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La SEC libera información favorable, la nueva era de DeFi podría desencadenar el próximo bull run.
La nueva era de Finanzas descentralizadas: la clarificación de la regulación podría desencadenar la próxima ronda de bull run
Recientemente, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) celebró una mesa redonda que tiene un significado histórico para la industria de las criptomonedas y las Finanzas descentralizadas. La reunión transmitió múltiples señales positivas, lo que sugiere que los participantes en las criptomonedas y las Finanzas descentralizadas podrían estar a punto de experimentar un entorno favorable. Esta es la actitud más favorable que han tenido los reguladores estadounidenses hacia las Finanzas descentralizadas en la historia, aunque aún no se ha legislado formalmente, pero se han emitido las siguientes señales importantes:
Esto puede convertirse en la chispa que lleve a Estados Unidos a liderar una nueva ronda de Finanzas descentralizadas. Para la industria cripto, sin duda, esto libera una señal: una nueva era de Finanzas descentralizadas reguladas por Estados Unidos está naciendo. No se trata solo de un cambio regulatorio, sino de un juego de inversión.
Señales clave positivas de la mesa redonda de la SEC
1. Independencia financiera
La conferencia vincula la libertad económica, la innovación y la propiedad privada con el espíritu de las Finanzas descentralizadas. Esta narrativa redefine las Finanzas descentralizadas como una continuación del espíritu de independencia financiera de Estados Unidos, en lugar de una amenaza regulatoria. Esto contrasta marcadamente con la actitud confrontativa anterior.
2. Eliminar la incertidumbre de la prueba Howey: el staking, la minería y los validadores no pertenecen a valores.
La reunión dejó claro que las operaciones de staking, minería y validadores no son transacciones de valores, eliminando así la importante sombra regulatoria que durante mucho tiempo ha obstaculizado la participación institucional en los mecanismos de consenso. Esto aborda la preocupación fundamental de que la participación en la red misma podría desencadenar la regulación de valores debido a la prueba de Howey. Esta disposición clara beneficia directamente al mercado de staking líquido, que alcanza un tamaño de 47 mil millones de dólares.
La SEC ha dejado claro que participar en un mecanismo de prueba de participación o prueba de trabajo como minero/validador, o participar en staking a través de staking como servicio, no es esencialmente una transacción de valores. Esto reduce la incertidumbre regulatoria en los siguientes aspectos:
3. Innovación de productos en cadena exenta
La reunión propuso una política de "exención condicional" o "exención innovadora", que permite probar y lanzar rápidamente nuevos productos de Finanzas descentralizadas, sin la tediosa registración en la SEC. Este enfoque toma como referencia los exitosos marcos regulatorios de fintech de jurisdicciones como Singapur y Suiza, que permiten pruebas controladas sin cumplir completamente con los requisitos de registro de valores: esto podría allanar el camino para las siguientes situaciones:
4. La auto-custodia está protegida
La conferencia aboga por el derecho a la custodia autónoma de los activos digitales, y lo denomina "valores fundamentales de Estados Unidos". Esto respalda los siguientes tipos de productos:
5. Apoyo público a la agenda pro criptomonedas
La reunión mencionó el objetivo de convertir a Estados Unidos en la "capital global de las criptomonedas", alineando el tono regulatorio con el actual liderazgo político. A medida que se resuelvan las elecciones de 2024 en Estados Unidos, esta coincidencia política podría liberar políticas regulatorias más favorables y fomentar la construcción de infraestructura de criptomonedas liderada por el gobierno.
6. Fomento de la resiliencia en la cadena
La reunión citó datos de S&P Global y elogió cómo las Finanzas descentralizadas pudieron seguir funcionando durante el colapso del sistema financiero centralizado. Esto es un reconocimiento directo de la fiabilidad de las Finanzas descentralizadas en un entorno de presión.
Marco de posicionamiento estratégico
Primera capa: protocolo de infraestructura básica
Los beneficiarios más directos de la claridad regulatoria son los protocolos que constituyen la columna vertebral de las Finanzas descentralizadas. Estos protocolos suelen tener un alto valor total bloqueado (TVL), una estructura de gobernanza madura y funciones de utilidad claras que se alinean con los servicios financieros tradicionales.
Protocolo de staking líquido: A medida que se aclaran las reglas de staking, algunos protocolos de staking líquido tienen la esperanza de atraer flujos de capital institucional que buscan soluciones de staking cumplidoras. Con la eliminación de las barreras regulatorias, el mercado de staking líquido, que alcanza los 47 mil millones de dólares, podría crecer significativamente.
Intercambios descentralizados: Algunos intercambios descentralizados se benefician tanto de la protección de auto-custodia como de la exención de innovación. Estas plataformas pueden lanzar productos financieros más complejos sin enfrentar demoras regulatorias.
Acuerdo de préstamo: Algunos acuerdos de préstamo pueden ampliar su gama de productos orientados a instituciones en un entorno regulatorio más claro, especialmente en lo que respecta a la automatización de préstamos y la creación de activos sintéticos.
Segunda capa: integración de activos del mundo real
El marco de exención innovador es especialmente beneficioso para conectar los protocolos de finanzas descentralizadas y las finanzas tradicionales. Los activos del mundo real (RWA) ahora pueden intentar modelos de tokenización, sin necesidad de procesos engorrosos de registro de valores.
Los líderes en el ámbito de RWA se espera que aceleren la adopción de valores tokenizados, crédito corporativo y productos estructurados por parte de las instituciones. Actualmente, el TVL en el ámbito de RWA es de aproximadamente 8,000 millones de dólares; si la ruta regulatoria se vuelve más clara, este sector podría expandirse rápidamente.
Tercera capa: nuevas categorías de innovación emergente
El mecanismo de exención condicional ha creado oportunidades para una nueva categoría de productos de Finanzas descentralizadas, que anteriormente se habían estancado debido a la incertidumbre regulatoria.
Infraestructura de cadena cruzada: Los protocolos que apoyan la transferencia segura de activos entre cadenas ahora pueden desarrollar productos más complejos sin preocuparse por violar inadvertidamente la ley de valores.
Productos financieros automatizados: protocolos de optimización de rendimientos, sistemas de trading automatizados y herramientas de gestión de activos algorítmicas ahora pueden desarrollarse y desplegarse más rápidamente en el mercado estadounidense.
¿Cómo prepararse para el futuro bull run de Finanzas descentralizadas?
1. Duplicar la apuesta en protocolos de Finanzas descentralizadas de alta fiabilidad
Presta atención a aquellos protocolos que se espera que se beneficien de la claridad regulatoria:
2. Acumular tokens de gobernanza
Los tokens de infraestructura básica de Finanzas descentralizadas (, especialmente aquellos con un alto TVL y buena conformidad regulatoria, pueden beneficiarse.
) 3. Participar en la gobernanza en cadena
Participar en el foro de gobernanza y en la votación por delegación. Los reguladores pueden estar más inclinados hacia protocolos de gobernanza transparentes y descentralizados.
4. Construir o contribuir en el ecosistema cripto en los Estados Unidos
La señal de la SEC hará que las siguientes partes sean más seguras:
Ahora es el momento de ir a:
5. Proyectos en los que participan las instituciones en la etapa inicial
Atención a la entrada de fondos institucionales y proyectos piloto de exención de innovación:
6. Prestar especial atención a la guía de "exención innovadora"
Si la SEC de EE. UU. publica estándares claros, usted puede:
Análisis de catalizadores por instituciones
predicción de flujo de capital
La claridad de la regulación ha abierto múltiples caminos para que las instituciones adopten, que anteriormente estaban bloqueados:
Compañías tradicionales de gestión de activos: ahora pueden explorar la integración de Finanzas descentralizadas en sus negocios para lograr un crecimiento de ingresos, diversificación de carteras y mejoras en la eficiencia operativa. Actualmente, la tasa de adopción de Finanzas descentralizadas por parte de las instituciones es de menos del 5% del tamaño de la gestión de activos tradicional, lo que indica un enorme potencial de crecimiento.
Gestión de fondos empresariales: Hoy en día, las empresas pueden considerar utilizar protocolos de Finanzas descentralizadas para la gestión de fondos, incluyendo la generación de ingresos a partir de reservas de efectivo y sistemas de pago automatizados. El mercado de gestión de fondos empresariales tiene aproximadamente 50 billones de dólares en activos, de los cuales parte puede trasladarse a protocolos de Finanzas descentralizadas.
Fondos de pensiones y fondos soberanos: los grandes inversores institucionales ahora pueden considerar los protocolos de Finanzas descentralizadas como una categoría de inversión legítima para la asignación de activos. Estos inversores suelen realizar inversiones en un rango de 100 millones a 1,000 millones de dólares, lo que representa un posible crecimiento en órdenes de magnitud en el TVL del protocolo.
Indicador de Aceleración de Innovación
El marco de exención innovador puede acelerar significativamente el proceso de desarrollo de Finanzas descentralizadas:
Ciclo de desarrollo del producto: Anteriormente, los nuevos productos de Finanzas descentralizadas necesitaban de 18 a 24 meses de revisión legal, y también podían implicar la intervención de la SEC de EE. UU. Se espera que el marco de exención reduzca este ciclo a 6 a 12 meses, lo que acelerará efectivamente el ritmo de la innovación financiera.
Retorno regional: Debido a la incertidumbre regulatoria en EE. UU., muchos protocolos de Finanzas descentralizadas se desarrollan en el extranjero. Un nuevo marco podría atraer a estos proyectos de regreso a la jurisdicción de EE. UU., aumentando así la actividad de desarrollo de blockchain en el país.
Estudio de caso: cómo invertir en Finanzas descentralizadas para obtener altos rendimientos
El marco estratégico mencionado se puede aplicar a diferentes escalas de capital, formulando estrategias específicas de asignación de activos según diferentes preferencias de riesgo y plazos de inversión.
Línea de tiempo: 12 a 24 meses
Rango de fondos: de 10,000 a 100,000 dólares
Tasa de retorno de inversión objetivo: lograr un retorno de 10 veces mediante una estrategia de combinación
Estrategia de inversores minoristas ### Rango de capital: de 10,000 a 25,000 dólares
Para los participantes minoristas, el enfoque debe estar en protocolos maduros con una regulación clara y fundamentos sólidos. Una estrategia conservadora podría asignar el 60% de los fondos a protocolos de staking con alta liquidez y DEX establecidos, el 25% a protocolos de préstamos y el 15% a nuevas categorías con alto potencial de crecimiento.
La clave está en obtener derechos de participación en la gobernanza y oportunidades de generación de ingresos que anteriormente solo estaban disponibles para inversores profesionales. En un contexto regulatorio claro, estos protocolos pueden ofrecer mecanismos más transparentes y accesibles.
( Estrategia de alto valor neto ) Rango de capital: 25,000-100,000 dólares estadounidenses ###
Este rango de capital puede apoyar estrategias más complejas, que incluyen la participación directa en protocolos, la gobernanza delegada y el uso de productos DeFi de nivel institucional. La asignación estratégica puede centrarse en los tokens de gobernanza de los principales protocolos (40%), posiciones de staking directo (30%), exposición a protocolos RWA (20%) y protocolos en fase de innovación (10%).
Los participantes de alto patrimonio neto también pueden participar más activamente en la gobernanza y crear un posible valor adicional a través de la minería de gobernanza y la participación en el desarrollo temprano del protocolo.
( Estrategia institucional ) Rango de fondos: más de 100,000 dólares ###
El capital de gran escala de las instituciones puede participar en negocios de DeFi al por mayor, incluyendo la operación directa de nodos de validación, la gestión de tesorerías de protocolos y la adopción de estrategias de rendimiento complejas. Estos participantes también pueden involucrarse en colaboraciones de protocolos y en el desarrollo de integraciones personalizadas.
Las estrategias institucionales deben enfatizar los acuerdos operativos y establecer un marco claro de cumplimiento regulatorio, una estructura de gobernanza adecuada y medidas de seguridad a nivel institucional. A esta escala, las operaciones de staking directo se vuelven viables, y en comparación con los acuerdos de staking líquido, sus rendimientos ajustados al riesgo pueden ser más altos.
( Análisis del potencial de retorno
Las predicciones conservadoras basadas en los ciclos pasados de aplicaciones de Finanzas descentralizadas indican que los retornos que se pueden obtener dentro de estos rangos de capital son los siguientes:
Apreciación de tokens: Con la aceleración de la adopción institucional y el aumento de la utilidad del protocolo, la claridad regulatoria suele llevar a que los tokens de gobernanza en posiciones favorables se aprecien de 3 a 5 veces.
Generación de ingresos: los protocolos de Finanzas descentralizadas ofrecen una tasa de rendimiento anual del 4 al 15% a través de varios mecanismos como recompensas por staking, tarifas de transacción e intereses de préstamos. A medida que el capital institucional entra en el mercado, la claridad regulatoria puede estabilizar y posiblemente aumentar estas tasas de rendimiento.
Acceso a la innovación: participar en el acuerdo de exención de innovación en etapas tempranas puede generar retornos extremadamente altos de 5 a 10 veces, ya que estos proyectos desarrollarán nuevos paradigmas financieros y capturarán cuota de mercado en categorías emergentes.
Efecto compuesto: la combinación de la apreciación de tokens, la generación de ingresos y la participación en la gobernanza puede generar rendimientos compuestos, donde sus ganancias pueden superar significativamente a los planes de inversión tradicionales en un período de 12 a 24 meses.
) cronograma de implementación
Fase uno ### Del tercer trimestre al cuarto trimestre de 2025 (: Implementación de directrices regulatorias preliminares, proyectos piloto institucionales tempranos, aumento del valor de los tokens de gobernanza de acuerdos en posición privilegiada.
Fase dos ) del primer trimestre de 2026 al segundo trimestre ###: adopción más amplia por parte de las instituciones, lanzamiento de nuevos productos bajo exenciones innovadoras, crecimiento significativo del TVL de los principales protocolos.
Tercera etapa ( del tercer trimestre al cuarto trimestre de 2026: integración institucional completa, posible lanzamiento de lo tradicional.