عملة مستقرة، RWA والتمويل اللامركزي : دفع إعادة تقييم قيمة ETH من خلال ثلاث محفزات

في الآونة الأخيرة، مع الأداء الجيد لبعض أسهم العملات المشفرة، طرح المستثمرون عدة أسئلة تستحق التفكير، مثل: أين ستظهر الزيادة في السوق بعد مرور قانون العملة المستقرة، ولماذا ترتفع بعض المشاريع بشكل كبير عندما ترتبط بموضوعات ETH، وما هي العلاقة بين فرص RWA و ETH. ستقوم هذه المقالة بمراجعة وتنظيم هذه الأسئلة من منظور منطقي أساسي ورؤية طويلة الأمد.

ارتفاع الإيثريوم لم يكن مدفوعًا من قبل عدد قليل من المؤسسات، بل هو اختيار مشترك من المؤسسات الرئيسية أثناء إعادة هيكلة استثماراتها، ونقطة التحول في هذا الاتجاه قادمة.

١. تحليل البيانات

تجاوزت سرعة تطور العملات المستقرة توقعات السوق، حيث بلغ إجمالي القيمة السوقية 258.3 مليار دولار، وهو أعلى مستوى تاريخي. يتم推进 مشروع قانون العملات المستقرة في الولايات المتحدة، وقد تم تمرير لائحة العملات المستقرة في هونغ كونغ وستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس. توقع وزير الخزانة الأمريكي أنه إذا تم تمرير القانون، فمن المتوقع أن تصل القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى أكثر من 2 تريليون دولار في السنوات القليلة المقبلة.

تسريع توكنيزات الأصول ( RWA ) أيضًا في تطور سريع، حيث زادت من 5.2 مليار دولار أمريكي في عام 2023 إلى 24.3 مليار دولار أمريكي حاليًا، بزيادة قدرها 460%. ومن المتوقع أنه بحلول عام 2030-2034، قد يتم توكنيز 10%-30% من الأصول العالمية، مما سيصل إلى حجم يتراوح بين 40-120 تريليون دولار أمريكي، ومن المتوقع أن تصل القيمة السوقية لـ RWA إلى أكثر من 1000 ضعف.

تقوم المؤسسات المالية الرئيسية بترتيب أعمال الأصول الحقيقية بنشاط:

• صندوق BUIDL من بلاك روك: صندوق مرتبط بالدولار قائم على البلوكتشين، بإجمالي أصول تحت الإدارة يصل إلى 28.6 مليار دولار، 95% منها مُستثمر في ETH.

• Securitize: تعاونت مع عدة مؤسسات لإصدار منتجات رمزية، بإجمالي قيمة سوقية تبلغ 37 مليار دولار، و80% منها مُعتمد على ETH.

• صندوق فرانكلين تمبلتون BENJI: صندوق موحد, AUM 7.43 مليون دولار, 10% تم نشره على ETH.

تمثل تخطيطات هذه المؤسسات المرحلة النهائية من بناء البنية التحتية على مدى سنوات والتي دخلت الآن مرحلة نشر الإنتاج على نطاق واسع.

٢. إعادة تقييم RWA

RWA(الأصول الحقيقية) تشير إلى رقمنة الأصول في العالم الحقيقي باستخدام تقنية blockchain ورسمها على أنها رموز على blockchain. بشكل عام، تشمل RWA أي أصول يتم تحويلها إلى blockchain، مما يجعل حقوقها، وتداولها، وتسويتها تتم عبر blockchain.

تتميز الرمزية بالمزايا التالية:

1. القابلية للبرمجة: من خلال العقود الذكية لتحقيق الإدارة الآلية للأصول.

2. ثورة التسوية: تحقيق التسويات الفورية من نقطة إلى نقطة، وزيادة الكفاءة وتقليل المخاطر.

3. ثورة السيولة: توحيد الأصول ذات السيولة المنخفضة وزيادة سيولتها.

4. الوصول العالمي: كسر القيود الجغرافية وتوسيع قاعدة المستثمرين.

تشمل الأصول الرئيسية التي يتم تحويلها إلى عملات رقمية حاليًا:

• القروض الخاصة: أكبر مجال لتوكنات RWA، بحجم 143 مليار دولار.
• السندات الحكومية: نقطة انطلاق لتوكنيزه المؤسسات التقليدية، بحجم 74 مليار دولار.
• الأسهم: العديد من البورصات والمؤسسات تعزز توكن الأسهم.
• السلعة: تعتمد على الذهب.
• الأسهم الخاصة: قيد الاستكشاف النشط.

٣. دمج العملة المستقرة-RWA-التمويل اللامركزي

عملة مستقرة هي الأساس المهم لدمج المالية التقليدية في تقنية البلوكشين. استفاد تطوير الأصول الحقيقية (RWA) من استكشاف الامتثال المؤسسي. بعد تحويل كمية كبيرة من الأصول إلى البلوكشين، سيلعب التمويل اللامركزي (DeFi) دوراً في دفع مرحلة جديدة من تطوير النظام البيئي.

حالات دمج RWA وDeFi:

1. Securitize يربط نظام DeFi من خلال sTokens، مثل تعاون BlackRock BUIDL مع بروتوكول Euler، وApollo ACRED مع بروتوكول Morpho.

2. دمج USDtb من Ethena مع BUIDL يحقق حد أدنى من العائد المستقر، مما يوفر أساساً لاستراتيجيات عائدات التمويل اللامركزي.

أربعة، ETH كخيار رئيسي للمؤسسات

حالياً، تعتبر ETH هي السلسلة العامة الرئيسية لتوكنيزات الأصول من قبل المؤسسات، حيث تمثل 58.41%. الأسباب الرئيسية لاختيار المؤسسات لـ ETH هي:

1. أعلى مستوى من الأمان والاستقرار.
2. أكثر أنظمة الDeFi نضجًا والسيولة.
3. قدرة عالية على اللامركزية والوصول إلى الأعمال العالمية.

Etherealize تعتقد أن ETH هو النفط الرقمي، ويقدم الطاقة والضمان والاحتياطي للنظام المالي الجديد. ETH هو أصل متعدد الوظائف، بما في ذلك وقود الحساب، وتخزين القيمة، وضمان التسوية.

عملية إعادة تسعير ETH تتسارع:

1. زيادة الطلب من المؤسسات.
2. تسارع الطلب على العائدات المشفرة الأصلية.
3. تخزين ETH بشكل استراتيجي.
4. ETH أصبحت أصول مالية للمؤسسات.

بناءً على ما سبق، رغم أن ETH ليس الخيار الوحيد لدخول المؤسسات إلى blockchain، إلا أنه الحل الأمثل حاليًا لإدخال الأصول الكبيرة على السلسلة. بالاستناد إلى البيانات، الأمثلة، والمنطق الأساسي، تتشكل اتجاهات جديدة تعيد الاهتمام بـ ETH.