Resumen

• Solana sigue liderando en volumen de transacciones y direcciones activas, con Base muy cerca; Ethereum recupera el primer lugar en ingresos por tarifas a través de interacciones de alto valor.
• Ethereum lidera en flujos de capital, Polygon expande su narrativa DeFi a través de Katana, mientras que Base, a pesar de un retroceso a corto plazo, mantiene sólidos fundamentos de crecimiento a largo plazo.
• El conteo de transacciones en cadena de Bitcoin cae drásticamente, mientras que las transacciones de alto valor aumentan al 89%; bajo el patrón de "precio en aumento, volumen en disminución", la actividad en cadena se está acelerando hacia la institucionalización.
• La distribución de la base de costos de BTC revela zonas clave de soporte, con el rango de 93,000 a 100,000 USDT emergiendo como el nivel de defensa en cadena principal.
• PumpSwap supera los $38 mil millones en volumen de operaciones y 9 millones de usuarios, continuando para redefinir el panorama del mercado DEX de Solana.
• Sei ve aumentos simultáneos en el volumen de operaciones y en el TVL, impulsados por una combinación de expansión del ecosistema, fortalezas técnicas y vientos favorables de políticas y capital.

Descripción general de los conocimientos en cadena

Resumen de la Actividad en Cadena y el Flujo de Capital

Además de analizar los flujos de capital en cadena en general, seleccionamos además varias métricas clave de actividad en cadena para evaluar el uso real y los niveles de participación en los ecosistemas blockchain. Estos indicadores incluyen el volumen diario de transacciones, las tarifas de gas diarias, las direcciones activas diarias y los flujos netos de puentes entre cadenas, capturando el comportamiento del usuario, la intensidad de la utilización de la red y la movilidad de los activos. En comparación con la simple observación de los flujos de capital entrantes y salientes, estos puntos de datos nativos en cadena proporcionan una reflexión más completa de los cambios fundamentales en los ecosistemas blockchain. Ayudan a determinar si los flujos de capital están acompañados de una demanda y crecimiento genuinos por parte de los usuarios, permitiendo la identificación de redes con potencial de desarrollo sostenible.

Comparación del Volumen de Transacciones: Solana y Base Lideran en Actividad On-Chain

Según los datos de Artemis, a partir del 30 de junio de 2025, Solana mantuvo su posición de liderazgo entre las principales cadenas de bloques con más de 2.97 mil millones de transacciones mensuales, demostrando una fuerte capacidad de rendimiento y un compromiso activo del ecosistema.【1】Su actividad de transacciones de alta frecuencia se ha expandido más allá de las monedas meme y los bots, abarcando cada vez más monedas estables, activos del mundo real (RWA) e instrumentos financieros. En la última semana, las implementaciones institucionales en los sectores de RWA y monedas estables se aceleraron: el gigante fintech de $90 mil millones, Fiserv, anunció que emitiría una moneda estable en Solana, mientras que Republic Crypto lanzó su producto de capital tokenizado rSpaceX—extendiendo aún más el alcance de Solana en el mercado privado.

Base también continuó su fuerte impulso de crecimiento, registrando 292 millones de transacciones en junio, superando significativamente a Arbitrum (62.7 millones) y Polygon PoS (101 millones), asegurando una posición de liderazgo dentro de la segunda capa de Layer 2s. Recientemente, Base ha estado expandiéndose a escenarios de aplicación en el mundo real. En junio, Shopify anunció el apoyo para pagos en USDC en Base, habilitando el comercio cripto para comerciantes en más de 30 países, marcando su entrada en los pagos convencionales. Al mismo tiempo, JPMorgan inició un despliegue piloto de su token de depósito (JPMD) en Base, llevando activos de grado bancario a la cadena y reforzando el papel práctico de Base en RWA e infraestructura financiera.

En contraste, las cadenas de capa 1 heredadas como Ethereum y Bitcoin mantuvieron volúmenes de transacción estables, con 41.95 millones y 10.28 millones de transacciones mensuales respectivamente. Aunque se quedan atrás en frecuencia en comparación con cadenas de alto rendimiento, su importancia en la liquidación de activos de alto valor y las operaciones de DeFi centrales sigue siendo crítica.

En general, Solana y Base exhibieron métricas de transacción sólidas en junio, consolidando constantemente su liderazgo en ecosistemas de interacción de alta frecuencia. Mientras tanto, algunas soluciones de escalado de Ethereum parecen estar perdiendo impulso, con capital y atención de los usuarios rotando cada vez más hacia cadenas emergentes de alto rendimiento. La evolución del volumen de transacciones en cadena refleja no solo la capacidad técnica y el compromiso del usuario, sino que también señala la dirección futura de la competencia en el ecosistema. En adelante, será esencial evaluar la sostenibilidad y profundidad de estos ecosistemas incorporando métricas sobre la calidad de la interacción y la actividad real de los usuarios.

Paisaje de Ingresos en la Cadena Reorganizado: Ethereum Recupera el Primer Lugar, el Crecimiento de Base se Desacelera

Según datos de Artemis, a partir del 30 de junio de 2025, Ethereum recuperó la primera posición en ingresos por tarifas en cadena, generando $39.07 millones en ganancias mensuales, reforzando su liderazgo en interacciones de transacciones de alto valor. Solana siguió de cerca con $30.54 millones en ingresos, ligeramente por debajo de Ethereum. 【2】Notablemente, en mayo, Solana superó brevemente a Ethereum con un récord de $53.06 millones en tarifas mensuales, convirtiéndose en la blockchain de mayores ingresos ese mes, demostrando su fuerte impulso transaccional y actividad impulsada por aplicaciones durante los períodos de máxima actividad.

Bitcoin ocupó el tercer lugar con $14.75 millones en ingresos. Aunque su número de transacciones y direcciones activas están por detrás de Solana, mantiene una sólida capacidad de generación de tarifas debido a su papel como almacén de valor y la gradual aparición del ecosistema BTC Layer 2. Base, por otro lado, vio una disminución mes a mes en sus ingresos, de $5.87 millones en mayo a $4.87 millones en junio. Aunque todavía está significativamente por delante de Arbitrum ($1.68 millones) y Polygon PoS (aproximadamente $230,000), el impulso de crecimiento de Base parece estar desacelerándose, lo que requiere atención a la sostenibilidad de su adopción en el mundo real y los flujos de capital.

Desde una perspectiva de tendencias, Ethereum y Bitcoin muestran curvas de tarifas relativamente estables, lo que indica su enfoque en transacciones de alto valor. En contraste, la trayectoria de tarifas de Solana exhibe más volatilidad y un impulso ascendente, impulsado por sus casos de uso activos de alta frecuencia. La corrección a corto plazo de Base sugiere que la adquisición de usuarios y los flujos de capital aún se encuentran en una fase de integración temprana.

En general, los ingresos por comisiones no solo son un reflejo de la actividad económica en cadena, sino también un indicador de los cambios en las estructuras del ecosistema y los patrones de comportamiento de los usuarios. El fuerte rebote de Ethereum y la desaceleración a corto plazo de Base destacan los desafíos transicionales y las presiones competitivas que enfrentan las blockchains emergentes mientras intentan rivalizar con el dominio de ingresos de Ethereum y Bitcoin.

Análisis de Direcciones Activas: Solana lidera, Base está cerca detrás.

Según los datos de Artemis, a partir del 30 de junio de 2025, Solana mantuvo su posición como la blockchain líder en términos de direcciones activas diarias, promediando 4.8 millones por día. Esta cifra no solo supera a otras Layer 1 por un amplio margen, sino que también excede significativamente a la mayoría de las redes Layer 2. La alta actividad de usuarios de Solana está impulsada por interacciones frecuentes a través de monedas meme, bots de trading automatizados, pagos con stablecoins y aplicaciones emergentes de activos del mundo real (RWA). Su uso en la cadena ha pasado de la actividad especulativa al despliegue práctico de activos y casos de uso de pagos, dándole una ventaja distintiva en la retención de usuarios.【3】

Base siguió de cerca con 1.71 millones de direcciones activas diarias, mostrando un robusto impulso de crecimiento. Este aumento de usuarios en junio fue impulsado por tres factores principales: expansión de ecosistemas nativos de Capa 2; aumento del uso de USDC en pagos a comerciantes en el mundo real; y migración estructural de capital y aplicaciones, liderada por pilotos de instituciones financieras tradicionales como JPMorgan. El crecimiento de Base no solo se refleja en el número de usuarios, sino también en la frecuencia de interacción y el creciente número de contratos activos, sentando las bases para un ecosistema de pila completa que abarca aplicaciones financieras y sociales.

Polygon PoS y Bitcoin registraron 570,000 y 500,000 direcciones activas diarias, respectivamente, ocupando el tercer y cuarto lugar. Polygon PoS sigue siendo una cadena lateral estable de Ethereum, manteniendo un lugar en NFTs, juegos y comunidades de desarrolladores más pequeñas. El crecimiento de direcciones de Bitcoin se mantiene constante debido a su modelo de transferencia poco frecuente y su posicionamiento como reserva de valor.

Ethereum y Arbitrum se quedan atrás con 440,000 y 320,000 direcciones activas diarias, respectivamente. Los altos costos de gas y la falta de casos de uso nuevos y atractivos han contribuido a una menor interacción de los usuarios. En sectores en tendencia como memes, bots y RWAs, los usuarios han migrado cada vez más a cadenas emergentes de bajo costo y ricas en características, destacando un cambio en la dinámica competitiva entre blockchains.

En general, los datos de junio revelan una clara divergencia entre los ecosistemas de Capa 1 y Capa 2. Los Layer 1 de alta frecuencia y los Layer 2 impulsados por aplicaciones del mundo real están surgiendo como los nuevos puntos focales de la actividad blockchain, superando a los incumbentes técnicamente sólidos pero de movimiento más lento. El crecimiento de direcciones activas diarias no solo es un precursor del volumen de transacciones, sino también un indicador clave de dónde se concentrará el capital futuro y la atención de los desarrolladores.

Análisis del flujo de capital en cadenas públicas: Ethereum lidera, Base ve salidas, Polygon expande su presencia en DeFi

Según los datos de Artemis, en el último mes, Ethereum mantuvo su posición dominante con una entrada neta de capital de $5.1 mil millones, demostrando un fuerte poder de atracción de capital. Polygon PoS le siguió con $263 millones en entradas netas, continuando una tendencia de crecimiento moderado. En contraste, la red Layer 2 Base experimentó una salida neta de $5 mil millones, marcándola como el éxodo de capital más significativo entre las principales cadenas durante este período.【4】Esta ronda de movimiento de capital continúa las tendencias estructurales anteriores: Ethereum se benefició de múltiples catalizadores positivos, incluyendo la actualización Pectra, entradas netas continuas en ETFs de ETH al contado y una acumulación institucional creciente. Junto con un resurgimiento en la actividad DeFi y un ligero alivio de la presión regulatoria, estos factores reforzaron la posición central de Ethereum como una red de "alta liquidez, alto consenso".

Los flujos de capital de Polygon pueden estar relacionados con los recientes desarrollos del ecosistema. Polygon Labs, en asociación con el creador de mercado GSR, lanzó Katana—una red Layer 2 centrada en DeFi destinada a abordar la fragmentación de activos y los rendimientos insostenibles. Katana utiliza un mecanismo de selección centralizado y un modelo VaultBridge para reciclar liquidez de vuelta a los protocolos de préstamo de la mainnet, distribuyendo retornos en cadena. Este bucle eficiente está atrayendo a instituciones y usuarios de alto patrimonio. La iniciativa ha fortalecido la posición de Polygon en el sector DeFi e introducido una narrativa diferenciada de Layer 2. La reciente entrada neta de $263 millones puede reflejar un creciente optimismo del mercado en torno al modelo de Katana y su potencial a largo plazo.

A pesar de la reciente salida masiva de fondos de Base, esto es probablemente una corrección temporal en lugar de un signo de debilidad del ecosistema. A mediados de junio, Base vio fuertes entradas impulsadas por la profunda integración con Coinbase, el apoyo ampliado a pagos en USDC a través de Shopify y las pruebas en cadena de tokens de depósito de JPMorgan. Base actualmente tiene $3.4 mil millones en TVL y $4.1 mil millones en capitalización de mercado de stablecoins, con protocolos líderes como Aerodrome, Spark, StarGate y Moonwell desempeñándose fuertemente. Los movimientos de capital a corto plazo pueden estar influenciados por la rotación del mercado y la actividad de arbitraje, pero Base aún tiene potencial a largo plazo para nuevas entradas y crecimiento del ecosistema. 【5】

En general, esta ronda de flujos de capital destaca la diferenciación estructural entre las principales cadenas. Ethereum continúa consolidando su posición central a través de actualizaciones técnicas y momentum institucional. Polygon está reforzando su presencia en DeFi a través de Katana, mientras que Base, a pesar de las salidas a corto plazo, mantiene un ecosistema fundamentalmente sólido respaldado por casos de uso en el mundo real y colaboración institucional. La asignación de capital se centra cada vez más en el trío de "fortaleza técnica, adopción en el mundo real y integración de capital."

A medida que los flujos de capital rotan entre cadenas, Bitcoin, como el activo central del mercado, también está exhibiendo varias señales críticas en la cadena. Este informe se centra en tres indicadores clave: el recuento y valor de transacciones, la estructura de transferencias ajustada por entidades y la Distribución de Costo Base (CBD), para evaluar si la tendencia actual del mercado tiene apoyo estructural y para examinar si el dominio institucional en la actividad de Bitcoin sigue fortaleciéndose.

Análisis de Métricas Clave de Bitcoin

A medida que Bitcoin continúa consolidándose cerca de su rango de precio histórico más alto, los datos en cadena revelan varios cambios estructurales, reflejando cambios significativos en la composición de los participantes del mercado y el comportamiento del capital. Para comprender mejor el contexto actual del mercado y la posible perspectiva de riesgo, este informe analiza tres métricas clave en cadena: el cambio en el conteo de transacciones y el valor promedio de las transacciones, el desglose del volumen ajustado por entidad y el mapa de calor de la Distribución de Costo Base (CBD). Al observar estos indicadores de manera colectiva, nuestro objetivo es descubrir las causas subyacentes de la disminución de la actividad en cadena, evaluar la creciente dominancia del capital institucional e identificar zonas de soporte estructuralmente significativas, proporcionando valiosas ideas sobre las posibles tendencias futuras del mercado.

El volumen en cadena de BTC se desploma, indicando una divergencia de "precio al alza, volumen a la baja".

Según los datos de Glassnode, aunque el precio de Bitcoin ha aumentado constantemente desde finales de 2024 y actualmente se mantiene alrededor de 100,500 USDT, su volumen de transacciones en cadena ha mostrado una clara tendencia a la baja, creando un patrón de divergencia de "precio en aumento, volumen en disminución". En la segunda mitad de 2024, la red de Bitcoin mantuvo un promedio de 500,000 a 700,000 transacciones diarias, lo que indica una actividad relativamente alta. Sin embargo, desde principios de 2025, el conteo de transacciones ha disminuido constantemente, cayendo actualmente al rango de 350,000 a 400,000 por día, marcando el nivel más bajo en casi dos años.【6】

Esta tendencia es impulsada principalmente por una fuerte disminución en la actividad de transacciones no monetarias. Anteriormente, los usos no monetarios como las Inscripciones y los Runes—que dependen de Taproot—vieron aumentos temporales en la demanda que inflaron significativamente el volumen total de transacciones. Sin embargo, desde principios de 2025, la demanda de estas actividades ha disminuido notablemente, convirtiéndose en un factor clave detrás de la reciente caída en las transacciones en cadena. En contraste, las transacciones monetarias que involucran transferencias de valor real se han mantenido relativamente estables.

Mientras tanto, el valor promedio de las transacciones en la red de Bitcoin ha aumentado a aproximadamente $36,200, lo que indica que aunque el número de transacciones ha disminuido, cada una de ellas tiene un valor significativamente mayor. Esto sugiere que grandes instituciones o individuos de alto patrimonio neto continúan utilizando la red de Bitcoin para liquidaciones de alto valor.【7】【8】

En general, la actividad actual en la cadena de Bitcoin refleja un cambio hacia una estructura "dirigida por instituciones, con salida de minoristas". Aunque el número de transacciones ha disminuido, el volumen total de liquidación se mantiene robusto. Este cambio estructural merece una atención continua—especialmente mientras Bitcoin se mantiene cerca de sus máximos históricos. Si la actividad en la cadena no aumenta en paralelo, el mercado podría enfrentar un mayor riesgo de corrección.

Las transacciones de alto valor de Bitcoin alcanzan el 89% a medida que la actividad en la cadena se institucionaliza cada vez más

La descomposición del volumen de transferencia relativo por tamaño (ajustado por entidad) mide la proporción del volumen total de liquidación de Bitcoin atribuido a transferencias de diferentes tamaños de transacción. Al categorizar los montos de las transacciones y excluir movimientos no económicos, como el reordenamiento interno de intercambios, la métrica aísla las transferencias reales, proporcionando una visión más precisa de la actividad económica real en la red de Bitcoin. Es particularmente útil para evaluar el grado de participación institucional.

Según datos de Glassnode, la actividad en cadena de Bitcoin en junio de 2025 muestra una clara tendencia hacia la institucionalización, con transacciones de alto valor volviéndose cada vez más dominantes en el volumen total de liquidación. La métrica revela que las transacciones que superan los $100,000 ahora representan el 89% de todo el valor liquidado en cadena, un aumento del 66% en noviembre de 2022, un aumento de 23 puntos porcentuales. Al filtrar los flujos internos de intercambio, los datos ajustados por entidad reflejan de manera más precisa el uso económico genuino. Esto sugiere que la mayoría del volumen de liquidación de Bitcoin ahora está impulsado por individuos de alto patrimonio y instituciones, mientras que las transacciones minoristas más pequeñas se están volviendo cada vez más marginales.【9]

Los datos representados en el gráfico muestran además que las transacciones que oscilan entre 1 millón de dólares y 10 millones de dólares, así como aquellas superiores a 10 millones de dólares, han crecido constantemente en participación, mientras que las transferencias por debajo de 10,000 dólares continúan en declive, reflejando el papel decreciente del uso a pequeña escala en la red.

En general, Bitcoin está cambiando de una "herramienta de pago masivo" hacia una "red de liquidación de alto valor." Este cambio estructural explica la dinámica actual de "menos transacciones, pero un fuerte volumen económico," y refuerza aún más la creciente dominancia del capital institucional. Si esta tendencia continúa, la función en la cadena de Bitcoin y su identidad económica probablemente evolucionen aún más hacia ser un "oro digital" y una "capa de liquidación para transferencias de gran valor."

La distribución de la base de costos revela una zona de soporte clave: $93,000–$100,000 se convierte en el rango de defensa en cadena principal para BTC

La métrica de Distribución de la Base de Costo (CBD) rastrea el costo promedio de compra de los poseedores de BTC a través de varios rangos de precios, ilustrando cuánto suministro de BTC está concentrado dentro de bandas de precios específicas. En el mapa de calor, los tonos rojos más profundos indican una mayor concentración de la base de costo en ese nivel de precio, marcándolo como una posible zona de soporte o resistencia.

Más allá de la creciente institucionalización de la actividad en la cadena, la distribución de costos de capital ofrece otra perspectiva crítica para comprender la estructura del mercado y la fortaleza del soporte. En un período de movimiento lateral cerca de los máximos históricos, los densos clústeres de costo base sirven como indicadores clave del sentimiento del mercado, la resiliencia defensiva y el riesgo a la baja. Esta sección profundiza en la estructura de soporte actual de Bitcoin desde la perspectiva de los datos de CBD.

Según Glassnode, BTC está actualmente oscilando dentro de un rango de soporte estructuralmente significativo entre $93,000 y $100,000—una de las zonas más densamente pobladas en el mapa de calor del costo base. Desde el pico del Q1 2025, una gran parte de las tenencias de BTC se ha acumulado dentro de este rango de precios, formando una robusta banda de soporte en la cadena. Esto ayuda a explicar por qué BTC se recuperó rápidamente después de retroceder a alrededor de $99,000, subrayando el papel estabilizador psicológico y estructural de este nivel.【10】

Mientras los precios se mantengan por encima de esta densa zona de costo base, es probable que la estructura del mercado alcista más amplia permanezca intacta. Sin embargo, una ruptura por debajo de este rango podría empujar a muchos poseedores a pérdidas no realizadas, lo que podría desencadenar ventas en cascada e intensificar la presión a la baja.

Así, el mapa de calor CBD no solo visualiza la concentración histórica de capital, sino que también ofrece a los inversores umbrales clave de soporte y riesgo. Si BTC puede mantener su posición por encima de $100,000, el mercado puede recuperar el impulso alcista y probar el siguiente hito alrededor de $110,000. Por el contrario, una ruptura por debajo de la banda de $93,000–$100,000 podría señalar una estructura debilitada y abrir la puerta a correcciones más profundas.

Resumen de la Tendencia del Mercado

A partir de junio de 2025, indicadores clave en la cadena, incluidos el volumen de comercio, los ingresos por tarifas, las direcciones activas y los flujos de capital, revelan dinámicas distintas del ecosistema en las principales cadenas. Solana mantiene su posición de liderazgo en actividad de la cadena y el impulso del ecosistema, impulsada por interacciones de alta frecuencia en sectores como monedas meme, bots de comercio, pagos con stablecoins e integraciones de activos del mundo real (RWA). Su fuerte retención de usuarios y densidad de interacción subrayan una base de usuarios altamente comprometida. Base, a pesar de experimentar una salida temporal neta de capital, continúa mostrando crecimiento en la actividad de la cadena gracias a desarrollos en la adopción de stablecoins, pilotos institucionales y aplicaciones sociales, reforzando su dominio emergente entre las redes de Capa 2. Mientras tanto, Ethereum ha visto regresar los flujos de capital, apoyado por mejoras en el protocolo y el interés institucional, reforzando su posición como la cadena fundamental.

En general, la competencia en la cadena de bloques está cambiando rápidamente de "liderazgo tecnológico" a ser impulsada por "interacción del usuario" y "adopción en el mundo real". Se espera que la asignación de capital futura priorice las capacidades de interacción de alta frecuencia, los escenarios de aplicación práctica y la eficiencia del capital.

En el frente de Bitcoin, la red permanece en una fase de consolidación de alto rango, pero muestra claras transiciones estructurales. La frecuencia de las transacciones está disminuyendo mientras que el tamaño promedio de las transacciones está aumentando, lo que indica un cambio del impulso impulsado por el comercio minorista hacia una creciente dominancia de instituciones y individuos de alto patrimonio. Además, métricas como el desglose del volumen de transferencia ajustado por entidad y la distribución del costo base indican que el soporte del mercado está cada vez más concentrado en el rango de $93,000–$100,000 USDT, reforzando la posición de Bitcoin como una "red de liquidación de alto valor". Si el precio se estabiliza y permanece por encima de esta zona de soporte, las condiciones para una tendencia alcista continua se mantendrán intactas. Por el contrario, una caída por debajo de este rango podría marcar una señal temprana de debilitamiento estructural, como se refleja en los datos en cadena.

Proyectos en Tendencia & Actividad de Tokens

Resumen de los datos de proyectos populares

PumpSwap

PumpSwap, lanzado en marzo de 2025, es una plataforma de emisión y comercio de tokens meme construida sobre la blockchain de Solana, que cuenta con creación de tokens con un solo clic, incentivos de comercio para minería y mecanismos de liquidez impulsados por la comunidad. Aprovechando la alta eficiencia y la infraestructura de bajo costo de Solana, combinada con una interfaz fácil de usar y una cultura comunitaria interactiva, PumpSwap atrajo rápidamente a un gran número de usuarios y creadores.

Desde una perspectiva de producto, PumpSwap reduce significativamente la barrera para lanzar tokens de memes al permitir que cualquier usuario despliegue su propio token en minutos. La plataforma genera automáticamente pares de trading y configura la liquidez inicial, agilizando el proceso de lanzamiento. Para impulsar el compromiso temprano y la liquidez, incorpora funciones como minería de trading y recompensas basadas en clasificaciones, fomentando el trading activo y la promoción impulsada por la comunidad de proyectos en tendencia.

Según los datos de Dune, a partir del 30 de junio de 2025, el volumen de operaciones acumulado de PumpSwap ha superado los 38 mil millones de dólares, estableciéndose como un mercado principal para los tokens meme después de su lanzamiento. En los últimos 7 días, la plataforma registró un volumen de operaciones de 1.98 mil millones de dólares, con un pico de 24 horas de 242 millones de dólares. Aunque la actividad ha disminuido ligeramente desde los máximos de principios de mayo, el comercio sigue siendo consistentemente activo.【11】

Las tendencias del volumen de comercio diario muestran un crecimiento rápido desde mediados de marzo, con una actividad que alcanzó un pico de $600 millones por día a principios de mayo. A pesar de la volatilidad subsiguiente, los volúmenes se han mantenido dentro de un rango saludable de $200 a $500 millones diarios, lo que indica una liquidez y demanda sostenidas incluso cuando el entusiasmo por las monedas meme se ha enfriado. Además, el volumen de comercio acumulado continúa aumentando de manera constante, sin signos de agotamiento de liquidez o pérdida de usuarios. Dado que todos los proyectos que completan la curva de vinculación de Pump.fun se migran automáticamente a PumpSwap, se espera que la plataforma fortalezca aún más su capacidad para absorber capital y momentum comercial, reforzando su posición como un DEX líder en Solana.

Participación de mercado

PumpSwap ha establecido una posición significativa dentro del ecosistema DEX de Solana. Según los datos de Dune, a partir del 30 de junio de 2025, PumpSwap tiene una participación del 22.0% en el mercado DEX en Solana, ocupando el segundo lugar detrás de Raydium (34.3%) y por delante de competidores como Whirlpool (18.3%) y Meteora (12.6%). Desde su lanzamiento a mediados de marzo, la participación de mercado de PumpSwap ha aumentado constantemente, subrayando su dominio en el sector de las monedas meme.

Actividad y Crecimiento del Usuario

PumpSwap ha visto un rápido crecimiento de usuarios, como se refleja en su conteo diario de billeteras activas. Desde marzo, el número de direcciones activas en la plataforma ha aumentado constantemente, estabilizándose en más de 200,000 por día desde mediados de abril en adelante y alcanzando un pico en mayo. El 30 de junio, la plataforma registró más de 300,000 usuarios activos en un solo día, incluidos más de 200,000 usuarios recurrentes y casi 100,000 nuevos usuarios, demostrando tanto una fuerte retención de usuarios como una continua atracción de nuevos participantes.

Comportamiento y Escala de Trading

PumpSwap también ha mostrado un crecimiento explosivo en la actividad de trading. Según los datos diarios de intercambio, el número de transacciones aumentó significativamente a partir de mediados de mayo. A finales de junio, el recuento promedio diario de intercambios de la plataforma superó los 25 millones, marcando un máximo histórico. Hasta la fecha, PumpSwap ha procesado más de 1 mil millones de transacciones acumulativas, convirtiéndose en una de las plataformas DEX más utilizadas en la blockchain de Solana.

Al mismo tiempo, el número total de billeteras activas acumulativas ha superado los 9 millones, lo que indica que PumpSwap ha construido con éxito una gran base de usuarios en torno al comercio de tokens Meme, creando fuertes efectos de red y una liquidez profunda. Dada su estrecha integración con Pump.fun, la plataforma aún tiene un considerable potencial de crecimiento tanto en participación de mercado como en actividad de usuarios.

Comparación y Tendencias de Desarrollo entre Cadenas

Según los datos de DEX de Solana de Dune, a partir del 30 de junio de 2025, el volumen total de comercio de DEX en la red Solana alcanzó los 12.5 mil millones de dólares, de los cuales PumpSwap representó por sí solo 10.5 mil millones de dólares, lo que representa más del 84% de la cuota de mercado. Esto supera con creces a Raydium (764 millones de dólares) y Orca (559 millones de dólares), subrayando la posición dominante de PumpSwap en el volumen de transacciones.【12】

Los datos históricos muestran que la actividad DEX de Solana experimentó un aumento explosivo a finales de 2024. Si bien el volumen general retrocedió ligeramente después, comenzó a recuperarse en el segundo trimestre de 2025, siendo el rápido ascenso de PumpSwap el principal motor de este crecimiento renovado.

En términos de estructura de mercado, Raydium, Orca y Meteora aún retienen participaciones significativas, contribuyendo con $764 millones, $559 millones y $291 millones en volumen, respectivamente. Mientras tanto, el lanzador de tokens Meme original Pump.fun también registró $169 millones, lo que refleja la fuerte concentración de liquidez dentro de su ecosistema.

En general, el volumen de comercio en aumento de PumpSwap destaca no solo su atractivo diseño de producto y experiencia del usuario, sino también la demanda sostenida por el comercio de tokens Meme. A medida que más proyectos de Pump.fun completan su migración, se espera que PumpSwap aumente aún más su participación en el mercado y la actividad de transacciones, consolidando su posición como el DEX líder en Solana.

En resumen, PumpSwap ha surgido rápidamente a la prominencia en solo unos meses al aprovechar un proceso simplificado de emisión de tokens, incentivos de minería comercial y una cultura comunitaria altamente interactiva. Ha emergido como una de las plataformas DEX más grandes y activas en el ecosistema de Solana en términos de volumen de comercio y participación de usuarios. A través de métricas clave—incluyendo volumen de transacciones, participación de mercado, billeteras activas y recuentos de intercambios—PumpSwap demuestra un fuerte impulso de crecimiento y efectos de red. A medida que más proyectos de Pump.fun migran y la integración del ecosistema se profundiza, PumpSwap está bien posicionado para expandir aún más su liderazgo en el mercado y consolidar su papel como una infraestructura central en el paisaje de tokens Meme.

Descripción general de los datos de tokens populares

$SEI —— SEI es el token nativo de Sei Network, una blockchain pública de alto rendimiento construida sobre el Cosmos SDK y diseñada específicamente para escenarios de comercio descentralizado. Presenta tiempos de bloque de menos de un segundo y altas capacidades de rendimiento. SEI se utiliza principalmente para pagar tarifas de gas, staking, votación de gobernanza e incentivos del ecosistema. Con la actualización V2 que introduce la compatibilidad con EVM, Sei se ha expandido al ecosistema de Ethereum, mejorando sus capacidades entre cadenas y la eficiencia comercial, consolidando su posición como una blockchain líder centrada en el comercio de alto rendimiento.

El Aumento de SEI: Impulsado por la Dinámica de Precios, Vientos a Favor de Políticas y Crecimiento de la Comunidad

SEI ha ganado rápidamente la atención del mercado debido a una combinación de un fuerte rendimiento de precios, desarrollos de políticas favorables y un explosivo compromiso de la comunidad. Según CoinGecko, el precio de SEI se disparó más del 50% a mediados de junio, desencadenando una ola de actividad social: en un plazo de tres meses, las menciones de tokens y los creadores de contenido activos aumentaron en más del 300%, mientras que el compromiso general se disparó más del 700%. Este aumento en el impulso social refleja no solo la acción alcista del precio de SEI, sino también su tracción viral en las redes sociales, atrayendo interés minorista y flujos de capital.

El creciente entusiasmo en torno a SEI está estrechamente relacionado con la narrativa de la política estratégica de la blockchain. El 20 de junio, Sei Network fue anunciado a través de X (anteriormente Twitter) como uno de los candidatos seleccionados para el programa piloto de Wyoming Stable Token (WYST), convirtiéndolo en una infraestructura central para la primera iniciativa de stablecoin respaldada por fiat en el estado de EE. UU. Se espera que WYST utilice LayerZero para el puente entre cadenas, y Sei fue una de las únicas dos blockchains seleccionadas en la última ronda, destacando su creciente importancia en la estrategia de infraestructura de criptomonedas de EE. UU.【14]

Además, instituciones como Circle y Valour han anunciado públicamente planes de cooperación o inversión que involucran a Sei, convirtiéndolo en una de las pocas blockchains emergentes que se beneficia de una triple ventaja: expansión en la cadena, respaldo regulatorio y aplicación financiera. Esta combinación de impulso político y adopción en el mundo real proporciona una sólida base narrativa y un continuo crecimiento de precios y de la comunidad para SEI.

El TVL de SEI alcanza un máximo histórico a medida que el crecimiento del ecosistema y los vientos de cola de políticas se alinean

El reciente aumento de interés en torno a Sei no es infundado. La sólida base técnica de la blockchain, la rápida expansión del ecosistema y el creciente apoyo de capital han contribuido a su impresionante desempeño en el mercado. A fecha del 30 de junio de 2025, el valor total bloqueado (TVL) de Sei Network alcanzó un récord de $609 millones.【15】Los datos de TVL revelan una tendencia alcista constante que comenzó en el cuarto trimestre de 2024, seguida de una fase de crecimiento explosivo en 2025, reflejando una aceleración significativa en los flujos de capital. Este aumento destaca la creciente presencia de Sei en los sectores DeFi y GameFi, así como la creciente confianza del mercado en su infraestructura y optimizaciones de rendimiento.

Externamente, Sei continúa fortaleciendo su posicionamiento en el mercado de capitales. Canary Capital ha presentado una solicitud para un ETF de SEI a los reguladores de EE. UU., mientras que Valour ha lanzado un producto ETP relacionado en Europa—ampliando el acceso a inversores institucionales globales. Además, Circle reveló en su presentación de IPO que es un inversor importante en Sei, reforzando la credibilidad y el potencial de Sei en el espacio de las stablecoins. En la cadena, varias dApps basadas en Sei han alcanzado ingresos diarios récord, con algunas clasificándose entre los 100 protocolos más rentables de todas las cadenas. Este aumento en la actividad del ecosistema proporciona un sólido respaldo para el crecimiento continuo del TVL de Sei.【16】

En general, Sei Network se beneficia de la convergencia de la expansión del ecosistema en cadena, el apoyo regulatorio y la participación del mercado de capitales. Su progreso tecnológico y posicionamiento estratégico se están traduciendo cada vez más en liquidez real y una base de usuarios en crecimiento, lo que hace que su impulso hacia adelante sea muy prometedor.

El volumen de trading en cadena de SEI se dispara a medida que las fortalezas del ecosistema y técnicas convergen

Más allá de su creciente valor total bloqueado (TVL), Sei también ha demostrado un rendimiento destacado en la actividad de trading en la cadena. Como un indicador clave del compromiso real de los usuarios y la utilidad del ecosistema, el aumento en el volumen de trading valida aún más el atractivo para los usuarios de Sei Network y la eficiencia de su infraestructura de trading. Según datos de DefiLlama, al 30 de junio, Sei Network se ha clasificado entre las quince principales blockchains por volumen de trading DEX, con un volumen diario que alcanzó un máximo de $94 millones, un nuevo récord histórico. Desde abril de 2025, la actividad de trading DEX de Sei ha visto un crecimiento sostenido, siguiendo una clara trayectoria ascendente. En los últimos días, los volúmenes diarios han oscilado constantemente entre $60 millones y $100 millones, reflejando un aumento significativo en la actividad de los usuarios y la utilización de capital. Este crecimiento sostenido subraya el florecimiento del ecosistema Sei y destaca el creciente impulso del mercado detrás de la red.

Este aumento en el volumen de comercio está típicamente vinculado a factores como la expansión de liquidez, lanzamientos de nuevos protocolos o migración de usuarios. En el caso de Sei, además del fuerte rendimiento de sus dApps nativas, varios proyectos convencionales se han desplegado recientemente en la red, contribuyendo a la formación de una estrategia multichain. La combinación de precios de tokens en aumento y desarrollos políticos favorables ha alimentado aún más el impulso comercial, impulsando la actividad de capital concentrado en todo el ecosistema. Si Sei puede mantener su posición de liderazgo entre las cadenas Layer 1 de alta actividad, es probable que su rendimiento DEX se mantenga en niveles elevados, continuando para atraer tanto a usuarios como a desarrolladores.

Según DappRadar, Sei actualmente ocupa uno de los cinco primeros lugares entre las blockchains de Capa 1 por carteras activas y ocupa la posición número uno en el sector de los videojuegos. Su conteo diario de transacciones en cadena ha superado los 1.3 millones, colocándola entre las diez principales de todas las blockchains. Estas métricas no solo destacan el rápido crecimiento del ecosistema de Sei, sino que también refuerzan sus ventajas técnicas en arquitectura modular e infraestructura de baja latencia, posicionándola como un fuerte competidor para obtener mayor atención y asociaciones tanto en los mercados de capital como en el despliegue de aplicaciones del mundo real.【18】

Sei se encuentra actualmente en la intersección de la expansión del ecosistema en cadena, el apoyo de políticas externas y el creciente interés de capital. Con su valor total bloqueado (TVL), volumen de comercio y actividad de usuarios alcanzando máximos históricos, Sei demuestra un fuerte impulso y potencial de crecimiento como una blockchain de trading de alto rendimiento. A medida que la compatibilidad con EVM mejora, se materializan colaboraciones con stablecoins y productos financieros globales como ETFs y ETPs continúan lanzándose, Sei no solo está logrando avances técnicos, sino que también está ganando mayor tracción en los mercados regulatorios y de capital. Si su ecosistema continúa creciendo y los vientos de política siguen siendo favorables, Sei está bien posicionado para consolidar su posición de liderazgo en la próxima fase de competencia de Layer 1 de alto rendimiento.

Conclusión

En junio de 2025, el panorama de ingresos on-chain de las principales blockchains públicas experimentó un cambio notable. Ethereum recuperó el primer lugar en ingresos por tarifas, generando más de $39 millones en ingresos mensuales, lo que subraya su continua dominancia en escenarios de interacción de alto valor. Impulsado por la actualización Pectra, los flujos de ETF al contado en curso y un resurgimiento en la actividad DeFi, Ethereum sigue siendo la red central para liquidaciones de alto valor. Solana procesó 2.9 mil millones de transacciones con 4.8 millones de direcciones activas en junio. Aunque sus ingresos por tarifas cayeron a $30.54 millones, continúa exhibiendo una fuerte adherencia en el ecosistema. Los ingresos de Base cayeron a $4.87 millones, con 1.71 millones de direcciones activas y casi 300 millones de transacciones, consolidando su posición como la principal red de Capa 2.

Bitcoin sigue en una fase de consolidación de alto rango, pero los datos en cadena revelan una transformación estructural: el conteo de transacciones está disminuyendo mientras que el valor promedio de las transacciones está aumentando, lo que indica una disminución de la participación minorista y una creciente presencia institucional. Las transacciones de alto valor ahora representan el 89% de la actividad de la red, señalando la evolución continua de Bitcoin hacia una "red de liquidación de alto valor". Además, el rango de $93,000–$100,000 USDT se ha convertido en un clúster clave de costo base y soporte estructural. Siempre que los precios mantengan este nivel, el potencial de crecimiento adicional sigue presente; sin embargo, un colapso podría desencadenar una corrección estructural. En general, tres métricas clave en cadena indican que Bitcoin se encuentra en un punto de inflexión crítico, lo que justifica un monitoreo cercano.

En el frente del proyecto, PumpSwap y Sei han surgido como las iniciativas en cadena más observadas. PumpSwap ha ascendido rápidamente como la principal plataforma de negociación de tokens meme de Solana, superando los $38 mil millones en volumen de negociación acumulado, con más de 9 millones de billeteras activas y ocupando el segundo lugar en participación de mercado de DEX. El TVL de Sei cruzó los $600 millones por primera vez, con un volumen de negociación diario alcanzando los $94 millones, impulsado por el apoyo de políticas y catalizadores relacionados con ETF, colocándolo a la vanguardia de las blockchains de alto rendimiento. Mientras tanto, el compromiso social del token SEI ha aumentado, con menciones y creadores de contenido creciendo más del 300% en los últimos tres meses, amplificando significativamente su visibilidad y atractivo de capital.

En resumen, los ingresos en cadena, la composición de usuarios y los puntos calientes del ecosistema están experimentando una reestructuración sincronizada. El mercado de criptomonedas está pasando de una fase impulsada por la tecnología a una impulsada por la aplicación en el mundo real. En el futuro, la atención debe centrarse en la capacidad de absorción de capital bajo casos de uso de alta frecuencia y en la evolución de la fidelidad del usuario a través de las principales cadenas públicas.


Referencias:

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2. Artemis, https://app.artemisanalytics.com/chains
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4. Artemis, https://app.artemisanalytics.com/flows
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7. Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/253007be-d331-4f23-67dd-0667a6b4bb3e
8. Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/5b3faf7a-2e08-4b35-719c-4e602701cf47?s=0&u=1750351295
9. Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/transactions.TransfersVolumeBySizeEntityAdjustedRelative?a=BTC&mScl=lin&pScl=lin&resolution=24h&s=1592584904&sma=7&u=1750351304
10. Glassnode, https://studio.glassnode.com/dashboards/cost-basis-distribution?a=BTC
11. Dune, https://dune.com/adam_tehc/pumpswap
12. Dune, https://dune.com/ilemi/solana-dex-metrics
13. LunarCrush, https://lunarcrush.com/discover/$sei?metric=close%2Cinteractions%2Cposts_active&interval=3m
14. X, https://x.com/SeiNetwork/status/1935759503179620584
15. DefiLlama, https://defillama.com/chain/sei?
16. X, https://x.com/SeiNetwork/status/1938386931374829587
17. DefiLlama, https://defillama.com/chain/sei?tvl=false&dexs=true
18. DappRadar, https://dappradar.com/chain/sei?range-cs=30d&range-ha=1y

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