A medida que la stablecoin del dólar estadounidense atrae gradualmente la atención del mercado, las empresas dentro y fuera del mundo cripto han comenzado a ver las acciones estadounidenses como el próximo objetivo.

A finales de mayo, el intercambio de criptomonedas estadounidense Kraken anunció que ofrecería acciones populares de EE. UU. tokenizadas a clientes no estadounidenses; el 18 de junio, el Director Legal de Coinbase, Paul Grewal, reveló que la empresa está buscando la aprobación de la SEC para el lanzamiento de sus servicios de "acciones tokenizadas".

La tokenización de las acciones de EE. UU. se está convirtiendo gradualmente en un negocio visible.

Hoy, este negocio puede dar la bienvenida a un nuevo jugador: el conocido corredor de internet estadounidense, el "ejército justo de los inversores minoristas", una fuerza clave en el movimiento para derribar Wall Street: Robinhood.

Anteriormente, dos informantes de Robinhood informaron a Bloomberg.revelarEstán desarrollando una plataforma basada en blockchain que permite a los inversores minoristas en Europa comerciar acciones estadounidenses.

Según fuentes informadas, la selección técnica para esta plataforma puede ser Arbitrum o Solana, y la elección del socio específico aún está en progreso, con el protocolo aún no finalizado.

Esta noticia se puede interpretar de al menos dos maneras.

Primero, Robinhood integra Arbitrum L2 directamente en esta nueva plataforma que permite a los usuarios europeos comerciar acciones estadounidenses, sirviendo como la capa subyacente para su comercio en blockchain.

En segundo lugar, un escenario más probable es que Robinhood planea utilizar la función de Cadenas Arbitrum de Arbitrum para desarrollar su propia cadena L2 dedicada basada en la pila tecnológica de Arbitrum (protocolo Rollup, compatibilidad con EVM, etc.).

Independientemente del resultado final, el sentimiento del mercado ha sido agitado.

Esto también significa que Robinhood puede desarrollar su propia L2 dedicada para la tokenización de acciones de EE. UU., lo que sería más beneficioso para la liquidación en cadena y operaciones especializadas para este negocio.

En el EthCC en Cannes, Francia, que se llevará a cabo el 30, Robinhood también hará un anuncio importante a las 5:00 PM hora local (11:00 PM hora de Beijing), lo que lleva a especulaciones de que está relacionado con su negocio de tokenización de L2 y acciones de EE. UU.

Al mismo tiempo, A.J. Warner, el Director de Estrategia de Offchain Labs, la empresa detrás de Arbitrum, también asistirá a la conferencia, lo que le da a todos más espacio para anuncios simultáneos.

Recientemente, el precio de ARB ha estado un poco lento, pero su aumento en 24 horas superó una vez el 20%, ocupando un lugar destacado en la lista de aumentos de criptomonedas.

Más sugerentemente, la cuenta X de Roobinhood para la región europea respondió "Mantente atento" en el hilo de discusión de la agenda de la reunión por parte de los internautas. Combinado con el informe de Bloomberg sobre la provisión de comercio de acciones de EE. UU. en la región europea, la posibilidad de anunciar oficialmente esta función se ha vuelto mayor.

Todo tiene huellas que seguir.

La idea de la tokenización de acciones estadounidenses de Robinhood no es una inspiración repentina.

En enero de este año, el CEO de la empresa, Vlad Tenev, una vezCríticaSegún las regulaciones actuales de EE. UU., no hay un marco claro y reglas para el registro de tokens tipo seguridad, lo que obstaculiza la promoción de productos de tokenización.

Y en marzo.un pódcastEn este contexto, Tenev declaró directamente: “Ahora, si estás en el extranjero, es muy difícil invertir en una empresa estadounidense.”

Esto también toca los puntos críticos de la mayoría de los inversores que prestan atención a las tendencias de las acciones de EE. UU. pero no están físicamente en EE. UU.; necesitan urgentemente una forma más fluida de operar con acciones de EE. UU.

Al mismo tiempo, Tenev también declaró que estaba considerando la tokenización de valores, señalando que esto sería parte de un impulso más amplio para integrar activos digitales en el sistema financiero.

Ahora, al observar las señales de pavimentación, hay huellas a seguir.

Actualmente, los clientes de Robinhood en la UE solo pueden comerciar con criptomonedas, mientras que la empresa obtuvo una licencia de corretaje en Lituania el mes pasado, lo que le permite ofrecer servicios de inversión como el comercio de acciones en la UE.

Además, Robinhood firmó un acuerdo para adquirir el intercambio de criptomonedas Bitstamp el pasado junio, y una vez que se complete la transacción, Robinhood podrá utilizar el MiFID de Bitstamp.Instalación de Negociación MultilateralLa licencia MiFID proporciona derivados relacionados con criptomonedas.

Se ha obtenido la licencia, se han cumplido las regulaciones, y ahora a nivel de implementación, debemos considerar qué cadena elegir.

¿Por qué podría ser Arbitrum?

Desde una perspectiva técnica, Arbitrum es una solución L2 que es completamente compatible con EVM, lo que significa que Robinhood puede migrar sin problemas sus contratos inteligentes de Ethereum y herramientas de desarrollo existentes sin alterar significativamente su pila tecnológica.

La compatibilidad de EVM puede decirse que es la clave para que grandes empresas fintech como Robinhood vayan rápidamente a la cadena. Si uno puede aprovechar la vasta comunidad de desarrolladores de Ethereum y la infraestructura existente, ¿quién lo dejaría de lado?

Mirando más allá, la tecnología Optimistic Rollup de Arbitrum logra un equilibrio entre el tiempo de confirmación de transacciones y el costo; en contraste, ZK Rollup tiene un mayor costo adicional y tiempos de confirmación de transacciones relativamente más lentos. Como una plataforma que necesita manejar un gran volumen de transacciones de usuarios, Robinhood es más probable que priorice la tecnología madura de Arbitrum y un umbral de desarrollo más bajo.

Por otro lado, desde una perspectiva empresarial, esta elección también evita Coinbase.

Base es una L2 lanzada por Coinbase, y aunque utiliza el stack tecnológico OP, es poco probable que Robinhood ejecute directamente el negocio de tokenización de acciones en EE. UU. en Base debido a su competencia con Coinbase en su negocio principal.

Arbitrum ofrece la opción de cadenas L2 personalizadas (Cadenas Arbitrum), lo que permite a Robinhood diferenciarse de Base.

Una información que podrías pasar por alto es que Robinhood y Arbitrum en realidad tienen experiencia de colaboración.

Tan pronto como en ETHDenver en 2024, Robinhood anunció oficialmente su colaboración con Arbitrum para simplificar el proceso para que los usuarios accedan a Arbitrum a través de Robinhood Wallet.

Esto indica que ambas partes ya tienen una base para la integración tecnológica y alianzas estratégicas. Robinhood puede optar por continuar esta colaboración, aprovechando el soporte técnico existente de Arbitrum y el efecto de marca para expandir aún más su negocio.

Imitar Base, diferente de Base

Aunque la noticia de que Robinhood está construyendo su propio L2 en Arbitrum no ha sido confirmada oficialmente, ya ha generado un amplio debate en la comunidad cripto.

La crítica más aguda es que este enfoque es una simple imitación de Base.

Base, lanzado por Coinbase, adopta una estrategia abierta que invita a desarrolladores externos a construir DApps, ampliando así el ecosistema y atrayendo usuarios y activos. El éxito de Base se atribuye en parte a este ecosistema abierto (por ejemplo, proyectos como Aerodrome y Uniswap se han migrado o construido sobre él).

Si Robinhood también construye una L2 basada en Arbitrum, abierta a desarrolladores externos para expandir el ecosistema y ejecutar más casos de uso de activos reales en la cadena, aunque la pila tecnológica sea diferente, esto ya es muy similar a la estrategia comercial de Base.

La clave para crear esta impresión de “imitación” en términos de percepción es la latencia.

No olvides que Coinbase lanzó Base a finales de 2023, mientras que Robinhood solo anunció sus planes de Arbitrum L2 ahora. Este lapso de tiempo hace que las acciones de Robinhood parezcan una respuesta "de seguimiento" al éxito de Base en lugar de una estrategia original.

En el sector empresarial tradicional, las empresas de fintech tienden a replicar modelos probados, lo cual es, de hecho, una estrategia más segura; sin embargo, imitar a Base significa que Robinhood competirá directamente con Coinbase, que ha establecido una ventaja de primer movimiento a través de Base. Si Robinhood quiere superar, necesitará invertir más recursos y esfuerzo.

La conocida plataforma de datos Token Terminal también ha señalado un "camino claro" para Roobinhood, que es amplificar sus ventajas como corredor de internet y tomar una ruta de "ecosistema cerrado" que es opuesta a la de Base:

No invitar a desarrolladores de aplicaciones externas a unirse a su L2, migrar todos los productos financieros existentes (como herramientas de trading o inversión), activos y usuarios de Robinhood a la blockchain, permitiendo a los usuarios operar directamente en la blockchain en lugar de depender de sistemas centralizados tradicionales.

Esta idea es más nativa de Crypto, combinando la base de clientes existente de Robinhood con un juego completamente en cadena, pero un enfoque más agresivo también significa mayor resistencia, y Robinhood puede no necesariamente seguir este camino.

Sin embargo, si salimos de Robinhood para observar todo el ecosistema de Ethereum, también hay voces que creen que esto exacerb will dividir aún más Ethereum L2.

Ethereum L1 ha perdido mucha iniciativa en la situación ecológica actual donde los L2 son numerosos. Si el rendimiento es bueno o no es secundario; más importante aún, enfrenta una completa marginación y canalización. Es fácil crear un L2 dedicado, pero difícil revivir la gloria de Ethereum.

En última instancia, cómo Robinhood elegirá es algo que podríamos descubrir después de la ETHcc de hoy.

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