بيتكوين فوري ETF获批准：十年磨一剑，新时代开启

وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على 11 ETF لعملة بيتكوين الفورية، وسيتم تداول هذه ETFs في البورصات الرئيسية. وهذا يُعتبر علامة على أن عملة بيتكوين قد أقامت رسميًا اتصالًا مع النظام المالي العالمي، وهو معلم مهم في تاريخ تطور العملات المشفرة.

هذا القرار لم يكن سهلاً، فقد استغرق عملية المراجعة عشر سنوات. حتى بعد الحصول على الموافقة، لا تزال هناك العديد من الشكوك والتحديات حول مستقبل ETF بيتكوين.

إعادة النظر في بيتكوين

مع صدور وثائق الموافقة، أدلى أعضاء لجنة الأوراق المالية والبورصات ببيانات تعكس مواقف مختلفة. حيث يعتقد بعض الأعضاء أن موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات الرافض طويل الأمد لصناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين قد أدى إلى إثارة غير ضرورية في السوق. إذا كان بالإمكان التعامل مع هذه المنتجات بطريقة أكثر تقليدية، فقد يمكن تجنب التركيز المفرط الحالي.

يمكن تشبيه بيتكوين كأصل رقمي مبتكر بالذهب الذي تم استخراجه لأول مرة قبل آلاف السنين. الآن، يعيش الناس في العصر الرقمي، حيث أصبحت أدوات ونتائج "التعدين" رقمية. ستسمح إطلاق ETF فوري لبيتكوين للمستثمرين بالحصول على عائدات استثمار بيتكوين من خلال شراء حصص ETF، دون الحاجة إلى الاحتفاظ ببيتكوين وإدارتها مباشرة.

إذا كان من الممكن النظر إلى البيتكوين بطريقة "طبيعية" أكثر، فقد لا يحتاج السوق إلى الانتظار لعشر سنوات لتحقيق هذه الانفراجة.

عائقين رئيسيين في قرار لجنة الأوراق المالية والبورصات

على مدار العقد الماضي، كانت الجوانب الأكثر إثارة للجدل هي "مشكلة أمان الحفظ لبيتكوين" و"مشكلة احتمال التلاعب في بيتكوين ETF". يتم التأكيد على هذين الأمرين مرة أخرى في وثائق الموافقة.

تصميم ETF الفوري لبيتكوين هو لتوفير طرق استثمارية لل صناديق والمستثمرين المؤسسيين والأفراد الذين لا يمكنهم الاحتفاظ مباشرة ببيتكوين. بالنسبة لمسألة أمان حفظ بيتكوين، يمكن لمزودي خدمات المحفظة الرائدين في صناعة Web3 تقديم تجارب مرجعية أو التعاون مباشرة.

بخصوص القلق من التلاعب في السوق، أشارت عضوة لجنة SEC كارولين أ. كرينشو في بيانها إلى أن سوق البيتكوين الفوري العالمي يعاني من مشكلات مثل الاحتيال والتلاعب وارتفاع التركيز ونقص التنظيم. على الرغم من أن SEC من خلال التحليل وجدت أن أسعار البيتكوين الفوري مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بأسعار العقود الآجلة، إلا أن هذه العلاقة لا يمكن أن تلغي تمامًا مخاطر التلاعب في السوق.

سوق بيتكوين الفوري يشبه التطور المبكر لسوق الذهب، حيث يظهر خصائص التشتت واللامركزية. الاعتماد فقط على هيئة تنظيمية واحدة أو تنظيم هذا السوق الفوري المزدهر من خلال سوق العقود الآجلة ليس كافياً. إن استخدام تقنية البلوكشين وتحليل البيانات لحل المشكلات الناجمة عن التكنولوجيا هو الطريقة الأكثر فعالية.

آفاق المستقبل

1. ستواجه الشركات التي تقدم حلول تقنية في صناعة Web3 فرصًا للتطوير. مع دمج سوق الأصول المشفرة مع السوق المالية التقليدية، ستستمر الحاجة إلى تقنيات الأمان وأدوات المراقبة في الزيادة.

2. إطلاق ETF لا يتعارض مع فكرة اللامركزية. سوق بيتكوين الفوري أصبح لديه حجم معين، وتعمل المؤسسات على جذب المستثمرين من خلال خفض الرسوم. مع زيادة حجم ETF، قد تنخفض تكاليف الإدارة أكثر.

3. إن الموافقة على ETF فوري بيتكوين قد وضعت سابقة للـ ETP للعملات المشفرة غير السندات الأخرى. ومع ذلك، لا يزال يتعين توضيح ما إذا كانت طلبات ETF للأصول المشفرة الأخرى تعتبر سندات في المستقبل. نتيجة مراجعة ETF إيثيريوم تستحق المتابعة، ومن المتوقع أن تحصل على الرد النهائي من SEC في أقرب وقت في مايو 2024.

على الرغم من وجود العديد من المخاوف، إلا أن الموافقة على ETF فوري لبيتكوين تمثل انتصارًا كبيرًا للسوق. مع توسيع قنوات الاستثمار المتوافقة ونضوج التكنولوجيا المصاحبة، من المتوقع أن يسير سوق العملات المشفرة نحو النضوج تدريجيًا. إن سوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة يشهد مرحلة جديدة من التطور.