Encriptación gigante capitalización de mercado techo: comparación y análisis de estrategias de tenencia de moneda frente a Minería

En la industria de los Activos Cripto, solo dos empresas han superado la capitalización de mercado de 100 mil millones de dólares, lo que podría insinuar que el techo de capitalización de mercado de la industria ya ha surgido. Comparando la capitalización de mercado de 140 mil millones de dólares de una conocida compañía farmacéutica en el mercado estadounidense y sus 4 mil millones de dólares de beneficios trimestrales, esto podría ser la máxima valoración que algunas empresas relacionadas con la encriptación pueden alcanzar en circunstancias extremas.

Una de las plataformas de trading más rentables del mundo, en el momento de su salida a bolsa, sus beneficios trimestrales alcanzaron los 3,000 millones de dólares, y su capitalización de mercado superó los 100,000 millones de dólares en un momento.

Otra empresa ha adquirido Bitcoin mediante financiamiento continuo, actualmente posee 331,200 monedas, lo que representa aproximadamente el 1.5% del total, y el valor de su posición ha alcanzado los 33,000 millones de dólares. Algunos análisis sugieren que la estrategia principal de la empresa es considerar la deuda a largo plazo como ganancias en el balance, en lugar de generar flujo de efectivo, lo que explica el fuerte aumento en su precio de acciones.

Supongamos que dos compañías financian 1.2 mil millones de dólares, una para comprar Bitcoin, y la otra invierte en máquinas de minería. Cuando el precio de Bitcoin sube de 50 mil dólares a 100 mil dólares, la primera gana netamente 1.2 mil millones de dólares a través de la inversión en Bitcoin, pero esto no está relacionado con el flujo de caja de la empresa, pertenece a ganancias flotantes. Contando las posiciones anteriores, en realidad ganaron más de 15 mil millones de dólares en un año.

En comparación, la inversión de 1200 millones de dólares en minería del último, aunque con un costo más alto, tiene un período de recuperación de aproximadamente un año para las máquinas mineras, después del cual puede generar un flujo de caja de 100 millones de dólares al mes.

Esta diferencia podría llevar a que, cuando el Bitcoin alcance los 100,000 dólares, los fondos fluyan de las empresas que poseen monedas hacia las empresas mineras. Mientras el precio del Bitcoin se mantenga alto y la escala de poder de hash no cambie, cuanto más tiempo pase, mayores serán las ganancias acumuladas de las empresas mineras.

A medida que el precio de Bitcoin sube, el efecto marginal de comprar Bitcoin a través de financiamiento disminuye. Si el precio de Bitcoin ha alcanzado los 100,000 dólares, refinanciar 1.2 mil millones para comprar monedas hace que duplicar sea mucho más difícil, y el aumento de Bitcoin podría ser solo del 20%, por lo que las ganancias se reducirían drásticamente a 240 millones de dólares.

El espacio para el aumento del precio de Bitcoin es limitado, lo que restringe el potencial de crecimiento al comprar Bitcoin a través de financiamiento. A medida que el precio de Bitcoin sube, la capacidad de financiamiento de las empresas que poseen monedas también se verá limitada, y el aparentemente infinito modelo de aumento se encontrará con un cuello de botella, haciendo que el financiamiento sea difícil de mantener.