خلف ارتفاع أسعار غاز إثيريوم: نشاط MEV يتزايد

لقد كانت هناك ظاهرة تُعرف باسم "الغابة المظلمة" في نظام إثيريوم البيئي. في هذا الفضاء الافتراضي الخاص بتداول الكتل، تتيح آلية Gas للمشاركين المعنيين بالتحقق من الكتل تحقيق أرباح من خلال التلاعب بما يتم تضمينه أو استبعاده أو إعادة ترتيب المعاملات في الكتل، وتُعرف هذه الأرباح باسم MEV( القيمة القصوى القابلة للاستخراج). بعد عام من ظهور DeFi، ارتفع حجم سوق MEV بنسبة 1113.21%، وكان متوسط سعر Gas خلال تلك الفترة مستمرًا فوق 110 Gwei، مما اعتُبر أحد الآثار السلبية الناتجة عن تطور MEV.

في الآونة الأخيرة، دخل متوسط سعر غاز إثيريوم مرة أخرى في قناة ارتفاع بعد أن ظل لفترة طويلة أقل من 50 Gwei، حيث تجاوز 100 Gwei لعدة أيام متتالية، وهو ما يعد من أعلى المستويات في العام الماضي. ومع ذلك، فإن عدد المعاملات على السلسلة المرتبطة مباشرة بأسعار الغاز لا يزال ثابتًا نسبيًا. إذن، هل لا يزال MEV هو المحرك وراء ارتفاع أسعار الغاز هذه المرة؟

تُظهر التحليلات الشاملة لبيانات المعاملات على السلسلة وبيانات عقد التحقق من الكتل وبيانات معاملات MEV:

1. منذ 5 مايو، تجاوز متوسط سعر الغاز اليومي في إثيريوم 100 Gwei لستة أيام متتالية. ارتفع متوسط سعر الغاز هذا الشهر بنسبة 40.20%، وبلغ الارتفاع التراكمي هذا العام 499.54%، مما يدل على زيادة ملحوظة.

2. إجمالي الرسوم المدفوعة يوميًا للعقدة يستمر في الزيادة، حيث ارتفعت إجمالي الرسوم اليومية بنسبة 29.60% هذا الشهر، وزادت بنسبة 456.57% منذ بداية هذا العام.

3. عدد العقد النشطة على إثيريوم قد وصل إلى حوالي 565100، بزيادة قدرها 3441 هذا الشهر، مما قد يؤدي إلى انخفاض عائدات الرهن، وبالتالي يحفز المزيد من العقد على اعتماد MEV. في أقل من شهر، من ( من 16 أبريل إلى 11 مايو )، زاد عدد عقد الوساطة في Flashbots MEV-Boost بمقدار 66000، ليصبح مجموع الزيادات هذا العام 144600.

4. انخفض عدد الكتل المقدمة من العقد غير MEV إلى 757 كتلة، بانخفاض قدره 20.15% مقارنة ببداية الشهر، وانخفاض كبير قدره 51.88% مقارنة بالشهر الماضي، مما يعني أن عددًا متزايدًا من الكتل يتم تقديمها من قبل العقد التي تستخدم MEV. حاليًا، تعتبر Flashbots و Ultra Sound و Agnostic و Multiple Relays هي الأربعة الرئيسية من MEV-Boost Relayer، حيث تمثل الكتل المقدمة من هذه الأربعة مجتمعة 76.42% من إجمالي الكتل في ذلك اليوم.

5. من حيث الاتجاهات النمو، شهدت الكتل المقدمة مؤخرًا من Ultra Sound و Agnostic و Multiple Relays و Blocknative و Aestus زيادة. حيث زادت الكتل المقدمة من Ultra Sound بنسبة 80.83% في الشهر الماضي، مما يدل على زيادة ملحوظة.

6. في الشهر الماضي، حقق المتداولون أرباحًا إجمالية من MEV تقدر بنحو 1301.42 دولار أمريكي من خلال 3 طرق: التحكيم، والتداول الساندويتشي، والتصفية، مع عدد إجمالي للحالات يبلغ حوالي 347100. بالإضافة إلى ذلك، زادت عدد الصفقات في الشهر الماضي بنسبة 106.01%، وارتفعت إجمالي الأرباح بنسبة 1943.50%.

7. تعتبر صفقة السندويش الطريقة الرئيسية الحالية ل MEV، حيث بلغ إجمالي الأرباح في الشهر الماضي حوالي 992.67 ألف دولار، مما يمثل حوالي 76.28%. منذ بداية هذا الشهر، كانت نسبة الأرباح اليومية من صفقة السندويش لا تقل عن 61%.

أسعار الغاز تواصل الارتفاع، وزيادة كبيرة في الرسوم

في الآونة الأخيرة، ارتفعت أسعار غاز إثيريوم بسرعة. منذ 5 مايو، تجاوز متوسط سعر غاز إثيريوم اليومي 100 Gwei لمدة 6 أيام متتالية، وبلغ ذروته في وقت ما 155.8 Gwei، مما يجعله في مستوى عالٍ للغاية خلال العام الماضي. بدأت هذه الزيادة في 17 أبريل، حيث كان متوسط سعر الغاز يتأرجح بشكل رئيسي بين 20-40 Gwei، ثم تجاوز بسرعة 40 Gwei، وبعد مايو، قفز بسرعة إلى أكثر من 80 Gwei. اعتبارًا من 10 مايو، ارتفع متوسط سعر الغاز هذا الشهر بنسبة 40.20%، وزاد بنسبة 499.54% هذا العام، مما يدل على زيادة كبيرة.

مدفوعًا بارتفاع متوسط أسعار الغاز، تستمر رسوم معاملات إثيريوم في الارتفاع. من ناحية، تزداد كمية الحرق اليومية باستمرار. في 10 مايو، بلغ إجمالي الحرق حوالي 9898 ETH، بزيادة قدرها 40.75% مقارنة ببداية الشهر، وزيادة قدرها 555.45% مقارنة ببداية العام. خلال هذه الفترة، بلغ أعلى إجمالي حرق ليوم واحد في بعض الأحيان 14597 ETH، وهو مستوى مرتفع للغاية خلال العام الماضي.

من ناحية أخرى، فإن إجمالي الرسوم المدفوعة يوميًا للعقدة يستمر في الزيادة. بلغ إجمالي رسوم المعاملات في 10 مايو حوالي 1677 ايثر، بزيادة قدرها 29.60% مقارنةً ببداية الشهر، وزيادة قدرها 456.57% مقارنةً ببداية السنة. تجاوز إجمالي الرسوم ليوم 5 و 6 مايو 2000 ايثر في كل يوم، مما اقترب من أعلى مستوى له خلال عام.

عادةً ما يكون التغير في أسعار الغاز مرتبطًا إيجابيًا بمتطلبات المعاملات على السلسلة، أي أنه عندما تزداد متطلبات المعاملات، فإن أسعار الغاز سترتفع أيضًا. ومع ذلك، من خلال النظر في التغيرات الأخيرة في عدد المعاملات على سلسلة إثيريوم، يتضح أن سبب ارتفاع أسعار الغاز في هذه الجولة لا يأتي من ذلك. في 10 مايو، كان عدد المعاملات على سلسلة إثيريوم حوالي 1,036,100، مما يدل على انخفاض بنسبة 0.95% مقارنة ببداية الشهر. منذ بداية هذا العام، كان عدد المعاملات مستقرًا بشكل أساسي عند حوالي 1,010,000، مع عدم وجود تغير كبير. ومع ذلك، نظرًا لشعبية رموز MEME مؤخرًا، قد يكون المستخدمون مستعدين لدفع رسوم غاز أعلى للتداول أولاً.

عدد الكتل المقدمة بواسطة MEV-Boost Relay في تزايد مستمر

إذا لم يكن سبب زيادة أسعار الغاز ناتجًا عن طلب المعاملات، فهل من الممكن أن يكون ناتجًا عن طرف التحقق من المعاملات؟ بعد فتح سحب الإيثريوم، ومع ارتفاع معدلات الفائدة في LSD و LSDFi، دخل المزيد من الأموال في أنشطة الرهن، وزاد عدد العقد النشطة باستمرار، حيث بلغ حوالي 565,100 في 10 مايو، بزيادة قدرها 3,441 هذا الشهر. ولكن وفقًا للنظام الاقتصادي المدمج في إيثريوم، فإن زيادة عدد عقد الرهن ستؤدي إلى انخفاض عائدات الرهن. وهذا يعني أن الأنشطة النشطة للرهن بعد السحب ستؤدي بدلاً من ذلك إلى انخفاض عائدات الرهن للعقد. من أجل زيادة العائدات، يكون لدى العقد دافع لاستخدام MEV، مما قد يدفع أسعار الغاز للارتفاع.

تشير البيانات إلى أن عدد العقد الوسيطة الجديدة المسجلة في Flashbots MEV-Boost في هذا العام مستمر في الزيادة. بعد 16 أبريل، كان العدد الإضافي الأسبوعي يتجاوز 12000، وهو ما يتجاوز بكثير المستويات السابقة، مما يدل على أن معدل الزيادة قد ارتفع بشكل ملحوظ في الآونة الأخيرة. في أقل من شهر، من ( من 16 أبريل إلى 11 مايو )، زاد عدد عقود Flashbots MEV-Boost الوسيطة بمقدار 66000، ليصل إجمالي الزيادة هذا العام إلى 144600.

توزيع نقاط اقتراح الكتل اليومية يعكس أيضًا الاتجاه السريع في زيادة عدد النقاط التي تستخدم روبوتات MEV مؤخرًا. في 10 مايو، انخفض عدد الكتل التي اقترحتها النقاط غير MEV إلى 757 كتلة، بانخفاض قدره 20.15% مقارنة ببداية الشهر (948 كتلة)، وانخفاض كبير قدره 51.88% مقارنة بالشهر الماضي (1573 كتلة). الاتجاه العام هو انخفاض ملحوظ، مما يعني أنه يتم اقتراح المزيد والمزيد من الكتل بواسطة النقاط التي تستخدم MEV.

في الوقت الحالي، تعتبر Flashbots وUltra Sound وAgnostic وMultiple Relays هي الأربعة الرئيسية بين MEV-Boost Relayer السائدة. في 10 مايو، اقترحت Ultra Sound 1953 كتلة، واقترحت Flashbots 1468 كتلة، واقترحت Agnostic وMultiple Relay 1183 كتلة و837 كتلة على التوالي، وتمثل الكتل الأربعة من MEV-Boost Relayer ما مجموعه 76.42% من إجمالي الكتل في ذلك اليوم.

من حيث اتجاهات النمو، زاد عدد الكتل التي قدمتها Ultra Sound وAgnostic وMultiple Relays وBlocknative وAestus مؤخراً، مما يشير إلى زيادة في معدل الاستخدام. حيث زاد عدد الكتل المقدمة من Ultra Sound خلال الشهر الماضي بنسبة 80.83%، مما يدل على زيادة ملحوظة.

أرباح MEV اليومية تتجاوز مليون دولار بشكل متكرر، وتظل صفقات السندويش هي الوسيلة الرئيسية لتحقيق الأرباح

في عام 2021، عندما شهدت MEV نمواً سريعاً، حصل المعدّنون على 12% فقط من الأرباح، بينما حصل المتداولون على 88% المتبقية. لذلك، بخلاف العقد، قد يحصل عدد أكبر من المتداولين على MEV، مما يؤدي إلى رفع أسعار الغاز. في الوقت الحالي، هناك 3 طرق رئيسية للمتداولين للحصول على MEV: التحكيم (Arbitrage)، معاملات السندويتش (Sandwich) والتصفية (Liquidation).

تشير البيانات إلى أنه في الشهر الماضي، حقق المتداولون من خلال هذه الطرق الثلاث إجمالي أرباح MEV بنحو 1301.42 مليون دولار، مع حدوث ما يقرب من 347,100 مرة، وظهرت اتجاهات نمو خلال الشهر. تم رصد 14,800 عملية تداول MEV في 11 مايو، مع إجمالي أرباح قدرها 697,500 دولار. زادت عدد العمليات بنسبة 106.01% مقارنة بـ 7,169 مرة في 12 أبريل الماضي (، وارتفع إجمالي الأرباح بشكل كبير بنسبة 1943.50% مقارنة بـ 34,100 دولار قبل شهر. خلال الشهر الماضي، تجاوز إجمالي الأرباح اليومية 1,000,000 دولار ثلاث مرات، حيث بلغت أعلى أرباح يومية 1,280,500 دولار في 19 أبريل.

![إحصائيات إثيريوم MEV: أعلى ربح يومي يتجاوز 1000000 دولار، إجمالي الأرباح في الشهر الماضي يتجاوز 13000000 دولار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9a980ea9227ad6858f2214150ab9a78a.webp(

![إحصائيات إثيريوم MEV: أعلى ربح يومي يتجاوز 1 مليون دولار، إجمالي الأرباح في الشهر الماضي يتجاوز 13 مليون دولار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-62770b94f6cc5c8bfdcbae6fc05352bd.webp(

من حيث نسبة الأرباح من 3 طرق للحصول عليها، تعتبر تداولات السندويش هي الطريقة الرئيسية الحالية لـ MEV. في الشهر الماضي، بلغ إجمالي الأرباح التي حققها المتداولون من خلال طريقة تداول السندويش حوالي 992.67 دولار أمريكي، ما يمثل حوالي 76.28%. منذ بداية هذا الشهر، كانت نسبة إجمالي أرباح تداول السندويش اليومية من إجمالي أرباح MEV في ذلك اليوم لا تقل عن 61%.

تداول السندويش يحقق أرباحًا من خلال عمليات التداول السريعة. في الشهر الماضي، بلغت أعلى أرباح تراكمية تم تحقيقها من خلال تداول السندويش من قبل عنوان واحد حوالي 733.90 ألف دولار أمريكي. تتراوح مستويات الأرباح لأعلى 9 عناوين ربحًا بين 70 ألف دولار أمريكي و 370 ألف دولار أمريكي، مع تفاوت كبير في مستويات الأرباح بين العناوين الفردية.

بعد النظر في التكاليف، يمكن أن تصل أقصى ربح يمكن تحقيقه من خلال تداول السندويش إلى 21.37 دولار لكل دولار من التكاليف لكل عنوان، ولكن معظم العناوين تحقق أرباحًا تقل عن 2 دولار لكل دولار من التكاليف، وبعض العناوين لا تحقق حتى 0.5 دولار. بشكل عام، تتطلب طريقة تداول السندويش استثمارًا بتكاليف معينة.

![تقرير حول إثيريوم MEV: أعلى ربح يومي يتجاوز 1000000 دولار، وإجمالي الأرباح في الشهر الماضي يتجاوز 13000000 دولار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb926230c8efe318546a074d6d5201bc.webp(

![إحصائيات إثيريوم MEV: أعلى ربح يومي يتجاوز 1000000 دولار، وإجمالي الأرباح في الشهر الماضي يتجاوز 13000000 دولار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f1b6d1f6d96ed271a86e67a0b89b0ce.webp(

تتركز برك التجارة الشائعة في التجارة الثلاثية بشكل رئيسي على أزواج التجارة الشائعة في بعض DEX، مثل USDC/WETH، USDC/USDT، PEPE/WETH، بينما تأتي نسبة قليلة من أزواج التجارة الشائعة في بعض منصات التجارة بالعملات المستقرة. خلال الشهر الماضي، حققت أعلى صفقة تجارة ثلاثية أرباحًا تصل إلى 138700 دولار أمريكي، وكانت تكلفة الصفقة 725 دولارًا فقط. من خلال النظر إلى حالات الصفقة ذات الأرباح العالية، حقق معظمها "استثمارًا صغيرًا لعائد كبير"، حيث كانت الأرباح عمومًا تزيد عن 30000 دولار أمريكي، بينما كانت التكاليف غالبًا أقل من 1000 دولار.

![أرقام عن إثيريوم MEV: أعلى ربح يومي يتجاوز 1000000 دولار، إجمالي الأرباح في الشهر الماضي يتجاوز 13000000 دولار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7accd35a5f4ed2cac80b80daf3f1d50e.webp(

![إحصائيات إثيريوم MEV: أعلى أرباح يومية تتجاوز 100,000 دولار، وإجمالي الأرباح في الشهر الماضي يتجاوز 13,000,000 دولار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-44e3019a7fcd08dba5b74cb2451c5d10.webp(

على الرغم من أن تقييم السوق لـ MEV سلبي في الغالب، مثل الأضرار التي تلحق بمستخدمي التداول العاديين وارتفاع أسعار غاز التداول بسبب MEV الحالي. لكن MEV هو سيف ذو حدين، بالإضافة إلى هذه التأثيرات السلبية، يمكن أن يؤدي MEV أيضًا إلى توسيع حجم التداول وتعزيز تطوير DeFi. وفقًا لتحليل من منصة بيانات معينة، في عام 2022، ساهمت الروبوتات الخاصة بالمراجحة والسندويشات في إجمالي حجم تداول قدره 328 مليار دولار في DEX، وهو ما يمثل حوالي 49% من إجمالي حجم التداول السنوي. من الواضح أن روبوتات MEV أصبحت جزءًا لا يمكن تجاهله من نظام DeFi البيئي، ومن الضروري للمستخدمين العاديين أن يفهموا MEV بعمق، لكي يتمكنوا من اتخاذ قرارات تداول أكثر ملاءمة.