حالة سوق الأصول الرقمية والتحديات

مراجعة الأنماط التاريخية

عند النظر إلى تاريخ سوق الأسهم الصينية والأصول الرقمية، يمكننا أن نلاحظ بعض النقاط المشتركة. عادةً ما ترتفع الأصول ذات القيمة العالية أولاً، تليها القطاعات الشعبية والمجالات، وأخيرًا الأصول الأكثر مضاربة. ومع ذلك، فإن سوق الأصول الرقمية قد تطور بسرعة في السنوات الأخيرة، حيث ظهرت العديد من السرديات الجديدة والمجالات مثل الشبكات من الطبقة الثانية، وإعادة الرهن، والنقوش، وغيرها. قد تحل هذه المجالات الناشئة محل نقاط التركيز في دورة السوق السابقة.

من حيث القيمة السوقية، عادة ما يتبع السوق الترتيب التالي: الأصول الأساسية (BTC وETH) - الرموز ذات القيمة السوقية العالية - الرموز ذات القيمة السوقية المتوسطة - الرموز ذات القيمة السوقية المنخفضة - عملات الميم - NFT وغيرها.

![هل انتهى التشفير؟ عملة الدائرة 618؟ ما هي المشكلة الرئيسية في هذه الجولة من السوق؟](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f10f214639b8a380a0651a3985be9407.webp01

خصائص السوق الصاعدة الحالية

تظهر هذه الدورة من السوق الصاعدة بعض الخصائص الفريدة:

1. نقص السيولة في الأموال: على الرغم من أن إطلاق ETF قد أدخل سيولة قوية إلى BTC، إلا أن هذه السيولة تبدو صعبة الانتشار إلى مجالات أخرى.

2. تأثير الربح يتضاءل: يشعر العديد من المستثمرين أن العوائد ليست كما هو متوقع، ومن السهل أن تحدث تصحيحات كبيرة في المسارات الشائعة.

3. أداء عملة القيمة أقل من عملة الميم: بعض الرموز التي تتمتع بطابع مضاربي قوي تتفوق على الرموز التقليدية ذات القيمة.

4. من الصعب على GameFi أن يحقق تقدمًا: على الرغم من أن بيانات الألعاب وتمويلها في تزايد مستمر، إلا أنه لم يظهر بعد مشروع ضخم حقيقي.

![هل انتهى التشفير؟ عملة دائرة 618؟ ما هي المشكلة الرئيسية في هذه الجولة من السوق؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1cf49975142f1f81ab584f2a2ae7dbc2.webp(

مشكلة سيولة الأموال

التحدي الرئيسي الذي يواجه السوق الحالي هو نقص سيولة الأموال. تتركز الأموال التي تجلبها ETF بشكل رئيسي في الأصول الأساسية مثل BTC وETH، مما يجعل من الصعب توجيهها إلى مجالات أخرى. وهذا يؤدي إلى حالة متطرفة: ارتفاع الأصول الأساسية، بينما تظل أسعار الرموز الأخرى ثابتة أو حتى تنخفض.

على الرغم من أن قطاع عملة الميم شهد بعض الارتفاعات القصيرة الأجل، إلا أن هذه الارتفاعات غالبًا ما تكون صعبة الاستمرار، مما يعكس الوضع العام لنقص السيولة في السوق.

تناقض السوق الأولية والسوق الثانوية

تؤثر ضعف السوق الثانوي أيضًا على أداء السوق الأولي. انتقل العديد من المستثمرين من السوق الثانوي إلى السوق الأولي بحثًا عن الفرص، لكنهم تجاهلوا أنه بدون دعم سوق ثانوي صحي، سيكون من الصعب تحقيق قيمة السوق الأولي. بالنسبة للمستثمرين العاديين، أصبح من الصعب بشكل متزايد تحقيق الربح في السوق الأولي الحالي.

علاوة على ذلك، فإن التقييمات العالية لبعض الرموز المميزة الجديدة التي تم إدراجها حديثًا قد ضغطت على سيولة السوق. من خلال أداء العملات الجديدة في يوم إدراجها الأخير، يبدو أن السوق عمومًا لديه شكوك حول قيمة هذه الرموز.

![هل انتهت التشفير؟ عملة الدائرة 618؟ ما هي المشكلة الرئيسية في هذه الجولة من السوق؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-66ed5f7441c03e91abc2f5b021d4fda8.webp(

مشكلة FDV العالي (التقييم المخفف بالكامل)

وفقًا للبيانات، فإن نسبة القيمة السوقية للرمز الحالي إلى FDV في أدنى مستوى لها خلال السنوات الثلاث الماضية. وهذا يعني أن هناك كمية كبيرة من الرموز لم يتم تداولها بعد، وإذا كان من المطلوب الحفاظ على السعر الحالي في المستقبل، فسيكون من الضروري الحصول على دعم كبير من السيولة الجديدة.

تأثير FDV العالي يختلف على المشاركين المختلفين:

• قد تحصل الجهة المسؤولة عن المشروع على قيمة سوقية أعلى نتيجة لذلك
• قد تحقق شركات رأس المال الاستثماري أداءً أفضل
• البورصات ليست متأثرة بشكل كبير
• قد لا يرغب المستثمرون الأفراد في الاستحواذ بسبب ارتفاع FDV، وبدلاً من ذلك يستثمرون في عملات الميم المتاحة بالكامل.

تسبب هذا الوضع في حالة "عدم قبول بعضهم البعض": المتداولون الأفراد لا يرغبون في شراء الرموز ذات القيمة السوقية العالية، بينما المؤسسات لا ترغب في شراء عملات الميم المتقلبة.

![هل انتهى التشفير؟ عملة دائرة 618؟ ما هي المشكلة الرئيسية في هذه الجولة من السوق؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-18997a47b027a647b8177b141f9422d3.webp(

الخاتمة

لقد تغيرت الأساسيات في سوق العملات الرقمية الحالي، ويحتاج المستثمرون إلى تعديل المنطق الاستثماري السابق. نقص رأس المال والتقييمات المرتفعة والمنخفضة للتداول هي الأسباب الرئيسية التي أدت إلى ضعف تأثير الربح في هذه الدورة الصاعدة. تؤثر هذه المشكلات على السوق الثانوية، وبدورها تنتقل إلى السوق الأولية، بالإضافة إلى الظروف الخاصة في السوق الأولية، مما يقلل من تأثير الربح الإجمالي.

فقط عندما يبدأ السوق في حل هذه المشكلات تدريجياً، يمكن أن تأتي الاحتفالات الحقيقية بالأصول الرقمية. يحتاج المستثمرون إلى الحفاظ على عقلانية، ومراقبة تغييرات السوق عن كثب، وتعديل استراتيجياتهم في الوقت المناسب.