السياسات الجديدة في الولايات المتحدة تثير تغييرات في سوق العملات المستقرة، الفرص والتحديات تتواجد معاً

العملة المستقرة هي نوع من العملات الرقمية المرتبطة بالعملات القانونية (بشكل رئيسي الدولار الأمريكي)، وهي في جوهرها مجموعة من العقود الذكية القياسية. إنها ليست عملة قانونية، وليست مثل العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC).

كان ترامب ضد العملة الرقمية للبنك المركزي خلال فترة حكمه، حيث اعتبر أنها قد تعزز السلطة العامة وتضر بالحرية الفردية. على العكس من ذلك، كانوا أكثر ودية تجاه سياسة العملات المستقرة، حيث يرون أن العملات المستقرة تساعد في تعزيز هيمنة الدولار. بالمقابل، تدعم الاتحاد الأوروبي والصين العملة الرقمية للبنك المركزي، لكنهما يتبنيان موقفًا صارمًا تجاه تنظيم العملات المستقرة.

في إطار تنظيم العملات المستقرة الذي ستصدره الولايات المتحدة قريبًا، ستتعمق شبكة العملات المستقرة في النظام الدولار الحالي. سيؤدي ذلك إلى منافسة سوقية غير مسبوقة في مجال العملات المستقرة. وقد بدأت بعض المؤسسات المالية الكبرى في دخول هذا المجال.

في الوقت الحالي، تُستخدم العملات المستقرة بشكل رئيسي لتخزين القيمة ووسيلة للتداول والدفع. تُستمد هذه الوظائف أساسًا من العملات القانونية المرتبطة بها. ومع ذلك، تتمتع العملات المستقرة بخصائص مثل التأكيد السريع والبرمجة، مما يجعل كفاءتها في التداول عبر الحدود والتسويات تتفوق بكثير على نظام SWIFT التقليدي. الآن، بلغ إجمالي التسويات السنوية للعملات المستقرة ضعف ما هو موجود في شبكة دفع معروفة.

في الموجة الأولى من العملات المستقرة في عامي 2018-2019، كانت الجهات المعنية تركز بشكل أساسي على التراخيص ونهاية الأصول، متجاهلة تأثير شبكة السيولة وتجربة المستخدم، مما أدى إلى فشل معظم المشاريع باستثناء عدد قليل منها.

وفي الموجة الثانية القادمة، نظرًا لأن إطار تنظيم العملة المستقرة في الولايات المتحدة على وشك أن يتضح، لم تعد التراخيص هي الأولوية القصوى. وبالمثل، تزداد أهمية حجم الأصول وتأثير الشبكة السائلة وتجربة المستخدم. بالإضافة إلى بعض المشاريع "الوزن الثقيل" للعملات المستقرة التي أطلقتها بعض المؤسسات المالية الكبيرة، من المتوقع أن تظهر العديد من المشاريع الابتكارية الجديدة.

تقدم موجة العملات المستقرة هذه فرصتين رئيسيتين للمستثمرين العاديين: الأولى هي المشاركة في زراعة العوائد لبروتوكولات العملات المستقرة القائمة على عقود ذكية، والثانية هي التركيز على مشاريع البنية التحتية للعملات المستقرة. تعتبر الأخيرة مناسبة نسبيًا لمعظم الناس.

تُقسم مشاريع البنية التحتية للعملات المستقرة بشكل رئيسي إلى فئتين: الفئة الأولى هي المشاريع التي تقدم دعم السيولة، والفئة الأخرى هي المشاريع التي تطور تطبيقات جديدة للعملات المستقرة. قد تلعب هذه المشاريع دورًا مهمًا في نظام العملات المستقرة البيئي في المستقبل.