العملات العملية والعملات الشعبية: تحليل اتجاهات السوق المستقبلية

منذ النصف الثاني من العام الماضي، شهد سوق العملات المشفرة عدة دورات من صعود وهبوط العملات المشهورة، من أبريل 2024 حتى أوائل 2025. ومع ذلك، مع الانخفاض الحاد في أسعار العملات المرتبطة بشخصية سياسية معروفة، بدأ المستثمرون في إعادة تقييم قيمة الاستثمار في العملات العملية.

تُستخدم العملات العملية عادة كعملات وظيفية للمنصات أو البروتوكولات، وتلعب دورًا مهمًا في نماذج الأعمال للعديد من مشاريع البلوكشين. قد تعكس هذه المشاريع أوضاعها الأساسية من خلال إعادة شراء أو تدمير العملات. فهل سيوفر التحول في هيكل السوق آفاق عوائد أفضل للعملات العملية؟

أداء عملة منصات التداول المركزية أكثر استقرارًا

بعد تراجع حمى العملات الشعبية، استمر سعر هذه العملات في الانخفاض. كما شهدت العملات في قطاعات أخرى مثل السلاسل العامة وDeFi والبنية التحتية اتجاهات مماثلة. ومع ذلك، خلال هذه الفترة، حافظت البيتكوين وعملات منصات التداول المركزية على استقرار نسبي، بل شهدت الأخيرة حتى ارتفاعًا في الأسعار.

أظهرت التحليلات المتعمقة أنه منذ بداية هذا العام، كان أداء 7 من بين 8 عملات رمزية رئيسية لمنصات التداول المركزية أفضل من البيتكوين، حيث حقق 6 منها عوائد إيجابية. وقد أظهرت عملة رمزية لمنصة تداول زيادة ملحوظة في مراحلها المبكرة، بينما حققت عملة رمزية لمنصة أخرى أعلى نمو سنوي.

تحليل استقرار عملة المنصات المركزية

من الأسباب المحتملة لظهور عملات منصات التداول المركزية بشكل أكثر استقرارًا هو ارتفاع إيراداتها (هنا تشير الإيرادات إلى مبلغ حرق أو شراء العملات). خلال العام الماضي، كانت نسبة الإيرادات المتوسطة لعملات منصات التداول المركزية إلى القيمة السوقية 0.12، وهو أكثر من ضعف نظيرتها في مشاريع التمويل اللامركزي (DeFi).

على سبيل المثال، كانت عملة منصة تداول معينة هي الأكثر استقرارًا خلال الفترة من أوائل عام 2025 حتى منتصف مارس، وهذا مرتبط بارتفاع نسبة الإيرادات إلى القيمة السوقية العام الماضي. ومع ذلك، ليست جميع العملات تتبع نفس الاتجاه. على سبيل المثال، على الرغم من أن عملة منصة أخرى كانت متميزة في عام 2024، إلا أنها لم تتمكن من الحفاظ على هذا الزخم في عام 2025. من الجدير بالذكر أن بعض منصات التداول لم تكشف العام الماضي عن أي معلومات حول حرق أو إعادة شراء العملات.

النتيجة

خلال فترة تراجع السوق، قد تظل أسعار عملات منصات التداول المركزية مستقرة نسبيًا بسبب توقعات المستثمرين بشأن الإيرادات المستقبلية. ومع ذلك، عند تقييم البورصات الفردية، لا تزال هناك العديد من العوامل الأخرى التي تؤثر على تغير أسعار العملات.

تُجري هذه التحليل دراسة على 57 عملة من بين أعلى 100 عملة من حيث القيمة السوقية، بما في ذلك العملات التي تم التأكد من وجود بيانات دخل أو رسوم لها، وكذلك العملات التي تم التأكد من عدم وجود دخل لها (مثل العملات المشهورة). تم استبعاد العملات المغلفة، وعملات جسر السلاسل، وبيتكوين وأصنافها المتفرعة.