بيتكوين مليون دولار في الطريق اختبار صارم لسوق الدببة لصبر المستثمرين

من السوق الصاعدة إلى التصفية: قد يصل البيتكوين إلى مليون دولار، لكن عليك أولاً أن تمر بسوق الدببة القاسية

منذ اندلاع الحرب العالمية الثانية في عام 1939 وحتى عام 2024، شهدنا سوقًا صاعدة غير مسبوقة. لقد شكلت هذه الزيادة المستمرة أجيالًا من المستثمرين السلبيين الذين اعتادوا على الاعتقاد بأن "السوق لن تواجه أي مشاكل أبدًا". ومع ذلك، فقد انتهت هذه الوليمة، والعديد من الناس على وشك مواجهة التصفية.

Messari: بيتكوين قد تصل إلى 1000000 دولار، لكن عليك أن تمر أولاً بسوق الدببة

تشكيل السوق الصاعدة

من المتوقع أن يكون السوق الصاعدة الفائقة من 1939 إلى 2024 ناتجًا عن سلسلة من التحولات الهيكلية التي أعادت تشكيل الاقتصاد العالمي، حيث كانت الولايات المتحدة دائمًا في موقع مركزي.

أصبحت قوة عظمى عالمية بعد الحرب العالمية الثانية

دفعت الحرب العالمية الثانية الولايات المتحدة من قوة متوسطة إلى زعيمة "العالم الحر". في عام 1945، كانت الولايات المتحدة تنتج أكثر من نصف الإنتاج الصناعي العالمي، وتسيطر على ثلث الصادرات العالمية، وتمتلك حوالي ثلثي الاحتياطي العالمي من الذهب. أسست هذه الهيمنة الاقتصادية الأساس للنمو لعقود قادمة.

بعد الحرب، احتضنت الولايات المتحدة بنشاط دور القيادة العالمية، ودعمت تأسيس الأمم المتحدة، ونفذت خطة مارشال، حيث ضخت أموالاً ضخمة في غرب أوروبا. لم يكن ذلك مجرد مساعدة، بل كان أيضاً خلق أسواق جديدة للمنتجات الأمريكية، بينما تم تأسيس الهيمنة الثقافية والاقتصادية.

توسيع القوة العاملة: النساء والأقليات

خلال فترة الحرب العالمية الثانية، دخل حوالي 6.7 مليون امرأة سوق العمل، مما زاد من معدل مشاركة النساء في القوى العاملة بنسبة تقارب 50% في فترة قصيرة. على الرغم من أن العديد من النساء غادرن أماكن العمل بعد الحرب، إلا أن هذه التعبئة الجماعية غيرت بشكل دائم نظرة المجتمع إلى عمل النساء.

بحلول عام 1950، كان هناك اتجاه واضح لزيادة توظيف النساء المتزوجات على نطاق واسع، حيث ارتفعت نسبة مشاركة النساء في سوق العمل بمقدار 10 نقاط مئوية غير مسبوقة في معظم الفئات العمرية. وهذا يمثل تحولاً جذرياً في نموذج الاقتصاد الأمريكي. إن إلغاء "حظر الزواج"، وزيادة العمل بدوام جزئي، والابتكارات التقنية في الأعمال المنزلية، وارتفاع مستوى التعليم، كلها ساهمت في جعل النساء مشاركات طويلات الأمد في النظام الاقتصادي.

تعرضت المجتمعات العرقية الأقلية أيضًا لاتجاهات مماثلة، حيث حصلت تدريجياً على المزيد من الفرص الاقتصادية. أسهم هذا التوسع في القوى العاملة بشكل فعال في تعزيز القدرة الإنتاجية للولايات المتحدة، ودعم عقود من النمو الاقتصادي.

انتصار الحرب الباردة وموجة العولمة

شكلت الحرب الباردة دور الولايات المتحدة السياسية والاقتصادية بعد الحرب. بحلول عام 1989، كانت الولايات المتحدة قد أبرمت تحالفات عسكرية مع 50 دولة، ووضعت 1.5 مليون جندي في 117 دولة حول العالم. لم يكن ذلك من أجل الأمان العسكري فحسب، بل كان أيضًا لبناء نفوذ الولايات المتحدة الاقتصادي على مستوى العالم.

بعد تفكك الاتحاد السوفيتي عام 1991، أصبحت الولايات المتحدة القوة العظمى الوحيدة في العالم، ودخلت عصر يعتبر عالمًا أحادي القطب. لم يكن هذا مجرد انتصار للأيديولوجية، بل كان أيضًا فتح الأسواق العالمية، مما أتاح للولايات المتحدة قيادة نمط التجارة العالمية.

من التسعينيات حتى أوائل القرن الحادي والعشرين، توسعت الشركات الأمريكية بشكل كبير إلى الأسواق الناشئة. كانت هذه نتيجة لاختيارات سياسية طويلة الأجل، وليست ناتجة عن تطور طبيعي. على سبيل المثال، في الدول التي تدخلت فيها وكالات الاستخبارات خلال فترة الحرب الباردة، زادت واردات الولايات المتحدة بشكل ملحوظ، خاصة في الصناعات التي لا تتمتع فيها الولايات المتحدة بميزة تنافسية واضحة.

لم يكن انتصار الرأسمالية الغربية على الشيوعية الشرقية يعتمد فقط على المزايا العسكرية أو الأيديولوجية. إن النظام الديمقراطي الحر في الغرب أكثر تكيفًا، حيث تمكن من تعديل الهيكل الاقتصادي بفعالية بعد أزمة النفط عام 1973. إن تعديل السياسة النقدية في عام 1979 أعاد تشكيل الهيمنة المالية العالمية للولايات المتحدة، مما جعل الأسواق المالية العالمية محرك نمو جديد لعصر ما بعد الصناعة في أمريكا.

هذه التحولات الهيكلية تساهم معًا في دفع سوق مالية قياسية غير مسبوقة. ومع ذلك، فإن القضية الرئيسية هي: هذه التحولات هي أحداث لمرة واحدة ولا يمكن تكرارها. نحن نشهد سحب آخر دعم لنمو الدورة الطويلة هذه.

آفاق المستقبل

ومع ذلك، لا يزال الكثيرون يصلون من أجل عودة السوق إلى وضعها الطبيعي التاريخي. الإجماع في السوق هو: ستسوء الأمور مؤقتًا، ثم ستقوم البنوك المركزية بتخفيف السياسة النقدية مرة أخرى، وسنتمكن من الاستمرار في تحقيق الأرباح. لكن الحقيقة هي: قد يكون هؤلاء الأشخاص في طريقهم نحو المتاعب.

لقد تم تأسيس السوق الصاعدة في القرن الماضي على سلسلة من الأحداث التي لا يمكن تكرارها، بل إن بعض هذه العوامل بدأت في الانعكاس.

  • من غير المرجح أن تدخل النساء مرة أخرى إلى سوق العمل بشكل كبير، في الواقع، مع دفع بعض الأفراد لزيادة معدل المواليد، قد ينخفض معدل مشاركة النساء في العمل.
  • من غير المرجح أن يتم استيعاب الأقليات مرة أخرى بكثافة في سوق العمل، في الواقع، أصبحت سياسة الهجرة توافقًا بين الحزبين.
  • من غير المرجح أن تنخفض أسعار الفائدة بشكل كبير مرة أخرى، وستسعى الحكومات في جميع أنحاء العالم جاهدة لتجنب خفض أسعار الفائدة وإعادة إشعال التضخم، حيث يُنظر إلى التضخم على أنه أكبر تهديد لإعادة الانتخاب.
  • قد تتوقف أو تعكس عملية العولمة، حيث يتجه بعض صانعي السياسات نحو الاتجاه المعاكس.
  • من غير المرجح أن يظهر نمط إعادة تشكيل عالمي مثل ما حدث بعد الحرب العالمية الثانية.

وجهة نظري بسيطة جداً: جميع الاتجاهات الاقتصادية العالمية التي دفعت سوق الأسهم للارتفاع في القرن الماضي، الآن تتراجع. سيكون لذلك تأثير عميق على السوق.

Messari: بيتكوين قد تصل إلى 1000000 دولار، لكن يجب عليك أولاً أن تمر بسوق الدببة

فترة الركود الاقتصادي

عندما يدخل اقتصاد ما في حالة ركود، قد تكون الحالة شديدة للغاية. على سبيل المثال، إذا كنت قد اشتريت عند أعلى نقطة في مؤشر نيكي 225 التاريخية في عام 1989 واحتفظت به حتى الآن، فقد مرت 36 سنة، ومعدل العائد الخاص بك حوالي -5%. هذه هي الحالة النموذجية "الشراء والاحتفاظ، الخسارة على المدى الطويل". أعتقد أننا قد نواجه حالة مشابهة.

الأمر الأسوأ هو أنه يجب علينا الاستعداد لاستقبال قيود رأس المال وسياسات الضغط المالي. عدم ارتفاع السوق لا يعني أن الحكومة ستقبل الواقع. عندما تفشل السياسة النقدية التقليدية، قد تلجأ الحكومة إلى وسائل تحكم مالي أكثر مباشرة.

القيود الرأسمالية القادمة

تشير ضغوط التمويل إلى جعل المدخرين يحصلون على عوائد أقل من مستوى التضخم، حتى تتمكن البنوك من تقديم قروض رخيصة للشركات والحكومات وتقليل ضغوط سداد الديون. تكون هذه الاستراتيجية فعالة بشكل خاص عندما يتعلق الأمر بتسوية الحكومة للديون بالعملة المحلية. على الرغم من أن هذا المصطلح استخدم في الأصل لانتقاد سياسات الدول الناشئة، إلا أن هذه الممارسات أصبحت تظهر بشكل متزايد في الاقتصادات المتقدمة.

مع تجاوز عبء ديون بعض البلدان 120% من الناتج المحلي الإجمالي، فإن إمكانية سداد الديون من خلال الوسائل التقليدية تتناقص. لقد بدأت استراتيجيات القمع المالي في التنفيذ أو الاختبار، بما في ذلك:

  • تقييد الديون الحكومية ومعدلات الفائدة على الودائع بشكل مباشر أو غير مباشر
  • الحكومة تتحكم في المؤسسات المالية وتضع حواجز تنافسية
  • متطلبات احتياطي عالية
  • إنشاء سوق ديون محلية مغلقة، مما يجبر المؤسسات على شراء السندات الحكومية
  • قيود رأس المال، تقييد حركة الأصول عبر الحدود

هذه ليست فرضية نظرية، بل هي حالات واقعية. في السنوات الأخيرة، كانت أسعار الفائدة الأساسية في بعض الدول أقل من معدلات التضخم لفترة طويلة، مما كان في الواقع يجبر ثروات المدخرين على الانتقال إلى المقترضين (بما في ذلك الحكومة).

حساب التقاعد: الأهداف المحتملة للحكومة

إذا كانت الحكومة غير قادرة على الاعتماد على السياسة النقدية لشراء السندات، وخفض أسعار الفائدة لتجنب أزمة الديون، فقد تركز على حسابات التقاعد. يمكن تصور مستقبل: ستُطلب حسابات التقاعد ذات المزايا الضريبية لتخصيص المزيد من السندات الحكومية. لا تحتاج الحكومة إلى إصدار المزيد من العملة، بل يجب عليها ببساطة تخصيص الأموال الموجودة مباشرة في النظام.

على مدار السنوات القليلة الماضية، رأينا بعض العلامات ذات الصلة:

  • تجميد الأصول: بعض الدول تخول الحكومة في حالات معينة مصادرة أو تجميد الأصول، مما يخلق سابقة لتدخل الحكومة في احتياطيات النقد الأجنبي.
  • تجميد الحسابات في الأحداث الاجتماعية: في بعض أحداث الاحتجاج، قامت الحكومة بتجميد بعض الحسابات البنكية دون موافقة المحكمة.

إجراءات مماثلة في التاريخ

كان هناك أيضًا إجراءات مماثلة في التاريخ الأمريكي:

في عام 1933، طلبت الحكومة من المواطنين تسليم الذهب، وإلا واجهوا السجن. على الرغم من أن تطبيق القانون كان محدودًا، إلا أن المحكمة العليا دعمت هذه السلطة الحكومية. تم تقديم ذلك على أنه "سعر السوق العادل"، لكنه في الواقع كان "مصادرة ثروات قسرية".

بعد أحداث 911، توسعت قدرة الحكومة على المراقبة بسرعة. مجموعة من القوانين منحت الحكومة سلطات مراقبة واسعة، مما سمح بجمع سجلات الاتصالات والمعلومات المالية وغيرها من البيانات للمواطنين.

المشكلة ليست "هل ستأتي الضغوط المالية"، بل "ما مدى شدتها". مع تزايد الضغوط الاقتصادية الناتجة عن عدم العولمة، قد يصبح السيطرة الحكومية على رأس المال أكثر مباشرة وشدة.

الذهب وبيتكوين

إن الرسم البياني الشهري للذهب منذ عام 1970 يظهر زخمًا قويًا في الارتفاع.

Messari: بيتكوين قد تصل إلى 1000000 دولار، لكن يجب عليك أولاً تجربة سوق الدببة

بناءً على طريقة الاستبعاد، أصبح من الواضح أن الأصل المالي الأنسب للشراء هو - تحتاج إلى أصل ليس له علاقة تاريخية بالسوق، ويصعب على الحكومة مصادرتة، ولا يخضع لسيطرة حكومة واحدة. أستطيع التفكير في اثنين، أحدهما زاد قيمته السوقية بمقدار 60 ألف مليار دولار في الأشهر الـ 12 الماضية. قد تكون هذه علامة واضحة على السوق الصاعدة.

سباق احتياطي الذهب العالمي

تقوم العديد من الدول بسرعة بزيادة احتياطيات الذهب لمواجهة التغيرات في المشهد الاقتصادي العالمي:

  • الصين: في يناير 2025، زادت حيازتها من الذهب بمقدار 5 أطنان في شهر واحد، مما يعني أنها قامت بشراء صافي لمدة ثلاثة أشهر متتالية، ليصل إجمالي الحيازة إلى 2,285 طن.
  • روسيا: تسيطر على 2,335.85 طن من الذهب، مما يجعلها خامس أكبر دولة في احتياطي الذهب في العالم.
  • الهند: تحتل المرتبة الثامنة عالمياً، حيث تمتلك 853.63 طن، وتستمر في زيادة الحيازة.

هذا ليس تصرفاً عشوائياً، بل هو تخطيط استراتيجي. بعد تجميد احتياطيات العملات الأجنبية في بعض الدول، انتبهت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم لهذا الأمر. أظهرت دراسة أن 96% من البنوك المركزية المستطلعة تعتبر سمعة الذهب كأصل ملاذ آمناً دافعاً للاستمرار في الاستثمار. عندما قد يتم تجميد الأصول المقومة بالدولار، يصبح الذهب الفعلي المخزن داخل البلاد جذاباً للغاية.

في عام 2024، زادت تركيا احتياطياتها من الذهب بمقدار 74.79 طن، بزيادة قدرها 13.85%. زادت احتياطيات بولندا من الذهب بمقدار 89.54 طن، بزيادة قريبة من 25%. في يناير 2025، زادت أوزبكستان بمقدار 8 أطنان من الذهب، ليصل إجمالي احتياطياتها من الذهب إلى 391 طن، وهو ما يمثل 82% من احتياطياتها من النقد الأجنبي. تهدف هذه التدابير إلى تقليل الاعتماد على النظام المالي الذي قد يتم استخدامه كأداة للضغط.

تثق الحكومات في جميع أنحاء العالم أكثر في الذهب، لأنها أنشأت أنظمة لاستخدام الذهب كاحتياطي وتسوية تجارية. تشكل احتياطيات الذهب للبنوك المركزية في بعض الدول الناشئة أكثر من 20% من إجمالي احتياطيات الذهب للبنوك المركزية في العالم. كما قال بعض رؤساء البنوك المركزية، فإنهم ينتقلون نحو "حيادية العملة للاحتياطيات الذهبية"، والهدف هو زيادة الاحتياطيات الدولية و"حماية الاقتصاد من الصدمات الخارجية".

Messari: بيتكوين قد تصل إلى 1,000,000 دولار، لكن عليك أن تمر أولاً بسوق الدببة

بيتكوين

قد تستمر هذه الفترة التي يهيمن عليها الذهب لبعض الوقت، ولكن في النهاية، ستظهر قيودها. العديد من الدول الصغيرة والمتوسطة تفتقر إلى نظام مصرفي كافٍ وسلاح بحرية لإدارة اللوجستيات العالمية للذهب، وقد تصبح هذه الدول من بين أول من يعتمد بيتكوين كبديل للذهب.

  • السلفادور: أصبحت في عام 2021 أول دولة تتبنى بيتكوين كعملة قانونية (ثم أعلنت عن إلغاء ذلك)، بحلول عام 2025، زادت احتياطياتها من بيتكوين إلى أكثر من 550 مليون دولار.
  • بوتان: تستخدم الطاقة الكهرومائية للتعدين، وقد تجاوزت احتياطيات البيتكوين 10 مليارات دولار، وهو ما يمثل ثلث الناتج المحلي الإجمالي للبلاد.

مع تعقيد العالم بشكل متزايد، فإن الدول أقل احتمالا لتخزين الذهب لدى دول أخرى. فخطر المصادرة كبير جدا، ولا تعد المحاولات الفاشلة لبعض الدول لاستعادة الذهب من بنوك الدول الأخرى إلا دليلاً على ذلك. بالنسبة للدول الصغيرة، توفر عملة بِت بديلاً جذاباً – فهي لا تتطلب خزائن فعلية للتخزين، ولا تحتاج إلى سفن للتحويل، ولا تتطلب جيوشاً للحماية.

ستدفع هذه الفترة الانتقالية بنا إلى المرحلة التالية من اعتماد بيتكوين، لكن من الضروري التحلي بالصبر. العالم لن يتغير بين عشية وضحاها، وكذلك النظام النقدي. بحلول عام 2025، شهدنا بداية هذا التحول، حيث ارتفعت معدلات اعتماد بيتكوين في بعض البلدان بشكل مستمر، حيث يسعى الناس إلى الحماية من التضخم وعدم الاستقرار المالي.

![Messari: بيتكوين قد تصل إلى مليون دولار، لكن يجب عليك أولاً أن تمر بسوق الدببة](

شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
  • أعجبني
  • 3
  • مشاركة
تعليق
0/400
JustHereForAirdropsvip
· 07-15 03:43
سوق الدببة هو أفضل وقت لشراء الانخفاض
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVHunterBearishvip
· 07-15 03:26
نحن لا ننظر إلى ارتفاع الأسعار عند شراء الانخفاض
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidatedTwicevip
· 07-15 03:21
لقد شعرت بالألم مرتين بسبب التصفية، وأشعر أن الأمور ستزداد سوءًا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
  • تثبيت