Nuevas tendencias en Finanzas descentralizadas: de protocolos independientes a ecosistemas colaborativos

En el último mes, ha habido algunos cambios estructurales notables en el campo de las Finanzas descentralizadas ( DeFi ). A diferencia del patrón de lucha individual que existía anteriormente, algunos protocolos líderes están adoptando un enfoque de "unión" a través de la cooperación, la integración e incluso la vinculación directa de intereses. Esta tendencia se manifiesta principalmente en la integración de préstamos y transacciones, la evolución del panorama de las stablecoins y la fusión de activos reales ( RWA ).

La integración profunda de préstamos y comercio

La cooperación entre protocolos de Finanzas descentralizadas está pasando de la integración superficial de activos a una fusión estructural más profunda. La última versión de un conocido DEX ha introducido el mecanismo Hook, que permite a los desarrolladores insertar lógica personalizada en los puntos clave del grupo de liquidez, logrando funciones como control de lista blanca, tarifas dinámicas y curvas de precio personalizadas. Esto ha permitido que el DEX evolucione de ser un simple protocolo de comercio a una arquitectura de liquidez subyacente más abierta.

Basado en esta innovación, una plataforma de préstamos planea apoyar el Token LP de ese DEX como colateral para préstamos, y devolver parte de los intereses de los stablecoins prestados a la institución de gobernanza del DEX. Esta colaboración mejora la eficiencia del uso de capital de los LP, y también proporciona un modelo de valor real más complementario para las relaciones entre protocolos.

Los datos del mercado muestran que este "efecto de agrupamiento" está liberando señales positivas. Desde mayo, el volumen total de activos bloqueados (TVL) de las plataformas de préstamo mencionadas ha aumentado de 19.708 millones de dólares a 23.347 millones de dólares, con un aumento de más del 18%. Durante el mismo período, el TVL de ese DEX también creció aproximadamente un 11%, pasando de 4.178 millones de dólares a 4.650 millones de dólares. Que ambos aumenten simultáneamente podría no ser una coincidencia.

Stablecoins: una nueva etapa de diversificación y especialización

La competencia en el sector de las stablecoins ya no se limita a "quién es más centralizado" o "quién ofrece mayores rendimientos". Más protocolos están impulsando los productos de stablecoins hacia usos profesionales y estructuras jerárquicas.

Tomando como ejemplo un nuevo protocolo emergente, la stablecoin más activa dentro de su ecosistema está profundamente integrada con una plataforma de préstamos y admite una tasa de colateralización de hasta el 90% (LTV). Sin embargo, desde mayo, el TVL de esta stablecoin ha caído de 57.25 millones de dólares a 49.93 millones de dólares, una disminución de casi el 13%. Al mismo tiempo, el protocolo está lanzando otro producto nuevo más conservador.

Esta nueva stablecoin es un producto totalmente colateralizado sin rendimiento, cuyos activos están compuestos por un fondo de mercado monetario tokenizado de una gran compañía de gestión de activos y USDC. La oferta en cadena actual supera los 1.44 mil millones de dólares, manteniendo una tasa de colateralización del 99.4%. A diferencia de la cobertura estratégica de la stablecoin anterior, el nuevo producto se asemeja más a un "dólar en cadena", proporcionando a las instituciones un ancla estable confiable y sin volatilidad.

Otro aspecto que merece atención es una stablecoin de toda la cadena, que circula basada en un protocolo específico y que actualmente se ha expandido a múltiples cadenas públicas. Su TVL creció de 1,042 millones de dólares a 1,171 millones de dólares en mayo. Su objetivo no es la innovación financiera, sino conectar la liquidez entre múltiples cadenas, convirtiéndose en el "combustible" estable dentro de las Finanzas descentralizadas.

La competencia entre las stablecoins ya no es una guerra de eficiencia en una sola dimensión, sino que ha evolucionado hacia un sistema de productos estructurados y contextualizados. Diferentes productos ocupan posiciones en los campos de préstamos, cobertura, seguridad, cadena cruzada y pagos, reflejando que el ecosistema de las stablecoins está experimentando una reestructuración de "especialización funcional" y "clarificación de escenarios de aplicación".

RWA: Integración en cadena de activos del mundo real

Los activos físicos que alguna vez se consideraron "anexos de las finanzas tradicionales" (RWA), ahora se están convirtiendo en una puerta de entrada estratégica para los gigantes de las Finanzas descentralizadas. En los últimos meses, múltiples protocolos y organizaciones han formado una clara tendencia de cooperación en torno a la tokenización de los bonos del Tesoro de EE. UU. y han comenzado a desplegarse en la cadena.

El caso más representativo es el organismo de gobernanza de una cadena pública Layer 2. El 8 de mayo, la comunidad aprobó una propuesta para asignar 35 millones de tokens nativos a tres plataformas de emisión de RWA. Estas tres empresas son pesos pesados en el ámbito de las finanzas tradicionales y la gestión de activos, y los activos que ofrecen son bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados. Estos fondos se asignan a través de un plan específico, con el objetivo de establecer un fondo de activos del Tesoro en la cadena que sea estable y generador de intereses. Según datos oficiales, la primera fase de este plan ha generado más de 650,000 dólares en ingresos.

Una conocida plataforma de préstamos sigue la ruta de "escenarios de uso prioritarios" en su plataforma RWA. Los principales activos lanzados por esta plataforma son los fondos del mercado monetario tokenizados (MMFs), que las instituciones pueden utilizar como garantía para prestar stablecoins. Esto significa que RWA ya no es solo un objeto de inversión, sino que se integra realmente en las funciones centrales del protocolo de Finanzas descentralizadas, convirtiéndose en componentes financieros que pueden circular y prestarse.

Ya sea DAO, plataformas de préstamos o proveedores de infraestructura, RWA ahora se considera la ruta clave para lograr rendimientos reales en la cadena, conectar con las finanzas tradicionales y aumentar la confianza del usuario.

La co-evolución de las Finanzas descentralizadas

A primera vista, la alianza entre los protocolos DeFi en esta ronda parece ser una colaboración impulsada por una "ansiedad por la pista", pero en realidad, desde la perspectiva de la estructura, se asemeja más a una integración y reconstrucción sistémica.

Estos cambios no son simplemente una expansión de funciones, sino una actualización en la forma en que los protocolos colaboran entre sí. Esto presagia la próxima etapa de las Finanzas descentralizadas, que pasará de herramientas aisladas a un sistema de red financiera interconectado y entrelazado.

Para los inversores comunes, el enfoque puede no estar en quién tiene un TVL más alto, sino en qué estructuras de combinación son más estables, más eficientes y también más capaces de atravesar ciclos de volatilidad. Unirse no significa que los precios suban, pero puede ser la base para la próxima ronda de crecimiento.