Revisión del mercado de criptomonedas de 2024 y perspectivas para 2025

El año 2024 es un año importante en la historia de las criptomonedas. En torno a dos temas centrales, el ETF y las elecciones en Estados Unidos, liderados por Bitcoin, la industria de la encriptación ha logrado avances. Empresas que cotizan en bolsa, instituciones financieras tradicionales e incluso gobiernos nacionales han ingresado al mercado, aumentando significativamente el grado de integración y reconocimiento de la industria. El entorno regulatorio también se ha vuelto más claro y flexible con la llegada del nuevo gobierno. La fusión de tendencias principales, la diversificación de caminos y la evolución regulatoria se han convertido en el tema principal de la industria este año.

2024: Revisión del año: Bitcoin lidera, Ethereum enfrenta desafíos, MEME se convierte en un punto caliente

Bitcoin es sin duda el núcleo de este año. La aprobación del ETF y factores como la reserva nacional han impulsado el precio de Bitcoin a superar la barrera de 100,000 dólares, marcando que Bitcoin ha trascendido su posicionamiento en el mercado de criptomonedas, convirtiéndose en un activo reconocido globalmente contra la inflación y un medio de almacenamiento de valor. Bitcoin está avanzando de ser oro digital a una moneda supranacional, y el experimento financiero iniciado por Satoshi Nakamoto ha logrado victorias parciales.

El ecosistema de Bitcoin también se ha ampliado este año. Aunque aplicaciones como inscripciones y runas han tenido altibajos, un ecosistema diverso ya se ha formado. Las aplicaciones en BTCFi, NFT, juegos y redes sociales continúan desarrollándose, y el total de valor bloqueado (TVL) en DeFi de Bitcoin ha aumentado de 300 millones de dólares a 6.755 millones de dólares, creciendo más de 20 veces durante el año. Entre ellas, Babylon se ha convertido en el protocolo más grande, con un TVL de 5.564 millones de dólares. El BTCFi en un sentido amplio ha mostrado un rendimiento aún más destacado, con las participaciones de ETF de Bitcoin disparándose y empresas como MicroStrategy siendo imitadas.

En comparación, Ethereum ha tenido un año difícil. El rendimiento de los activos ha sido deficiente, la captura de valor y la actividad de los usuarios han disminuido, y la narrativa no es tan fuerte como antes. La revitalización de DeFi no ha mostrado resultados, con solo algunos puntos destacados como la reestacación y Aave. Sin embargo, la aparición del proyecto de derivados Hyperliquid a finales de año ha dado nuevas esperanzas a DeFi. Por otro lado, el rápido desarrollo de Layer 2 está desgastando constantemente la cuota de mercado de la cadena principal, lo que ha generado dudas sobre el mecanismo de Ethereum.

Solana ha surgido con fuerza, formando un contraste notable. Su participación de mercado en TVL ha aumentado del casi cero a principios de año al 6.9%, convirtiéndose en la segunda cadena pública más grande después de Ethereum. El precio de SOL ha subido de 6 dólares hace 2 años a 200 dólares, con un aumento de más del 100% este año. Solana, con su bajo costo y alta eficiencia, apunta a la liquidez, convirtiéndose en el rey de los MEME y un centro para los minoristas. Sus tarifas diarias en la cadena han superado varias veces a Ethereum, y el crecimiento de nuevos desarrolladores también ha superado a Ethereum.

TON y SUI también se destacaron. Telegram ha impulsado el campo de los juegos en cadena, brindando oportunidades de crecimiento para TON. SUI ha atraído atención gracias al aumento de precios, y el desarrollo de la cadena pública Move avanza rápidamente. En comparación, Aptos, aunque su rendimiento de precios es más débil, es apreciado por el capital tradicional y colabora con instituciones como BlackRock, preparándose para futuros campos como RWA y BTCFI.

Desde el punto de vista de las aplicaciones, MEME se ha convertido en el principal motor del mercado este año. El auge de MEME marca un cambio en la estructura del mercado, ya que los fondos se están trasladando de los tokens de VC a sectores más justos y orientados a la búsqueda de beneficios. MEME ha evolucionado de una simple especulación a ser un representante de las finanzas culturales, "todo puede ser MEME" se está convirtiendo en una realidad. A pesar de que su participación en la capitalización de mercado no es alta, la participación del volumen de transacciones de MEME alcanza entre el 6 y el 7%, llegando a alcanzar el 11% en un momento, convirtiéndose en la pista con mayor concentración de liquidez.

La infraestructura en torno a MEME sigue mejorando, y la plataforma de lanzamiento justo Pump.fun ha surgido. Esta plataforma no solo ha reestructurado el panorama de MEME, sino que también se ha convertido en una de las aplicaciones más rentables de este año, siendo en noviembre "el primer protocolo de Solana con ingresos superiores a 100 millones de dólares en un mes". Hasta el 22 de diciembre, Pump.fun ha acumulado ingresos de más de 320 millones de dólares y ha desplegado cerca de 5 millones de tokens.

Sin embargo, la rentabilidad de la plataforma no equivale a la rentabilidad del usuario. Teniendo en cuenta la probabilidad de éxito extremadamente baja y la creciente tendencia hacia la institucionalización, el mercado de MEME sigue siendo arriesgado para los minoristas. Para hacer frente a esta tendencia, algunos proyectos han comenzado a intentar incorporar fundamentos a MEME, como Desci y AIMEME, que son proyectos de largo plazo. Pero por ahora, la especulación a corto plazo sigue siendo la norma.

Influenciado por las elecciones estadounidenses, la aplicación del mercado de predicción Polymarket ha emergido con fuerza. Ha ganado notoriedad en el mercado de predicción por su alta tasa de precisión, alcanzando 35 millones de visitas en octubre, el doble que los sitios de apuestas tradicionales, y el volumen de transacciones mensuales ha aumentado de 40 millones de dólares en abril a 2.5 mil millones de dólares. A pesar de no haber logrado una conversión masiva de usuarios de encriptación, un nuevo modelo de fusión de medios + apuestas está tomando forma gradualmente.

A finales de año, la IA pasó de avances tecnológicos a la implementación práctica, convirtiéndose nuevamente en un tema candente en el ámbito de Web3. Proyectos de AI Agent, como Truth Terminal, han incendiado el mercado, desatando una nueva ola de aplicaciones. La mayoría de las instituciones ven con buenos ojos a AI Agent, considerando que tiene el potencial de convertirse en una pista fenomenal tras DeFi. Actualmente, la infraestructura en este campo es aún insuficiente, y las aplicaciones se concentran principalmente en MEME, Bot y otras superficies, mientras que la profunda combinación de IA y blockchain aún está por explorar.

Por otro lado, PayFi, que conecta las finanzas tradicionales con Web3, se ha convertido en el motor central de este ciclo alcista. Entre ellos, las stablecoins y los RWA han tenido un rendimiento destacado. Las stablecoins han crecido rápidamente en el ámbito de la encriptación, ocupando al mismo tiempo un lugar en el mercado global de pagos y remesas. En África, América Latina y Europa del Este, las stablecoins comienzan a utilizarse directamente, eludiendo el sistema bancario tradicional, con un crecimiento interanual superior al 40%. Actualmente, la capitalización total de las stablecoins supera los 210 mil millones de dólares, muy por encima de los miles de millones de dólares de 2020. Proyectos emergentes como Ethena han tenido un rendimiento excepcional, impulsando la ola de stablecoins que generan intereses. Los RWA se han calentado rápidamente después del anuncio de BlackRock, con un tamaño que ha pasado de menos de 2 mil millones de dólares hace 3 años a 14 mil millones de dólares, abarcando múltiples campos como préstamos, bienes raíces, stablecoins y bonos.

Es importante señalar que el desarrollo de PayFi está en línea con el ritmo del mercado. Debido a que el crecimiento interno se ha encontrado con un estancamiento, el mercado de instituciones mainstream se ha convertido en una nueva fuente de crecimiento, impulsando a PayFi a una etapa clave de desarrollo. Al mismo tiempo, este campo también es la pista de Web3 que más preocupa a las agencias gubernamentales, como Hong Kong, que ha enumerado las monedas estables y los activos del mundo real (RWA) como direcciones clave de desarrollo para el próximo año.

A pesar de que la situación general es positiva, la industria de la encriptación ha enfrentado severas pruebas durante el ciclo de contracción macroeconómica y la recesión de la industria en los últimos 2 años. Las aplicaciones innovadoras tienen dificultades para romper barreras, los conflictos internos se intensifican y las reestructuraciones y fusiones son frecuentes. La disminución de la liquidez ha llevado a una diferenciación de caminos en la industria de la encriptación, formando un patrón en el que el bitcoin recibe flujos centrales mientras que otras criptomonedas son absorbidas. El mercado de altcoins ha estado en gran parte en un estado de letargo, hasta que a finales de año, bajo la atención de Wall Street, tocó fondo y comenzó a recuperarse, marcando el inicio de la temporada de altcoins. A corto plazo, esta tendencia de diferenciación de caminos podría continuar intensificándose.

Perspectivas 2025: Nuevo ciclo, nuevas aplicaciones, nuevas direcciones

De cara a 2025, con la llegada de un nuevo gobierno, se espera que la industria de encriptación entre en una nueva era. Varias instituciones han publicado pronósticos del mercado para el próximo año.

En cuanto a las predicciones de precios, se espera que el bitcoin tenga un buen desempeño. La mayoría de las instituciones esperan que el precio del bitcoin alcance entre 150,000 y 200,000 dólares, y algunas instituciones incluso predicen que podría superar los 500,000 dólares. Para otras criptomonedas, las predicciones son relativamente conservadoras, como ETH que podría alcanzar entre 6,000 y 7,000 dólares, SOL que podría subir a entre 500 y 750 dólares, y SUI que podría ascender a alrededor de 10 dólares. Se espera que la capitalización total del mercado de criptomonedas alcance entre 7.5 y 8 billones de dólares.

Los factores que respaldan estas previsiones optimistas incluyen: el aterrizaje suave de la economía estadounidense, la mejora del entorno macroeconómico, la relajación de la regulación de encriptación y el aumento de la entrada de capital institucional, entre otros. Varias instituciones prevén que al menos un país soberano y varias empresas que cotizan en bolsa incluirán Bitcoin en sus reservas. El aumento de la entrada de fondos ETF también se convertirá en un importante motor.

En términos de sectores específicos, las monedas estables, los activos tokenizados y la IA son las áreas de mayor interés para las instituciones:

1. Stablecoins: Se espera que el volumen de liquidación alcance entre 3000 y 4500 millones de dólares. La aceleración de la legislación, la rápida aplicación de la tecnología financiera y la creciente demanda de liquidación global impulsan la expansión del tamaño de los stablecoins. La aceptación de los stablecoins por parte de las empresas aumentará, lo que podría convertirlos en la próxima aplicación asesina.

2. Activos tokenizados: A medida que los costos de infraestructura de blockchain disminuyen, la tokenización de activos no tradicionales se convertirá en una nueva fuente de ingresos. Se espera que el valor de los valores tokenizados supere los 50 mil millones de dólares. Sin embargo, con la disminución de las tasas de interés, los bonos del gobierno tokenizados pueden enfrentar resistencia, y los fondos podrían dirigirse hacia oportunidades en la cadena.

3. IA: La combinación de IA y encriptación tiene un futuro prometedor. Los agentes de IA pueden tener billeteras exclusivas para llevar a cabo acciones autónomas, convirtiéndose en las primeras entidades de red de alto valor verdaderamente autónomas. Se espera que las actividades en cadena de los agentes de IA superen los 1,000,000, y el valor total de los tokens relacionados podría aumentar más de 5 veces. Las principales direcciones de la combinación de IA y encriptación incluyen: nuevos casinos de IA, ajuste fino de modelos profesionales, combinación de Agentes de IA y MEME, entre otros.

Otras tendencias que vale la pena observar incluyen: el renacimiento de DeFi, la integración de cadenas de aplicaciones y L2, la popularización de la tecnología ZK, el crecimiento de la industria DEPIN, la recuperación del mercado de NFT, entre otros.

En general, se espera que el mercado de criptomonedas continúe mejorando en 2025. El aumento de precios de las monedas principales casi se ha convertido en un hecho, especialmente con la llegada de buenas noticias concentradas en el primer trimestre de 2025. Es probable que la tendencia de diferenciación en el mercado de altcoins continúe, y los proyectos con mayor cumplimiento regulatorio tendrán más facilidad para atraer financiamiento.

Desde una perspectiva industrial, las cadenas de bloques tradicionales aún tienen ventajas, pero no se pueden ignorar los desafíos de las nuevas cadenas de bloques. Ethereum continuará explorando la captura de valor y formas narrativas, y las actualizaciones tecnológicas también traerán avances. Solana aún tiene impulso de crecimiento, pero la dependencia excesiva de MEME presenta riesgos. Nuevas cadenas de bloques como Monad y Berachain podrían unirse a la competencia.

El enfoque de la industria se trasladará de la infraestructura a las aplicaciones, siendo las aplicaciones de consumo el enfoque principal. Las cadenas de aplicaciones y la abstracción de cadenas podrían convertirse en los principales métodos de desarrollo de DAPP. Se ha formado un consenso sobre el renacimiento de DeFi, mientras que en el ámbito centralizado se centra en el sector de pagos. Proyectos como Hyperliquid y Ethena son dignos de atención.

La especulación en MEME puede desacelerarse, pero aún hay espacio para el desarrollo en direcciones relacionadas con la política. La infraestructura de MEME se perfeccionará aún más, la optimización de la experiencia del usuario, la reducción de las barreras de entrada y la institucionalización son tendencias inevitables. Nuevas formas de emisión de tokens podrían provocar una nueva ola de entusiasmo.

Los sectores preferidos por las instituciones, como las stablecoins, la IA, los RWA y DePin, se espera que se desarrollen más rápidamente. En un contexto de liquidez ajustada, las herramientas y protocolos de liquidez en cadena que pueden ofrecer apalancamiento podrían ser favorecidos.

En resumen, un nuevo ciclo de mercado está por llegar. Los inversores necesitan adaptarse a los cambios del ciclo, investigar a fondo y participar activamente para poder aprovechar nuevas oportunidades.