La ley sobre moneda estable de Hong Kong ha sido aprobada, y varias empresas tecnológicas están ansiosas por intentarlo.

El Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó oficialmente el 21 de mayo el "Borrador de la Ley de Monedas Estables", lo que marca un importante paso para Hong Kong en el establecimiento de un sistema de licencias para emisores de monedas estables de moneda fiduciaria. Esta medida no solo mejora el marco regulatorio de las actividades de activos virtuales en Hong Kong, sino que también tiene como objetivo mantener la estabilidad financiera mientras se fomenta la innovación financiera. El gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong espera que esta ley entre en vigor oficialmente dentro de este año.

Actualmente, los reguladores han llevado a cabo una supervisión y prueba preliminar de los planes operativos de tres emisores en el sandbox. El presidente del comité relevante del Consejo Legislativo expresó su apoyo para impulsar el establecimiento de monedas estables ancladas al dólar de Hong Kong y al renminbi, con el fin de fortalecer la posición de Hong Kong como un puente digital entre el continente y otros países, al tiempo que pidió al gobierno que mantenga flexibilidad en el proceso de licencias y acelere la velocidad de aprobación.

Las nuevas regulaciones requieren que las actividades relacionadas con tres tipos de moneda estable estén licenciadas

El nuevo borrador de la "regulación sobre monedas estables" establece claramente que las siguientes tres actividades necesitan solicitar una licencia:

1. Emitir moneda estable de fiat en Hong Kong
2. Emitir moneda estable en dólares de Hong Kong en Hong Kong o en el extranjero
3. Promover activamente la emisión de su moneda estable de fiat al público de Hong Kong.

Según la presentación de las instituciones participantes, el borrador establece cuatro requisitos clave para los emisores:

Primero, en cuanto a las reservas, los licenciatarios deben mantener un mecanismo robusto de moneda estable, asegurando que los activos de reserva estén compuestos por activos de alta calidad y alta liquidez, como efectivo, depósitos bancarios, bonos del gobierno, etc., y que el monto de las reservas sea igual al valor nominal de la moneda estable en circulación.

En segundo lugar, los tenedores de moneda estable tienen derecho a canjear la moneda estable al valor nominal con el emisor, y el proceso de canje no debe cobrar tarifas, y debe ser procesado en un plazo razonable.

En tercer lugar, el emisor debe cumplir una serie de requisitos relacionados con la lucha contra el blanqueo de capitales, la gestión de riesgos, la divulgación de información y la selección adecuada de auditores.

Finalmente, el comercio de moneda estable debe realizarse en plataformas de intercambio de activos virtuales con licencia.

En cuanto a la calificación del emisor, el borrador exige que los licenciatarios deben contar con suficientes recursos financieros y activos líquidos, incluyendo al menos 25 millones de dólares de Hong Kong en capital. La licencia no tiene un período de validez fijo, a menos que sea revocada o el licenciatario sea liquidado o se le revoque la calificación de registro de la empresa en Hong Kong, en cuyo caso seguirá siendo válida.

Para proteger los intereses del público y los inversores, el borrador establece que solo las instituciones autorizadas designadas pueden vender moneda estable respaldada por fiat en Hong Kong, y solo las monedas estables respaldadas por fiat emitidas por emisores autorizados pueden ser vendidas a inversores minoristas. Estas instituciones autorizadas designadas incluyen emisores de moneda estable que han recibido licencia del Comisionado de Finanzas, bancos, instituciones que han recibido licencias de negociación de valores de la Comisión de Valores y Futuros, así como plataformas de intercambio de activos virtuales autorizadas en Hong Kong.

Para disuadir efectivamente las conductas indebidas, el borrador también establece reglas de castigo claras. Por ejemplo, realizar actividades de moneda estable reguladas sin licencia puede resultar en una multa de 5 millones de dólares de Hong Kong y 7 años de prisión; la venta de moneda estable por entidades no autorizadas también puede resultar en una multa de 5 millones de dólares de Hong Kong y 7 años de prisión.

Tres instituciones han ingresado al sandbox regulatorio, varias empresas tecnológicas están listas para despegar

El gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong ya publicó en octubre de 2022 la "Declaración de Políticas sobre el Desarrollo de Activos Virtuales en Hong Kong", que expresó la determinación de mejorar el marco regulador de los activos virtuales. Posteriormente, se revisaron e implementaron regulaciones relevantes, incluyendo la introducción de un sistema de licencias para proveedores de servicios de activos virtuales, así como el actual sistema de licencias para emisores de moneda estable.

Actualmente, la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha lanzado un sandbox para emisores de monedas estables, con el fin de comprender los modelos de negocio de las instituciones que desean emitir monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria en Hong Kong, así como para comunicarles las expectativas regulatorias y proporcionarles orientación. Un total de tres instituciones participantes fueron autorizadas para ingresar al sandbox el 18 de julio de 2024, incluyendo un grupo compuesto por Standard Chartered Hong Kong, ANX Group y Hong Kong Telecommunications, así como otras dos empresas tecnológicas.

Es importante notar que varias empresas de tecnología han publicado recientemente ofertas de empleo relacionadas con monedas estables y monedas digitales, lo que indica que, con la entrada en vigor de la ley, estas empresas podrían estar preparadas para emitir monedas estables.

Después de que el "Borrador de Regulaciones sobre Monedas Estables" entre en vigor oficialmente, se otorgará un período de transición de 6 meses a los emisores de monedas estables que ya estén realizando las tres actividades autorizadas mencionadas en Hong Kong. Esto permite a las entidades emisoras que ya existían antes de la entrada en vigor de la ley solicitar una licencia durante los primeros 3 meses después de que el sistema de licencias comience a funcionar.

Participar en la competencia global de monedas estables: se espera que la moneda estable del renminbi se integre en el sistema

Mientras el Consejo Legislativo de Hong Kong aprueba el "borrador de la Ley de Monedas Estables", el proyecto de ley sobre monedas estables del GENIUS Act de EE. UU. también avanza. El 22 de mayo, el Senado de EE. UU. aprobó con 69 votos a favor y 31 en contra la moción para iniciar el debate sobre este proyecto de ley, lo que marca la entrada oficial de este posible marco regulatorio federal sobre monedas estables en la fase de discusión de enmiendas.

Hong Kong, al redactar el borrador de la normativa sobre monedas estables, también ha tenido en cuenta las normativas existentes y las que están en revisión sobre la regulación de monedas estables.

En la reunión legislativa, el presidente del comité pertinente expresó su apoyo a la inclusión del renminbi en el sistema de monedas estables emitidas localmente. Considera que esto ayudaría a Hong Kong a convertirse en un puente digital que conecte el interior del país con otras naciones, atrayendo más proyectos de blockchain e inversores institucionales a establecerse en Hong Kong, formando un ecosistema financiero digital impulsado conjuntamente por el dólar de Hong Kong y el renminbi, reforzando aún más la posición de Hong Kong como centro financiero, y también podría acelerar el proceso de internacionalización del renminbi.

En cuanto a la política de emisión, pidió al gobierno que mantenga una actitud abierta y flexible, permitiendo que más instituciones con capacidad y recursos participen en la competencia. Expresó su esperanza de que en el futuro haya más emisores compitiendo en Hong Kong, y que a través de la competencia saludable, haya la oportunidad de desarrollar un mercado de moneda estable internacionalmente aceptada, que podría ser en monedas distintas al dólar, lo que tendrá un significado e impacto significativo en el desarrollo financiero de Hong Kong.

También hizo un llamado para que, una vez que se apruebe el borrador de la normativa, la autoridad reguladora financiera pueda iniciar rápidamente el trabajo de licencias, promoviendo y atrayendo a más operadores potenciales interesados y calificados, para lanzar y probar lo antes posible en Hong Kong monedas estables basadas en diferentes monedas y diferentes colaterales. Enfatizó que, aunque los escenarios de aplicación son muy importantes, espera que el gobierno mantenga flexibilidad en los requisitos de aprobación y en otros aspectos, para que diferentes propuestas puedan ser probadas en Hong Kong.

Con la implementación del sistema de regulación de las plataformas de negociación de activos virtuales y emisores de moneda estable, la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha declarado que el gobierno continuará apoyando el desarrollo de la industria de activos virtuales. A continuación, el gobierno llevará a cabo consultas sobre el comercio extrabursátil de activos virtuales y servicios de custodia, y publicará una segunda declaración de política sobre el desarrollo de activos virtuales.