La fluctuación de los aranceles trae un respiro al mercado, el futuro se centra en la inflación y la liquidez

Después de una semana de fricciones arancelarias, los mercados financieros obtuvieron un breve respiro durante el fin de semana. Sin embargo, no está claro si esta calma podrá mantenerse. El problema arancelario, como un evento inesperado, ha provocado una búsqueda de refugio para los fondos y una Fluctuación de emociones, lo que ha llevado a una fuerte agitación en el mercado.

Una vez que el mercado aclare los cambios fundamentales provocados por los aranceles y libere la aversión al riesgo, el sistema financiero volverá a buscar un punto de equilibrio. Esto explica por qué los mercados bursátiles globales, especialmente el de EE. UU., cerraron al alza el viernes pasado, poniendo fin a una semana de turbulencias. Esto se puede ver en la variación del índice de volatilidad del S&P 500.

La semana pasada, el índice VIX alcanzó un nuevo máximo reciente, comparable a la agitación financiera provocada por la pandemia de 2020. Esto también explica la razón por la cual el mercado experimentó una fluctuación tan grande en la última semana, ya que una fluctuación tan severa es realmente rara.

Con la enorme Fluctuación dando un respiro, el enfoque que afecta la tendencia del mercado de criptomonedas ha vuelto a estar en la "inflación" y la "reducción de tasas de interés". Solo una reducción de tasas de interés puede traer abundancia de capital, proporcionando así impulso de crecimiento a los activos de riesgo liderados por Bitcoin.

Al comparar la oferta monetaria global (M2) de los últimos 10 años con la tendencia de Bitcoin, se puede ver claramente la alta correlación entre ambos. El enorme aumento de Bitcoin en la última década se basa en el aumento explosivo del M2 global, y esta correlación supera con creces a otros indicadores financieros.

Esto también explica por qué cada vez que se publican datos relacionados con la inflación o las tasas de interés, Bitcoin siempre experimenta una Fluctuación, ya que esto afecta en última instancia si hay nuevos fondos fluyendo hacia el ámbito de las criptomonedas.

Sin embargo, actualmente el mercado parece estar demasiado centrado en la trayectoria de recortes de tasas de la Reserva Federal, mientras que ignora otro indicador digno de atención: la escala de activos del banco central. Refleja la situación de la liquidez monetaria nacional, que está igualmente relacionada con las subidas y bajadas de Bitcoin.

Al observar el aumento de Bitcoin en los últimos 3 ciclos y los cambios en el tamaño de los activos del banco central, se puede encontrar que esta correlación ha estado presente en cada gran aumento de Bitcoin, coincidiendo precisamente con el ciclo de 4 años.

La liquidez del banco central desempeñó un papel importante en el mercado alcista de criptomonedas de 2020-2021, en el mercado bajista de 2022, en la recuperación de finales de 2022 hasta principios de 2023, en el aumento del cuarto trimestre de 2023 y en la corrección del segundo al tercer trimestre de 2024.

Cabe destacar que, después de septiembre de 2024, la escala de activos del banco central comenzó a retroceder y a finales de año tocó fondo y comenzó a recuperarse, alcanzando actualmente un punto máximo en el último año. Desde la perspectiva de la correlación de datos, los cambios en la liquidez del banco central suelen preceder a las grandes fluctuaciones en el mercado de Bitcoin y criptomonedas.

Es interesante que, durante el mercado alcista de Bitcoin en 2017, la Reserva Federal no fue quien "inyectó liquidez", sino que, en cambio, subió las tasas de interés 3 veces durante el año y llevó a cabo una contracción cuantitativa. Sin embargo, los activos de riesgo liderados por Bitcoin aún mostraron un desempeño muy optimista en 2017, esto se debe a que el tamaño de los activos del banco central alcanzó un nuevo máximo ese año.

Incluso desde el aumento del S&P 500, también hay cierta correlación con la Liquidez del banco central. Los datos históricos muestran que el coeficiente de correlación anual entre el total de activos del banco central y el S&P 500 es de aproximadamente 0.32 (basado en datos de 2015 a 2024).

Por supuesto, en cierta medida, esto también se debe a que hay una superposición en la ventana temporal entre el informe trimestral de política monetaria del banco central y la reunión de política monetaria de la Reserva Federal, lo que amplifica la correlación a corto plazo.

En resumen, no solo debemos prestar atención a la política monetaria de Estados Unidos, sino que también necesitamos estar atentos a los cambios en los datos financieros nacionales. Recientemente ha habido informes que indican que "los instrumentos de política monetaria como la reducción de reservas y la disminución de tasas de interés tienen suficiente margen de ajuste y pueden ser implementados en cualquier momento", necesitamos seguir de cerca este cambio.

Cabe mencionar que, en términos de tamaño de activos, hasta enero de 2025, el total de depósitos en nuestro país asciende a 42.3 billones de dólares, mientras que el total de depósitos en Estados Unidos es de aproximadamente 17.93 billones de dólares. En términos de tamaño de depósitos, existen más posibilidades financieras en el país, y si la Liquidez mejora, podría haber nuevos cambios.

Por supuesto, otra cuestión que necesita ser explorada es si, incluso con el aumento de la liquidez de los fondos, realmente puede fluir hacia el mercado de criptomonedas, ya que aún existen algunas limitaciones. Sin embargo, Hong Kong ya ha dado señales positivas; desde el grado de flexibilidad de las políticas y la conveniencia, la situación ya es diferente a la de hace unos años.

Por último, como dice un famoso refrán, "Cuando el viento sopla, hasta los cerdos vuelan". Aprovechar la oportunidad es mejor que remar contra la corriente; lo que debemos hacer, además de esperar, es atrevernos a subir peldaños cuando el viento sopla, volando a favor del viento.