كادينا تطلق خطة تحفيز بقيمة 50 مليون دولار تركز على تطوير مجال الأصول الحقيقية (RWA)

Kadena هي مشروع سلسلة عامة تأسس في عام 2016 ، وقد أعلن مؤخرًا عن خطة تحفيزية تصل إلى 50 مليون دولار ، يبدو أنها تهدف إلى إعادة جذب انتباه السوق من خلال المسار الشائع حاليًا RWA. بعد فترة من الهدوء ، أثارت هذه السلسلة من التحركات الجديدة من Kadena مناقشات واسعة في الصناعة. ستتناول هذه المقالة تحليلًا عميقًا لاستراتيجية Kadena الأخيرة ، وتاريخ تطورها ، وهيكلها الفني الفريد ، وستستكشف ما إذا كانت خطة التحفيز الكبيرة هذه يمكن أن تجلب لها فرص تطوير جديدة ، بالإضافة إلى إمكانياتها في مجال RWA.

ابتكار البلوكشين المستمد من عمالقة المالية

تاريخ تطوير كادينا مرتبط بعمق بالعمالقة الماليين التقليديين. تم تأسيس المشروع من قبل ستيوارت بوبجوي وويل مارتينو في عام 2016، وكلاهما كان يعمل سابقًا في أحد البنوك الكبرى. قاد ستيوارت بوبجوي مركز التميز في blockchain في ذلك البنك، حيث كان مسؤولاً عن تطوير البنية التحتية لسجل الحسابات الموزعة الأساسية، وأنشأ مشروع blockchain مفتوح المصدر جونو. بينما كان ويل مارتينو كبير المهندسين في مشروع جونو وعمل كمدير تقني في اللجنة الاستشارية للعملات المشفرة للجهات التنظيمية. لقد شاركوا في تطوير النسخة الأولى من البنية التحتية للعملة المستقرة الرقمية المتداولة داخليًا في ذلك البنك.

تجربة الممارسات في البلوكشين المستمدة من داخل عمالقة المالية التقليديين، جعلت كادينا تحمل منذ البداية فكرة تصميم "مستوى المؤسسات" أو "مستوى المؤسسات الكبيرة".

تتمثل الابتكارات التقنية الأساسية لـ Kadena في بنيتها الفريدة المعروفة باسم Chainweb، وهي آلية إجماع قائمة على إثبات العمل (PoW) قابلة للتوسع ومتعددة السلاسل. لا تعتبر Chainweb سلسلة كتلة واحدة، بل هي شبكة تتكون من عدة سلاسل نظير إلى نظير مستقلة تعمل في نفس الوقت وتتصل ببعضها البعض بطريقة "نسج". كل سلسلة تقوم بالتعدين بشكل مستقل، وقادرة على معالجة المعاملات بالتوازي. يختلف هذا التصميم بشكل كبير عن الأنواع الأخرى من سلاسل PoW المتاحة في السوق، وبالتالي، تصنف Kadena نفسها على أنها الوحيدة القابلة للبرمجة من نوع L1.

في هذا التصميم المعماري، theoretically هناك قدرة عالية جدًا على المعالجة. في عام 2020، في حالة توسيع 20 سلسلة، ادعت كادينا أن معدل المعاملات في الثانية (TPS) النظرية وصل إلى 480,000. هذه القيمة تتجاوز بكثير سلاسل الكتل الأخرى في نفس الفترة، بما في ذلك سلسلة الكتل السريعة المعروفة بسرعتها.

بفضل جاذبية خلفيتها المالية وميزاتها التقنية، أصبحت كادينا نجمًا في عالم سلاسل الكتل العامة منذ تأسيسها. في عام 2021، ارتفع سعر رمزها إلى أعلى مستوى له عند 27 دولارًا، مما يمثل زيادة بأكثر من 100 مرة مقارنةً بسعر 0.2 دولار في بداية عام 2020، واقتربت قيمتها السوقية من 4 مليارات دولار في مرحلة ما. بالإضافة إلى ذلك، توسعت شبكة كادينا بسرعة إلى 20 سلسلة عند انطلاقها، لتصبح أسرع سلسلة كتل POW في ذلك الوقت.

رهان RWA: هل يمكن أن تكسر الـ 50 مليون حافز الحواجز؟

ومع ذلك، تلاشت بريق كادينا تدريجياً مع انتهاء سوق الثور في عام 2021. منذ عام 2021، انخفض سعرها بشكل كبير، وانخفضت قيمتها السوقية إلى حوالي 150 مليون دولار فقط. لم يعد مدونة الرسمية تُحدث بعد عام 2023، كما نادراً ما يتم سماع أخبار كادينا على وسائل التواصل الاجتماعي.

في 20 مايو 2025، أعلنت كادينا عن إطلاق برنامج حوافز بقيمة إجمالية تبلغ 50 مليون دولار، يهدف إلى تعزيز تطوير Chainweb EVM، وتوكنات RWA، وحلول blockchain المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. وقد جعلت هذه الأخبار السوق تركز مرة أخرى على هذه الشبكة العامة القديمة.

وفقًا للبيانات الرسمية، سيتم تخصيص 25 مليون دولار من إجمالي صندوق التمويل البالغ 50 مليون دولار لدعم مشاريع توكنيزات RWA المتوافقة. وسيدعم المبلغ المتبقي البالغ 25 مليون دولار المشاريع التي تم بناؤها على شبكة Kadena متعددة السلاسل المتوافقة مع EVM (Chainweb EVM) وكذلك مشاريع تكامل الذكاء الاصطناعي. هذه المنحة هي دعم غير ملكي، مما يعني أن المشاريع المدعومة لا تحتاج إلى التخلي عن حقوق الملكية.

المستفيد الأول من خطة التحفيز الجديدة لشركة كادينا في مجال الأصول الحقيقية هو شركة CurveBlock البريطانية، التي حصلت في يونيو 2025 على منحة قدرها 400,000 دولار. تأسست CurveBlock في عام 2018، وهي شركة ناشئة في مجال تكنولوجيا العقارات في المملكة المتحدة تركز على الاستثمار المستدام في العقارات. من حيث الخلفية، كانت CurveBlock أول شركة عقارية يتم قبولها في صندوق الاختبار الرقمي للأوراق المالية في المملكة المتحدة. وهذا يعني أيضًا أن السبب وراء قدرة CurveBlock على أن تصبح أول مستفيد من كادينا مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالامتثال.

بالإضافة إلى ذلك، ذكرت كادينا أنها ستقدم الدعم الفني، واقتراحات تطوير المشروع، والتسويق والترويج، بالإضافة إلى تقديم الدعم المالي.

ومع ذلك، لم تقدم Kadena رسميًا أي معلومات حول المبالغ المحددة التي ستحصل عليها كل شركة مدعومة، كما لم تكشف عن المعايير الدقيقة للدعم. حتى الآن، الشركة المدعومة الوحيدة التي تم الإعلان عنها هي CurveBlock.

RWA هو مجال شائع في السوق في السنوات الأخيرة، حيث تسعى العديد من سلاسل الكتل القديمة إلى التحول بنشاط اعتمادًا على هذه الرواية، مثل بعض سلاسل الكتل التي توسعت مؤخرًا في هذا الاتجاه. بالإضافة إلى إطلاق برنامج الحوافز، قامت Kadena أيضًا مؤخرًا بتطوير معيار رموز RWA القائم على لغة العقود الذكية الأصلية لها Pact، والذي استند إلى EIP-3643 الخاص بإيثريوم. يهدف هذا المعيار إلى فرض التحكم في الحقوق والرقابة على السلسلة، ودعم إصدار الأصول المتوافقة، والتداول، والاسترداد.

دروس من الماضي: خطة تحفيز بقيمة 100 مليون دولار لم تحقق النتائج المرجوة

من الجدير بالذكر أن برنامج الحوافز بقيمة 50 مليون دولار الذي طرحته كادينا رسميًا ليس الأول من نوعه. في عام 2022، واجهت كادينا انخفاضًا في السوق العام وتراجعًا في الاهتمام، وقد أطلقت أيضًا برنامج حوافز بلغ إجماليه 100 مليون دولار، حيث تم تمويل تطوير واعتماد المشاريع مثل الألعاب، وميتافيرس، وNFT، وWeb3، وDeFi، وDAO في نظام كادينا البيئي.

وفقًا لمراجعة كادينا الرسمية في نهاية عام 2022، فقد تلقى برنامج التحفيز البالغ 100 مليون دولار اهتمامًا "هائلًا ومئات الطلبات"، حيث كان "عدد المشاريع المدعومة في الدفعة الأولى 9 مشاريع"، وقد حقق بعضها "إنجازات رائعة". من خلال مراجعة ملخصات كل ربع سنة لاحقًا، يمكن رؤية أن البرنامج أعلن عن بعض المشاريع تدريجيًا، ولكن في النهاية لم يتم العثور على بيان عام حول الوضع العام لبرنامج التحفيز، كما لم يتم ذكر المبلغ المحدد للدعم عند الإعلان عن المشاريع المدعومة.

من حيث أداء البيانات، لم ينجح برنامج الحوافز الذي تبلغ قيمته 100 مليون دولار في رفع مستوى اهتمام السوق بـ Kadena أو تنشيط المجتمع. من جهة، لا يزال سعره في تراجع مستمر، ومن جهة أخرى، البيانات الوحيدة المتاحة على الشبكة تتعلق بـ TVL وقد انخفضت إلى عشرات الآلاف من الدولارات في أدنى مستوى لها في عام 2023. اعتبارًا من 13 يونيو، كان TVL لديه 940,000 دولار فقط، وقيمة سوق العملات المستقرة حوالي 180,000 دولار.

بالعودة إلى خطة التحفيز هذه البالغة 50 مليون دولار، فإن دورة السوق التي تم إطلاقها مشابهة للغاية لتلك التي كانت في عام 2022. كلاهما بعد الذروة الأولى في سوق صاعدة. لكننا لا يمكننا حاليًا التنبؤ باتجاه دورة السوق التالية، سواء كانت ستكرر الاتجاه الهبوطي الكلي لعامي 2021-2022 أو ستفتح جولة جديدة أكبر من دورة السوق. ومع ذلك، من بعض النواحي، إذا واجهت تدابير التحفيز من Kadena اتجاهًا مشابهًا لسوق 2022، فقد تواجه مرة أخرى تحديًا.

علاوة على ذلك، على عكس سلاسل الكتل العامة الأخرى التي تحفز المستخدمين مباشرة، فإن تحفيز كادينا يستهدف بشكل أكبر الجهات المعنية بالمشروعات. في حالة عدم وجود عدد كافٍ من المستخدمين، قد تواجه الجهات المعنية بالمشروعات مخاطر استثمار أكبر عند اختيار كادينا فقط من أجل تحفيز غير مؤكد. وعند النظر عن كثب في بعض خطط الترويج الموجهة للمستخدمين التي أطلقتها كادينا، فإن محتوى التحفيز يتضمن على الأقل 4 أسابيع من الترويج، ثم إجراء سحب، حيث سيتمكن 50 محظوظًا من الحصول على 40 عملة KDA. بناءً على سعر KDA الحالي البالغ 0.48 دولار، قد لا يتمكن المستخدم من الحصول على مكافأة تزيد عن 20 دولارًا بعد شهر من الترويج، مما يجعل قيمة هذا التحفيز تبدو غير كافية.

لذلك، على الرغم من أن رواية RWA تحظى بشعبية، فإن الحوافز البالغة 50 مليون دولار هي ضخمة، إلا أنه يبدو أن ما تحتاجه Kadena في الوقت الحالي هو التفكير في كيفية الحصول على اعتراف السوق والمجتمع بطرق أكثر صدقًا. وإلا، فإن حوافز الـ 50 مليون دولار هذه قد تواجه العديد من التحديات مرة أخرى.