الاضطرابات المالية العالمية بيتكوين big dump 20% أسطورة الملاذ الآمن الذهب الرقمي تنكسر؟

9 مارس 2020 سيكون يومًا يستحق التذكير في تاريخ المالية.

بعد "الاثنين الأسود" الذي شهدته سوق الأسهم الأمريكية في عام 1987، بدأت السوق الأمريكية في تنفيذ آلية التوقف المؤقت. على مدار العقود القليلة التالية، تم تفعيل هذه الآلية لأول مرة في 27 أكتوبر 1997، حيث انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 7.18%، محققًا أكبر انخفاض يومي منذ عام 1915.

ومع ذلك، في ظل انتشار جائحة كوفيد-19، والانتخابات التمهيدية الأمريكية، وانهيار أسعار النفط، انهار سوق الأسهم الأمريكي مرة أخرى في 9 مارس 2020، مما أدى إلى حدوث التوقف الثاني في التاريخ، وأثار اضطرابات في الأسواق المالية العالمية.

في الوقت نفسه، لم يكن سوق العملات المشفرة محصناً. انخفض سعر البيتكوين، المعروف باسم "الذهب الرقمي"، من 9170 دولارًا إلى 7680 دولارًا، حيث تم كسر مستوى الدعم الحاسم البالغ 8000 دولار و7800 دولار، مما أدى إلى انخفاض قريب من 20% في يومين. بلغت قيمة تصفية العقود في العديد من البورصات الكبرى حوالي 700 مليون دولار.

يعتقد المحللون بشكل عام أن الانهيار الحاد في سوق الأسهم الأمريكية هو نتيجة لتراكم عدة عوامل مثل جائحة كورونا، وحرب أسعار النفط في الشرق الأوسط، والانتخابات التمهيدية الأمريكية. ومن الجدير بالذكر أنه قبل هذا الانهيار، كانت السيولة في الأسواق المالية العالمية غير كافية نسبيًا، وكانت أداء السوق أقل من المتوقع. في الواقع، فإن الأموال في السوق ليست وفيرة كما يُعتقد، بالإضافة إلى وجود الكثير من معاملات الرفع المالي، مما يسهل حدوث مشاكل في السيولة.

أدى الانخفاض المتزامن في الأسواق المالية العالمية إلى تفاقم طلب المستثمرين على الملاذ الآمن. تدفع مشاعر الذعر المزيد من الأشخاص إلى بيع الأسهم، والابتعاد عن سوق العقود الآجلة للسلع الأساسية، وبدأت الأموال تتدفق نحو الأصول التقليدية الملاذ الآمن مثل الذهب والنقد والسندات الحكومية.

في صناعة blockchain، غالبًا ما يُعتبر البيتكوين من الأصول الآمنة التي تتمتع بوظيفة تخزين القيمة بسبب ندرتها. على سبيل المثال، خلال أزمة الاقتصاد الفنزويلي، أصبح البيتكوين أحد الخيارات الآمنة للمواطنين المحليين. ومع ذلك، خلال الانهيار الكبير للأصول المالية العالمية، لم يرتفع البيتكوين كما ارتفع الذهب، بل شهد انخفاضًا ملحوظًا.

إذن، هل يمكن أن يلعب البيتكوين، الذي يُطلق عليه "الذهب الرقمي"، حقًا دور الأصل الآمن في أوقات الأزمات؟

يعتقد بعض المحللين الكبار أن النظرة إلى البيتكوين كأصل ملاذ آمن مبالغ فيها. أولاً، حجم سوق البيتكوين صغير نسبيًا، مما يجعل من الصعب تحمل التدفقات المفاجئة من الأموال الكبيرة من الأسواق المالية التقليدية. ثانيًا، تتقلب أسعار البيتكوين بشكل حاد، حيث تضاعف السعر ثلاث مرات في النصف الأول من عام 2019، لكنه انخفض تقريبًا بنسبة 50% في النصف الثاني. هذه اللاموثوقية تجعل الفرق الاستثمارية المحترفة أقل احتمالًا لاستخدامها كأداة ملاذ.

من منظور التحوط، لا يزال هناك فجوة كبيرة بين البيتكوين والذهب. نظرًا لعدم كفاية عمق السوق للتعامل مع الأموال الضخمة في القطاع المالي التقليدي، بالإضافة إلى أن فهم المستثمرين العاديين للبيتكوين وإجماعهم عليه لا يزال غير كافٍ، فإن البيتكوين في الوقت الحالي يبدو أكثر مثل أصل عالي التقلب بدلاً من أن يكون أصل تحوطي.

ومع ذلك، لا يمكننا أن نفترض أن البيتكوين لن يصبح أبدًا أصلًا ملاذًا آمنًا. مقارنةً بالأسواق المالية التقليدية، لا يزال البيتكوين من الأصول النادرة. على الرغم من أنه من المبكر جدًا الآن أن نطلق عليه اسم أصل ملاذ آمن، إلا أن البيتكوين بلا شك قطع شوطًا طويلاً على طريق "الذهب الرقمي"، ولديه أكبر الأمل في تحقيق هذا الهدف.