مراجعة سوق العملات الرقمية لعام 2024 وتطلعات لعام 2025

عام 2024 سيكون عامًا مهمًا في تاريخ العملات الرقمية. حول موضوعين رئيسيين وهما ETF والانتخابات الأمريكية، قادت البيتكوين، وحقق قطاع التشفير إنجازات. دخلت الشركات المدرجة، والمؤسسات المالية التقليدية، وحتى الحكومات الوطنية السوق، مما زاد بشكل كبير من مستوى انتشار الصناعة والاعتراف بها. كما أصبحت البيئة التنظيمية أكثر وضوحًا ومرونة مع وصول حكومة جديدة إلى السلطة. أصبحت الاندماجات الرئيسية، وتنوع المسارات، وتطور التنظيم الروح السائدة في الصناعة هذا العام.

مراجعة عام 2024: بيتكوين في المقدمة، إيثريوم تحت التحدي، MEME يصبح نقطة جذب

لا شك أن البيتكوين هو الجوهر هذا العام. دفعت الموافقة على الصناديق المتداولة في البورصة وعوامل الاحتياطي الوطني سعر البيتكوين لتجاوز علامة 100,000 دولار، مما يشير إلى أن البيتكوين قد تجاوزت موقعها كعملات رقمية، وأصبحت أصلًا معترفًا به عالميًا كوسيلة لحماية القيمة ومواجهة التضخم. البيتكوين تتجه من الذهب الرقمي نحو عملة فوق السيادة، وقد حقق التجربة المالية التي أطلقها ساتوشي ناكاموتو انتصارًا مرحليًا.

توسعت بيئة البيتكوين هذا العام. على الرغم من أن التطبيقات مثل النقوش والرموز تتقلب، إلا أن البيئة المتنوعة قد بدأت تتشكل. تستمر تطبيقات BTCFi وNFT والألعاب ووسائل التواصل الاجتماعي في النمو، حيث ارتفع إجمالي قيمة الأصول المقفلة في DeFi البيتكوين من 300 مليون دولار في بداية العام إلى 6.755 مليار دولار، بزيادة تزيد عن 20 مرة على مدار العام. وأصبح Babylon أكبر بروتوكول، حيث بلغت قيمة الأصول المقفلة 5.564 مليار دولار. كما أن أداء BTCFi بشكل عام كان أكثر بروزًا، حيث ارتفعت حصص ETF البيتكوين، وتعرضت شركات مثل MicroStrategy للتقليد.

بالمقارنة، كانت حالة الإيثيريوم هذا العام صعبة نسبيًا. أداء الأصول كان ضعيفًا، وانخفضت قيمة الالتقاط ونشاط المستخدمين، وأصبحت قوة السرد أقل مما كانت عليه. لم تظهر انتعاشة في سوق العملات الرقمية، وكانت هناك فقط بعض النقاط البارزة مثل إعادة الرهن وAave. ومع ذلك، فإن ظهور مشروع المشتقات Hyperliquid في نهاية العام أعطى الأمل الجديد لسوق العملات الرقمية. من ناحية أخرى، يتطور Layer 2 بسرعة، مما يؤدي إلى تقليل حصة الشبكة الرئيسية، مما أثار تساؤلات السوق حول آلية الإيثيريوم.

برزت سولانا بقوة، مما شكل تباينًا واضحًا. ارتفعت حصة سوق TVL لها من صفر تقريبًا في بداية العام إلى 6.9%، لتصبح ثاني أكبر شبكة بلوكتشين بعد الإيثيريوم. زادت أسعار SOL من 6 دولارات قبل عامين إلى 200 دولار، مع زيادة تجاوزت 100% هذا العام. تستهدف سولانا من خلال تكاليفها المنخفضة وكفاءتها العالية، موقع السيولة، مما يجعلها ملك MEME ومركزًا للمستثمرين الأفراد. تجاوزت تكاليفها اليومية على السلسلة عدة مرات تكاليف الإيثيريوم، كما أن نمو المطورين الجدد تجاوز الإيثيريوم.

برز كل من TON وSUI أيضًا. ساهمت Telegram في إشعال مجال ألعاب البلوكتشين، مما وفر فرص نمو لـ TON. جذبت SUI الانتباه بفضل ارتفاع الأسعار، وتطور سلسلة Move العامة بسرعة. بالمقابل، على الرغم من أن أداء سعر Aptos كان ضعيفًا، إلا أنه يحظى بتفضيل رأس المال التقليدي، ويتعاون مع مؤسسات مثل بلاك روك، مما يمهد الطريق لمستقبل مجالات مثل RWA وBTCFI.

من منظور التطبيق، أصبحت MEME القوة الدافعة الرئيسية في سوق هذا العام. إن صعود MEME يرمز إلى تحول في هيكل السوق، حيث انتقلت الأموال من رموز رأس المال الاستثماري إلى قطاعات أكثر عدلاً ومربحية. لقد تطورت MEME من مجرد مضاربة إلى تمثيل للتمويل الثقافي، وأصبح "كل شيء يمكن أن يكون MEME" واقعًا. على الرغم من أن نسبة القيمة السوقية ليست عالية، إلا أن نسبة حجم تداول MEME تصل إلى 6-7%، وقد بلغت ذروتها إلى 11%، مما يجعلها أكثر القطاعات تركيزًا في السيولة.

تتطور البنية التحتية المحيطة بـ MEME باستمرار، وقد أنشئ منصة إطلاق عادلة Pump.fun. لا تعيد هذه المنصة تشكيل مشهد MEME فحسب، بل أصبحت أيضًا واحدة من أكثر التطبيقات ربحية هذا العام، حيث كانت في نوفمبر "أول بروتوكول على سولانا يتجاوز دخله 100 مليون دولار في شهر واحد". حتى 22 ديسمبر، تجاوز إجمالي إيرادات Pump.fun 320 مليون دولار، وتم نشر ما يقرب من 5 ملايين من الرموز.

ومع ذلك، فإن ربحية المنصة لا تعني ربحية المستخدم. بالنظر إلى الاحتمالات المنخفضة للغاية للنجاح والاتجاهات المؤسسية المتزايدة، فإن سوق العملات الرقمية لا يزال مليئًا بالمخاطر للمستثمرين الأفراد. لمواجهة هذا الاتجاه، بدأت بعض المشاريع في محاولة إضافة أسس إلى MEME، مثل مشاريع Desci وAIMEME طويلة الأجل. لكن حتى الآن، لا تزال المضاربة على المدى القصير هي السائدة.

تأثراً بالانتخابات الأمريكية، برز تطبيق سوق التنبؤ Polymarket. لقد حقق شهرة كبيرة في سوق التنبؤ بدقة عالية، حيث وصل عدد الزيارات في أكتوبر إلى 35 مليون مرة، وهو ضعف عدد الزيارات لمواقع المراهنات الرئيسية، وزادت قيمة التداول الشهرية من 40 مليون دولار في أبريل إلى 2.5 مليار دولار. على الرغم من عدم تحقيق تحويل كبير لمستخدمي التشفير، إلا أن نموذج الدمج الجديد بين الإعلام والمراهنات يتشكل تدريجياً.

نهاية العام، أصبحت الذكاء الاصطناعي من الاختراق التكنولوجي إلى تطبيقه الفعلي، مرة أخرى نقطة ساخنة في مجال Web3. مشروع AI Agent الممثل بـ Truth Terminal أشعل السوق، مما أثار موجة جديدة من التطبيقات. معظم المؤسسات تتوقع أن يكون AI Agent ظاهرة بعد DeFi. حاليًا، لا تزال البنية التحتية في هذا المجال غير مكتملة، والتطبيقات تتركز أساسًا في MEME وBot وغيرها من السطحيات، ولا يزال الجمع العميق بين الذكاء الاصطناعي والتشفير بحاجة إلى استكشاف.

من ناحية أخرى، أصبح PayFi الذي يربط بين المالية التقليدية وWeb3 القوة الدافعة الأساسية في هذه الدورة الصاعدة. حيث أن العملات المستقرة والأصول الحقيقية (RWA) قد أظهرت أداءً رائعًا. شهدت العملات المستقرة نموًا سريعًا في مجال التشفير، بينما احتلت مكانة في سوق المدفوعات والتحويلات العالمية. بدأت مناطق إفريقيا وأمريكا اللاتينية وأوروبا الشرقية في تجاوز النظام المصرفي التقليدي واستخدام العملات المستقرة مباشرة، مع نمو سنوي يزيد عن 40%. حاليًا، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 210 مليارات دولار، وهو ما يفوق بكثير مستوى المليارات العديدة في عام 2020. حققت المشاريع الناشئة مثل Ethena أداءً ممتازًا، مما دفع اتجاه العملات المستقرة المدرة للعائد. ارتفعت الأصول الحقيقية (RWA) بشكل سريع بعد إعلان بلاك روك عن دخولها، حيث توسعت من أقل من 2 مليار دولار قبل 3 سنوات إلى 14 مليار دولار، تغطي مجالات متعددة مثل الإقراض والعقارات والعملات المستقرة والسندات.

من الجدير بالذكر أن تطور PayFi يتماشى مع وتيرة السوق. نظرًا لأن النمو الداخلي واجه عقبات، أصبح سوق المؤسسات السائدة مصدرًا جديدًا للإيرادات، مما دفع PayFi إلى الدخول في مرحلة حاسمة من التطور. في الوقت نفسه، يعد هذا المجال أيضًا من أكثر المجالات التي تركز عليها الجهات الحكومية في سباق Web3، مثلما وضعت هونغ كونغ الصينية العملات المستقرة والأصول الحقيقية كأولويات في اتجاهات التنمية للعام المقبل.

على الرغم من التحسن العام، إلا أن صناعة التشفير شهدت اختبارات صارمة خلال عامين من التضييق الكلي ودورة الانحدار في الصناعة. من الصعب تحقيق تطبيقات مبتكرة، وزادت النزاعات الداخلية، وحدثت عمليات إعادة هيكلة واستحواذ بشكل متكرر. أدت تراجع السيولة إلى ظهور تباين في المسارات في صناعة التشفير، مما أدى إلى تدفق رئيسي نحو البيتكوين، وسحب العملات الأخرى. كانت سوق العملات البديلة في حالة ركود معظم الوقت، حتى نهاية العام عندما بدأت تتعافى تحت أنظار وول ستريت، وبدأ موسم العملات البديلة. على المدى القصير، قد تستمر هذه الاتجاهات المتباينة في أن تزداد حدة.

آفاق 2025: دورة جديدة، تطبيقات جديدة، اتجاهات جديدة

مع اقتراب عام 2025، ومن المتوقع أن يشهد قطاع التشفير عصرًا جديدًا مع تولي حكومة جديدة. وقد أصدرت العديد من المؤسسات توقعات السوق للعام المقبل.

فيما يتعلق بتوقعات الأسعار، هناك تفاؤل عام بشأن البيتكوين. تتوقع معظم المؤسسات أن يصل سعر البيتكوين إلى 150-200 ألف دولار، بينما تتوقع بعض المؤسسات أنه قد يتجاوز 500 ألف دولار. أما بالنسبة للعملات الأخرى، فإن التوقعات أكثر تحفظًا، مثل الإيثيريوم الذي قد يصل إلى 6000-7000 دولار، وSOL الذي قد يرتفع إلى 500-750 دولار، وSUI الذي قد يرتفع إلى حوالي 10 دولارات. من المتوقع أن تصل القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات الرقمية إلى 7.5-8 تريليون دولار.

تشمل العوامل التي تدعم هذه التوقعات المتفائلة: هبوط ناعم للاقتصاد الأمريكي، وتحسن البيئة الكلية، وتخفيف تنظيمات التشفير، وزيادة تدفق الأموال المؤسسية. تتوقع العديد من المؤسسات أن تقوم دولة ذات سيادة واحدة على الأقل وعدد من الشركات المدرجة بإدخال البيتكوين في احتياطياتها. كما أن زيادة تدفق أموال ETF ستصبح قوة دافعة مهمة.

فيما يتعلق بالمسارات المحددة، فإن العملات المستقرة، والأصول المرمزة، والذكاء الاصطناعي هي المجالات الأكثر اهتمامًا من قبل المؤسسات:

1. العملات المستقرة: من المتوقع أن يصل حجم التسويات إلى 3000-4500 مليار دولار أمريكي. تدفع التشريعات المتسارعة، وتطبيقات التكنولوجيا المالية المتسارعة، واحتياجات التسويات العالمية إلى توسيع نطاق العملات المستقرة. ستزداد درجة قبول الشركات للعملات المستقرة، وقد تصبح التطبيق القاتل التالي.

2. الأصول المرقمنة: مع انخفاض تكاليف بنية التحتية للتشفير، ستصبح المرقمنة للأصول غير التقليدية مصدر دخل جديد. من المتوقع أن تتجاوز قيمة الأوراق المالية المرقمنة 50 مليار دولار. ولكن مع انخفاض أسعار الفائدة، قد تواجه السندات الحكومية المرقمنة مقاومة، وقد تتحول الأموال إلى الفرص على السلسلة.

3. الذكاء الاصطناعي: الجمع بين الذكاء الاصطناعي والتشفير له آفاق واسعة. قد تمتلك وكلاء الذكاء الاصطناعي محافظ خاصة لتحقيق سلوكيات ذاتية، مما يجعلها من أوائل الكيانات الشبكية ذات القيمة العالية ذات الاستقلال الذاتي. من المتوقع أن تتجاوز أنشطة الكيانات الذكية على السلسلة 1000000، وقد ينمو إجمالي قيمة الرموز ذات الصلة بأكثر من 5 أضعاف. تشمل الاتجاهات الرئيسية للجمع بين الذكاء الاصطناعي والتشفير: كازينوهات الذكاء الاصطناعي الجديدة، وضبط النماذج الاحترافية، ودمج وكلاء الذكاء الاصطناعي مع MEME.

تشمل الاتجاهات الأخرى التي تستحق الانتباه: انتعاش DeFi، تكامل سلاسل التطبيقات وL2، انتشار تقنية ZK، نمو قطاع DEPIN، انتعاش سوق NFT، وغيرها.

بشكل عام، من المتوقع أن يستمر سوق العملات الرقمية في التحسن في عام 2025. أصبحت زيادة أسعار العملات الرئيسية تقريبًا أمرًا محسوماً، خاصةً أن الربع الأول من عام 2025 سيشهد مزيدًا من الأخبار الإيجابية. قد تستمر اتجاهات تباين سوق العملات البديلة، حيث من المرجح أن تحظى المشاريع التي تتمتع بمزيد من الامتثال بميزة في جذب التمويل.

من منظور صناعي، لا تزال سلاسل الكتل القديمة تحتفظ بميزة، لكن تحديات سلاسل الكتل الجديدة لا يمكن تجاهلها. ستستمر Ethereum في استكشاف طرق التقاط القيمة والسرد، وستؤدي التحديثات التقنية إلى تحقيق اختراقات. لا يزال هناك دافع للنمو في Solana، لكن الاعتماد المفرط على MEME يمثل خطرًا. قد تنضم سلاسل الكتل الجديدة مثل Monad وBerachain إلى المنافسة.

ستتحول بؤرة الصناعة من البنية التحتية إلى التطبيقات، حيث تصبح التطبيقات الاستهلاكية هي النقطة المحورية. قد تصبح سلسلة التطبيقات وتجريد السلسلة الطريقة الرئيسية لتطوير DAPP. تم تشكيل إجماع حول إحياء DeFi، بينما تركز المجالات المركزية على مسار المدفوعات. من المشاريع التي تستحق المتابعة Hyperliquid وEthena.

قد يهدأ حماس المضاربة على MEME، لكن لا يزال هناك مجال للتطور في اتجاهات MEME المتعلقة بالسياسة. ستستمر البنية التحتية لـ MEME في التحسن، ومن المحتمل أن تكون تحسين تجربة المستخدم، وتقليل العقبات، وتوجه المؤسسات اتجاهًا حتميًا. قد تؤدي طرق إصدار الرموز الجديدة إلى إشعال جولة جديدة من الحماس.

تتوقع المسارات المفضلة من قبل المؤسسات مثل العملات المستقرة، والذكاء الاصطناعي، والأصول الحقيقية، وDePin أن تتطور بسرعة. في ظل ظروف السيولة الضيقة، قد تحظى أدوات السيولة على السلسلة والبروتوكولات التي توفر الرافعة المالية بشعبية.

بشكل عام، دورة السوق الجديدة على وشك القدوم. يحتاج المستثمرون إلى التكيف مع تغيرات الدورة، ودراسة متعمقة والمشاركة بنشاط، حتى يتمكنوا من اغتنام الفرص الجديدة.