تقرير مراقبة السوق الأسبوعي【6.9 - 6.13】：التوترات الجيوسياسية وتوخي الحذر من الأموال يتردد صداها، عملة رئيسية تتقلب وتعدل، السوق في موقف قوي عند مستويات مرتفعة

تؤثر الاضطرابات الجيوسياسية على مشاعر الاستثمار، العملات المشفرة الرئيسية تتعرض لتقلبات، بينما تتراجع العملات البديلة بعد الارتفاع، والسوق في حالة تنظيم عند المستويات المرتفعة

البيئة الكلية متغيرة، والمستثمرون حذرون:

• تسببت الأوضاع المتوترة في منطقة الشرق الأوسط في تفجر مشاعر الحذر لفترة قصيرة، مما أدى إلى انخفاض تقلبات السوق، وزيادة توقعات خفض أسعار الفائدة، وازدياد شعور الانتظار بشكل عام.

تراجع زخم تدفق الأموال:

• تدفقات صافي الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة بلغت 10.2 مليار دولار ولكن الزخم يتباطأ، وسرعة إصدار العملات المستقرة تتراجع، وموقف资金 يميل نحو الحذر.

عملات رئيسية مشفرة تظهر تباينًا في الأداء:

• بيتكوين ارتفع ثم تراجع، إيثريوم بعد ارتفاعه عاد للتصحيح، المؤسسات الكبيرة تواصل الشراء، والاتجاه العام لا يزال محايدًا ولكنه مائل للقوة.

تحسين سيولة الرموز ذات القيمة السوقية الصغيرة ولكن تعثر الصعود:

• تراجعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات غير الرئيسية بعد انتعاشها، واحتجزت حصة السوق في حالة تذبذب، مع نشاط محدود على الشبكة.
• حاليا في مرحلة التنظيم النهائية، يجب أن نركز على اختراق رأس المال في المدى القصير، وننتظر بصبر علامات تعزيز هيكل الرموز ذات القيمة السوقية الصغيرة وتدفق رأس المال إلى العملات الرئيسية.

١. الوضع الاقتصادي والبيئة السوقية

• الجغرافيا السياسية: الوضع في منطقة الشرق الأوسط متوتر، حجم النزاع محدود، مستمر لمدة حوالي أسبوعين، الولايات المتحدة تقدم الدعم لكنها لم تتدخل بشكل مباشر.
• رد فعل السوق: ارتفعت أسعار النفط بسبب المشاعر، وعاد سعر البيتكوين إلى 105,000 دولار، وانتعشت الأسهم الأمريكية، وانخفضت التقلبات، واتجهت السوق نحو الاستقرار.
• السياسة الاقتصادية: تزداد احتمالية خفض أسعار الفائدة في يوليو، حيث توازن الاحتياطي الفيدرالي بين التضخم والاقتصاد، وقد تشمل الأوضاع الجيوسياسية صراعات القوى الكبرى.

اثنان، تحليل تدفق الأموال وبنية سوق العملات الرئيسية المشفرة

تدفق الأموال الخارجية

• أموال ETF: تدفق 2.8 مليار هذا الأسبوع، وزيادة كبيرة في كمية التدفق
• العملة المستقرة: تم إصدار 2.3 مليار هذا الأسبوع، بمتوسط إصدار يومي 321 مليون، وهو مستوى مرتفع نسبياً

مؤشر مشاعر السوق

• علاوة خارج السوق: تواصل علاوة العملة المستقرة الارتفاع

بيتكوين (BTC)

• الجوانب التقنية: في نطاق صعودي متذبذب
• توزيع الرقائق على السلسلة: تعزيز الرقائق التي تزيد عن 103,000 دولار

إيثريوم (ETH)

• أداء أضعف من BTC، سعر ETH/BTC يحافظ على التذبذب، الأموال تستمر في العودة إلى BTC.
• التغيرات على السلسلة: ارتفاع العناوين النشطة، قد يشير إلى إكمال القاع المرحلي.

مراجعة الاقتصاد الكلي

تركيز الأوضاع الجيوسياسية

• الخلفية الجيوسياسية:

تتميز تضاريس دولة ما في الشرق الأوسط بكونها جبلية، يحيط بها الجبال، ويزيد عدد السكان والأسلحة التقليدية بشكل كبير عن الخصم، مما يجعل من الصعب على الطرف الآخر شن حرب برية بمفرده، إلا إذا تدخلت قوة عظمى مباشرة، وإلا ستقتصر النزاعات على الضربات المحددة.

**• حجم النزاع ومدته: **

أعلنت إحدى الأطراف أنها ستستمر في القتال لمدة أسبوعين، ومن المتوقع أن يكون ذلك في إطار مواجهة منخفضة الشدة على المدى الطويل، وليس حربًا تقليدية أو نووية على نطاق واسع. وقد قيدت الدول المجاورة كمنطقة عازلة الاتصال المباشر على الأرض.

• تقييم التأثير:

في الوضع الحالي، فإن القلق في السوق من الحرب الشاملة منخفض، وتظهر المخاطر الجيوسياسية بشكل أكبر كتقلبات عاطفية، وليس كتصعيد عسكري ملموس.

• اتجاه أسعار النفط：

ارتفاع أسعار النفط الحالية ناتج عن ردود فعل عاطفية، وليس عن انقطاع في الإمدادات، حيث أن الصراع لم يستهدف منشآت النفط والغاز أو طرق النقل. الهجمات تقتصر على منشآت معينة وأهداف بشرية، وليس لها تأثير مباشر على إمدادات النفط العالمية على المدى القصير.

• سوق الأسهم والعملات المشفرة：

رغم أن الأسهم الأمريكية كانت سلبية قبل الافتتاح، إلا أنها تتعافى، حيث ارتفع سعر البيتكوين إلى 105,000 دولار، مما يدل على تحسن معنويات السوق. انخفضت التقلبات من ذروتها الصباحية، وتذبذبت بعد الظهر ضمن نطاق 1000 دولار.

• تغيرات التقلبات:

بالمقارنة مع الأحداث الكبرى في بداية العام، فإن السوق الحالي أقل حساسية للجغرافيا السياسية، وقد انخفضت تقلباته.

• تأثير حيازة المؤسسات:

زيادة حيازة المؤسسات، وانخفاض العملات المتداولة، على غرار نموذج سوق الأسهم. تأثير قفل ETF ملحوظ، التدفقات الخارجة والداخلة متوازنة ولكن تم قفل الجزء الأكبر منها.

• إيقاع السوق：

أصبح اتجاه البيتكوين مرتبطًا بشكل متزايد بسوق الأسهم، حيث أن فترة اتخاذ القرارات لدى المؤسسات طويلة، مما يؤدي إلى تقليل السيولة المتداولة وزيادة استقرار السوق. ولكن على المدى القصير، لا يزال يؤثر عليه العواطف، مثل الارتفاع بعد التقلبات الصباحية.

• مقارنة مع العملات المشفرة الأخرى:

تظل العملات المشفرة الرئيسية الأخرى تحتفظ بإيقاع تقلبات عالية بسبب نقص ETF الكبيرة والمشاركة العميقة من المؤسسات.

توقعات سعر الفائدة

من 30 يوليو 2025 إلى 9 ديسمبر 2026، كانت هناك تغيرات تدريجية في توزيع احتمالات خفض أسعار الفائدة.

تظهر الاجتماعات في 29 أكتوبر و10 ديسمبر 2025 زيادة تدريجية في احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى 375-400 نقطة أساس.

خصوصاً اجتماع 10 ديسمبر 2025، حيث تبلغ احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 225-250 نقطة أساس 28.6%، بينما تبلغ احتمالية خفضها إلى 400-425 نقطة أساس 21.3%. تظهر اجتماعات 2026 أن مدى خفض سعر الفائدة قد يميل إلى الاستقرار، مع توزيع احتمالي أكثر تشتتاً.

الأحداث المهمة الأسبوع المقبل وتأثيرها

تم اختصار محتوى هذه الفقرة

جدول إصدار البيانات الكلية

تم اختصار محتوى هذا القسم

ثانيا. تحليل البيانات على السلسلة

1.التغيرات في البيانات القصيرة والمتوسطة الأجل التي تؤثر على السوق هذا الأسبوع

1.1 حالة تدفق أموال العملات المستقرة

هذا الأسبوع زادت كمية إصدار العملات المستقرة من 1.005 مليار إلى 1.149 مليار، بزيادة قدرها 14% على أساس شهري، وزاد متوسط الإصدار اليومي من 143 مليون إلى 164 مليون، بزيادة قدرها 14%. على الرغم من أن كمية الإصدار لا تزال في تزايد، إلا أن معدل النمو بدأ في التباطؤ. ترتبط سيولة العملات المستقرة ارتباطًا وثيقًا بأسعار العملات المشفرة الرئيسية، وتؤثر تغيرات المشاعر في السوق مباشرة على إصدار وتداول العملات المستقرة. بالاعتماد على حركة أسعار البيتكوين، فإن تباطؤ معدل نمو إصدار العملات المستقرة هذا الأسبوع قد يكون أحد الأسباب التي أدت إلى اختبار البيتكوين لمستويات مرتفعة ولكن لم يتم اختراقها.

بشكل عام، تستحق العملات المستقرة ك"صندوق تمويل" في سوق التشفير الانتباه. حاليًا، يستمر إجمالي كمية العملات المستقرة في الزيادة، لكن وتيرة الإصدار تتقلب، ولم تظهر السوق بعد انتعاشًا شاملاً، لذا يُنصح بالتحلي بتفاؤل حذر.

1.2 حالة تدفق أموال ETF

هذا الأسبوع، استأنفت ( تدفقات صافية إلى صندوق ETF للبيتكوين، بمبلغ 1.02 مليار دولار، بزيادة قدرها 1.718 مليار دولار مقارنة بالأسبوع الماضي، مما يعكس ارتفاعًا قصير الأجل في مشاعر المستثمرين المؤسساتيين والمستثمرين الأمريكيين. بالنسبة ليوم واحد محدد، تسارعت وتيرة التدفقات الصافية إلى صندوق ETF في اليومين الأولين من هذا الأسبوع، حيث ارتفع سعر البيتكوين يوم الثلاثاء ليصل إلى أعلى مستوى خلال الأسبوع، مُختبرًا مرة أخرى منطقة القمة السابقة. استمرت التدفقات الصافية في الأيام القليلة التالية، لكن وتيرتها بدأت في التباطؤ، كما بدأ سعر البيتكوين في تشكيل قمة وتصحيح منذ يوم الأربعاء. بدأت مشاعر المستثمرين المؤسساتيين في التراجع في النصف الثاني من هذا الأسبوع، لذا يجب توخي الحذر من خطر استمرار تراجع سعر البيتكوين قبل أن يتغير اتجاه انخفاض وتيرة تدفقات صندوق ETF.

هذا الأسبوع، من الأمور الأخرى التي تستحق الاهتمام هي ETF إيثيريوم، حيث شهدت تدفقات كبيرة وواضحة ومستدامة. قد تعكس التدفقات المستمرة بعض العوامل الإيجابية على المدى المتوسط والطويل، لكن بعد تدفق 240 مليون في 6/11، يجب الانتباه إلى تصحيح السوق، وكذلك إلى ما إذا كان هناك سلوك غير عقلاني على المدى القصير في سوق ETF.

![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي【6.9 - 6.13】：الاضطرابات الجيوسياسية وتوخي الحذر من الأموال تتناغم، العملات الرئيسية تتقلب وتتعدل، والسوق تتجمع عند مستويات مرتفعة])com/panews/images/5C9l71u7M3.png(

1.3 حالة السعر في السوق الخارجي

على مدار الأسبوع الماضي، بدأت معدلات العلاوة خارج البورصة لـ USDT و USDC في الارتفاع مرة أخرى، مما يعكس اتجاه عودة الأموال إلى السوق في النصف الأول من هذا الأسبوع. كما يظهر الارتفاع العام في السوق هذا الأمر. بدءًا من يوم الأربعاء، بدأ كلاهما في الانخفاض بعد أن وصل USDT إلى 99.79% و USDC إلى 100% تقريبًا، وبدأ السوق أيضًا في جولة جديدة من التصحيح في نفس الوقت. يوم الخميس، ارتفعت معدلات علاوة USDC مرة أخرى بينما واصل USDT الانخفاض، حتى اليوم عاد USDC إلى 100%، بينما انخفض USDT إلى 99.65%. على الرغم من أن USDC قد سجل ارتفاعًا، إلا أنه لم يتجاوز 100%، ومنذ بداية هذا العام، لا تزال معدلات العلاوة الإجمالية لكليهما تظهر اتجاهًا هابطًا. في الظروف العادية أو في فترة السوق الصاعدة، غالبًا ما تكون هناك علاوة طفيفة على العملات المستقرة، مما يدل على أن هناك أموالًا ترغب في الدخول بأسعار أعلى. تظهر معدلات العلاوة الحالية أن السوق بشكل عام محافظ، ولا تزال المشاعر تميل نحو الانتظار.

![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي【6.9 - 6.13】: الاضطرابات الجيوسياسية وتوخي الحذر من الأموال تت Resonance، العملات الرئيسية تتذبذب وتعدل، السوق في مستوى مرتفع يجمع القوة])com/panews/images/4J5aId45c3.png(

1.4 حالة شراء المؤسسات

من خلال سلوك الشراء من قبل مؤسسة كبيرة معينة، على الرغم من أنها استمرت في زيادة حيازتها من البيتكوين منذ بداية هذا العام، إلا أن وتيرة الشراء قد تباطأت بشكل ملحوظ بعد تجاوز السعر 100,000 دولار. في 2 يونيو، عندما كان سعر البيتكوين حوالي 106,495 دولار، انخفض حجم الشراء من 4,020 عملة في 26 مايو إلى 705 عملات. هذا الأسبوع، عندما كان السعر حوالي 105,426 دولار، اشترت 1,040 عملة، وزاد حجم الشراء قليلاً مع انخفاض السعر. من الواضح أن هذه المؤسسة تتبنى موقفاً حذراً تجاه شراء البيتكوين فوق 100,000 دولار، لكنها مستعدة لزيادة حجم الشراء عندما ينخفض السعر.

![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي【6.9 - 6.13】：الاضطرابات الجيوسياسية والاحتياطات المالية تتناغم، العملات الرئيسية تتأرجح وتعدل، والسوق يستعد في مستويات مرتفعة])com/panews/images/ml09x1ncdj.png(

1.5 كمية حاملي المدى القصير والطويل

حتى أوائل يونيو، تظهر بيانات سلسلة بيتكوين أن إمدادات حاملي العملات على المدى الطويل تستمر في الارتفاع، محققة أعلى مستوياتها في ستة أشهر، حيث بلغت حوالي 14.4 مليون عملة، مما يدل على زيادة ثقة الأموال على المدى المتوسط والطويل، وتم قفل كمية كبيرة من بيتكوين في محافظ غير نشطة، مما يقلل من السيولة بشكل أكبر. إمدادات حاملي العملات على المدى القصير تواصل الانخفاض منذ ذروة بداية العام، ووصلت إلى أدنى مستوياتها في نهاية مايو، مما يشير إلى تراجع الضغط البيعي في الأشهر القليلة الماضية. الارتفاع الطفيف في الأسبوع الماضي قد يعكس بدء بعض المتداولين على المدى القصير في شراء القاع، لكن هذا الأسبوع عاد للانخفاض، بينما إمدادات حاملي العملات على المدى الطويل لا تزال تسجل أرقامًا قياسية جديدة. قد يكون التراجع في النصف الثاني من هذا الأسبوع مدفوعًا بشكل أساسي بالضغط البيعي من حاملي العملات على المدى القصير، بينما لا يزال حاملو العملات على المدى الطويل يواصلون زيادة حيازاتهم، لذا حتى لو حصل تراجع في الأسعار، قد يكون ذلك فرصة جيدة للشراء.

![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي【6.9 - 6.13】：الاضطرابات الجيوسياسية وتوخي الحذر من الأموال يت resonance، عملة رئيسية تتذبذب وتت调整، السوق في ذروة القوة])com/panews/images/VDTsc8Icl3.png(

2.التغيرات في البيانات المتوسطة المدى التي تؤثر على السوق هذا الأسبوع

2.1 توزيع عناوين العملات وتوزيع الأرباح غير المحققة

من خلال توزيع عناوين حاملي العملات، في الأسبوع الحالي، انخفضت نسبة حاملي العناوين التي تحتوي على 1000-10000 عملة بيتكوين خلال فترة الانخفاض في النصف الثاني من الأسبوع، بينما استمرت العناوين التي تحتوي على 100-1000 عملة و10000-100000 عملة في زيادة حيازتها خلال الانخفاض. لذلك، قد يكون الانخفاض في النصف الثاني من الأسبوع الحالي ناتجًا بشكل رئيسي عن بيع عناوين 1000-10000 عملة، لكن الضغط البيعي يتم امتصاصه تدريجياً من قبل عناوين 100-1000 عملة و10000-100000 عملة.

فيما يتعلق بتوزيع الأرباح غير المحققة )URPD(، لم يحدث تغير كبير من 7 إلى 13 يونيو، ولا تزال منطقة كثافة الرقائق مركزة بالقرب من 103000-106000 دولار.

![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي【6.9 - 6.13】：الاضطرابات الجيوسياسية والمخاوف من السيولة، عملة رئيسية تتأرجح وتعدل، والسوق تتجمع عند مستويات مرتفعة])com/panews/images/XJTYG7hfGG.png(

استنادًا إلى ما سبق ، كان سعر ) في وضع حرج حتى 2025/6/13(. إذا حدث تحول في السيولة العامة في بداية الأسبوع المقبل ، فقد يحدث انتعاش في الموقع الحالي ، يليه استمرار في الاضطراب عند مستويات مرتفعة. ولكن إذا استمرت بيانات السيولة في التراجع ، فقد يؤدي ذلك إلى كسر البيتكوين لمستوى الدعم الحرج وتشكيل نموذج القمة المزدوجة ، مما قد يؤثر سلبًا على حركة السوق في الفترة القادمة.

![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي 【6.9 - 6.13】：الاضطرابات الجغرافية والاحتياطات المالية تتناغم، عملة رئيسية تتأرجح وتت调整، السوق تتراكم عند المستويات العالية])com/panews/images/1M4Z5035t1.png(

![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي【6.9 - 6.13】：الاضطرابات الجيواستراتيجية وتوخي الحذر من جانب الأموال، عملة رئيسية تتأرجح وتعدل، السوق في وضعية تحضير على مستويات عالية])com/panews/images/5bQT7uM21U.png(

![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي【6.9 - 6.13】：الاضطرابات الجيوسياسية وتوخي الحذر المالي يت resonant ، العملات الرئيسية تتأرجح وتعدل ، والسوق في حالة تراكم عند مستويات مرتفعة])