La tokenización de la bolsa de valores estadounidense: plataformas emergentes enfrentan crisis de confianza y desafíos operativos

Recientemente, el concepto de tokenización en la bolsa de valores de EE. UU. ha ganado impulso rápidamente en el mundo de las criptomonedas. Varias plataformas de intercambio de renombre han anunciado su apoyo a la negociación de acciones tokenizadas de empresas como Apple, Tesla y Nvidia, lo que ha generado un amplio interés en el mercado. Sin embargo, detrás de esta ola de entusiasmo se esconden riesgos y controversias potenciales.

Una noticia del mercado ha generado dudas sobre el trasfondo de una plataforma de tokenización de acciones. Se ha informado que los tres cofundadores de la empresa israelí detrás de la plataforma trabajaron en un proyecto de blockchain que ya ha quebrado. Este proyecto en quiebra recaudó aproximadamente 30 millones de dólares a través de múltiples rondas de financiamiento entre 2017 y 2018, pero cerró a finales de 2022 debido a la falta de fondos. Lo que es aún más preocupante es que este proyecto fue acusado de "salida suave", y el Token emitido se depreció drásticamente después del mercado alcista de 2021.

A pesar de ello, esta emergente plataforma de tokenización de acciones aún ofrece un conjunto de mecanismos operativos. La plataforma compra acciones reales en el mercado de valores de EE. UU. y las almacena en cuentas de instituciones depositarias designadas. Luego, la plataforma acuña la cantidad correspondiente de tokens en la blockchain de Solana, logrando una relación de mapeo 1:1. Los inversores pueden comprar y vender estos tokens en las principales plataformas de intercambio, e incluso pueden solicitar canjear los tokens por acciones reales.

Sin embargo, este modelo de operación aún presenta numerosos problemas. En primer lugar, la liquidez de la plataforma es seriamente insuficiente, ya que cada acción solo ofrece 6000 tokens, lo que provoca que las fluctuaciones de precio superen con creces las del mercado de valores real. En segundo lugar, las altas comisiones y tarifas de gestión hacen que poseer acciones en la cadena sea más costoso que tener acciones reales. Además, las acciones en garantía son custodiadas por instituciones externas, careciendo de auditoría pública, lo que representa un riesgo potencial. Más notable es que estas acciones tokenizadas no otorgan derechos de voto a los verdaderos accionistas.

Algunos observadores del mercado señalan que este tipo de proyectos parecen combinar las características "budistas" de los proyectos europeos con la capacidad de capitalización de los proyectos estadounidenses, pero la protección de los derechos de los usuarios parece no recibir suficiente atención.

Con el continuo desarrollo del concepto de tokenización en el mercado de valores estadounidense, los participantes del mercado deben evaluar los riesgos relacionados con mayor cautela, mientras que los organismos reguladores también pueden necesitar intervenir para garantizar que los intereses de los inversores estén adecuadamente protegidos. En el futuro, encontrar un equilibrio entre la innovación y el control de riesgos será un tema importante al que se enfrentará este campo.