Aave V4: Un nuevo capítulo en las Finanzas descentralizadas

Aave, como uno de los pilares importantes del ecosistema de Finanzas descentralizadas, está bajo un amplio escrutinio en la industria por cualquier movimiento que realice. Recientemente, el fundador de Aave anunció oficialmente en la conferencia ETHCC que el equipo lanzará la próxima versión de importante iteración: Aave V4.

Esta actualización no es una simple actualización habitual, sino un hito clave en la estrategia a largo plazo de Aave 2030. Este plan fue propuesto por primera vez en mayo de 2024 y tiene como objetivo abordar sistemáticamente las limitaciones expuestas durante la operación de la versión V3, especialmente en áreas clave como la escalabilidad y la gestión de riesgos. A través de esta actualización de gran significado, Aave se compromete a reestructurar fundamentalmente la arquitectura subyacente y las funciones centrales del protocolo de préstamos DeFi, preparándose adecuadamente para el desarrollo futuro.

Este artículo explorará en profundidad el contenido específico de Aave V4, revisará su evolución, analizará la nueva arquitectura y pondrá estos cambios en el contexto de las tendencias de desarrollo más amplias de las Finanzas descentralizadas.

La evolución de Aave

El desarrollo de Aave comenzó con ETHLend, una plataforma P2P. Debido a un proceso de coincidencia lento e incierto, el equipo actualizó la marca a Aave (es decir, versión V1) en septiembre de 2018, pasando de un modelo P2P a un modelo de contrato punto a punto basado en un pool de liquidez (P2C), logrando préstamos instantáneos. La posterior versión V2 optimizó los contratos inteligentes, reduciendo aún más los costos de transacción en la red de Ethereum.

La versión V3 actual ha logrado avances significativos en eficiencia de capital y gestión de riesgos, introduciendo varias características clave:

• Modo Eficiente (E-Mode): Permite una mayor capacidad de préstamo cuando los precios de los activos depositados y tomados prestados están altamente correlacionados.
• Modo de aislamiento (Isolation Mode): permite que nuevos activos de mayor riesgo se lancen de manera "aislada", previniendo la contagio de riesgos.

Sin embargo, la versión V3 también expone una limitación estratégica profunda: la arquitectura de entidad única no puede responder de manera flexible a las demandas de los mercados emergentes y los escenarios diversificados. Especialmente al introducir activos del mundo real (RWA) como colateral, el marco existente se muestra insuficiente.

Aave V4 tiene como objetivo resolver fundamentalmente este problema central: cómo evolucionar de un solo producto a una plataforma flexible que soporte múltiples escenarios financieros.

Aave V4: Nueva arquitectura modular

Aave V4 introduce un nuevo modelo de "Centro de Liquidez + Radio" (Liquidity Hub + Spoke). Esta arquitectura se puede comparar con los bancos centrales y su red de bancos comerciales en las finanzas tradicionales.

• Centro de liquidez: Actuando como el "banco central" de Aave, reúne los activos suministrados por los usuarios en cada red blockchain, centrándose en la gestión de la liquidez macro y el control de riesgos. Los centros de liquidez en diferentes cadenas logran una comunicación eficiente y transferencia de liquidez a través de la "capa de liquidez cruzada unificada" (CCLL).

• Spoke: equivalente a un "banco comercial especializado" de Aave, es un mercado de préstamos modular orientado al usuario. Puede incluir:

  • Núcleo Spoke: Manejo de activos criptográficos blue-chip de bajo riesgo y alta liquidez
  • E-Mode Spoke: proporciona la máxima eficiencia de capital para pares de monedas altamente correlacionados
  • RWA Spoke: diseñado para activos del mundo real, integrando estrictas reglas de acceso y cumplimiento.
  • Comercio de alta apalancamiento Spoke: diseñado para operadores profesionales, con parámetros de gestión de riesgos especiales

El aspecto más importante de este diseño es su apertura. Los desarrolladores pueden construir y proponer su propio Spoke, y tras la aprobación de la gobernanza, pueden obtener un límite de crédito del centro de liquidez, convirtiendo así a Aave en la plataforma base para la innovación financiera.

Aave vs. Sky (anteriormente MakerDAO)

Para comprender plenamente la dirección estratégica de Aave, es bastante revelador compararla con su principal competidor Sky (anteriormente MakerDAO). Sky también ha llevado a cabo recientemente un rebranding, lanzando el plan "Fin del juego" y adoptando una arquitectura modular similar.

similitudes

La arquitectura de Sky se puede describir como "Sky Core + SubDAO":

• Sky Core: desempeña el papel de "banco central", emitiendo la stablecoin USDS y estableciendo las reglas fundamentales.
• SubDAO: organización profesional semi-independiente, responsable de la gestión de activos y la evaluación de riesgos, puede solicitar a Sky Core la acuñación de USDS.

Ambos adoptan el modelo de "banco central + bancos comerciales especializados", reflejando el consenso de la industria sobre un diseño más flexible y escalable.

diferencia

A pesar de la similitud en la arquitectura, Aave y Sky presentan diferencias significativas en su negocio central, modelo económico y soberanía ecológica:

• Tipos de liquidez: Aave proporciona liquidez para una amplia variedad de clases de activos, mientras que Sky se centra en su moneda estable nativa USDS.

• Modelo económico y soberanía: Sky SubDAO tiene una alta soberanía económica, puede emitir su propio token de gobernanza y construir un modelo económico independiente. Los Spokes de Aave son más como divisiones dentro de un gran grupo, el valor creado regresa a Aave DAO.

Perspectiva macroeconómica

El cambio de arquitectura de Aave y Sky refleja las principales tendencias que están moldeando el futuro de las Finanzas descentralizadas:

1. Integración de RWA: La arquitectura modular facilita la gestión de activos del mundo real que tienen requisitos legales y de cumplimiento únicos.

2. Surgimiento de las cadenas de aplicaciones: Los planes de Aave Network y NewChain reflejan la tendencia de los principales protocolos hacia la soberanía y la captura de valor.

3. Impacto en Ethereum: Aunque estas cadenas de aplicaciones parecen "alejarse" de Ethereum, en realidad aún dependen de Ethereum como capa final de seguridad y liquidación. Esto resalta el cambio en el papel de Ethereum, de ser un lugar de actividad a convertirse en una capa de confianza fundamental.

Conclusión

Aave V4 representa un reposicionamiento estratégico, una respuesta integral a los desafíos internos y las oportunidades externas. Al transformarse en una plataforma abierta y modular, Aave está sentando las bases para convertirse en la infraestructura financiera en cadena de próxima generación. El modelo "Liquidity Hub + Spoke" no solo mejora la eficiencia del capital, sino que también ofrece a los desarrolladores una flexibilidad sin precedentes.

El lanzamiento de Aave V4 marca la madurez de la industria de Finanzas descentralizadas, preparándose para una adopción más amplia y una integración financiera más compleja. Tiene el potencial de establecer nuevos estándares en el campo del préstamo DeFi en los próximos años, y merece la atención de la industria.