Nota: KOL encriptación Kyle actualmente posee FRAX; este artículo solo representa la opinión personal de Kyle, no la de PANews.
Puntos clave:
Capitalización de mercado 276 millones de dólares / Capitalización de mercado en circulación 304 millones de dólares; Frax ofrece una excelente oportunidad asimétrica para apostar por encriptación estable, y con la próxima introducción de la Ley GENIUS, Frax tiene como objetivo convertirse en una de las primeras encriptaciones de pago en cumplir con la legislación estadounidense.
El fundador Sam Kazemian está participando en la redacción de la legislación sobre stablecoins en EE. UU., FRAX tiene cierta compatibilidad en términos regulatorios.
FRAX se ha convertido en una pila de monedas estables verticalmente integrada: frxUSD (moneda estable), FraxNet (interfaz bancaria), Fraxtal (capa de ejecución L2)
frxUSD está completamente respaldado por bonos del gobierno de EE. UU. y efectivo
Reorganización de tokens: FXS ha cambiado su nombre a FRAX, ahora es un token de Gas, gobernanza, quema y staking; la versión anterior de frax dólar ha sido desactivada, ahora es frxUSD
Valoración subestimada: en comparación con proyectos similares como Ethena (6.1 mil millones de dólares), un valor de mercado circulante de aproximadamente 304 millones de dólares, y es la mejor exposición a tokens de liquidez en la narrativa de stablecoins: USDC/USDT no tiene tokens (empresa privada), Maker/Curve no es lo suficientemente directo.
Integración con el mundo real en línea: servicios de custodia proporcionados por BlackRock/Superstate, con socios como Stripe y Bridge.
Primero hablemos de lo obvio. La primera reacción de las personas al escuchar FRAX es la duda, generalmente porque es demasiado complejo, intenta hacer "demasiadas cosas" o porque la experiencia previa de comerciar con FRAX fue mala.
Antes de leer este artículo, le rogamos que abandone por completo cualquier prejuicio pasado sobre FRAX y que lo aborde con la mente abierta en la medida de lo posible. Imagine que es la primera vez que se entera de esto: Frax ha cambiado drásticamente en su totalidad, convirtiéndose en una aplicación completamente diferente, y su transformación es significativa, alterando por completo la dirección anterior.
1. FRAX espera aprovechar la próxima ola de encriptación.
La narrativa de las monedas estables es bien conocida y reconocida por cada persona encriptación como poseedora de un enorme mercado potencial (TAM). A pesar de esto, pocas veces se habla de la Ley GENIUS & STABLE — estas dos leyes pioneras propuestas por el Congreso de los Estados Unidos que definen la legislación sobre monedas estables. ¿Por qué es así? Esto se debe a que la política es un proceso extremadamente complicado, lleno de obstáculos. Las expectativas de las personas sobre los resultados son muy bajas, considerando que esto no es más que un asunto trivial. La mayoría piensa que estas leyes son bastante importantes, pero carecen de una comprensión básica de su importancia. En un tono optimista, creen que sería bueno que la ley sobre monedas estables se aprobara sin problemas; en un tono pesimista, prevén que habrá numerosos retrasos y que finalmente no se resolverá nada.
Sin embargo, estos proyectos de ley son cruciales para remodelar el futuro de las monedas estables. A continuación se presenta un resumen comparativo de estas dos leyes:
Estas dos leyes tienen dos contenidos muy importantes:
Primero, definen desde el punto de vista legal las monedas estables de tipo pago. La "Ley GENIUS" permitirá formalmente a los emisores de monedas estables de tipo pago (PS) emitir dólares digitales que cumplan con la normativa legal, como medio de liquidación bancaria y para pagos interbancarios en el sistema financiero de Estados Unidos y a nivel global.
Las stablecoins de pago son el mayor cambio estructural, nivelando el campo de juego para la innovación y abriendo la puerta a todo el multimillonario sector bancario estadounidense para las startups de stablecoins. La capitalización de mercado actual de la stablecoin de USD 200 mil millones representa solo el 1% de la oferta monetaria M1. Por primera vez, la Ley de Stablecoins de EE. UU. estableció las stablecoins de pago como dólares digitales M1 legales. En otras palabras, la era de las grandes stablecoins está a punto de comenzar.
En segundo lugar, el proyecto de ley es significativo, ya que crea un marco para la regulación estándar federal de las stablecoins y, lo que es más importante, se convertirá en el estándar para la emisión global de stablecoins. Hoy en día, las stablecoins se encuentran en una zona gris legal: en Estados Unidos, no existe un marco regulatorio real para las stablecoins. Esto impide que los actores tradicionales integren realmente las stablecoins y también dificulta que los participantes existentes alcancen su máximo potencial. Este proyecto de ley cambia todo eso y, como tal, realmente hará sonar las campanas de la gran era de las stablecoins.
Hoy en día, hay varias personas encriptación en Washington D.C. que están ayudando a redactar este proyecto de ley histórico, entre ellas Sam Kazemia de Frax.
Esto ya no es solo un protocolo DeFi, sino una institución monetaria que ha considerado la conformidad antes de que se aprueben las regulaciones pertinentes. Frax ahora está preparado para expandirse legalmente a nivel legal, institucional y global.
FRAX: Introduciendo la moneda M1 global en la encriptación
A continuación, hablemos sobre la situación actual de construcción de Frax. Frax no solo está creando una moneda estable, sino que está construyendo un sistema monetario completo que integra TradFi y DeFi en un sistema unificado, con el objetivo de capturar la oferta monetaria global M1. Frax logra este objetivo mediante la construcción de una arquitectura de integración vertical que abarca la emisión, los ingresos y la liquidación (los tres pilares del sistema bancario moderno), que se compone de tres partes:
frxUSD – moneda digital fiduciaria
FraxNet – banco
Fraxtal – canal
! [Opinión: ¿Por qué FRAX es el mejor objetivo de inversión para la narrativa de las stablecoins?] ](https://img.gateio.im/social/moments-3b102264f7ad69bc513ffb286e203759)
1. frxUSD: dólar digital de moneda fiduciaria
frxUSD es la stablecoin insignia de Frax: un dólar digital completamente respaldado 1:1 por bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y equivalentes de efectivo. Es importante notar que esto es completamente diferente de las stablecoins anteriores de Frax: frxUSD está diseñado para cumplir con los requisitos de la Ley GENIUS y convertirse en una stablecoin de pago (esta es también la razón por la que Sam pasó mucho tiempo en Washington).
frxUSD está totalmente respaldado por efectivo y bonos del gobierno a corto plazo, custodiado por BlackRock y Superstate (BUIDL y UStb). frxUSD se dedica a convertirse en la primera stablecoin de pago en EE. UU. con características de moneda fiduciaria, una estructura de reservas compliant y una integración institucional.
2. FraxNet: Banco
Si frxUSD es el dólar, entonces FraxNet es la interfaz bancaria. FraxNet es básicamente una aplicación bancaria de monedas estables: completamente verificada por KYC y cumpliendo con los requisitos de custodia, pero nativa en la cadena. Imagina iniciar sesión en tu cuenta, ver tu posición en el fondo del mercado monetario de Goldman Sachs, usarlo para acuñar frxUSD y luego transferir las ganancias en tiempo real a tu dirección de Fraxtal.
El objetivo aquí es simple: convertir cada dólar de los fondos del mercado monetario (MMF) tradicionales en dólares interoperables en la cadena. Frax ha colaborado con Stripe y Bridge para lograr este objetivo, dado que Stripe anunció recientemente la integración de stablecoins, esto no debería ser una sorpresa.
Este es precisamente el aspecto emocionante de Frax: una stablecoin vinculada a activos del mundo real, dirigida a un mercado potencial de billones de dólares.
3. Fraxtal: la capa de ejecución del negocio de encriptación estable
Por último, hablemos de la cadena nativa de Frax, Fraxtal. frxUSD se emitirá, transferirá y liquidará de forma nativa en Fraxtal. Fraxtal se bifurca de Optimism Bedrock y cuenta con funciones de puente nativas como el CCTP de Circle, y está optimizado para frxUSD como unidad contable.
Fraxtal también utiliza FRAX (anteriormente conocido como FXS) como su token de Gas, lo que significa que cada aplicación construida en Fraxtal, desde FraxLend hasta FraxSwap y el Servicio de Nombres Frax, requiere FRAX para funcionar. No solo eso, las tarifas generadas por estas aplicaciones se utilizarán directamente para comprar y destruir FRAX.
FRAX o ya ha dejado atrás su antigua identidad como moneda estable descentralizada. En cambio, FRAX está construyendo un sistema monetario de pila completa que incluye:
frxUSD es una moneda estable legal y conforme.
FraxNet es el puente institucional y la capa de entrada para los usuarios
Fraxtal es la capa de ejecución global
Es una mezcla de flujo de caja, practicidad y crecimiento. Y lo más emocionante son los esfuerzos de Sam para que cumpla con los requisitos reglamentarios. Actualmente, ningún otro emisor de stablecoin descentralizado se ha embarcado en este camino de cumplimiento, transparencia y legitimidad.
En un momento en que todos están prestando atención a las stablecoins, la próxima ola de adopción masiva (una ola real, que alcance trillones de dólares) provendrá de las instituciones y consumidores que necesitan cumplir con la ley. Necesitan derechos de redención. Necesitan reglas claras. Necesitan poder entrar en la sala de juntas y decir: “Sí, esto cumple con la ley estadounidense.”
Esta es la manifestación de la conexión entre el producto, el mercado y la regulación.
2. Reestructuración de FRAX
A continuación, hablemos sobre algunos cambios sutiles que FRAX ha experimentado recientemente, cambios que han añadido más impulso al protocolo. Esta sección se centra principalmente en las modificaciones realizadas en FIP-428.
En pocas palabras:
La antigua moneda estable Frax ha sido descontinuada, ahora se llama Legacy Frax Dollar. La nueva moneda estable se llama frxUSD.
FXS se renombra como FRAX: solo se utiliza un activo central para representar todo el protocolo.
veFXS se renombró como veFRAX, wFXS se renombró como wFRAX, etc.
Sin embargo, dado que la bolsa está esforzándose por apoyar esta transición, esta transición necesita tiempo.
FRAX se convertirá en el Gas de Fraxtal, reemplazando a frxETH. Ahora, todas las interacciones en la cadena utilizan FRAX como Gas. Además, se planea finalmente soportar el uso de FRAX para el staking de validadores, lo que aumentará enormemente la utilidad del token.
Nueva economía de tokens: Plan de emisión de cola - Emisión del 8% anual, disminuyendo 1% cada año hasta alcanzar un límite del 3%. La emisión ahora se distribuye a través de puntos FXTL, que es un sistema de puntos que recompensa el comportamiento que cumple con el protocolo.
Puede utilizar los Capacitores Flox para aumentar la tasa de conversión, lo cual requiere apostar FRAX. El objetivo aquí es muy claro: recompensar a los usuarios a largo plazo que bloqueen, apuesten y participen activamente en el ecosistema.
Esto también significa que ya no habrá instrumentos FXS: ya no habrá minería de LP motivada solo por el lucro; ya no se emitirán grandes cantidades de tokens para mantener el TVL: todo se basa en ganar.
Frax ya no es un juego de sobornos; ahora es más parecido a un token L1 que otorga una prima monetaria, quema, ganancias y utilidad, en lugar de un token de soborno + minería; esto hace que FRAX califique para un nuevo precio.
sfrxUSD ahora es la capa que genera ingresos: obtiene ganancias de los bonos del gobierno subyacentes que respaldan frxUSD.
Por supuesto, también hay otros puntos a considerar. FIP-428 es una propuesta brillante que vincula todo el ecosistema a un único token: FRAX. Cada parte del sistema Frax ahora regresa al token; ¿las tarifas de Fraxtal? Quemar FRAX. ¿La emisión de FXTL? Solo los usuarios que posean y apuesten FRAX podrán obtenerlo. ¿La apuesta de los validadores en el futuro? Se necesita FRAX. ¿Gobernanza? veFRAX. Lo más importante es que FRAX ahora es un token L1, ya que es el token nativo de Gas en la cadena.
Frax esencialmente ha creado un ciclo monetario con demanda interna, utilidad y un mecanismo de consumo. Personalmente creo que la clave aquí es entender que esto no es solo un simple cambio de marca. Frax se está convirtiendo en la pila de dólares más conforme a la regulación, capaz de generar ingresos y verticalmente integrada en el ámbito de la encriptación.
3. Entre todos los tokens de liquidez, FRAX es la mejor opción
Por último, hablemos de sus ventajas. Como todos saben, las stablecoins son los productos más populares en el campo de la encriptación, atendiendo al mayor mercado potencial: el mundo entero. La narrativa de las stablecoins es muy clara, sin embargo, para aprovechar esta oportunidad, hay muy pocos tokens disponibles para invertir.
Personalmente, creo que Frax es el mejor token de liquidez para apostar por la narrativa de las stablecoins, con un enorme potencial de crecimiento. Además de la actualización "North Star" y la construcción de todo un sistema bancario, Frax está en la mejor posición dentro de la cadena de valor de las stablecoins.
La razón es muy simple: en comparación con otros participantes (ya sea DEX, mercados de préstamos o aplicaciones de pago), el emisor puede obtener la mayor parte de la participación económica. Controlar la emisión es un enorme factor impulsor de valor, que puede generar las mayores ganancias; como se dice, quien controla el canal de distribución, es el que gana.
Esta es la razón por la cual, desde una perspectiva de inversión, USDC/USDT son los productos más populares en el mercado actual—lástima que no tengan tokens. A continuación se muestra una tabla comparativa con otros tokens de liquidez, que demuestra por qué Frax es el mejor token en el mercado de liquidez que representa la idea de stablecoins hoy en día:
Por otro lado, FRAX está casi completamente diluido, con un valor de mercado de 276 millones de dólares hasta el 10 de mayo, y una valoración totalmente diluida (FDV) de 304 millones de dólares. Este es un token que ha establecido una colaboración con Bridge y Stripe, con un valor de mercado de menos de 500 millones de dólares.
En segundo lugar, es un hecho que FRAX está infravalorado. Como se mencionó al principio, cuando se presentó el proyecto a la gente, todos mostraron algún nivel de desdén. Pero todo el mundo se equivocó, no me sorprende en absoluto ver un gráfico así, que es exactamente la razón por la que hay que comprar: al precio actual, se trata de una inversión asimétrica con un enorme potencial alcista; Si Sam es capaz de ejecutar (y hasta ahora lo ha sido, con asociaciones con todos estos gigantes), el crecimiento es obvio.
4. Riesgo de transacción
Dado que hemos hablado del potencial de subida, ahora hablemos de los riesgos. En realidad, el riesgo aquí es bastante simple:
1. El proyecto de ley sobre monedas estables fue pospuesto, no aprobado, o se produjeron cambios que afectan a FRAX
En realidad, esta situación está ocurriendo: hace solo unos días, la propuesta no logró ser aprobada en el Senado de EE. UU. Sin embargo, cito a Sam, quien ha estado trabajando con estas personas durante los últimos meses. Sam dijo: “No es tan grave como la gente dice. Nunca esperamos que se aprobara antes del receso del Congreso a finales de julio. Esto es parte del proceso político, no se puede aprobar tres meses antes de lo esperado. Soy optimista, pero no tanto. Todo sigue en camino y se espera que se apruebe en julio, que siempre ha sido mi expectativa.”
Julio será un mes clave; si para entonces no se ha aprobado, entonces comienza a preocuparte. Pero antes de eso, mantén la calma.
2. ¿Por qué se ha hablado mucho sobre la Ley GENIUS y se ha mencionado poco la Ley STABLE? ¿Qué pasaría si se aprobara la Ley STABLE?
De manera similar, según Sam, la situación no es así: ambas leyes podrían ser aprobadas en sus respectivas cámaras, y luego habrá un período de conciliación durante el cual se alcanzará un borrador final de compromiso que se presentará al presidente para su firma. Es muy probable que el borrador final se parezca más a la Ley GENIUS que a la Ley STABLE, y eso es lo que realmente importa.
3. ¿Cuál es la peor situación?
Ambas propuestas no pudieron ser aprobadas; esta situación probablemente solo ocurrirá en caso de un desastre importante, como un colapso financiero global, momento en el cual los esfuerzos de todas las partes se dejarán de lado por completo.
Pero la situación no depende completamente de la ley en sí: Frax ya ha demostrado tener un gran impacto en la mejora del protocolo, y personalmente creo que esta es una razón suficiente para apostar por ellos.
4. No cumplir con la promesa
Dado que Sam ha estado desempeñando el papel de fundador en Washington D.C. con todo su esfuerzo, es muy poco probable que esto ocurra.
conclusión
FRAX ya no es la "stablecoin" de "medio soporte" (semi-soportada y semi-no soportada) que recordamos de 2022. Ha evolucionado hacia un sistema monetario de pila completa construido en torno a la claridad regulatoria, la colaboración institucional y la integración vertical. Los fundadores están ayudando a los legisladores en Washington D.C. Esta stablecoin está respaldada por bonos del Tesoro de EE.UU. y es custodiada por instituciones. El token está adquiriendo una verdadera utilidad: se utiliza como Gas, para gobernanza, mecanismos de quema, entre otros.
Actualmente, la apuesta más pura de stablecoins en el campo de la encriptación—y oportunidades como esta no son comunes. Un token cuyo precio de transacción es inferior a 16 dólares, vinculado directamente al mayor mercado potencial en el ámbito de la encriptación—el propio dólar. Espero con ansias el futuro de FRAX.
Lecturas relacionadas: Últimas novedades en el sector de las stablecoins: la capitalización de mercado de USDT supera por primera vez los 150 mil millones de dólares, la competencia entre gigantes financieros y tecnológicos es feroz, Tether y Circle consolidan su "foso".
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El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Opinión: ¿Por qué FRAX es el mejor activo de inversión en la narrativa de monedas estables?
Autor: Kyle, encriptación KOL
Compilado por: Felix, PANews
Nota: KOL encriptación Kyle actualmente posee FRAX; este artículo solo representa la opinión personal de Kyle, no la de PANews.
Puntos clave:
Primero hablemos de lo obvio. La primera reacción de las personas al escuchar FRAX es la duda, generalmente porque es demasiado complejo, intenta hacer "demasiadas cosas" o porque la experiencia previa de comerciar con FRAX fue mala.
Antes de leer este artículo, le rogamos que abandone por completo cualquier prejuicio pasado sobre FRAX y que lo aborde con la mente abierta en la medida de lo posible. Imagine que es la primera vez que se entera de esto: Frax ha cambiado drásticamente en su totalidad, convirtiéndose en una aplicación completamente diferente, y su transformación es significativa, alterando por completo la dirección anterior.
1. FRAX espera aprovechar la próxima ola de encriptación.
La narrativa de las monedas estables es bien conocida y reconocida por cada persona encriptación como poseedora de un enorme mercado potencial (TAM). A pesar de esto, pocas veces se habla de la Ley GENIUS & STABLE — estas dos leyes pioneras propuestas por el Congreso de los Estados Unidos que definen la legislación sobre monedas estables. ¿Por qué es así? Esto se debe a que la política es un proceso extremadamente complicado, lleno de obstáculos. Las expectativas de las personas sobre los resultados son muy bajas, considerando que esto no es más que un asunto trivial. La mayoría piensa que estas leyes son bastante importantes, pero carecen de una comprensión básica de su importancia. En un tono optimista, creen que sería bueno que la ley sobre monedas estables se aprobara sin problemas; en un tono pesimista, prevén que habrá numerosos retrasos y que finalmente no se resolverá nada.
Sin embargo, estos proyectos de ley son cruciales para remodelar el futuro de las monedas estables. A continuación se presenta un resumen comparativo de estas dos leyes:
Estas dos leyes tienen dos contenidos muy importantes:
Primero, definen desde el punto de vista legal las monedas estables de tipo pago. La "Ley GENIUS" permitirá formalmente a los emisores de monedas estables de tipo pago (PS) emitir dólares digitales que cumplan con la normativa legal, como medio de liquidación bancaria y para pagos interbancarios en el sistema financiero de Estados Unidos y a nivel global.
Las stablecoins de pago son el mayor cambio estructural, nivelando el campo de juego para la innovación y abriendo la puerta a todo el multimillonario sector bancario estadounidense para las startups de stablecoins. La capitalización de mercado actual de la stablecoin de USD 200 mil millones representa solo el 1% de la oferta monetaria M1. Por primera vez, la Ley de Stablecoins de EE. UU. estableció las stablecoins de pago como dólares digitales M1 legales. En otras palabras, la era de las grandes stablecoins está a punto de comenzar.
En segundo lugar, el proyecto de ley es significativo, ya que crea un marco para la regulación estándar federal de las stablecoins y, lo que es más importante, se convertirá en el estándar para la emisión global de stablecoins. Hoy en día, las stablecoins se encuentran en una zona gris legal: en Estados Unidos, no existe un marco regulatorio real para las stablecoins. Esto impide que los actores tradicionales integren realmente las stablecoins y también dificulta que los participantes existentes alcancen su máximo potencial. Este proyecto de ley cambia todo eso y, como tal, realmente hará sonar las campanas de la gran era de las stablecoins.
Hoy en día, hay varias personas encriptación en Washington D.C. que están ayudando a redactar este proyecto de ley histórico, entre ellas Sam Kazemia de Frax.
Esto ya no es solo un protocolo DeFi, sino una institución monetaria que ha considerado la conformidad antes de que se aprueben las regulaciones pertinentes. Frax ahora está preparado para expandirse legalmente a nivel legal, institucional y global.
FRAX: Introduciendo la moneda M1 global en la encriptación
A continuación, hablemos sobre la situación actual de construcción de Frax. Frax no solo está creando una moneda estable, sino que está construyendo un sistema monetario completo que integra TradFi y DeFi en un sistema unificado, con el objetivo de capturar la oferta monetaria global M1. Frax logra este objetivo mediante la construcción de una arquitectura de integración vertical que abarca la emisión, los ingresos y la liquidación (los tres pilares del sistema bancario moderno), que se compone de tres partes:
! [Opinión: ¿Por qué FRAX es el mejor objetivo de inversión para la narrativa de las stablecoins?] ](https://img.gateio.im/social/moments-3b102264f7ad69bc513ffb286e203759)
1. frxUSD: dólar digital de moneda fiduciaria
frxUSD es la stablecoin insignia de Frax: un dólar digital completamente respaldado 1:1 por bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y equivalentes de efectivo. Es importante notar que esto es completamente diferente de las stablecoins anteriores de Frax: frxUSD está diseñado para cumplir con los requisitos de la Ley GENIUS y convertirse en una stablecoin de pago (esta es también la razón por la que Sam pasó mucho tiempo en Washington).
frxUSD está totalmente respaldado por efectivo y bonos del gobierno a corto plazo, custodiado por BlackRock y Superstate (BUIDL y UStb). frxUSD se dedica a convertirse en la primera stablecoin de pago en EE. UU. con características de moneda fiduciaria, una estructura de reservas compliant y una integración institucional.
2. FraxNet: Banco
Si frxUSD es el dólar, entonces FraxNet es la interfaz bancaria. FraxNet es básicamente una aplicación bancaria de monedas estables: completamente verificada por KYC y cumpliendo con los requisitos de custodia, pero nativa en la cadena. Imagina iniciar sesión en tu cuenta, ver tu posición en el fondo del mercado monetario de Goldman Sachs, usarlo para acuñar frxUSD y luego transferir las ganancias en tiempo real a tu dirección de Fraxtal.
El objetivo aquí es simple: convertir cada dólar de los fondos del mercado monetario (MMF) tradicionales en dólares interoperables en la cadena. Frax ha colaborado con Stripe y Bridge para lograr este objetivo, dado que Stripe anunció recientemente la integración de stablecoins, esto no debería ser una sorpresa.
Este es precisamente el aspecto emocionante de Frax: una stablecoin vinculada a activos del mundo real, dirigida a un mercado potencial de billones de dólares.
3. Fraxtal: la capa de ejecución del negocio de encriptación estable
Por último, hablemos de la cadena nativa de Frax, Fraxtal. frxUSD se emitirá, transferirá y liquidará de forma nativa en Fraxtal. Fraxtal se bifurca de Optimism Bedrock y cuenta con funciones de puente nativas como el CCTP de Circle, y está optimizado para frxUSD como unidad contable.
Fraxtal también utiliza FRAX (anteriormente conocido como FXS) como su token de Gas, lo que significa que cada aplicación construida en Fraxtal, desde FraxLend hasta FraxSwap y el Servicio de Nombres Frax, requiere FRAX para funcionar. No solo eso, las tarifas generadas por estas aplicaciones se utilizarán directamente para comprar y destruir FRAX.
FRAX o ya ha dejado atrás su antigua identidad como moneda estable descentralizada. En cambio, FRAX está construyendo un sistema monetario de pila completa que incluye:
Es una mezcla de flujo de caja, practicidad y crecimiento. Y lo más emocionante son los esfuerzos de Sam para que cumpla con los requisitos reglamentarios. Actualmente, ningún otro emisor de stablecoin descentralizado se ha embarcado en este camino de cumplimiento, transparencia y legitimidad.
En un momento en que todos están prestando atención a las stablecoins, la próxima ola de adopción masiva (una ola real, que alcance trillones de dólares) provendrá de las instituciones y consumidores que necesitan cumplir con la ley. Necesitan derechos de redención. Necesitan reglas claras. Necesitan poder entrar en la sala de juntas y decir: “Sí, esto cumple con la ley estadounidense.”
Esta es la manifestación de la conexión entre el producto, el mercado y la regulación.
2. Reestructuración de FRAX
A continuación, hablemos sobre algunos cambios sutiles que FRAX ha experimentado recientemente, cambios que han añadido más impulso al protocolo. Esta sección se centra principalmente en las modificaciones realizadas en FIP-428.
En pocas palabras:
Por supuesto, también hay otros puntos a considerar. FIP-428 es una propuesta brillante que vincula todo el ecosistema a un único token: FRAX. Cada parte del sistema Frax ahora regresa al token; ¿las tarifas de Fraxtal? Quemar FRAX. ¿La emisión de FXTL? Solo los usuarios que posean y apuesten FRAX podrán obtenerlo. ¿La apuesta de los validadores en el futuro? Se necesita FRAX. ¿Gobernanza? veFRAX. Lo más importante es que FRAX ahora es un token L1, ya que es el token nativo de Gas en la cadena.
Frax esencialmente ha creado un ciclo monetario con demanda interna, utilidad y un mecanismo de consumo. Personalmente creo que la clave aquí es entender que esto no es solo un simple cambio de marca. Frax se está convirtiendo en la pila de dólares más conforme a la regulación, capaz de generar ingresos y verticalmente integrada en el ámbito de la encriptación.
3. Entre todos los tokens de liquidez, FRAX es la mejor opción
Por último, hablemos de sus ventajas. Como todos saben, las stablecoins son los productos más populares en el campo de la encriptación, atendiendo al mayor mercado potencial: el mundo entero. La narrativa de las stablecoins es muy clara, sin embargo, para aprovechar esta oportunidad, hay muy pocos tokens disponibles para invertir.
Personalmente, creo que Frax es el mejor token de liquidez para apostar por la narrativa de las stablecoins, con un enorme potencial de crecimiento. Además de la actualización "North Star" y la construcción de todo un sistema bancario, Frax está en la mejor posición dentro de la cadena de valor de las stablecoins.
La razón es muy simple: en comparación con otros participantes (ya sea DEX, mercados de préstamos o aplicaciones de pago), el emisor puede obtener la mayor parte de la participación económica. Controlar la emisión es un enorme factor impulsor de valor, que puede generar las mayores ganancias; como se dice, quien controla el canal de distribución, es el que gana.
Esta es la razón por la cual, desde una perspectiva de inversión, USDC/USDT son los productos más populares en el mercado actual—lástima que no tengan tokens. A continuación se muestra una tabla comparativa con otros tokens de liquidez, que demuestra por qué Frax es el mejor token en el mercado de liquidez que representa la idea de stablecoins hoy en día:
Por otro lado, FRAX está casi completamente diluido, con un valor de mercado de 276 millones de dólares hasta el 10 de mayo, y una valoración totalmente diluida (FDV) de 304 millones de dólares. Este es un token que ha establecido una colaboración con Bridge y Stripe, con un valor de mercado de menos de 500 millones de dólares.
En segundo lugar, es un hecho que FRAX está infravalorado. Como se mencionó al principio, cuando se presentó el proyecto a la gente, todos mostraron algún nivel de desdén. Pero todo el mundo se equivocó, no me sorprende en absoluto ver un gráfico así, que es exactamente la razón por la que hay que comprar: al precio actual, se trata de una inversión asimétrica con un enorme potencial alcista; Si Sam es capaz de ejecutar (y hasta ahora lo ha sido, con asociaciones con todos estos gigantes), el crecimiento es obvio.
4. Riesgo de transacción
Dado que hemos hablado del potencial de subida, ahora hablemos de los riesgos. En realidad, el riesgo aquí es bastante simple:
1. El proyecto de ley sobre monedas estables fue pospuesto, no aprobado, o se produjeron cambios que afectan a FRAX
En realidad, esta situación está ocurriendo: hace solo unos días, la propuesta no logró ser aprobada en el Senado de EE. UU. Sin embargo, cito a Sam, quien ha estado trabajando con estas personas durante los últimos meses. Sam dijo: “No es tan grave como la gente dice. Nunca esperamos que se aprobara antes del receso del Congreso a finales de julio. Esto es parte del proceso político, no se puede aprobar tres meses antes de lo esperado. Soy optimista, pero no tanto. Todo sigue en camino y se espera que se apruebe en julio, que siempre ha sido mi expectativa.”
Julio será un mes clave; si para entonces no se ha aprobado, entonces comienza a preocuparte. Pero antes de eso, mantén la calma.
2. ¿Por qué se ha hablado mucho sobre la Ley GENIUS y se ha mencionado poco la Ley STABLE? ¿Qué pasaría si se aprobara la Ley STABLE?
De manera similar, según Sam, la situación no es así: ambas leyes podrían ser aprobadas en sus respectivas cámaras, y luego habrá un período de conciliación durante el cual se alcanzará un borrador final de compromiso que se presentará al presidente para su firma. Es muy probable que el borrador final se parezca más a la Ley GENIUS que a la Ley STABLE, y eso es lo que realmente importa.
3. ¿Cuál es la peor situación?
Ambas propuestas no pudieron ser aprobadas; esta situación probablemente solo ocurrirá en caso de un desastre importante, como un colapso financiero global, momento en el cual los esfuerzos de todas las partes se dejarán de lado por completo.
Pero la situación no depende completamente de la ley en sí: Frax ya ha demostrado tener un gran impacto en la mejora del protocolo, y personalmente creo que esta es una razón suficiente para apostar por ellos.
4. No cumplir con la promesa
Dado que Sam ha estado desempeñando el papel de fundador en Washington D.C. con todo su esfuerzo, es muy poco probable que esto ocurra.
conclusión
FRAX ya no es la "stablecoin" de "medio soporte" (semi-soportada y semi-no soportada) que recordamos de 2022. Ha evolucionado hacia un sistema monetario de pila completa construido en torno a la claridad regulatoria, la colaboración institucional y la integración vertical. Los fundadores están ayudando a los legisladores en Washington D.C. Esta stablecoin está respaldada por bonos del Tesoro de EE.UU. y es custodiada por instituciones. El token está adquiriendo una verdadera utilidad: se utiliza como Gas, para gobernanza, mecanismos de quema, entre otros.
Actualmente, la apuesta más pura de stablecoins en el campo de la encriptación—y oportunidades como esta no son comunes. Un token cuyo precio de transacción es inferior a 16 dólares, vinculado directamente al mayor mercado potencial en el ámbito de la encriptación—el propio dólar. Espero con ansias el futuro de FRAX.
Lecturas relacionadas: Últimas novedades en el sector de las stablecoins: la capitalización de mercado de USDT supera por primera vez los 150 mil millones de dólares, la competencia entre gigantes financieros y tecnológicos es feroz, Tether y Circle consolidan su "foso".