استراتيجية بيتكوين لشركة ميكروستراتيجي: تجربة مالية ثورية
في تاريخ وول ستريت الطويل، لا شك أن تحول استراتيجية البيتكوين لشركة مايكرواستراتيجي سيصبح أسطورة جديدة فريدة.
استراتيجية بيتكوين التي أثارت اهتمامًا عالميًا
في عام 2020، اندلعت أزمة السيولة العالمية، حيث بدأت الدول في اتخاذ سياسات نقدية ميسرة لتحفيز الاقتصاد، مما أدى إلى تفاقم مخاطر انخفاض قيمة العملة والتضخم.
في هذا السياق، أعاد مايكل سايلور تقييم قيمة البيتكوين. يعتقد أنه في بيئة تتزايد فيها كمية النقود بسرعة، يحتاج الناس إلى أصل ملاذ غير مرتبط بالعملات القانونية. لذلك، اختار استراتيجية البيتكوين لشركته ميكروستراتيجي.
بالمقارنة مع صندوق بيتكوين المتداول في البورصة (ETF) أو غيره من المنتجات المتداولة في البورصة للبيتكوين، فإن نهج ميكروستراتيجي أكثر عدوانية. تقوم الشركة بشراء البيتكوين من خلال استخدام الأموال غير المستثمرة، وإصدار سندات قابلة للتحويل، وزيادة إصدار الأسهم، مما يتيح لها الحصول مباشرة على عائدات زيادة قيمة البيتكوين، بينما تتحمل مخاطر الانخفاض. في حين أن الصناديق المتداولة في البورصة تركز بشكل أكبر على تتبع الأسعار.
مصدر أموال ميستراتيجي وتاريخ شراء بيتكوين
تجمع شركة مايكروستراتيجي الأموال لشراء بيتكوين من خلال أربع طرق رئيسية:
استخدام الأموال الخاصة للشراء
في البداية، تم استخدام أموال غير مستغلة للاستثمار. في أغسطس 2020، تم استثمار 250 مليون دولار لشراء 21400 بيتكوين؛ في سبتمبر، تم استثمار 175 مليون دولار لشراء 16796 بيتكوين؛ في ديسمبر، تم استثمار 50 مليون دولار لشراء 2574 بيتكوين.
إصدار سندات مضمونة قابلة للتحويل
لشراء المزيد من بيتكوين، بدأت ميكروستراتيجي في إصدار سندات قابلة للتحويل. تسمح السندات القابلة للتحويل للمستثمرين بتحويل السندات إلى أسهم الشركة في ظل ظروف معينة، وعادة ما تكون الفائدة منخفضة. تتراوح معدلات الفائدة للسندات القابلة للتحويل التي أصدرتها ميكروستراتيجي بين 0%-0.75%.
إصدار سندات ضمان ذات أولوية
أصدرت ميكروستراتيجي أيضًا سندات مضمونة أولية بقيمة 489 مليون دولار، تستحق في عام 2028، بمعدل فائدة 6.125%. هذا نوع من السندات المضمونة، المخاطر فيه أقل، ولكنه يوفر فقط عائد ثابت من الفائدة. تم سداد هذه السندات مقدمًا.
إصدار الأسهم بسعر السوق
مع بدء الاستراتيجيات تؤتي ثمارها، ارتفعت أسعار الأسهم، وقررت ميكروستراتيجي استخدام المزيد من طرق إصدار الأسهم بسعر السوق لجمع الأموال. هذه الطريقة تحمل مخاطر أقل ولا تتطلب ضغط سداد. وقعت ميكروستراتيجي اتفاقيات بيع في السوق العامة مع العديد من المؤسسات، مما يتيح لها اختيار توقيت بيع الأسهم الجديدة بشكل مرن.
حتى 30 ديسمبر 2024، استثمرت ميكروستراتيجي ما يقرب من 27.7 مليار دولار، وشراء 444262 عملة بيتكوين، بسعر متوسط 62257 دولار/عملة.
أسئلة رئيسية حول شراء بيتكوين باستخدام "الرافعة الذكية" من ميستراتيجي
1. هل مخاطر الرافعة المالية عالية؟
حالياً، مخاطر الرافعة المالية ليست مرتفعة. حتى نهاية ديسمبر 2024، تبلغ الأصول الإجمالية لشركة ميكروستراتيجي حوالي 437.4 مليار دولار، والديون 72.7 مليار دولار، ونسبة الدين إلى حقوق الملكية تبلغ فقط 0.208، مما يدل على مستوى صحي.
2. متى ستصبح السندات القابلة للتحويل عبئًا لا يُحتمل؟
إذا لم يتم إصدار سندات قابلة للتحويل جديدة، فإن قيمة الحيازة فقط ستكون أقل من إجمالي السندات القابلة للتحويل عندما ينخفض البيتكوين على المدى الطويل دون 16364 دولار. إذا استمر استخدام طرق مثل التمويل من خلال أجهزة الصراف الآلي للشراء، فقد ينخفض هذا الخط "الذي لا يغطي الديون".
فقط عندما يتم إصدار大量 من السندات في القمة ونتيجة لذلك تواجه السوق الهابطة، ويهبط قيمة الحيازات تحت إجمالي الديون، ويؤثر ذلك على القدرة على إعادة التمويل وسداد الديون، يمكن أن تصبح السندات القابلة للتحويل عبئًا.
3. لماذا يهتم المستثمرون بكمية العملة لكل سهم؟
تحدد كمية العملة لكل سهم صافي أصول كل سهم. طالما أن معدل علاوة القيمة السوقية إيجابي، فإن شراء البيتكوين عن طريق تخفيف الأسهم يمكن أن يزيد من كمية العملة لكل سهم، ويزيد من صافي أصول كل سهم. هذه هي "الرافعة الذكية" الأساسية، التي تحول الفرق بين القيمة السوقية للشركة وقيمة المراكز إلى ميزة في العمليات الرأسمالية.
4. لماذا الشراء بشكل أكثر عدوانية مؤخرًا؟
قد يكون ذلك بسبب ارتفاع سعر السهم. في نوفمبر وديسمبر 2024، تم استثمار 176.9 مليار دولار (، وهو ما يمثل 63.8% من إجمالي الاستثمار )، وشراء 192042 عملة (، وهو ما يمثل 43.2% من الإجمالي ). ومن بين ذلك، تم تمويل 146.9 مليار دولار من خلال آلات الصرافة، وقد يكون ذلك بسبب ارتفاع سعر السهم بأكثر من 4 أضعاف على مدار العام.
5. ما هي دوافع ارتفاع بيتكوين في المستقبل؟
بالإضافة إلى الشركات المدرجة التي تحاكي ميكروستراتيجي، قد تأتي من المزيد من الاحتياطات الاستراتيجية على مستوى الدولة، لكن لا ينبغي أن نتوقع الكثير من هذه الدورة الصاعدة. حالياً، هناك بعض الدول والمناطق التي تمتلك بيتكوين، لكن معظمها تم الاستيلاء عليه من قبل جهات إنفاذ القانون، والمالكون الحقيقيون قد يكونون فقط دولاً قليلة مثل السلفادور.
ملخص
استراتيجية بيتكوين لشركة ميكروستراتيجي ليست مجرد تجربة لتحول الشركات، بل هي أيضًا ابتكار مهم في تاريخ المالية. من خلال عمليات رأس المال الذكية، والرافعة المالية الذكية، ورؤية قيمة بيتكوين، لم تحقق فقط زيادة في قيمتها السوقية، بل دفعت أيضًا بيتكوين إلى آفاق التمويل التقليدي، وكشفت الحواجز بين الأصول المشفرة والأسواق المالية السائدة. قد تكون هذه مجرد مقدمة لأسطورة بيتكوين، لكنها قد تكون خطوة كبيرة نحو عصر مالي جديد.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
9
مشاركة
تعليق
0/400
PaperHandsCriminal
· منذ 16 س
لقد خسرت كل رافعاتي للتو، بينما بدأ الآخرون باللعب.
شاهد النسخة الأصليةرد0
HappyMinerUncle
· 07-16 14:45
عمل رائع، قلت العام الماضي أنني سأقوم بهذا الأمر!
شاهد النسخة الأصليةرد0
LayerZeroHero
· 07-16 14:05
المدير الكبير يستخدم الرافعة بهذا الشكل، هل هو آمن؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
QuorumVoter
· 07-14 02:42
من أين تأتي الأموال؟ هل يجب التقدم للحصول على قرض لشراء عملة؟
تحليل استراتيجية بيتكوين لشركة ميكروستراتيجي: تجربة الابتكار المالي التي تم إنشاؤها بـ 277 مليار دولار
استراتيجية بيتكوين لشركة ميكروستراتيجي: تجربة مالية ثورية
في تاريخ وول ستريت الطويل، لا شك أن تحول استراتيجية البيتكوين لشركة مايكرواستراتيجي سيصبح أسطورة جديدة فريدة.
استراتيجية بيتكوين التي أثارت اهتمامًا عالميًا
في عام 2020، اندلعت أزمة السيولة العالمية، حيث بدأت الدول في اتخاذ سياسات نقدية ميسرة لتحفيز الاقتصاد، مما أدى إلى تفاقم مخاطر انخفاض قيمة العملة والتضخم.
في هذا السياق، أعاد مايكل سايلور تقييم قيمة البيتكوين. يعتقد أنه في بيئة تتزايد فيها كمية النقود بسرعة، يحتاج الناس إلى أصل ملاذ غير مرتبط بالعملات القانونية. لذلك، اختار استراتيجية البيتكوين لشركته ميكروستراتيجي.
بالمقارنة مع صندوق بيتكوين المتداول في البورصة (ETF) أو غيره من المنتجات المتداولة في البورصة للبيتكوين، فإن نهج ميكروستراتيجي أكثر عدوانية. تقوم الشركة بشراء البيتكوين من خلال استخدام الأموال غير المستثمرة، وإصدار سندات قابلة للتحويل، وزيادة إصدار الأسهم، مما يتيح لها الحصول مباشرة على عائدات زيادة قيمة البيتكوين، بينما تتحمل مخاطر الانخفاض. في حين أن الصناديق المتداولة في البورصة تركز بشكل أكبر على تتبع الأسعار.
مصدر أموال ميستراتيجي وتاريخ شراء بيتكوين
تجمع شركة مايكروستراتيجي الأموال لشراء بيتكوين من خلال أربع طرق رئيسية:
في البداية، تم استخدام أموال غير مستغلة للاستثمار. في أغسطس 2020، تم استثمار 250 مليون دولار لشراء 21400 بيتكوين؛ في سبتمبر، تم استثمار 175 مليون دولار لشراء 16796 بيتكوين؛ في ديسمبر، تم استثمار 50 مليون دولار لشراء 2574 بيتكوين.
لشراء المزيد من بيتكوين، بدأت ميكروستراتيجي في إصدار سندات قابلة للتحويل. تسمح السندات القابلة للتحويل للمستثمرين بتحويل السندات إلى أسهم الشركة في ظل ظروف معينة، وعادة ما تكون الفائدة منخفضة. تتراوح معدلات الفائدة للسندات القابلة للتحويل التي أصدرتها ميكروستراتيجي بين 0%-0.75%.
أصدرت ميكروستراتيجي أيضًا سندات مضمونة أولية بقيمة 489 مليون دولار، تستحق في عام 2028، بمعدل فائدة 6.125%. هذا نوع من السندات المضمونة، المخاطر فيه أقل، ولكنه يوفر فقط عائد ثابت من الفائدة. تم سداد هذه السندات مقدمًا.
مع بدء الاستراتيجيات تؤتي ثمارها، ارتفعت أسعار الأسهم، وقررت ميكروستراتيجي استخدام المزيد من طرق إصدار الأسهم بسعر السوق لجمع الأموال. هذه الطريقة تحمل مخاطر أقل ولا تتطلب ضغط سداد. وقعت ميكروستراتيجي اتفاقيات بيع في السوق العامة مع العديد من المؤسسات، مما يتيح لها اختيار توقيت بيع الأسهم الجديدة بشكل مرن.
حتى 30 ديسمبر 2024، استثمرت ميكروستراتيجي ما يقرب من 27.7 مليار دولار، وشراء 444262 عملة بيتكوين، بسعر متوسط 62257 دولار/عملة.
أسئلة رئيسية حول شراء بيتكوين باستخدام "الرافعة الذكية" من ميستراتيجي
1. هل مخاطر الرافعة المالية عالية؟
حالياً، مخاطر الرافعة المالية ليست مرتفعة. حتى نهاية ديسمبر 2024، تبلغ الأصول الإجمالية لشركة ميكروستراتيجي حوالي 437.4 مليار دولار، والديون 72.7 مليار دولار، ونسبة الدين إلى حقوق الملكية تبلغ فقط 0.208، مما يدل على مستوى صحي.
2. متى ستصبح السندات القابلة للتحويل عبئًا لا يُحتمل؟
إذا لم يتم إصدار سندات قابلة للتحويل جديدة، فإن قيمة الحيازة فقط ستكون أقل من إجمالي السندات القابلة للتحويل عندما ينخفض البيتكوين على المدى الطويل دون 16364 دولار. إذا استمر استخدام طرق مثل التمويل من خلال أجهزة الصراف الآلي للشراء، فقد ينخفض هذا الخط "الذي لا يغطي الديون".
فقط عندما يتم إصدار大量 من السندات في القمة ونتيجة لذلك تواجه السوق الهابطة، ويهبط قيمة الحيازات تحت إجمالي الديون، ويؤثر ذلك على القدرة على إعادة التمويل وسداد الديون، يمكن أن تصبح السندات القابلة للتحويل عبئًا.
3. لماذا يهتم المستثمرون بكمية العملة لكل سهم؟
تحدد كمية العملة لكل سهم صافي أصول كل سهم. طالما أن معدل علاوة القيمة السوقية إيجابي، فإن شراء البيتكوين عن طريق تخفيف الأسهم يمكن أن يزيد من كمية العملة لكل سهم، ويزيد من صافي أصول كل سهم. هذه هي "الرافعة الذكية" الأساسية، التي تحول الفرق بين القيمة السوقية للشركة وقيمة المراكز إلى ميزة في العمليات الرأسمالية.
4. لماذا الشراء بشكل أكثر عدوانية مؤخرًا؟
قد يكون ذلك بسبب ارتفاع سعر السهم. في نوفمبر وديسمبر 2024، تم استثمار 176.9 مليار دولار (، وهو ما يمثل 63.8% من إجمالي الاستثمار )، وشراء 192042 عملة (، وهو ما يمثل 43.2% من الإجمالي ). ومن بين ذلك، تم تمويل 146.9 مليار دولار من خلال آلات الصرافة، وقد يكون ذلك بسبب ارتفاع سعر السهم بأكثر من 4 أضعاف على مدار العام.
5. ما هي دوافع ارتفاع بيتكوين في المستقبل؟
بالإضافة إلى الشركات المدرجة التي تحاكي ميكروستراتيجي، قد تأتي من المزيد من الاحتياطات الاستراتيجية على مستوى الدولة، لكن لا ينبغي أن نتوقع الكثير من هذه الدورة الصاعدة. حالياً، هناك بعض الدول والمناطق التي تمتلك بيتكوين، لكن معظمها تم الاستيلاء عليه من قبل جهات إنفاذ القانون، والمالكون الحقيقيون قد يكونون فقط دولاً قليلة مثل السلفادور.
ملخص
استراتيجية بيتكوين لشركة ميكروستراتيجي ليست مجرد تجربة لتحول الشركات، بل هي أيضًا ابتكار مهم في تاريخ المالية. من خلال عمليات رأس المال الذكية، والرافعة المالية الذكية، ورؤية قيمة بيتكوين، لم تحقق فقط زيادة في قيمتها السوقية، بل دفعت أيضًا بيتكوين إلى آفاق التمويل التقليدي، وكشفت الحواجز بين الأصول المشفرة والأسواق المالية السائدة. قد تكون هذه مجرد مقدمة لأسطورة بيتكوين، لكنها قد تكون خطوة كبيرة نحو عصر مالي جديد.