Evolución de la política de regulación Web3 en Singapur: de la innovación abierta a la gobernanza refinada

En los últimos años, Singapur ha desempeñado un papel importante en el ámbito global de las criptomonedas y Web3. Esta ciudad-estado se ha convertido en el destino preferido de numerosas empresas de criptomonedas gracias a su política flexible, su sistema legal estable y su entorno de innovación abierta. Sin embargo, con el paso del tiempo, la estrategia regulatoria de Singapur está experimentando un cambio, pasando de un enfoque inicial de "fomentar la innovación" a una inclinación hacia "la prevención de riesgos".

Fase inicial: Innovación abierta, atracción de talento

En 2019, Singapur lanzó la "Ley de Servicios de Pago", que proporciona un marco legal claro para los servicios de tokens de pago digital. La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) apoya activamente la innovación tecnológica, lo que ha impulsado varios proyectos experimentales para explorar las monedas digitales de los bancos centrales y los activos tokenizados. Esta etapa puede ser vista como un período de "oportunidades anticipadas", siempre que no se toque la línea base de cumplimiento, los innovadores pueden obtener un amplio espacio para experimentar.

Ajustes después de eventos de riesgo

Sin embargo, a medida que la industria avanza rápidamente, algunos riesgos potenciales comienzan a aparecer. En 2022, un conocido fondo de cobertura de criptomonedas sufrió pérdidas significativas en Singapur, seguido del colapso de un destacado intercambio de criptomonedas, lo que generó una enorme presión sobre la gestión financiera de Singapur. Para mantener la credibilidad del país y su estatus como centro financiero, los reguladores tomaron medidas rápidamente, lanzando una versión más estricta de la "Ley de Servicios Financieros y Mercados", al mismo tiempo que se reforzaron las restricciones sobre la inversión minorista.

Nuevas regulaciones para inversores minoristas

A finales de 2023, la MAS publicó una serie de regulaciones dirigidas a los inversores minoristas. Las nuevas reglas prohíben a los proveedores de servicios de criptomonedas ofrecer cualquier forma de recompensa a los minoristas, como reembolsos, airdrops o subsidios de transacciones. Al mismo tiempo, se prohíbe ofrecer funciones que puedan aumentar el riesgo, como el apalancamiento o depósitos con tarjeta de crédito. Además, los proveedores deben evaluar la capacidad de los usuarios para asumir riesgos y establecer un límite de inversión basado en su patrimonio neto. Estas medidas tienen como objetivo fomentar inversores racionales y no incentivar comportamientos especulativos.

Actualización de los requisitos de cumplimiento para proveedores de servicios

Para 2025, las tendencias regulatorias se aclararán aún más. MAS exige que todas las empresas que no hayan obtenido una licencia de proveedor de servicios de tokens digitales (DTSP) deben dejar de ofrecer servicios a clientes en el extranjero a más tardar el 30 de junio de 2025. Actualmente, solo unas pocas empresas líderes han sido aprobadas o están en estado de exención. Esto significa que la mayoría de las empresas necesitarán completar rápidamente la actualización de cumplimiento o se verán obligadas a trasladarse a otros mercados.

Nuevo estándar de gestión de fondos

Singapur también ha elevado los requisitos para los gestores de fondos de activos virtuales. Incluso si solo sirven a inversores calificados, los gestores de fondos deben tener las calificaciones correspondientes, que incluyen la capacidad de cobertura de riesgos, la identificación de activos de clientes, los procesos internos de control de riesgos y los mecanismos de informes sobre el lavado de dinero, entre otros. Esta medida tiene como objetivo integrar los activos virtuales en un sistema de gestión de fondos formal y mejorar el nivel profesional general de la industria.

Conclusión: ¿Actualización de la regulación o evolución de la industria?

A pesar de las opiniones que consideran que las políticas regulatorias de Singapur pueden ser demasiado estrictas, desde otro punto de vista, esto refleja en realidad el proceso de madurez del mercado. Singapur está pasando de una fase de ensayo y error a una fase de orden regulado, lo cual es un camino necesario para el desarrollo de los mercados emergentes. Aunque los proyectos especulativos pueden enfrentar desafíos, para los equipos que realmente tienen capacidad técnica y un plan de desarrollo a largo plazo, Singapur sigue siendo uno de los mercados más atractivos.

Sin embargo, también hay voces que señalan que la industria de Web3 aún se encuentra en una etapa temprana de desarrollo, y la implementación prematura de regulaciones estrictas podría sofocar la innovación. Encontrar un equilibrio entre promover la innovación y controlar los riesgos será un desafío continuo para Singapur y otros organismos reguladores.