Nuevos desarrollos de monedas estables: FDUSD desvinculado, lanzado Stablecoin USD1, etc.
Introducción
El sector de las monedas estables ha experimentado muchos cambios recientemente, con la aprobación del STABLE Act en Estados Unidos abriendo un nuevo panorama regulatorio para las monedas estables, y la crisis de ruptura del anclaje FDUSD y el surgimiento del USD1 de la familia Trump revelando cambios en el mercado. Este artículo proporciona un análisis detallado del marco regulatorio actualizado, la competencia diferenciada en el mercado y los desafíos que enfrenta la dominancia del dólar estadounidense, ofreciendo ideas sobre la dirección futura de la carrera de las monedas estables en medio de la ola de cumplimiento.
El mercado de criptomonedas se está enfriando, y el sector de las monedas estables sigue siendo fuerte y prometedor.
Desde el fondo y el rebote de la mercado de criptomonedas En 2023, el valor de mercado de las monedas estables ha mostrado un crecimiento explosivo. Para finales de 2024, el valor de mercado total de las monedas estables a nivel mundial ha superado los 200 mil millones de USD por primera vez, con USDT representando el 62,72% del mercado con 130 mil millones de USD, seguido de cerca por USDC con 39 mil millones de USD. Este crecimiento resuena con el mercado alcista general en el mercado cripto: de septiembre de 2024 a enero de 2025, el valor de mercado de las monedas estables aumentó en 50 mil millones de USD, mientras que el valor de mercado total de las criptomonedas se duplicó de 21 billones de USD a 36 billones de USD. Cabe destacar que la expansión de las monedas estables no depende enteramente de la entrada de nuevo capital en el mercado, sino que está impulsada por la actividad de RWA, DeFi y otros factores.
Desde 2025, la afluencia de fondos en moneda estable en los mercados de acciones y bonos sigue creciendo en medio de la incertidumbre, lo que implica que los activos de criptomonedas se están transformando gradualmente en una clase de activos más no correlacionada. Si bien esto aún no es suficiente para desencadenar un mercado de altcoins similar a un deslizamiento de tierra, sin duda indica que la industria está lejos de estancarse. Además, los tokens de varios protocolos de monedas estables como ENA, USUAL, MKR, etc., también han mostrado un cierto nivel de resistencia.
La señal optimista del sector de las monedas estables puede atribuirse al doble papel que juegan las monedas estables en la volatilidad del mercado de criptomonedas:
Herramientas de liquidez: Cuando activos principales como Bitcoin La experiencia de una mayor volatilidad lleva a los inversores a convertir sus activos en monedas estables para mitigar riesgos. Los datos muestran que la proporción de reservas de monedas estables de intercambio con respecto a las reservas de Bitcoin alcanzó un pico histórico en el cuarto trimestre de 2024, reflejando un aumento en el sentimiento de aversión al riesgo del mercado.
Puente de anclaje de valor: En marzo de 2025, durante un período en el que la liquidez de la Reserva Federal no era amplia, las stablecoins, como USDC a través de canales de custodia conformes como Circle, se convirtieron en el punto de entrada para los fondos institucionales, impulsando su valor de mercado a crecer un 0,91% en una sola semana hasta 229,3 mil millones de dólares. Esta característica de ‘canal de depósito fiduciario’ lo convierte en una infraestructura clave en el mercado alcista.
El proyecto encriptado USD1 de la familia Trump emerge
A principios de abril, el proyecto WLFI asociado con la familia Trump lanzó la stablecoin USD1 en la Binance Smart Chain (BSC). A partir del 15 de abril, la circulación alcanzó los 113 millones de monedas y el volumen total de operaciones superó los 139 millones de USD.
El rápido aumento de USD1 se debe a:
Efecto celebridad y narrativa de cumplimiento: WLFI afirma que USD1 está completamente respaldado por depósitos en dólares estadounidenses en el extranjero y planea solicitar una BitLicense en el estado de Nueva York, atrayendo a inversores que tienen esperanzas en las políticas de Trump.
Estrategia de integración ecológica: USD1 ha sido listado en protocolos DeFi como PancakeSwap, y ha formado sinergia con la plataforma Trump, intentando replicar el modelo de ‘vinculación del escenario de transacción’ de USDT.
El tweet de Justin Sun desencadena una crisis de desacoplamiento de FDUSD
El 3 de abril de 2025, Justin Sun, el fundador de TRON, acusó a la empresa FDT, emisora de FDUSD, de opacidad financiera en las redes sociales, lo que provocó que el precio de FDUSD cayera de $1 a $0.87. Este incidente expuso la vulnerabilidad del mercado de las monedas estables:
La crisis de confianza se extiende: A pesar del intento de FDUSD de restaurar su anclaje a través de auditorías de activos de garantía, las dudas del mercado sobre la adecuación de sus reservas continúan fermentando, desencadenando el riesgo de una estampida en proyectos de monedas estables pequeñas y medianas.
Controversia de arbitraje regulatorio: Se acusa al fundador de FDT, Vincent Chok, de transferir activos a través de transacciones entre partes relacionadas, destacando el problema del crecimiento descontrolado de stablecoins offshore fuera del marco regulatorio.
A partir del 16 de abril, FDUSD ha restablecido la tasa de cambio normal de anclaje fiduciario bajo el programa oficial de redención continua y estabilización, pero los problemas expuestos siguen siendo dignos de consideración por parte del mercado.
La Ley STABLE Strikes: Nueva Era de Regulación de Stablecoin en los Estados Unidos
El 3 de abril, el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de los Estados Unidos aprobó el Acta de Transparencia y Responsabilidad de la Moneda Estable para Promover el Libro Económico (STABLE) con 32 votos a favor y 17 en contra. El proyecto de ley, presentado por los Representantes Brian Steil y French Hill en marzo de 2025, tiene como objetivo establecer un marco regulatorio integral para las monedas estables de pago.
El STABLE Act define claramente el concepto de ‘stablecoin de pago’ como un activo digital utilizado para pagos o liquidaciones, denominado en moneda nacional, y emitido por una entidad obligada a redimirlo o intercambiarlo por una cantidad fija. La ley exige que los emisores de stablecoins obtengan licencias de agencias reguladoras federales o estatales y cumplan con estrictos requisitos de reserva y divulgación. Se requiere que los emisores publiquen informes mensuales, incluyendo la circulación total, las reservas totales y la composición, que deben ser auditados de forma independiente por contadores registrados.
Cabe destacar que la Ley STABLE establece un alto umbral de cumplimiento para los emisores de monedas estables. Si el CEO o CFO presenta informes financieros falsos o viola intencionalmente regulaciones, podrían enfrentar hasta 20 años de prisión y una multa de $5 millones; la negligencia podría resultar en hasta 10 años de prisión y una multa de $1 millón. Estas estrictas sanciones están diseñadas para garantizar la transparencia y responsabilidad en el mercado de monedas estables.
Competencia global intensificada: el desafío a la dominancia del dólar estadounidense
La introducción del STABLE Act no solo está relacionada con el mercado interno de los Estados Unidos, sino que también tendrá un impacto profundo en el panorama financiero global. A medida que los países de todo el mundo formulen sus propias políticas regulatorias sobre monedas estables, la acción de Estados Unidos sin duda establecerá un importante punto de referencia regulatorio en el escenario internacional.
La UE ha aprobado la regulación de los Mercados de Activos en Cripto (MiCA), estableciendo un marco regulatorio integral para las monedas estables. Los centros financieros en Asia como Singapur y Hong Kong también están explorando activamente las mejores prácticas para regular las monedas estables. Esta tendencia regulatoria global está dando forma al futuro de las monedas digitales.
Cabe destacar que el desarrollo de las stablecoins puede tener un impacto en la dominancia global del dólar estadounidense. Un informe de Bernstein muestra que los emisores de stablecoins se han convertido en los 18º mayores tenedores de deuda del gobierno de EE. UU., y la circulación total de stablecoins ha alcanzado un máximo histórico de 170 mil millones de USD. Esto significa que las stablecoins se están convirtiendo en una parte importante de las reservas globales en dólares estadounidenses.
Sin embargo, esta tendencia también plantea desafíos. Otros países pueden utilizar la tecnología de stablecoin para desarrollar sus propias monedas digitales y reducir la dependencia del dólar estadounidense. Por lo tanto, la implementación del STABLE Act no solo está relacionada con la estabilidad financiera nacional, sino que también es una medida importante para que Estados Unidos mantenga su liderazgo financiero global.
Conclusión
Desde la expansión del valor de mercado hasta el juego regulatorio, la moneda estable se ha convertido en una infraestructura indispensable en el mercado de criptomonedas A corto plazo, el STABLE Act sin duda acelerará el reajuste de la industria; a largo plazo, la innovación tecnológica y el cumplimiento determinarán si puede romper la controversia de la “banca en la sombra” y convertirse en una “moneda de la era digital” en el verdadero sentido. Para los inversores, es necesario encontrar un equilibrio entre el empeño de alto rendimiento, los dividendos de proyectos emergentes y los riesgos regulatorios, y la historia de la moneda estable puede estar escribiendo un nuevo capítulo en el sistema financiero global.
Recordatorio de riesgo: Las políticas regulatorias pueden ser ajustadas debido a cambios en el mercado, y la innovación tecnológica puede traer desafíos inesperados, afectando el efecto de implementación del STABLE Act.
