صعود USDe: كيف تحقق Ethena النمو الأسي من خلال استراتيجيات التنويع

لقد نمت USDe لتصبح واحدة من العملات المشفرة الرئيسية بالدولار الأمريكي في غضون أكثر من عام بقليل، حيث يقترب العرض الحالي من 6 مليارات دولار، تقريبًا عند أعلى مستوى تاريخي له. هذا النمو السريع ناتج عن تركيز Ethena Labs ومؤسسها على بناء أنظمة قابلة للتوسع على نطاق واسع.

تشمل أولويات إستراتيجية Ethena:

• استخدام سيولة البورصات المركزية لبناء منتجات قابلة للتوسع حتى حجم مليارات الدولارات
• من خلال معدل رسوم التمويل للعقود الدائمة كمولد للإيرادات، هذه واحدة من القلائل التي يمكن أن تحافظ على عائدات عالية على نطاق واسع.
• تصميم طرق استضافة آمنة لجذب كبار المستثمرين في رأس المال

مع تطور USDe ليصبح من الأصول الكبرى، يخطط فريق Ethena للمرحلة التالية من التطور، والهدف هو توسيع حجم USDe إلى مئات المليارات من الدولارات، وجذب ملايين المستخدمين الجدد، وجذب رأس المال الجديد الأصلي في سوق العملات الرقمية والخارجي.

تخطط Ethena للتركيز على أربعة مجالات رئيسية في السنوات المقبلة لتوسيع حصتها في السوق:

1. تكامل تيليجرام: الوصول إلى مليار مستخدم

أبرمت Ethena شراكة مع سلسلة الكتل الرسمية من Telegram TON، لنشر USDe وإصدارها المدعوم tsUSDe بشكل أصلي في نظام Telegram البيئي لمحفظة العملات الرقمية. توفر هذه الشراكة للمستخدمين العاديين وسيلة مريحة لتوفير الدولار، خاصة في الأسواق الناشئة حيث لدى Telegram تأثير قوي.

يمكن للمستخدمين الآن الحصول على USDe بسهولة، وتجميدها كـ tsUSDe بنقرة واحدة، وتحويلها إلى الأصدقاء بسهولة كما لو كانوا يرسلون رسالة. هذه التجربة السلسة تقلل بشكل كبير من عائق الدخول لتوفير العملات المشفرة، خاصة للمستخدمين غير الأصليين في DeFi.

هذا التجميع قد فتح قنوات جديدة لطلب العملات المستقرة: من المحتمل أن يستخدم مئات الملايين من الأشخاص USDe للتحويلات، والإنفاق، والادخار داخل Telegram. من خلال تلبية احتياجات المستخدمين الحاليين، من المتوقع أن تحقق Ethena حصة كبيرة من العملات المستقرة المستخدمة من قبل المستثمرين الأفراد.

2. Converge: إدخال التمويل التقليدي إلى blockchain

Converge هي سلسلة الكتل الجديدة التي تم بناؤها بالتعاون بين Ethena و Securitize، تهدف إلى جلب رأس المال المالي التقليدي إلى السلسلة، وربط الأصول المرمزة بعالم العملات المستقرة المنظمة.

Securitize قد أدخلت أكثر من 2 مليار دولار من الأصول الواقعية إلى السلسلة. ستعمل هذه الأصول المرمّزة والعملات المستقرة الجديدة المدعومة بـ KYC بشكل أصلي على Converge.

يهدف Converge إلى إدخال عشرات المليارات من رأس المال المالي التقليدي إلى السلسلة، ودفع اندماج الأصول المادية مع التمويل اللامركزي. وقد تعهدت عدة بروتوكولات معروفة بالفعل ببناء وتوزيع منتجات DeFi على مستوى المؤسسات على Converge.

3. تكامل DeFi يدفع ارتفع

أصبح التكامل مع بروتوكولات مثل Pendle وAave المحرك الرئيسي لزيادة الطلب والعرض على USDe. على سبيل المثال، الارتفاع الكبير في نوفمبر 2024 مدفوع تقريبًا بالكامل بهذا التكامل في DeFi:

• تقديم أكثر من 12 مليار دولار من sUSDe إلى Aave
• تجاوزت ذروة استخدام Pendle 23 مليار دولار

حاليًا، بلغ حجم التداول على منصة Pendle 2.6 مليار دولار، وعلى منصة Aave بلغ حجم التداول 2.2 مليار دولار، وعلى منصة Spark/Sky بلغ حجم التداول 600 مليون دولار.

4. تبني البورصات: Bybit وفرصة CEX بقيمة 600 مليار دولار

تسمح تكامل Ethena مع Bybit للمتداولين باستخدام USDe كضمان وكسب الأرباح أثناء التداول. في غضون بضعة أشهر فقط، ارتفع رصيد USDe على Bybit إلى أكثر من 700 مليون دولار، متجاوزًا USDC على المنصة.

هذا النجاح يوفر نموذجًا لبقية البورصات الكبرى لتكرار هذا النموذج. إذا تمكن USDe من الوصول إلى مستويات حصة مماثلة لـ Bybit في بورصات أخرى، قد يطلق 50 إلى 60 مليار دولار من إمدادات USDe الجديدة.

لدعم هذه المبادرة، أطلقت Ethena نظام إثبات الاحتياطي في الوقت الحقيقي، مما يوفر ثقة إضافية للبورصات والمستخدمين.

الخاتمة

مع تنفيذ خارطة الطريق لعام 2025، أصبحت Ethena تدريجياً أداة رئيسية تدفع دمج التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي والتمويل المركزي. تجذب Telegram و Converge مستخدمين جدد ورؤوس أموال من الأفراد وقطاع التمويل التقليدي على التوالي، بينما تساعد DeFi و البورصات المركزية في جعل USDe الأصل المضمون القياسي في الصناعة.