تقلبات السوق المالية العالمية: تأثير سياسة ترامب العميق

مؤخراً، شهدت الأسواق المالية العالمية تقلبات حادة. مع تصاعد الحرب التجارية العالمية التي أشعلها ترامب، تزايدت المخاوف من ركود الاقتصاد الأمريكي. في 10 مارس، شهدت الأسهم الأمريكية "الاثنين الأسود"، حيث تراجعت المؤشرات الثلاثة الكبرى بشكل جماعي. انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 2.08%، وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 4%، وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 2.7%.

لم يسلم سوق العملات المشفرة أيضًا. انخفضت قيمة البيتكوين إلى ما دون 77,000 دولار، حيث بلغت 76,560 دولار، مع انخفاض يومي يزيد عن 8%. كانت أداء الإيثريوم أكثر ضعفًا، حيث انخفض لفترة قصيرة إلى ما دون 1,800 دولار، ووصلت إلى أدنى مستوى بالقرب من 1,760 دولار، عائدة إلى مستوى الأسعار قبل أربع سنوات.

ومع ذلك، يبدو أن السوق قد بدأت تظهر علامات على الانتعاش. استعاد سعر البيتكوين 82,000 دولار، وارتفع الإيثريوم أيضًا لأكثر من 1900 دولار. لكن في ظل البيئة الخارجية المعقدة الحالية، لا تزال هناك العديد من التساؤلات حول ما إذا كانت هذه الانتعاشة تعني تحول السوق.

أثرت سياسات ترامب بشكل عميق على الأسواق المالية العالمية. عند مراجعة الأشهر القليلة التي سبقت الانتخابات، كان المستثمرون حريصين على المراهنة على تخفيض ترامب للتنظيمات والضرائب وسياساته المتعلقة بالهجرة، مما دفع الأسهم الأمريكية والدولار والبيتكوين إلى الارتفاع. في ذروة ذلك، ارتفعت عائدات السندات الأمريكية لأجل عشر سنوات بسرعة بمقدار 60 نقطة أساس. كانت الأسهم الصغيرة بارزة بشكل خاص، ففي اليوم التالي للانتخابات، ارتفع مؤشر راسل 2000 بنسبة 5.8%، مسجلاً أكبر زيادة يومية في حوالي ثلاث سنوات. من يوم الانتخابات حتى تنصيب ترامب، ارتفع مؤشر الدولار بنسبة حوالي 6%. في الشهر الأول من تولي ترامب، ارتفع مؤشر S&P 500 ومؤشر ناسداك بنسبة 2.5% و2.2% على التوالي.

ومع ذلك، فإن سياسات ترامب قد جلبت أيضاً مخاوف من الركود الاقتصادي. المؤشرات الاقتصادية المحلية في الولايات المتحدة مختلطة. في فبراير، زاد عدد الوظائف غير الزراعية بمقدار 151000، وهو أقل بقليل من التوقعات؛ ومعدل البطالة كان 4.1%. لا تزال مشكلة التضخم خطيرة، حيث وصلت قيمة توقعات التضخم السنوي في فبراير إلى 4.3%، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2023. كما انخفضت ثقة المستهلك، حيث أظهرت دراسة أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أن النسبة المتوقعة لتحسن الوضع المالي للأسر في العام المقبل ارتفعت إلى 27.4%، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2023.

بدأت عدة مؤسسات في التحذير من مخاطر الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة. توقع بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا أن ينكمش الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول من هذا العام بنسبة 2.4%. تُظهر نماذج التوقعات الخاصة ببنك جي بي مورغان أن احتمال حدوث ركود اقتصادي في الولايات المتحدة قد ارتفع من 17% في نهاية نوفمبر الماضي إلى 31%.

تعتبر سياسة التعريفات الجمركية التي اتبعها ترامب واحدة من الأسباب الرئيسية التي أدت إلى الاضطراب في الأسواق. في الأول من فبراير، وقع ترامب أمرًا تنفيذيًا يُعلن فيه فرض رسوم جمركية بنسبة 10% على السلع الأمريكية، و25% على المكسيك وكندا. ورغم أنه تم تأجيل ذلك لمدة شهر، إلا أنه أعلن فجأة في 27 فبراير عن تنفيذها في موعدها، وأشار إلى أنه سيضيف رسومًا إضافية بنسبة 10% على الصين. هذه السلسلة من الإجراءات أثارت ردود فعل قوية من كندا والمكسيك، حيث أعربت الدولتان عن نيتها اتخاذ تدابير انتقامية.

تواجه إدارة ترامب العديد من التحديات، بما في ذلك الدين العام الضخم، والعجز الكبير في الميزانية، ومشكلة الهجرة غير الشرعية، فضلاً عن العقوبات المفروضة على روسيا. لمواجهة هذه القضايا، اتخذ ترامب مجموعة من التدابير، بما في ذلك خفض الإنفاق الحكومي، وزيادة الضرائب لزيادة الإيرادات، ودفع الاتحاد الأوروبي لزيادة إنفاقه العسكري.

على الرغم من أن هذه السياسات قد تؤدي إلى فوائد على المدى الطويل، إلا أنها ستؤدي حتماً إلى اضطرابات في السوق على المدى القصير. في 10 مارس، زادت تصريحات ترامب حول آفاق الاقتصاد الأمريكي من عدم اليقين في السوق، مما أدى إلى تراجع كبير في سوق الأسهم الأمريكية وسوق العملات المشفرة.

حاليًا، بدأت سوق العملات المشفرة في الانتعاش، حيث ارتفع إجمالي القيمة السوقية قليلاً إلى 2.77 تريليون دولار أمريكي. وعادت أسعار البيتكوين لتتجاوز 83,000 دولار أمريكي. ومع ذلك، لا تزال السوق في منطقة الحدود بين الصعود والهبوط، حيث تواجه زخم النمو والسيولة تحديات.

سوف يعتمد اتجاه السوق المستقبلي إلى حد كبير على الحالة الاقتصادية الأمريكية وسياسات ترامب. هناك آراء تشير إلى أن التحذيرات الحالية من الركود الاقتصادي قد تدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة في يونيو. إذا نجحت الولايات المتحدة في تحقيق التيسير الكمي، جنبًا إلى جنب مع الأساسيات القوية نسبيًا للميزانية العمومية، فقد يعيد ذلك تشكيل دورة الرخاء الاقتصادي.

على المدى القصير، قد تستمر سياسات التعرفة والشكوك الاقتصادية في التأثير على السوق. قد يحتاج سوق التشفير إلى ضخ سيولة خارجية لتحقيق انعكاس حقيقي. في سيناريو غير ركودي، قد تكون النقطة الدنيا المحتملة للبيتكوين حوالي 70,000 دولار. ولكن إذا حدث ركود اقتصادي، فقد تتعرض الأسعار لانخفاض أكبر.

على المدى الطويل، لا يزال العديد من المتخصصين في الصناعة متفائلين بشأن السوق. يتوقع بعض المحللين أن يصل البيتكوين في النهاية إلى مليون دولار، ولكن قد يمر قبل ذلك بسوق دب قاسية. تظهر البيانات أن المستثمرين الكبار قد زادوا من حيازاتهم بأكثر من 65000 بيتكوين خلال الثلاثين يومًا الماضية.

بالنسبة للمستثمرين، من الضروري متابعة عوامل مثل الرسوم الجمركية والتضخم والجغرافيا السياسية عن كثب في ظل البيئة السوقية الحالية التي تسيطر عليها الأوضاع الاقتصادية الخارجية. قد يكون من الحكمة التحلي بالصبر والحذر قبل أن تتضح الاتجاهات السوقية.