تأثير سوق Bitcoin ETF على التحول في النظام المالي في هونغ كونغ

أطلق Bitcoin ETF جدلاً واسعاً في السوق. دفعت الرواية الصاعدة BTC لتجاوز القمة السابقة، مما أدى إلى تحقيق الأرباح من قبل المضاربين على الارتفاع وتصحيح الأسعار، وهذا يتماشى مع المنطق السلع. عند مناقشة Bitcoin/Ethereum ETF الفوري في إطار هيكل السلع، تشمل القضايا الرئيسية والانقسامات المستقبلية:

1. تنظيم وسوق منتجات بيتكوين/إيثريوم ETF في هونغ كونغ
2. حجم تداول ETF بيتكوين/إيثيريوم في العالم، أصبح الفرصة الوحيدة لتسليم بيتكوين/إيثيريوم الفوري في العالم
3. صراع التمويل التقليدي وسوق الأصول الافتراضية، مصادر التمويل وإمكاناتها، وضع المؤسسات

موقف التنظيم وسرعة الموافقة

تظهر ولايات قضائية مختلفة مواقف مختلفة تجاه صناديق الاستثمار المتداولة للأصول الافتراضية، وهذا في جوهره ناتج عن اختلاف نظام الرقابة بين مركزية الخطاب المركزي وفصل السلطات. يعتمد السوق الأوروبي ( بما في ذلك كندا ) على قرارات مركزية مركزة للرقابة. تعكس صعوبة إنشاء صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة الصراع المتعدد الأطراف بين السوق والهيئات التنظيمية: حيث تعتقد المؤسسات السوقية أن بيتكوين لها خصائص السلع، بينما تخشى الجهات التنظيمية من تقلباتها العالية التي قد تضر بالمستثمرين العاديين.

تتمتع هونغ كونغ بميزة "هيمنة الصوت الواحد" في إطارها التنظيمي، مما يجعل سرعة الموافقة على ETF لديها أسرع. بالمقابل، فإن الولايات المتحدة تعاني من بطء في عملية الموافقة بسبب النزاعات المتعلقة بالسلع والأوراق المالية ومشكلات الملكية التنظيمية.

المزايا الفريدة لETF هونغ كونغ

تتمتع ETF بيتكوين/إيثريوم في هونغ كونغ بمزايا فريدة اثنتين:

1. فرص التحكيم في السوق الفورية: وجود فرق الأسعار في التسليم الفوري يساعد على تعزيز السيولة وعمق السوق. وهذا يوفر فرصاً للمتحكمين، وفي نفس الوقت يعزز اكتشاف الأسعار.

2. إعفاء من ضريبة اقتطاع الأرباح: مقارنةً بالمستثمرين في صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة، يمكن لمستثمري صناديق الاستثمار المتداولة في هونغ كونغ تجنب ضريبة اقتطاع الأرباح بنسبة 30% على الأقل. بالإضافة إلى ذلك، لا توجد ضريبة على الأرباح الرأسمالية في هونغ كونغ، فقط التداول المتكرر يُعتبر دخلًا يتطلب دفع ضريبة الأرباح.

تأثير ETF على السوق

1. التأثير المحتمل على سوق الأسهم في هونغ كونغ:

   • قد يقلل من سيولة سوق الأسهم في هونغ كونغ، خاصة في حالة ندرة الأصول عالية الجودة
   • قد تنتقل الأموال من سوق الأسهم التقليدية إلى Bitcoin ETF / Ethereum ETF

2. التأثير الإيجابي لدخول الأصول الوطنية:

   • تقديم دعم الحكومة للأصول الافتراضية، وزيادة ثقة المستثمرين
   • قد تصبح مصدرًا للتخفيف وقوة دعم في سوق الدب

3. استراتيجية التخطيط المتكامل:

   • تحتاج المؤسسات المالية التقليدية إلى البحث عن نماذج تطوير جديدة في سوق الأصول الافتراضية
   • قد تمتد شركات السمسرة إلى أعلى وأسفل سلسلة الصناعة، مثل توسيع أعمال البورصة، وإطلاق منتجات تنافسية

الخاتمة

إن إطلاق ETF للأصول الافتراضية يمثل علامة فارقة مهمة في سوق الأصول الافتراضية في هونغ كونغ. إنه يوفر قناة دخول متوافقة لـ "المال القديم"، مما يعزز من صورة الأصول الافتراضية وشرعيتها، ويزيد من سيولة السوق وقبوله، مما يعزز من الابتكار والنمو في صناعة التشفير. هذه الخطوة منحت هونغ كونغ ميزة حاسمة في تعزيز مكانتها كمركز مالي عالمي للويب 3.