تحليل AMM( في نظام Solana البيئي

في صناعة Web3، تهيمن منتجات التمويل اللامركزي )DeFi (. ومن بينها، يُعتبر صانع السوق الآلي )AMM ( كعنصر رئيسي يدفع الابتكار في مجال التمويل Web3. ستتناول هذه المقالة عددًا من تطبيقات AMM المهمة في نظام Solana البيئي، لتقديم مرجع لاستراتيجيات الاستثمار لمزودي السيولة )LP (.

! [أبحاث AMM لنظام Solana البيئي: الكود الأساسي وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-888d982f15ce3c27c6334c37dfa8fdd9.webp019283746574839201

صانع السوق ذو المنتج الثابت ( CPMM )

CPMM هو أبسط تطبيقات AMM، وهو مستخدم في العديد من المنتجات. على سبيل المثال، فإن AMM القائم على حاصل ضرب ثابت الذي أطلقته منصة تداول معينة لديه كمية ثابتة من الرمزين في الحوض: X * Y = k.

عندما يضيف المستخدم السيولة إلى المسبح، يقوم CPMM تلقائيًا بإنشاء حساب مرتبط لمحفظة المستخدم وإصدار رموز LP، لإثبات أن المحفظة تمتلك حصة من المسبح. عند سحب السيولة، سيتم تدمير رموز LP المقابلة.

تستخدم برامج CPMM على السلسلة تطوير Anchor. عند تبادل المستخدمين للعملات الرمزية، يتم تفعيل أوامر متعلقة بالswap. على سبيل المثال، في زوج TRUMP-USDC، عندما يقوم المستخدم بتبادل USDC بـ TRUMP، يتم ذلك من خلال بركة هذا الزوج.

في نظام Solana البيئي، يمكن تمثيل LP Pair مباشرة باستخدام حساب الرموز، دون الحاجة إلى نشر عقد جديد. أثناء التداول، يتم التفاعل مباشرة مع برنامج CPMM، من خلال تعديل حالة حساب الرموز المعنية من خلال عنوان المسبح، عنوان الرموز، وما إلى ذلك لإكمال عملية التبادل.

كم يمكن تحويله من الرموز الهدف يتم حسابه من خلال صيغة المنتج الثابت. سيتم أخذ خصم الرسوم في الاعتبار أثناء الحساب.

صانع السوق ذو السيولة المركزة ( CLMM )

CLMM يشبه النسخة V3 من بعض DEX، حيث يحتوي كل زوج رمزي على مستويات متعددة من الرسوم، ويمكن إنشاء برك تتوافق مع المستويات. إنه يرث بعض المفاهيم مثل tick، ومستويات الرسوم المتعددة، والسيولة المركزة، وغيرها.

تسمح CLMM لمزودي السيولة (LP) باختيار نطاق السعر عند ضخ الأموال، حيث تتوزع الأموال فقط ضمن النطاق المختار. يمكن أيضًا ضخ رمز واحد فقط لتوفير السيولة من جانب واحد، مشابهًا لأمر الحد.

بالنسبة للبرك ذات التقلبات المنخفضة، يميل مزودو السيولة إلى اختيار نطاق أسعار أصغر؛ بينما بالنسبة للبرك ذات التقلبات الكبيرة، يتم اختيار نطاق أكبر. يمكن أن تزيد السيولة المركزة من كفاءة استخدام رأس المال، لكنها تتطلب أيضًا من مزودي السيولة إدارة السيولة بشكل أكثر نشاطًا لتجنب خسائر غير دائمة خطيرة.

صانع السوق ذو السيولة الديناميكية(DLMM)

DLMM هو منتج AMM أطلقته إحدى منصات التداول، ويعتبر نوعًا من V3. إنه يقدم مفهوم Bin، حيث يبدأ المسبح من السعر الأساسي، وكل خطوة Bin صغيرة تُعتبر Bin. تتمتع المعاملات داخل نفس Bin بانزلاق صفري، مما يمكن أن يزيد من حجم المعاملات ومعدل النجاح.

! [أبحاث AMM لنظام Solana البيئي: الكود الأساسي وراء السيولة العالية](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fef4e9886047f31e3328b34af69187d5.webp019283746574839201

في DLMM، يوجد نوعان من الرموز المميزة في Bin النشط الحالي، بينما تتوزع Bins الأخرى على الجانبين وتحتوي فقط على رمز مميز واحد. عند انخفاض نوع من الرموز المميزة في Bin النشط إلى 0، يتم التبديل تلقائيًا إلى Bin المجاورة، مما يدفع تغير أسعار المسبح.

![استطلاع AMM في نظام Solana البيئي: الشفرة الأساسية وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb11b6aeaa5618925c982930d7ba7895.webp(

يوفر DLMM ثلاث استراتيجيات LP: Spot وCurve وBid Ask. Spot مناسبة لمعظم الأحواض; Curve مناسبة للأزواج المستقرة ذات التقلبات المنخفضة; بينما Bid Ask مناسبة للأحواض ذات التقلبات العالية، لكنها تتطلب من LP تعديل المراكز بشكل متكرر.

! [أبحاث AMM لنظام Solana Ecosystem: الكود الأساسي وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e993d4d3b41f519e823ea34dc4d04263.webp(

ملخص

AMM كجزء مهم من التمويل Web3، يدفع تطوير التمويل اللامركزي من خلال آلية فريدة. مع التقدم التكنولوجي وتحسين النظام البيئي، من المتوقع أن تلعب AMM دورًا أكبر في المستقبل، مما يغير المزيد من معالم التمويل التقليدي.