نظرة عامة على ديناميات تنظيم العملات المستقرة العالمية

في السنوات الأخيرة، أثار التطور السريع للعملة المستقرة في مجال العملات المشفرة اهتماماً كبيراً من قبل الهيئات التنظيمية العالمية. كنوع من العملات الرقمية المرتبطة بالعملات القانونية أو الأصول الأخرى، تُستخدم العملة المستقرة على نطاق واسع في مجالات مثل المدفوعات عبر الحدود والتمويل اللامركزي بفضل ميزتها في استقرار القيمة. خاصة في دورة السوق الحالية، برزت رمزية الأصول المادية (RWA) بشكل لافت، مما جذب مشاركة نشطة من المؤسسات المالية التقليدية ومنظمات Web3 الأصلية، مما جعل المزيد من المستثمرين يوجهون اهتمامهم نحو هذا المجال الناشئ.

مع توسع سوق العملات المستقرة ، بدأت الحكومات والمنظمات الدولية في إصدار سياسات ذات صلة بشكل تدريجي لتنظيم ورقابة تطوير العملات المستقرة. ستستعرض هذه المقالة بإيجاز الديناميات التنظيمية للعملات المستقرة في المناطق الرئيسية في العالم.

أمريكا

كأحد الأسواق الرئيسية لتطوير العملات المستقرة، فإن السياسة التنظيمية في الولايات المتحدة معقدة إلى حد ما، حيث تتضمن العديد من الهيئات التنظيمية. قد تعتبر لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بعض العملات المستقرة أوراقًا مالية، مما يتطلب منها الامتثال لأحكام قانون الأوراق المالية. وقد اقترحت مكتب مراقبة العملة (OCC) السماح للبنوك الوطنية وجمعيات الادخار الفيدرالية بتقديم خدمات لمصدري العملات المستقرة، ولكن يجب الامتثال الصارم لمتطلبات مكافحة غسل الأموال والامتثال. حاليًا، يناقش الكونغرس الأمريكي مشروعات قوانين مثل "مشروع قانون شفافية العملات المستقرة"، بهدف وضع إطار تنظيمي موحد للعملات المستقرة.

الاتحاد الأوروبي

تنظيم عملات مستقرة في الاتحاد الأوروبي يعتمد بشكل أساسي على "اللائحة الخاصة بتنظيم سوق الأصول المشفرة" (MiCA). تقوم MiCA بتصنيف العملات المستقرة إلى نوعين: الرموز المرجعية للأصول (ART) ورموز النقود الإلكترونية (EMT)، وتحدد متطلبات تنظيمية مناسبة. يجب على كيانات إصدار العملات المستقرة الحصول على ترخيص من الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي، وتلبية متطلبات محددة مثل احتياطي رأس المال وشفافية الإفصاح.

هونغ كونغ

أصدرت هيئة النقد في هونغ كونغ المحتوى الرئيسي لنظام تنظيم العملات المستقرة في يوليو 2024. يتطلب هذا النظام من الشركات التي تصدر أو تروّج للعملات المستقرة المدعومة بالعملات القانونية في هونغ كونغ الحصول على ترخيص من الهيئة. تشمل متطلبات التنظيم إدارة الأصول الاحتياطية، وحوكمة الشركات، والسيطرة على المخاطر، والإفصاح عن المعلومات، ومكافحة غسل الأموال وغيرها من الجوانب. بالإضافة إلى ذلك، أطلقت هونغ كونغ برنامج "صندوق الرمل" لمصدري العملات المستقرة، لتعزيز التواصل بين الجهات التنظيمية والصناعة. مؤخرًا، أعلنت حكومة هونغ كونغ عن مسودة "قانون العملات المستقرة"، الذي يهدف إلى تحسين الإطار التنظيمي للأنشطة المتعلقة بالأصول الافتراضية.

سنغافورة

تعتبر سنغافورة العملات المستقرة كرموز دفع رقمية بموجب قانون خدمات الدفع. يجب الحصول على ترخيص من إدارة النقد في سنغافورة (MAS) لإصدار وتداول العملات المستقرة. كما توفر إدارة النقد أيضًا صندوق اختبار تنظيمي للشركات الناشئة لاختبار نماذج الأعمال المبتكرة المتعلقة بالعملات المستقرة.

اليابان

قامت اليابان في عام 2022 بتعديل قانون خدمات الدفع، وأنشأت إطارًا تنظيميًا للعملات المستقرة. تُعرف العملات المستقرة المدعومة بالكامل بالعملة القانونية بأنها "أداة دفع إلكترونية" (EPI). يمكن فقط للبنوك ومزودي خدمات تحويل الأموال وشركات الثقة إصدار العملات المستقرة. يجب على المؤسسات الراغبة في ممارسة الأعمال المتعلقة بالعملات المستقرة التسجيل كمزودي خدمات أدوات الدفع الإلكترونية (EPISP).

البرازيل

يخطط البنك المركزي البرازيلي لتنظيم العملات المستقرة ورموز الأصول بحلول عام 2025. في نوفمبر 2024، قدم البنك المركزي اقتراحًا تنظيميًا يقترح تقييد المستخدمين من سحب العملات المستقرة من البورصات المركزية إلى المحافظ الذاتية. ومع ذلك، إذا تم تحسين القضايا الرئيسية مثل شفافية المعاملات، فقد يتم إلغاء هذا التقييد.

الخاتمة

تتضح مواقف الجهات التنظيمية تجاه العملات المستقرة في جميع أنحاء العالم تدريجياً. سواء من خلال إنشاء صناديق تنظيمية أو وضع قواعد بناءً على الخصائص المختلفة للعملات المستقرة، من المتوقع أن تظهر المزيد من السياسات التنظيمية المستهدفة في المستقبل. من المحتمل أن تصبح مجال المدفوعات عبر الحدود واحدة من أكثر السيناريوهات استخداماً للعملات المستقرة. مع تحسين الإطار التنظيمي، من المتوقع أن يشهد سوق العملات المستقرة تطوراً أكثر تنظيماً وصحة.