مؤخراً، تلقى فريق ساشا عددًا كبيرًا من الاستفسارات حول مشاريع RWA، والأصول الأساسية متنوعة جدًا، هناك من يعمل في المنتجات الزراعية، ومن يعمل في العقارات، ومن يعمل في المعادن الثمينة، وحتى هناك بعض المشاريع ذات المفهوم الخالص التي تبدو ساحرة للغاية...
في الواقع، أوضح فريق ساجي في مقالاته السابقة أنه في ظل استمرار فعالية إعلان 9.4 وإشعار 9.24 في بلدنا، فإن المشاريع RWA التي تم إصدارها من خلال مراجعة صارمة تحت إشراف هونغ كونغ Ensemble Sandbox وتتمتع بقدرة معينة على "مقاومة المخاطر الجنائية"، بينما تعتبر أنواع أخرى من المشاريع RWA خطيرة للغاية (خاصة المشاريع الموجهة للمقيمين في البر الرئيسي للصين).
لذلك، اليوم، ستقوم فريق سارة من خلال هذه المقالة، بشرح واضح ما هي الأصول القارية التي يمكن استخدامها في رمل هونغ كونغ، وما هي الأصول التي لا يمكن استخدامها، وذلك لتمكين الشركاء من إجراء الأعمال بشكل أكثر كفاءة وتوفير بعض رسوم الاستشارة.
01 الفهم الأساسي: قيود ومعايير تقييم الأصول البرية في البر الرئيسي
أولاً، يجب التأكيد على أن "الجسد" يقع في البر الرئيسي لبلدنا ويعمل بشكل رئيسي مع سكان البر الرئيسي، وهو أصل يمكن أن يكون RWA. لقد أثبتت عدة مشاريع RWA الناجحة السابقة هذه النقطة.
ولكن، هناك قيود على أصول البر الرئيسي في بلادنا التي ترغب في إصدار RWA في شاطئ ساهوا في هونغ كونغ. وفقًا لتجربة فريق ساجيا، فإن الأنواع الثلاثة التالية من الأصول لا يمكن أن تكون RWA:
الأصول التي لا تتوافق مع القوانين المعمول بها في منطقة هونغ كونغ التابعة للصين؛
الأصول التي لا تتوافق مع القوانين المعمول بها في منطقة البر الرئيسي للصين؛
الأصول التي لا ينبغي إصدارها في هونغ كونغ في المرحلة الحالية.
يجب أن تتوافق الأصول القارية المصدرة في هونغ كونغ مع "مبدأ الامتثال المزدوج"
في الحقيقة، من السهل فهم هذه المنطق، الأصول في منطقة البر الرئيسي، ولكن الأصول المرمزة (tokenised traditional asset) يتم إصدارها وتشغيلها فعليًا في منطقة هونغ كونغ، وسلسلة التمويل بأكملها تمتد عبر البر الرئيسي ومنطقة هونغ كونغ، ومن الطبيعي أن تتوافق مع "مبدأ الامتثال المزدوج" - حيث يجب أن يكون الأصل الأساسي متوافقًا في البر الرئيسي ومتوافقًا أيضًا في منطقة هونغ كونغ.
في جوانب تنظيمية هونغ كونغ
نظرًا لأن منطقة هونغ كونغ لدينا تتحمل بشكل رئيسي مهام توكينج الأصول والعمليات المالية في مشروع RWA، لذلك فيما يتعلق باللوائح في هونغ كونغ، يجب علينا الانتباه بشكل خاص إلى المتطلبات القانونية والتنظيمية المتعلقة بالرقابة المالية على الأصول الأساسية عند إصدار المنتجات المالية، مثل "قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة" و"قانون البنوك" و"قانون التأمين" و"قانون مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب".
لقد قالت فريق سارة من قبل إنه في الوقت الحالي، لم يتم إصدار أو تنظيم أي وثائق قانونية تنظيمية واضحة بشأن RWA في هونغ كونغ، ولا تزال في مرحلة الاستكشاف. وبالتالي، فإن مشاريع RWA الحالية لا تزال تواجه حالة "مشروع بمشروع" في عملية مراجعة التنظيم في صندوق الرمل. ولكن، عدم وجود وثائق قانونية تنظيمية واضحة لا يعني أنه يجب على الجميع عبور النهر بحذر، بل من خلال فهم المبادئ التنظيمية الثابتة للأصول المالية في هونغ كونغ والإشارة إلى القواعد المحددة لإصدار المنتجات المالية المماثلة، يمكن أن تزيد بشكل كبير من معدل النجاح.
من حيث المبدأ، تتبنى منطقة هونغ كونغ في بلادنا مبدأ "الرقابة الجوهرية على الأصول المالية" (أو ما يسمى بـ"الرقابة التحليلية"), مما يعني أنه يجب النظر إلى الأصول من حيث جوهرها وليس شكلها الخارجي. لا يمكن إخفاء جوهر غير قانوني بمظهر قانوني. من حيث القواعد المحددة، يجب أن يتم الحكم وفقًا للقواعد التنظيمية المعمول بها للأصول المادية المناسبة لـ RWA. على سبيل المثال، إذا كانت الأصول الأساسية عبارة عن سندات، فإن معايير تدقيق الأصول الأساسية يجب أن تتماشى مع "قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة" في منطقة هونغ كونغ والمستندات التنظيمية ذات الصلة.
معايير البر الرئيسي
نظرًا لأن الأصول الأساسية المعنونة "الجسد" موجودة في البر الرئيسي، يجب التركيز بشكل خاص على شرعية الأصول الأساسية نفسها وشرعية طرق التشغيل، وهذا يتطلب النظر في جانبين.
فيما يتعلق بشرعية الأصول الأساسية، وفقًا لقانون المدني الصيني وتفسيرات القضاء ذات الصلة، وتجارب الممارسة القضائية، يمكن تصنيف الأشياء إلى ثلاثة أنواع بناءً على ما إذا كانت يمكن تداولها ومدى نطاق تداولها:
الأصول المتداولة
السلع المقيدة
ممنوع التداول
تشير الأصول القابلة للتداول إلى الأصول التي يسمح القانون بتداولها بحرية بين الأطراف المدنية؛ بينما تشير الأصول المحدودة التداول إلى الأصول التي يفرض القانون قيودًا معينة على نطاقها ودرجة تداولها؛ أما الأصول المحظورة فهي الأصول التي يمنع القانون تداولها أو نقلها بشكل قاطع. من وجهة نظر فريق ساجا، فإن الأصول المستخدمة في RWA يجب أن تكون "أصول قابلة للتداول" أو "أصول محدودة التداول" بموافقة.
في الممارسة العملية، تشمل "الأشياء المقيدة التداول" عادةً:
"المواد المحظورة" تشمل عمومًا:
فيما يتعلق بالجانب القانوني لطريقة التشغيل، تتطلب منطقة هونغ كونغ لدينا في الصين تدفقات نقدية للأصول الأساسية لمشاريع RWA (حيث أن المشاريع المصدرة حالياً هي مشاريع تجارية لها سيناريوهات تطبيق فعلية)، لذا يجب أن تتوافق الأصول الأساسية أيضاً على مستوى التشغيل مع القوانين المعمول بها في بلادنا: الابتعاد عن الخطوط الحمراء والحصول على التصاريح الإدارية اللازمة للتشغيل.
ليس من المناسب في المرحلة الحالية إصدار الأصول في هونغ كونغ
تتوافق هذه الأصول نفسها مع متطلبات "مبدأ الامتثال المزدوج"، ولكن في المرحلة الحالية لا ينبغي إصدارها في هونغ كونغ.
من ناحية أخرى، لا تزال المنتجات المدعومة بالأصول الحقيقية (RWA) في منطقة هونغ كونغ في بلادنا في مرحلة تجربة الصندوق الرملي، وبالتالي، فإن اختيار الأصول الأساسية يتم بحذر أكبر، حيث يتم التوصية بوضوح بأنواع الأصول الأساسية التي تتمتع بخصائص "تكنولوجيا متقدمة" و"خضراء نظيفة". لذلك، تعتقد فريق ساجا أن المرحلة الحالية تتطلب أن تحتل الأصول الأساسية، على الأقل، واحدة من هذين الشرطين، مثل حقوق انبعاث الكربون وغيرها من الحقوق المالية التي لا تمتلك كيانًا ماديًا ولكنها مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالاقتصاد الأخضر.
من ناحية أخرى، فإن بعض الأصول التي ترغب في تنشيطها من خلال RWA، والأصول التي لا يمكن أن تولد تدفقًا نقديًا جيدًا، لا ينبغي أن يتم تنفيذها في صندوق الرمل في هونغ كونغ من خلال احتمال منخفض. على سبيل المثال، بعض العقارات ذات القيمة الاقتصادية المنخفضة، بغض النظر عن مدى "تمكينها" من خلال المفاهيم الناشئة، لا يمكن أن تغير واقع انخفاض القيمة السوقية للأصول نفسها. احتمال إصدار RWA لمثل هذه الأصول منخفض جدًا.
02 هذه الأصول القارية المحددة، بشكل أساسي لا يمكن استخدامها كـ RWA...
بعد أن فهم الأصدقاء مبادئ ومعايير تحديد ما إذا كانت الأصول الأساسية يمكن إصدار RWA، سنقوم بتجميع إجابات للأسئلة المتكررة مؤخرًا أو بعض الأصول التي تحتاج إلى مناقشة منفصلة، لتوفير تكاليف الاستشارة للجميع.
جواهر وألعاب فنية RWA
تُعتبر المجوهرات والفنون التقليدية من الفئات التي تحظى بقدر كبير من الاستشارات، وقد يكون من الصعب جدًا تقديم آراء قانونية واضحة بشأن مشاريع RWA من هذا النوع. ويرجع ذلك أساسًا إلى تنوع أنواع المجوهرات والفنون التقليدية وعمقها، بالإضافة إلى أن القيود الخاصة بها تتوزع بين القوانين واللوائح والتفسيرات القضائية والأنظمة الإدارية واللوائح القطاعية والمعايير الوطنية. وعندما يتعلق الأمر بأنواع غير شائعة، عادةً ما يتطلب الأمر إجراء الكثير من الأعمال القانونية لتقديم الرأي. بشكل عام، في المرحلة الحالية، لا يُوصى باستخدام المجوهرات والفنون التقليدية كأصول أساسية لـ RWA.
إذا كانت أصول الشركاء تتواجد في الحالات التالية، يمكن أن يتم الرفض بأغلبية الأصوات:
المنتجات الماسية التي تحمل طابع القمار. بعبارة بسيطة، لا يمكن الحكم على جودتها من خلال السطح الخارجي، ويجب قصها لمعرفة جودة المواد والمواد الخام الداخلية، مثل أحجار اليشم الخام، وأحجار الصنوبر الخضراء غير المنزوعة القشرة، واللؤلؤ غير المفتوح.
المجوهرات والأحجار الكريمة المعالجة، مثل اليشم من الدرجة B، واليشم من الدرجة C، وغيرها؛
الدول تحظر بيع المنتجات البيولوجية (الأحجار الكريمة العضوية)، مثل العاج، ومنتجات طائر البوق، والصدف، وقواقع الملكة، والشعاب المرجانية، وقرون وحيد القرن، والسلحفاة، وراتينج الكوب، واللؤلؤ البحري، ووسائد الكهرمان، ومسحوق الكهرمان، وزئبق الزرنيخ، وغيرها؛
أحجار اليشم ذات الجودة المنخفضة أو المعالجة أو النسخ المقلدة لليشم، مثل اليشم الصوديمي، ويشم غواتيمالا، واليشم المحروق، إلخ؛
هناك قوانين خاصة في بعض الدول تحد من تداول المعادن الثمينة مثل الذهب الخالص والفضة الخالصة وتمنع تداولها.
حقوق الملكية الفكرية RWA
تظهر العديد من المشاريع في دائرة الأصول المشفرة الأجنبية المتعلقة بالملكية الفكرية، مثل حقوق الطبع والنشر، والعلامات التجارية، وبراءات الاختراع. حتى أن هناك العديد من المشاريع السينمائية قد قامت بتطبيق أساليب التوكن لتحقيق تمويل سريع. حتى الآن، لم نرَ حالات ناجحة فيما يتعلق بمشاريع RWA في هونغ كونغ، ولكن فريق ساجا يعتقد أن الملكية الفكرية ليست أصول RWA التي لا يمكن استكشافها. يجب تحليل كل مشروع على حدة. إذا كانت هذه النتائج الفكرية تحمل قيمة تجارية كبيرة، وبعد وضوح اللوائح التنظيمية، يمكن المحاولة بشجاعة.
الزراعة والمنتجات الزراعية RWA
"هل يمكن أن تكون العنب الأخضر تحت أشعة الشمس RWA؟" قبل فترة، جاء أحد الأصدقاء بمعلومات ترويجية لمشروع عنب مشابه في الصين لاستشارة فريق ساجا. نحن لا نقيم المشاريع المحددة، ولكن إذا نظرنا بشكل مجرد إلى مشاريع RWA الزراعية والمنتجات الزراعية، إذا كان المشروع يتوافق مع معايير مراجعة الأخلاقيات التكنولوجية، ويحتوي على محتوى تكنولوجي عالٍ وقيمة بحثية، وله قيمة تجارية جيدة، بعد توضيح اللوائح التنظيمية، يمكن أيضًا المحاولة "لعبها" بشكل جريء.
نموذج RWA المفاهيمي الخالص
يجب على الأصدقاء أن يفهموا شيئًا واحدًا: RWA ليست تمويل جماعي. بالنسبة لمثل هذه المشاريع، عادةً ما تعطي فريق ساب جيا رأيًا بالرفض مباشرة.
03 مكتوب في النهاية
نقطة إضافية: بالنسبة للأصول الأساسية التي لا توجد في البر الرئيسي ولا في هونغ كونغ، هل يمكن القيام بـ RWA في هونغ كونغ؟ ترى فريق ساجيا أنه لا توجد حاليًا لوائح تنص على أنه يجب أن تكون الأصول في أماكن معينة لتقديم طلب للحصول على RWA في هونغ كونغ. من منظور هونغ كونغ كمركز مالي دولي، يجب ألا يكون مكان وجود الأصول الأساسية عائقًا أمام RWA، بل يجب أن تكون المعايير الأساسية هي أن تكون الأصول حقيقية وموثوقة ومتوافقة ولها قيمة استثمارية.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
ما هي الأصول القارية التي يمكن استخدامها في هونغ كونغ كـ RWA؟
كتابة: فريق القانون شياو زا
مؤخراً، تلقى فريق ساشا عددًا كبيرًا من الاستفسارات حول مشاريع RWA، والأصول الأساسية متنوعة جدًا، هناك من يعمل في المنتجات الزراعية، ومن يعمل في العقارات، ومن يعمل في المعادن الثمينة، وحتى هناك بعض المشاريع ذات المفهوم الخالص التي تبدو ساحرة للغاية...
في الواقع، أوضح فريق ساجي في مقالاته السابقة أنه في ظل استمرار فعالية إعلان 9.4 وإشعار 9.24 في بلدنا، فإن المشاريع RWA التي تم إصدارها من خلال مراجعة صارمة تحت إشراف هونغ كونغ Ensemble Sandbox وتتمتع بقدرة معينة على "مقاومة المخاطر الجنائية"، بينما تعتبر أنواع أخرى من المشاريع RWA خطيرة للغاية (خاصة المشاريع الموجهة للمقيمين في البر الرئيسي للصين).
لذلك، اليوم، ستقوم فريق سارة من خلال هذه المقالة، بشرح واضح ما هي الأصول القارية التي يمكن استخدامها في رمل هونغ كونغ، وما هي الأصول التي لا يمكن استخدامها، وذلك لتمكين الشركاء من إجراء الأعمال بشكل أكثر كفاءة وتوفير بعض رسوم الاستشارة.
01 الفهم الأساسي: قيود ومعايير تقييم الأصول البرية في البر الرئيسي
أولاً، يجب التأكيد على أن "الجسد" يقع في البر الرئيسي لبلدنا ويعمل بشكل رئيسي مع سكان البر الرئيسي، وهو أصل يمكن أن يكون RWA. لقد أثبتت عدة مشاريع RWA الناجحة السابقة هذه النقطة.
ولكن، هناك قيود على أصول البر الرئيسي في بلادنا التي ترغب في إصدار RWA في شاطئ ساهوا في هونغ كونغ. وفقًا لتجربة فريق ساجيا، فإن الأنواع الثلاثة التالية من الأصول لا يمكن أن تكون RWA:
الأصول التي لا تتوافق مع القوانين المعمول بها في منطقة هونغ كونغ التابعة للصين؛
الأصول التي لا تتوافق مع القوانين المعمول بها في منطقة البر الرئيسي للصين؛
الأصول التي لا ينبغي إصدارها في هونغ كونغ في المرحلة الحالية.
يجب أن تتوافق الأصول القارية المصدرة في هونغ كونغ مع "مبدأ الامتثال المزدوج"
في الحقيقة، من السهل فهم هذه المنطق، الأصول في منطقة البر الرئيسي، ولكن الأصول المرمزة (tokenised traditional asset) يتم إصدارها وتشغيلها فعليًا في منطقة هونغ كونغ، وسلسلة التمويل بأكملها تمتد عبر البر الرئيسي ومنطقة هونغ كونغ، ومن الطبيعي أن تتوافق مع "مبدأ الامتثال المزدوج" - حيث يجب أن يكون الأصل الأساسي متوافقًا في البر الرئيسي ومتوافقًا أيضًا في منطقة هونغ كونغ.
نظرًا لأن منطقة هونغ كونغ لدينا تتحمل بشكل رئيسي مهام توكينج الأصول والعمليات المالية في مشروع RWA، لذلك فيما يتعلق باللوائح في هونغ كونغ، يجب علينا الانتباه بشكل خاص إلى المتطلبات القانونية والتنظيمية المتعلقة بالرقابة المالية على الأصول الأساسية عند إصدار المنتجات المالية، مثل "قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة" و"قانون البنوك" و"قانون التأمين" و"قانون مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب".
لقد قالت فريق سارة من قبل إنه في الوقت الحالي، لم يتم إصدار أو تنظيم أي وثائق قانونية تنظيمية واضحة بشأن RWA في هونغ كونغ، ولا تزال في مرحلة الاستكشاف. وبالتالي، فإن مشاريع RWA الحالية لا تزال تواجه حالة "مشروع بمشروع" في عملية مراجعة التنظيم في صندوق الرمل. ولكن، عدم وجود وثائق قانونية تنظيمية واضحة لا يعني أنه يجب على الجميع عبور النهر بحذر، بل من خلال فهم المبادئ التنظيمية الثابتة للأصول المالية في هونغ كونغ والإشارة إلى القواعد المحددة لإصدار المنتجات المالية المماثلة، يمكن أن تزيد بشكل كبير من معدل النجاح.
من حيث المبدأ، تتبنى منطقة هونغ كونغ في بلادنا مبدأ "الرقابة الجوهرية على الأصول المالية" (أو ما يسمى بـ"الرقابة التحليلية"), مما يعني أنه يجب النظر إلى الأصول من حيث جوهرها وليس شكلها الخارجي. لا يمكن إخفاء جوهر غير قانوني بمظهر قانوني. من حيث القواعد المحددة، يجب أن يتم الحكم وفقًا للقواعد التنظيمية المعمول بها للأصول المادية المناسبة لـ RWA. على سبيل المثال، إذا كانت الأصول الأساسية عبارة عن سندات، فإن معايير تدقيق الأصول الأساسية يجب أن تتماشى مع "قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة" في منطقة هونغ كونغ والمستندات التنظيمية ذات الصلة.
نظرًا لأن الأصول الأساسية المعنونة "الجسد" موجودة في البر الرئيسي، يجب التركيز بشكل خاص على شرعية الأصول الأساسية نفسها وشرعية طرق التشغيل، وهذا يتطلب النظر في جانبين.
فيما يتعلق بشرعية الأصول الأساسية، وفقًا لقانون المدني الصيني وتفسيرات القضاء ذات الصلة، وتجارب الممارسة القضائية، يمكن تصنيف الأشياء إلى ثلاثة أنواع بناءً على ما إذا كانت يمكن تداولها ومدى نطاق تداولها:
الأصول المتداولة
السلع المقيدة
ممنوع التداول
تشير الأصول القابلة للتداول إلى الأصول التي يسمح القانون بتداولها بحرية بين الأطراف المدنية؛ بينما تشير الأصول المحدودة التداول إلى الأصول التي يفرض القانون قيودًا معينة على نطاقها ودرجة تداولها؛ أما الأصول المحظورة فهي الأصول التي يمنع القانون تداولها أو نقلها بشكل قاطع. من وجهة نظر فريق ساجا، فإن الأصول المستخدمة في RWA يجب أن تكون "أصول قابلة للتداول" أو "أصول محدودة التداول" بموافقة.
في الممارسة العملية، تشمل "الأشياء المقيدة التداول" عادةً:
"المواد المحظورة" تشمل عمومًا:
فيما يتعلق بالجانب القانوني لطريقة التشغيل، تتطلب منطقة هونغ كونغ لدينا في الصين تدفقات نقدية للأصول الأساسية لمشاريع RWA (حيث أن المشاريع المصدرة حالياً هي مشاريع تجارية لها سيناريوهات تطبيق فعلية)، لذا يجب أن تتوافق الأصول الأساسية أيضاً على مستوى التشغيل مع القوانين المعمول بها في بلادنا: الابتعاد عن الخطوط الحمراء والحصول على التصاريح الإدارية اللازمة للتشغيل.
ليس من المناسب في المرحلة الحالية إصدار الأصول في هونغ كونغ
تتوافق هذه الأصول نفسها مع متطلبات "مبدأ الامتثال المزدوج"، ولكن في المرحلة الحالية لا ينبغي إصدارها في هونغ كونغ.
من ناحية أخرى، لا تزال المنتجات المدعومة بالأصول الحقيقية (RWA) في منطقة هونغ كونغ في بلادنا في مرحلة تجربة الصندوق الرملي، وبالتالي، فإن اختيار الأصول الأساسية يتم بحذر أكبر، حيث يتم التوصية بوضوح بأنواع الأصول الأساسية التي تتمتع بخصائص "تكنولوجيا متقدمة" و"خضراء نظيفة". لذلك، تعتقد فريق ساجا أن المرحلة الحالية تتطلب أن تحتل الأصول الأساسية، على الأقل، واحدة من هذين الشرطين، مثل حقوق انبعاث الكربون وغيرها من الحقوق المالية التي لا تمتلك كيانًا ماديًا ولكنها مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالاقتصاد الأخضر.
من ناحية أخرى، فإن بعض الأصول التي ترغب في تنشيطها من خلال RWA، والأصول التي لا يمكن أن تولد تدفقًا نقديًا جيدًا، لا ينبغي أن يتم تنفيذها في صندوق الرمل في هونغ كونغ من خلال احتمال منخفض. على سبيل المثال، بعض العقارات ذات القيمة الاقتصادية المنخفضة، بغض النظر عن مدى "تمكينها" من خلال المفاهيم الناشئة، لا يمكن أن تغير واقع انخفاض القيمة السوقية للأصول نفسها. احتمال إصدار RWA لمثل هذه الأصول منخفض جدًا.
02 هذه الأصول القارية المحددة، بشكل أساسي لا يمكن استخدامها كـ RWA...
بعد أن فهم الأصدقاء مبادئ ومعايير تحديد ما إذا كانت الأصول الأساسية يمكن إصدار RWA، سنقوم بتجميع إجابات للأسئلة المتكررة مؤخرًا أو بعض الأصول التي تحتاج إلى مناقشة منفصلة، لتوفير تكاليف الاستشارة للجميع.
جواهر وألعاب فنية RWA
تُعتبر المجوهرات والفنون التقليدية من الفئات التي تحظى بقدر كبير من الاستشارات، وقد يكون من الصعب جدًا تقديم آراء قانونية واضحة بشأن مشاريع RWA من هذا النوع. ويرجع ذلك أساسًا إلى تنوع أنواع المجوهرات والفنون التقليدية وعمقها، بالإضافة إلى أن القيود الخاصة بها تتوزع بين القوانين واللوائح والتفسيرات القضائية والأنظمة الإدارية واللوائح القطاعية والمعايير الوطنية. وعندما يتعلق الأمر بأنواع غير شائعة، عادةً ما يتطلب الأمر إجراء الكثير من الأعمال القانونية لتقديم الرأي. بشكل عام، في المرحلة الحالية، لا يُوصى باستخدام المجوهرات والفنون التقليدية كأصول أساسية لـ RWA.
إذا كانت أصول الشركاء تتواجد في الحالات التالية، يمكن أن يتم الرفض بأغلبية الأصوات:
المنتجات الماسية التي تحمل طابع القمار. بعبارة بسيطة، لا يمكن الحكم على جودتها من خلال السطح الخارجي، ويجب قصها لمعرفة جودة المواد والمواد الخام الداخلية، مثل أحجار اليشم الخام، وأحجار الصنوبر الخضراء غير المنزوعة القشرة، واللؤلؤ غير المفتوح.
المجوهرات والأحجار الكريمة المعالجة، مثل اليشم من الدرجة B، واليشم من الدرجة C، وغيرها؛
الدول تحظر بيع المنتجات البيولوجية (الأحجار الكريمة العضوية)، مثل العاج، ومنتجات طائر البوق، والصدف، وقواقع الملكة، والشعاب المرجانية، وقرون وحيد القرن، والسلحفاة، وراتينج الكوب، واللؤلؤ البحري، ووسائد الكهرمان، ومسحوق الكهرمان، وزئبق الزرنيخ، وغيرها؛
أحجار اليشم ذات الجودة المنخفضة أو المعالجة أو النسخ المقلدة لليشم، مثل اليشم الصوديمي، ويشم غواتيمالا، واليشم المحروق، إلخ؛
هناك قوانين خاصة في بعض الدول تحد من تداول المعادن الثمينة مثل الذهب الخالص والفضة الخالصة وتمنع تداولها.
حقوق الملكية الفكرية RWA
تظهر العديد من المشاريع في دائرة الأصول المشفرة الأجنبية المتعلقة بالملكية الفكرية، مثل حقوق الطبع والنشر، والعلامات التجارية، وبراءات الاختراع. حتى أن هناك العديد من المشاريع السينمائية قد قامت بتطبيق أساليب التوكن لتحقيق تمويل سريع. حتى الآن، لم نرَ حالات ناجحة فيما يتعلق بمشاريع RWA في هونغ كونغ، ولكن فريق ساجا يعتقد أن الملكية الفكرية ليست أصول RWA التي لا يمكن استكشافها. يجب تحليل كل مشروع على حدة. إذا كانت هذه النتائج الفكرية تحمل قيمة تجارية كبيرة، وبعد وضوح اللوائح التنظيمية، يمكن المحاولة بشجاعة.
الزراعة والمنتجات الزراعية RWA
"هل يمكن أن تكون العنب الأخضر تحت أشعة الشمس RWA؟" قبل فترة، جاء أحد الأصدقاء بمعلومات ترويجية لمشروع عنب مشابه في الصين لاستشارة فريق ساجا. نحن لا نقيم المشاريع المحددة، ولكن إذا نظرنا بشكل مجرد إلى مشاريع RWA الزراعية والمنتجات الزراعية، إذا كان المشروع يتوافق مع معايير مراجعة الأخلاقيات التكنولوجية، ويحتوي على محتوى تكنولوجي عالٍ وقيمة بحثية، وله قيمة تجارية جيدة، بعد توضيح اللوائح التنظيمية، يمكن أيضًا المحاولة "لعبها" بشكل جريء.
نموذج RWA المفاهيمي الخالص
يجب على الأصدقاء أن يفهموا شيئًا واحدًا: RWA ليست تمويل جماعي. بالنسبة لمثل هذه المشاريع، عادةً ما تعطي فريق ساب جيا رأيًا بالرفض مباشرة.
03 مكتوب في النهاية
نقطة إضافية: بالنسبة للأصول الأساسية التي لا توجد في البر الرئيسي ولا في هونغ كونغ، هل يمكن القيام بـ RWA في هونغ كونغ؟ ترى فريق ساجيا أنه لا توجد حاليًا لوائح تنص على أنه يجب أن تكون الأصول في أماكن معينة لتقديم طلب للحصول على RWA في هونغ كونغ. من منظور هونغ كونغ كمركز مالي دولي، يجب ألا يكون مكان وجود الأصول الأساسية عائقًا أمام RWA، بل يجب أن تكون المعايير الأساسية هي أن تكون الأصول حقيقية وموثوقة ومتوافقة ولها قيمة استثمارية.