بيتكوين في خضم الحرب: تحليل عميق لحركة السعر على مدى خمس سنوات

في السنوات الأخيرة، كانت الأوضاع الجيوسياسية العالمية مضطربة، حيث اندلعت عدة صراعات كبيرة على التوالي. في هذه السنوات المتقلبة، أظهرت حركة سعر بيتكوين نمط استجابة فريد. ستتناول هذه المقالة بالتفصيل تأثير الأحداث الحربية الرئيسية بين عامي 2020 و2025 على سوق بيتكوين، بالإضافة إلى مسار استعادة سوق العملات المشفرة بعد انتهاء الصراعات.

الصراع الروسي الأوكراني: نقطة تحول في سوق العملات المشفرة

زلزال السوق في بداية الحرب

في 24 فبراير 2022، اندلعت النزاع بين روسيا وأوكرانيا بشكل كامل. السوق يتوقع بشكل عام أن تتجه الأموال الروسية نحو بيتكوين والعملات المشفرة الأخرى، مما أدى إلى ارتفاع سعر بيتكوين بنسبة 20٪ في فترة قصيرة، متجاوزًا 45000 دولار في مرحلة ما. في الوقت نفسه، هناك شائعات تفيد بأن الأوليغارشية الروسية تحاول نقل الأصول المجمدة من خلال بيتكوين، مما يبدو أنه يؤكد القيمة الخاصة للعملات المشفرة في الأزمات.

ومع ذلك، على المدى الطويل، أحدثت ردود الفعل المتسلسلة الناتجة عن الحرب تأثيراً خطيراً على سوق العملات المشفرة. ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي في أوروبا إلى أعلى مستوياتها التاريخية، واضطرت الاحتياطي الفيدرالي إلى بدء أكثر دورات رفع أسعار الفائدة تشدداً منذ أربعين عاماً، مما أدى مجتمعة إلى انخفاض البيتكوين بنسبة 65% في عام 2022. على الرغم من أن هذا الانخفاض لا يمكن أن يُعزى بالكامل إلى الحرب، إلا أن عدم اليقين الجيوسياسي قد زاد بلا شك من المشاعر السلبية في السوق.

من المثير للاهتمام أنه مع استمرار النزاع، حصلت بيتكوين على دعم سردي جديد. قامت الحكومة الأوكرانية بجمع ملايين الدولارات من التبرعات من خلال العملات المشفرة، مما يبرز المزايا الفريدة للعملات الرقمية في ظل القيود المفروضة على النظام المالي التقليدي. في الوقت نفسه، تواجه روسيا عقوبات غربية، وقد اتجهت إلى حد ما نحو العملات المشفرة كأداة للتملص من العقوبات، مما يعزز من مكانة بيتكوين كأداة مالية بديلة.

من الجدير بالذكر أنه على عكس حالة السوق الهابطة الطويلة التي حدثت بعد غزو روسيا لشبه جزيرة القرم في عام 2014، أصبحت عملة بيتكوين في عام 2022 فئة أصول أكثر نضجًا وأكثر جاذبية للمستثمرين المؤسسيين.

إسرائيل-صراع غزة: اختبار مرونة السوق

تأثير قصير الأجل واستعادة سريعة

في 7 أكتوبر 2023، اندلعت الصراعات بين إسرائيل وغزة. في 11 أكتوبر، انخفض سعر بيتكوين إلى ما دون 27000 دولار، ليحقق أدنى مستوى له منذ سبتمبر. يعزو المحللون عمومًا ذلك إلى التأثير السلبي للوضع في الشرق الأوسط على معنويات المستثمرين. ومع ذلك، من الجدير بالذكر أنه منذ بداية النزاع، لم تشهد أسعار الأصول الرقمية تقلبات ملحوظة. تعكس هذه الاستقرار النسبي انخفاض حساسية سوق العملات المشفرة للأحداث الجيوسياسية.

خلال فترة الصراع، زادت حجم تحويلات USDT بنسبة 440% على أساس أسبوعي، مما يشير إلى أن العملات المستقرة أصبحت تشكل بنية تحتية جديدة. هذه الظاهرة تبرز إمكانيات العملات المشفرة كأداة لنقل القيمة في أوقات الاضطراب.

الصراع الإيراني-الإسرائيلي: دور المستثمرين المؤسسيين كعازل

في أبريل 2024، تصاعدت التوترات بين إيران وإسرائيل. في يوم الهجوم الصاروخي، كانت حركة السعر لعملة البيتكوين تتقلب فقط بنسبة ±3%، وهو أقل من ثلث ما كان عليه خلال بداية الحرب الروسية الأوكرانية في عام 2022. يمكن أن يُعزى هذا الأداء النسبي المستقر إلى زيادة مشاركة المستثمرين المؤسسيين. تُظهر البيانات أن أحد منتجات ETF شهد تدفقاً صافياً بقيمة 420 مليون دولار في ذلك اليوم، مما شكل وسادة لتخفيف التقلبات. بلغ متوسط حجم التداول اليومي لمنتجات ETF الفورية 55%، مما يشير إلى أن مشاعر الحرب تم تخفيفها بواسطة تدفقات أوامر المؤسسات.

في يونيو 2025، شنت إسرائيل غارات جوية على إيران، مما أثار جولة جديدة من الأزمات الجيوسياسية. ومع ذلك، لم يظهر سوق البيتكوين أي بيع فوري. خلال الـ 24 ساعة التي تلت الغارات الجوية، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 4.5% إلى 104343 دولار، وانخفض سعر الإيثيريوم بنسبة 8.2% إلى 2552 دولار. تُظهر هذه الانخفاضات النسبية المعتدلة مرونة سوق العملات الرقمية في مواجهة الأحداث الكبرى.

ومع ذلك، يُظهر مؤشر المخاطر الجيوسياسية (GPR) اتجاهًا تصاعديًا، حيث يبلغ حاليًا حوالي 158. وقد بلغ مؤشر GPR في التاريخ ذروته خلال الحربين العالميتين، وأثناء بداية حرب كوريا، وأزمة الصواريخ الكوبية، وبعد أحداث "11 سبتمبر". كلما ارتفع المؤشر، عادة ما تنخفض الاستثمارات وأسعار الأسهم ومعدلات التوظيف، مما يزيد من مخاطر التراجع الاقتصادي العالمي.

لحظة وقف إطلاق النار: نافذة مراقبة المنطق الرأسمالي

غالبًا ما يوفر توقيع اتفاقيات وقف إطلاق النار فرصة ممتازة لمراقبة منطق رأس المال. فيما يلي بعض الحالات النموذجية:

1. في نوفمبر 2020، خلال 30 يومًا بعد انتهاء حرب ناغورنو كاراباخ، زادت أسعار بيتكوين تقريبًا إلى الضعف. ويعود ذلك أساسًا إلى أن الحرب لم تغير السياسة النقدية التوسعية العالمية، حيث استمر برنامج الاحتياطي الفيدرالي لشراء 120 مليار دولار شهريًا في دعم الأصول ذات المخاطر.

2. في مارس 2022، خلال مفاوضات روسيا وأوكرانيا، تحطمت آمال الهدنة القصيرة بسبب توقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، وانخفضت بيتكوين على الفور بنسبة 12%.

3. في نوفمبر 2023، في يوم الهدنة المؤقتة بين فلسطين وإسرائيل، شهد سوق المشتقات الرقمية تصفية بقيمة 210 مليون دولار. انخفض سعر صرف بيتكوين مقابل الجنيه المصري في بورصة خارجية في مصر من 8.2% إلى 2.1%، مما يعكس التراجع التدريجي في الطلب في مناطق النزاع.

4. في 15 يناير 2025، توصلت إسرائيل وحماس إلى اتفاق لوقف إطلاق النار. بعد ذلك، ارتفع سعر البيتكوين بشكل حاد، متجاوزًا 100,000 دولار ثم تراجع. وقد دفع هذا الحدث المستثمرين إلى إعادة تقييم خصائص البيتكوين كأصل آمن، وكانت النتيجة أن البيتكوين والإيثيريوم لا يمكن اعتباره حتى الآن أصولًا آمنة تعادل الذهب.

إعادة هيكلة قيمة حرب الأصول الرقمية

على الرغم من أن العملات المشفرة تعزز مكانتها في الأسواق المالية السائدة، إلا أن قيمتها التطبيقية في السيناريوهات الخاصة لا تزال ملحوظة:

• تُمثل تبرعات العملات المشفرة التي تلقتها الحكومة الأوكرانية والتي تبلغ 1.27 مليار دولار 6.5% من مساعداتها الدولية المبكرة.
• منطقة غزة تحافظ على شبكة الاتصالات من خلال آلات تعدين البيتكوين.
• تستخدم شركات النفط الإيرانية خلاطات العملات لتجاوز العقوبات.

تتكون التطبيقات العملية في هذه المناطق الحدودية من نظام بيئي آخر يتوازى مع وول ستريت. عندما تركز الأسواق الرئيسية على تدفقات الأموال في صناديق الاستثمار المتداولة، يصبح الطلب على العملات المشفرة في مناطق النزاع مؤشراً جديداً لمراقبة الأصول الرقمية.

حاليًا، شكلت سوق العملات المشفرة آلية استجابة للحرب ناضجة نسبيًا، بما في ذلك مراقبة أسعار النفط، ومؤشر الخوف VIX، ومؤشرات العقود المفتوحة في سوق مشتقات العملات المشفرة. تُظهر البيانات أن أقل من 5% من أموال الملاذ الآمن الناتجة عن الصراعات الجغرافية السياسية تتدفق في النهاية إلى مجال العملات المشفرة، وقد ينخفض هذا النسبة أكثر في عصر الصناديق المتداولة في البورصة.

ومع ذلك، لا يزال التحول الحقيقي في السوق مرتبطًا بسياسة النقد. عندما تبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، قد يصبح توقيع اتفاق وقف إطلاق النار عاملًا محفزًا لتدفق رأس المال. في 18 يونيو 2025، أظهرت عقود الفائدة الأمريكية أن احتمالية خفض الفائدة في سبتمبر بلغت 71%، بزيادة طفيفة عن السابق. ولكن إذا أدت الحرب إلى انقطاع في سلسلة إمدادات الطاقة، حتى لو هدأت الأعمال القتالية، فإن ظلال الركود التضخمي قد تستمر في كبح سوق العملات الرقمية. لذلك، يظل مراقبة سياسة أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي هي المهمة الرئيسية للمستثمرين.

نمط استعادة سوق التشفير بعد الحرب

من الصراعات التي انتهت، عادة ما يؤدي إنهاء الحرب إلى استعادة الثقة في السوق بشكل تدريجي. بالنسبة لسوق بيتكوين، غالبًا ما يؤدي تقدم عملية السلام إلى تقليل علاوة مخاطر الجغرافيا السياسية وزيادة ميل المستثمرين للمخاطر. عادة ما يكون لهذا الارتفاع في الميل للمخاطر تأثير إيجابي على أداء أسعار الأصول ذات المخاطر مثل بيتكوين.

إذا أظهر بيتكوين قدرة جيدة على مقاومة المخاطر خلال فترة الحرب، فقد يقوم المستثمرون المؤسسيون بزيادة نسبة تخصيصهم في محفظتهم. وعلى العكس من ذلك، إذا كان أداؤه ضعيفًا، فقد يواجه ضغطًا على تدفقات الأموال. من خلال الأداء الأخير، قد تعزز الاستقرار النسبي لبيتكوين خلال الأزمات الجيوسياسية مكانته في نظر المستثمرين المؤسسيين.

الخاتمة

نتطلع إلى المستقبل، مع التقدم المستمر في التكنولوجيا وتحسين إطار التنظيم، من المتوقع أن تلعب العملات المشفرة مثل بيتكوين دورًا أكثر أهمية في النظام المالي العالمي. على الرغم من أنه قد تواجه تحديات وتقلبات مختلفة في المدى القصير، إلا أن مكانتها كأداة مالية مهمة في العصر الرقمي قد تم تأسيسها بشكل أولي.

في هذا العصر المليء بعدم اليقين، تعمل الأصول الرقمية مثل بيتكوين على إعادة تعريف فهمنا للنقود، وتخزين القيمة، والنظام المالي. على الرغم من أن الطريق مليء بالتحديات، إلا أن الأهمية التاريخية لهذه التحولات والقيمة المحتملة لا يمكن تجاهلها.