منذ نهاية يناير ، كان سوق العملات المشفرة في اتجاه هبوطي ، تأثر بشكل رئيسي بعدم اليقين الكلي وضعف المشاعر. ومع ذلك ، فقد لاحظنا مؤخرًا ظهور دفعة جديدة من الزخم الصعودي في السوق.
على الرغم من أننا لا نزال في مرحلة مبكرة، فإن هناك العديد من العلامات التي تشير إلى أننا قد نكون واقفين عند نقطة تحول في تطوير العملات المشفرة. هذه الاتجاهات جعلتني أشعر برغبة في كتابة محتوى حول حالة نظام Solana البيئي.
بالنسبة لي، لا تزال Solana واحدة من أقوى سلاسل الكتل من الطبقة الأولى في السوق. إنها أسرع نظام بيئي ينمو في مجال التشفير، وهي واحدة من القلائل التي تتمتع بميزة النمو الطبيعي الحقيقية، وقد تجاوزت حتى Ethereum في العديد من مؤشرات السلاسل.
لا أريد أن أقول الكثير، دعنا نبدأ.
الاتجاهات التي سيتم مناقشتها لاحقًا:
حالة الشبكة
الأنشطة على السلسلة
النظام البيئي
تحليل سعر SOL
حالة شبكة سولانا
عند بدء التحليل، دعونا نتجاهل عوامل السعر مؤقتًا ونركز على الأساسيات. من المهم الإشارة إلى أن سولانا، كشبكة بلوكتشين، تبدو وكأنها في أقوى مرحلة من مراحل تطورها على الإطلاق.
استقرار شبكة سولانا
في مراحلها المبكرة، تعرضت سولانا للعديد من الانتقادات بسبب انقطاع الشبكة ومشاكل عدم الاستقرار. ومع ذلك، يبدو أن ذلك أصبح من الماضي. منذ فبراير 2024، لم تحدث أي انقطاعات في الشبكة.
تأثير ليندي هو قوة كبيرة في مجال التشفير، وهو مؤشر مهم لقياس مستوى الثقة والموثوقية. أعتقد أن هذا هو السبب الرئيسي وراء تفضيل المؤسسات الكبيرة لإيثريوم حتى الآن: منذ إطلاق الشبكة الرئيسية في عام 2015، حافظت هذه الشبكة على سجل تشغيل خالٍ من أي انقطاع على مستوى الشبكة.
على الرغم من أن Solana لا تزال تعاني بعض الشيء في هذا الجانب، إلا أن أدائها البياني يستحق التشجيع. مع زيادة وقت التشغيل، تزداد الثقة والموثوقية، وهو أمر بالغ الأهمية.
درجة اللامركزية
تستند تقنية البلوكتشين إلى مبدأ اللامركزية، حيث يتم توزيع السلطة واتخاذ القرار بين مختلف العقد، مما يمنح الشبكة مرونة كبيرة. تُعتبر نسبة ساتوشي مؤشراً بسيطاً لقياس درجة اللامركزية، حيث تشير القيمة الأعلى إلى نظام أكثر لامركزية. وفقًا لأحدث بيانات CoinTelegraph، تُظهر سولانا أداءً بارزًا بنسبة ساتوشي تبلغ 21.
مؤشر آخر رئيسي لللامركزية هو تنوع العملاء. إن وجود عدة عملاء للتحقق يمكن أن يقلل من مخاطر نقطة الفشل الفردية، وهو أمر حيوي لتنمية بلوكتشين الناضجة. حاليًا، فقط Ethereum قد حققت وجود بيئة تتعايش فيها عدة عملاء للتحقق المستقلين. وفي الوقت الحالي، تمتلك Solana عميل تحقق واحد فقط، وهو مقدم من Solana Labs (على الرغم من أن نسخة Jito Labs تعتبر في الأساس فرعًا، وليست تنفيذًا مستقلًا). ومع ذلك، يتم تطوير عميلين مستقلين: Firedancer الذي تطوره Jump Crypto، وSig الذي تطوره Syndica. بمجرد إطلاق هذه العملاء رسميًا، ستزيد بشكل كبير من مستوى اللامركزية في شبكة Solana من خلال التخلص من الاعتماد على قاعدة شيفرة واحدة وإدخال تنوع حقيقي في العملاء.
قيمة سوق الرهانات SOL
تجاوزت سولانا مؤخرًا الإيثيريوم لتصبح أول سلسلة كتل من حيث القيمة السوقية للرهانات. يبدو أن هذا يشير إلى أن سولانا في وضع ريادي حاليًا من حيث الأمان الاقتصادي. بعد تفعيل آلية العقوبات على الشبكة الرئيسية، ستصبح هذه القيمة مهمة بشكل خاص.
(PS: أعلم أن موضوع "الأمان الاقتصادي" يثير الكثير من الجدل ويتضمن العديد من المعالجات المبسطة، ولكن من أجل مناقشة هذه المقالة، سأعتبر قيمة سوق الرهن كمعيار فعال.)
نشاط المطورين
نشاط المطورين هو مؤشر آخر يحتاج إلى المراقبة. في النهاية، إنما يعتمد مستقبل البلوكشين على مستوى نشاط المطورين. تظهر أحدث تقارير Electric Capital أن Solana أصبحت النظام البيئي المفضل للمطورين الجدد في عام 2024.
أخيرًا، من المهم بنفس القدر أن بعض المبادرات الجديدة التي تهدف إلى تحسين أداء Solana على مستوى طبقة الاتصالات (مثل DoubleZero) تتزايد باستمرار، وهو مجال عمودي آخر يتطلب مراقبة دقيقة في المستقبل.
النشاط على السلسلة
منذ بداية عام 2024، كانت الأنشطة على السلسلة في اتجاه تصاعدي ملحوظ طويل الأمد، حيث ظهرت العديد من المشاريع الجديدة، كما أن نظام DeFi البيئي يظهر علامات ازدهار. يمكن التحقق من ذلك من خلال مؤشرات مختلفة.
TVL
ارتفع إجمالي القيمة المقفلة (TVL) من أقل من 1 مليار دولار في نهاية عام 2023 إلى أكثر من 15 مليار دولار في أوائل عام 2025، محققًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا. على الرغم من أن TVL شهد انخفاضًا طفيفًا بعد ذلك، إلا أنه لا يزال مستقرًا بالقرب من 10 مليارات دولار، ويظهر مرونة قوية في السوق.
قيمة سوق العملات المستقرة
شهدت Solana في العام الماضي أيضًا زيادة قوية في تدفقات العملات المستقرة. في وقت كتابة هذه السطور، بلغت القيمة السوقية للعملات المستقرة على Solana أعلى مستوى تاريخي لها وهو 13.2 مليار دولار. وهذا يدل بوضوح على النمو المستمر في اعتماد الشبكة وثقة المستخدمين.
رسوم المعاملات
من حيث ترتيب التكاليف الإجمالية للعام الماضي، جاءت سولانا في المرتبة الثالثة بين أكبر شبكات L1 من حيث رسوم المعاملات، والفجوة بينها وبين الإيثيريوم صغيرة جداً، مما يؤكد مجدداً على النشاط العالي على الشبكة والطلب المتزايد في السوق.
نظام بيئي
إن معنى وجود blockchain هو توفير الأساس لبناء وازدهار التطبيقات. قد يقول المعارضون إن نجاح Solana يعود فقط إلى حماس Pump.fun وMemecoin، لكنني أعتقد أن هذا الرأي يغفل عن سبب أكثر أهمية: Solana هي أسرع نظام بيئي نمواً في مجال العملات المشفرة، والدافع وراء تطورها يأتي بشكل متزايد من سيناريوهات التطبيقات الحقيقية.
في الواقع، أعتقد أنه يمكننا حتى أن نؤكد: على المدى الطويل، فإن حماس عملات Meme التي تحدث على سلسلة بلوكشين سولانا هو في الحقيقة أكثر فائدة من الأضرار. هذه الظاهرة تشبه إلى حد ما كونها طُعمًا جذابًا، مما جعل محفظة Phantom ناجحة في الدخول إلى ملايين الهواتف الذكية حول العالم. هذه الطريقة تعالج بفعالية "مشكلة بدء التشغيل البارد" التي تواجهها جميع الشبكات الناشئة، أي كيفية تجاوز عائق قاعدة المستخدمين الأولية.
على أساس نجاح انضمام مجموعة المستخدمين الحالية، تتمتع Solana بميزة كافية لدعم المزيد من التطبيقات ذات القيمة الحقيقية، ودفع عملية نموها بشكل مستمر.
تتطور DeFi بشكل متزايد
تتجه بيئة DeFi على سولانا نحو النضوج. كما ذُكر سابقاً، أصبحت سولانا حالياً ثاني أكبر بلوكتشين من الطبقة الأولى من حيث TVL، وهي واحدة من القلائل القادرة على تجاوز ذروة TVL التاريخية في عام 2025، واستمرار زخم النمو من الدورة السابقة. تعكس هذه الأداء كل من تفاعل المستخدمين العالي وجاذبيتها الحقيقية في السوق.
كانت الموجة الأولى من DeFi على Solana في عام 2021 ذات طابع تجريبي، مدفوعة بتسويق السوق. أما الآن، فإن نموها يبدو أكثر استدامة، مع أساس أكثر صلابة وتوافق سوق أكثر وضوحًا.
أعتقد أن البروتوكولات التي تستحق الذكر تشمل Jito و Kamino و Marinade و Radium أو Jupiter.
لإظهار سرعة تطوير سولانا، نشرت الجهة الرسمية بعض التحديثات لشهر مايو على X:
بالإضافة إلى ذلك، نشهد أيضًا ظهور موجة جديدة من مصطلحات DeFi، ومن الجدير بالذكر ما يلي:
منصات العائد الحقيقي، مثل: RateX، Exponent Finance، Sandglass أو Pye Finance
من خلال Kyros لتحقيق إعادة رهن السيولة
بروتوكول قاعدة جديدة للعملات المستقرة بالتعاون مع Perena و Global Dollar أو بطاقة KAST
مجمعات العائد مثل Lulo و Carrot
أوراكل المعتمد على Switchboard
هناك الكثير من الأمثلة المشابهة.
تستمر سولانا في جذب البروتوكولات القائمة، وأحدث مثال على ذلك هو 1inch، الذي تم إطلاقه مؤخرًا على الشبكة الرئيسية.
ظهور DePIN
بالإضافة إلى DeFi، شهدنا أيضًا صعود DePIN. وفقًا لبيانات Dune، يتمركز حاليًا 46.5% من القيمة السوقية الإجمالية لـ DePIN على شبكة Solana، وقد احتضنت مشاريع رائدة مثل Helium و Hivemapper و Render.
لقد وزعوا أكثر من 400 مليون دولار على الأفراد المشاركين في هذه المشاريع، وهو مبلغ ضخم للغاية.
اختراق تطبيقات المستهلكين
على الرغم من أن المجال الرقمي لا يزال في مراحله الأولى، إلا أن هناك دفعة قوية تحاول دخول مجال التطبيقات الاستهلاكية. هذه مسار مليء بالتحديات، ويتطلب الكثير من الوقت والتجارب المتكررة لتحقيق النجاح، ولكن رؤية مواهب مثل نيكيتا بيير تنضم إلى سولانا كمستشار تجعلني أشعر بالتفاؤل.
حالياً، لا يمكن لمطوري التشفير العثور على منصة أكثر مثالية من سولانا. هذه الشبكة blockchain تجذب أفضل المواهب وتقدم أكثر المبادرات دعمًا: صندوق نظام بيئي نشط، وأنشطة هاكاثون مكثفة، وثقافة مطورين قوية، حيث تتدفق حيوية الشركات الناشئة هنا بوضوح. كما يمكن للبيانات أن تؤكد هذه الحالة المزدهرة: وفقًا لتحليل المدون Qw Qiao، فإن سولانا على وشك تجاوز المنصات الأخرى لأول مرة، لتصبح النظام البيئي blockchain الذي يحتوي على أكبر عدد من مؤسسي Alliance.
هذا يجعلني أعتقد أنه من بين العديد من سلاسل الكتل من الطبقة الأولى، من المرجح أن تكون سولانا هي المكان الذي سيشهد ولادة أول تطبيقات التشفير الرائدة. إذا تحقق هذا السيناريو، فسيكون هذا خبرًا جيدًا للغاية للشبكة. من الجدير بالاهتمام متابعة التطورات اللاحقة.
مجتمع قوي
حتى الآن، ناقشنا العديد من المؤشرات والعوامل الملموسة المستخدمة لتقييم الشبكة. لكن أود أن أقول إن أكبر ميزة لـ Solana هي في الحقيقة غير ملموسة: مجتمعها.
يقول الناس إن المجتمعات التي مرت بلحظات مظلمة (مثل حدث انهيار FTX) ستنهض في النهاية من الرماد وتصبح أكثر صمودًا، وأعتقد أن هذه جزء من القصة. عامل رئيسي آخر هو مجتمع Superteam، الذي يتميز بتفوقه في تنمية المواهب والحفاظ على زخم التنمية، حيث يضخ دائمًا الحيوية في النظام البيئي.
في رأيي، هذه واحدة من أسرار نجاح سولانا، وهي أمر لا يمكن تكراره. لا يوجد أي مشروع آخر في مجال العملات المشفرة يمتلك مثل هذه الثقافة العميقة.
المؤسسات تدخل السوق
إن اهتمام المؤسسات بشبكات البلوكشين يتزايد بسرعة. مثال حديث هو توسيع صندوق BUIDL التابع ل بلاك روك أعماله إلى سولانا بعد إيثيريوم. هناك العديد من الحالات المشابهة، لكنني أعتقد أن هذا يكفي لتوضيح القضية: الثقة في البنية التحتية على السلسلة من قبل المال التقليدي تزداد باستمرار.
علاوة على ذلك، من المحتمل أن تصبح سولانا (Solana) الأصول الرقمية التالية التي ستحصل على موافقة لتداول الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) في الولايات المتحدة. وفقًا للتنبؤات الحالية على منصة Polymarket، فإن احتمال الموافقة عليها في عام 2025 هو 77%. سيمكن اعتماد ETF من تعزيز الاعتراف الرسمي بـ SOL كأصل استثماري، بينما يعزز أيضًا مكانة سولانا (Solana) في السوق كشبكة ذات مستوى عالٍ من الثقة والنزاهة. من المتوقع أن تفتح هذه الاعترافات من الجهات التنظيمية قنوات جديدة للمستثمرين المؤسسيين والأفراد، مما يجذب المزيد من الأموال الإضافية إلى نظام سولانا البيئي.
تحليل سعر SOL
من خلال مسار الأسعار، شهدت SOL ضجة أولى بين عامي 2020 و2021. ولكن مثل معظم البروتوكولات الناشئة، لم تكن بنيتها التحتية في ذلك الوقت متطورة بما فيه الكفاية، ولم يكن النظام البيئي ناضجًا بعد. مع دخول سوق العملات المشفرة في حالة ركود في عام 2022، تلاشت هذه الحماسة بسرعة. وكانت تأثيرات انهيار بورصة FTX بمثابة زيادة في الطين بلة، حيث اعتقد الكثيرون أن Solana أصبحت "مشروعًا ميتًا".
على عكس معظم البروتوكولات التي تعاني من صعوبة في التعافي، عادت Solana بشكل أقوى. بعد حوالي عام ونصف من التراجع الجانبي، تجاوزت SOL لأول مرة نطاق الأسعار، مما أدى إلى بداية جولة جديدة من ارتفاع السوق. في الواقع، أصبحت واحدة من عدد قليل من البروتوكولات من الطبقة الأولى التي حققت أعلى مستوياتها التاريخية منذ عام 2021، وهذه المرة تم إنشاء نظام بيئي حقيقي وقوي لدعمها.
الوضع الحالي هو أن SOL قد ارتد بقوة إلى حوالي 170 دولار بعد أن انخفض بنحو 67% من أعلى مستوى له في يناير. على الرغم من وجود علامات على الشراء المفرط إلى حد ما في المدى القصير، إلا أن التوجه على المدى المتوسط والطويل يبدو واعدًا للغاية.
في L1 الرئيسية، تظهر SOL أيضًا قوة نسبية ملحوظة. حاليًا، أصبح معدل SOL/ETH في اتجاه صعودي واضح، وهو يقترب من أعلى مستوى له تاريخيًا.
ماذا بعد؟
بالطبع، لا يمكننا الآن التنبؤ إلى أين ستذهب الأسعار. بدلاً من ذلك، ما يمكننا القيام به هو إنشاء إطار لتقييم فرص الاستثمار بشكل أفضل من منظور المخاطر والعوائد. إحدى الطرق البسيطة التي أحب استخدامها هي: مقارنة التغيرات الأساسية لأصل ما من نقطة زمنية A إلى نقطة زمنية B بتغيرات السعر.
حاليًا، ما أراه هو أنك يمكنك شراء SOL بنفس السعر الذي كان عليه في ذروة السوق في عام 2021. في ذلك الوقت، كانت Solana مجرد حلم، حيث لم تحقق توافق المنتج والسوق بعد، وكان نظام DeFi البيئي قد بدأ للتو. أما اليوم، فإن آفاق تطوير هذه الشبكة مشجعة، حيث أصبحت واحدة من أسرع سلاسل الكتل نموًا في مجال العملات المشفرة، ولديها مستخدمون حقيقيون، وسيناريوهات تطبيق فعلية، واهتمام متزايد من المؤسسات.
بالإضافة إلى ذلك، أعتقد أن هيكل السوق يتطور، وفي هذا التطور، ستظل الشبكات الأساسية هي المجال الذي يستمر فيه تراكم معظم قيمة السوق.
من هذه الزاوية، إليك أفكاري:
مع استمرار تطوير المزيد من التطبيقات والمشاريع على الشبكات المشفرة، بالإضافة إلى الحفاظ على بيئة تنظيمية ودية وارتفاع معدل التبني، ستستمر قيمة الشبكات المشفرة في الزيادة. في النهاية، سيرغب جميع المستثمرين في جميع أنحاء العالم في الحصول على جزء من هذا المجال.
بالإضافة إلى البيتكوين، أعتقد أن بلوكتشين الطبقة الأولى ستظل هي الحامل الرئيسي لتخزين القيمة (إنها نظام التشغيل في عالم التشفير).
استنادًا إلى جميع الأسباب التي ذكرناها سابقًا، أعتقد أن سولانا في وضع جيد جدًا في الطبقة الأولى من سلسلة الكتل.
لذلك، أعتقد أن SOL لا يزال واحدة من الفرص الاستثمارية الرائعة لأولئك الذين يتابعون العملات المشفرة على المدى الطويل.
أخيرًا، سأترك لكم هذه العبارة: لا يزال معظم الناس يستهينون بـ Solana، أليس هذا شيئًا جيدًا؟
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
كشف النقاب عن محركات متعددة تفجر قيمة نظام Solana البيئي
المؤلف: FLOW
ترجمة: تيم، بانيوز
منذ نهاية يناير ، كان سوق العملات المشفرة في اتجاه هبوطي ، تأثر بشكل رئيسي بعدم اليقين الكلي وضعف المشاعر. ومع ذلك ، فقد لاحظنا مؤخرًا ظهور دفعة جديدة من الزخم الصعودي في السوق.
على الرغم من أننا لا نزال في مرحلة مبكرة، فإن هناك العديد من العلامات التي تشير إلى أننا قد نكون واقفين عند نقطة تحول في تطوير العملات المشفرة. هذه الاتجاهات جعلتني أشعر برغبة في كتابة محتوى حول حالة نظام Solana البيئي.
بالنسبة لي، لا تزال Solana واحدة من أقوى سلاسل الكتل من الطبقة الأولى في السوق. إنها أسرع نظام بيئي ينمو في مجال التشفير، وهي واحدة من القلائل التي تتمتع بميزة النمو الطبيعي الحقيقية، وقد تجاوزت حتى Ethereum في العديد من مؤشرات السلاسل.
لا أريد أن أقول الكثير، دعنا نبدأ.
الاتجاهات التي سيتم مناقشتها لاحقًا:
حالة شبكة سولانا
عند بدء التحليل، دعونا نتجاهل عوامل السعر مؤقتًا ونركز على الأساسيات. من المهم الإشارة إلى أن سولانا، كشبكة بلوكتشين، تبدو وكأنها في أقوى مرحلة من مراحل تطورها على الإطلاق.
استقرار شبكة سولانا
في مراحلها المبكرة، تعرضت سولانا للعديد من الانتقادات بسبب انقطاع الشبكة ومشاكل عدم الاستقرار. ومع ذلك، يبدو أن ذلك أصبح من الماضي. منذ فبراير 2024، لم تحدث أي انقطاعات في الشبكة.
تأثير ليندي هو قوة كبيرة في مجال التشفير، وهو مؤشر مهم لقياس مستوى الثقة والموثوقية. أعتقد أن هذا هو السبب الرئيسي وراء تفضيل المؤسسات الكبيرة لإيثريوم حتى الآن: منذ إطلاق الشبكة الرئيسية في عام 2015، حافظت هذه الشبكة على سجل تشغيل خالٍ من أي انقطاع على مستوى الشبكة.
على الرغم من أن Solana لا تزال تعاني بعض الشيء في هذا الجانب، إلا أن أدائها البياني يستحق التشجيع. مع زيادة وقت التشغيل، تزداد الثقة والموثوقية، وهو أمر بالغ الأهمية.
درجة اللامركزية
تستند تقنية البلوكتشين إلى مبدأ اللامركزية، حيث يتم توزيع السلطة واتخاذ القرار بين مختلف العقد، مما يمنح الشبكة مرونة كبيرة. تُعتبر نسبة ساتوشي مؤشراً بسيطاً لقياس درجة اللامركزية، حيث تشير القيمة الأعلى إلى نظام أكثر لامركزية. وفقًا لأحدث بيانات CoinTelegraph، تُظهر سولانا أداءً بارزًا بنسبة ساتوشي تبلغ 21.
مؤشر آخر رئيسي لللامركزية هو تنوع العملاء. إن وجود عدة عملاء للتحقق يمكن أن يقلل من مخاطر نقطة الفشل الفردية، وهو أمر حيوي لتنمية بلوكتشين الناضجة. حاليًا، فقط Ethereum قد حققت وجود بيئة تتعايش فيها عدة عملاء للتحقق المستقلين. وفي الوقت الحالي، تمتلك Solana عميل تحقق واحد فقط، وهو مقدم من Solana Labs (على الرغم من أن نسخة Jito Labs تعتبر في الأساس فرعًا، وليست تنفيذًا مستقلًا). ومع ذلك، يتم تطوير عميلين مستقلين: Firedancer الذي تطوره Jump Crypto، وSig الذي تطوره Syndica. بمجرد إطلاق هذه العملاء رسميًا، ستزيد بشكل كبير من مستوى اللامركزية في شبكة Solana من خلال التخلص من الاعتماد على قاعدة شيفرة واحدة وإدخال تنوع حقيقي في العملاء.
قيمة سوق الرهانات SOL
تجاوزت سولانا مؤخرًا الإيثيريوم لتصبح أول سلسلة كتل من حيث القيمة السوقية للرهانات. يبدو أن هذا يشير إلى أن سولانا في وضع ريادي حاليًا من حيث الأمان الاقتصادي. بعد تفعيل آلية العقوبات على الشبكة الرئيسية، ستصبح هذه القيمة مهمة بشكل خاص.
(PS: أعلم أن موضوع "الأمان الاقتصادي" يثير الكثير من الجدل ويتضمن العديد من المعالجات المبسطة، ولكن من أجل مناقشة هذه المقالة، سأعتبر قيمة سوق الرهن كمعيار فعال.)
نشاط المطورين
نشاط المطورين هو مؤشر آخر يحتاج إلى المراقبة. في النهاية، إنما يعتمد مستقبل البلوكشين على مستوى نشاط المطورين. تظهر أحدث تقارير Electric Capital أن Solana أصبحت النظام البيئي المفضل للمطورين الجدد في عام 2024.
أخيرًا، من المهم بنفس القدر أن بعض المبادرات الجديدة التي تهدف إلى تحسين أداء Solana على مستوى طبقة الاتصالات (مثل DoubleZero) تتزايد باستمرار، وهو مجال عمودي آخر يتطلب مراقبة دقيقة في المستقبل.
النشاط على السلسلة
منذ بداية عام 2024، كانت الأنشطة على السلسلة في اتجاه تصاعدي ملحوظ طويل الأمد، حيث ظهرت العديد من المشاريع الجديدة، كما أن نظام DeFi البيئي يظهر علامات ازدهار. يمكن التحقق من ذلك من خلال مؤشرات مختلفة.
TVL
ارتفع إجمالي القيمة المقفلة (TVL) من أقل من 1 مليار دولار في نهاية عام 2023 إلى أكثر من 15 مليار دولار في أوائل عام 2025، محققًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا. على الرغم من أن TVL شهد انخفاضًا طفيفًا بعد ذلك، إلا أنه لا يزال مستقرًا بالقرب من 10 مليارات دولار، ويظهر مرونة قوية في السوق.
قيمة سوق العملات المستقرة
شهدت Solana في العام الماضي أيضًا زيادة قوية في تدفقات العملات المستقرة. في وقت كتابة هذه السطور، بلغت القيمة السوقية للعملات المستقرة على Solana أعلى مستوى تاريخي لها وهو 13.2 مليار دولار. وهذا يدل بوضوح على النمو المستمر في اعتماد الشبكة وثقة المستخدمين.
رسوم المعاملات
من حيث ترتيب التكاليف الإجمالية للعام الماضي، جاءت سولانا في المرتبة الثالثة بين أكبر شبكات L1 من حيث رسوم المعاملات، والفجوة بينها وبين الإيثيريوم صغيرة جداً، مما يؤكد مجدداً على النشاط العالي على الشبكة والطلب المتزايد في السوق.
نظام بيئي
إن معنى وجود blockchain هو توفير الأساس لبناء وازدهار التطبيقات. قد يقول المعارضون إن نجاح Solana يعود فقط إلى حماس Pump.fun وMemecoin، لكنني أعتقد أن هذا الرأي يغفل عن سبب أكثر أهمية: Solana هي أسرع نظام بيئي نمواً في مجال العملات المشفرة، والدافع وراء تطورها يأتي بشكل متزايد من سيناريوهات التطبيقات الحقيقية.
في الواقع، أعتقد أنه يمكننا حتى أن نؤكد: على المدى الطويل، فإن حماس عملات Meme التي تحدث على سلسلة بلوكشين سولانا هو في الحقيقة أكثر فائدة من الأضرار. هذه الظاهرة تشبه إلى حد ما كونها طُعمًا جذابًا، مما جعل محفظة Phantom ناجحة في الدخول إلى ملايين الهواتف الذكية حول العالم. هذه الطريقة تعالج بفعالية "مشكلة بدء التشغيل البارد" التي تواجهها جميع الشبكات الناشئة، أي كيفية تجاوز عائق قاعدة المستخدمين الأولية.
على أساس نجاح انضمام مجموعة المستخدمين الحالية، تتمتع Solana بميزة كافية لدعم المزيد من التطبيقات ذات القيمة الحقيقية، ودفع عملية نموها بشكل مستمر.
تتطور DeFi بشكل متزايد
تتجه بيئة DeFi على سولانا نحو النضوج. كما ذُكر سابقاً، أصبحت سولانا حالياً ثاني أكبر بلوكتشين من الطبقة الأولى من حيث TVL، وهي واحدة من القلائل القادرة على تجاوز ذروة TVL التاريخية في عام 2025، واستمرار زخم النمو من الدورة السابقة. تعكس هذه الأداء كل من تفاعل المستخدمين العالي وجاذبيتها الحقيقية في السوق.
كانت الموجة الأولى من DeFi على Solana في عام 2021 ذات طابع تجريبي، مدفوعة بتسويق السوق. أما الآن، فإن نموها يبدو أكثر استدامة، مع أساس أكثر صلابة وتوافق سوق أكثر وضوحًا.
أعتقد أن البروتوكولات التي تستحق الذكر تشمل Jito و Kamino و Marinade و Radium أو Jupiter.
لإظهار سرعة تطوير سولانا، نشرت الجهة الرسمية بعض التحديثات لشهر مايو على X:
بالإضافة إلى ذلك، نشهد أيضًا ظهور موجة جديدة من مصطلحات DeFi، ومن الجدير بالذكر ما يلي:
هناك الكثير من الأمثلة المشابهة.
تستمر سولانا في جذب البروتوكولات القائمة، وأحدث مثال على ذلك هو 1inch، الذي تم إطلاقه مؤخرًا على الشبكة الرئيسية.
ظهور DePIN
بالإضافة إلى DeFi، شهدنا أيضًا صعود DePIN. وفقًا لبيانات Dune، يتمركز حاليًا 46.5% من القيمة السوقية الإجمالية لـ DePIN على شبكة Solana، وقد احتضنت مشاريع رائدة مثل Helium و Hivemapper و Render.
لقد وزعوا أكثر من 400 مليون دولار على الأفراد المشاركين في هذه المشاريع، وهو مبلغ ضخم للغاية.
اختراق تطبيقات المستهلكين
على الرغم من أن المجال الرقمي لا يزال في مراحله الأولى، إلا أن هناك دفعة قوية تحاول دخول مجال التطبيقات الاستهلاكية. هذه مسار مليء بالتحديات، ويتطلب الكثير من الوقت والتجارب المتكررة لتحقيق النجاح، ولكن رؤية مواهب مثل نيكيتا بيير تنضم إلى سولانا كمستشار تجعلني أشعر بالتفاؤل.
حالياً، لا يمكن لمطوري التشفير العثور على منصة أكثر مثالية من سولانا. هذه الشبكة blockchain تجذب أفضل المواهب وتقدم أكثر المبادرات دعمًا: صندوق نظام بيئي نشط، وأنشطة هاكاثون مكثفة، وثقافة مطورين قوية، حيث تتدفق حيوية الشركات الناشئة هنا بوضوح. كما يمكن للبيانات أن تؤكد هذه الحالة المزدهرة: وفقًا لتحليل المدون Qw Qiao، فإن سولانا على وشك تجاوز المنصات الأخرى لأول مرة، لتصبح النظام البيئي blockchain الذي يحتوي على أكبر عدد من مؤسسي Alliance.
هذا يجعلني أعتقد أنه من بين العديد من سلاسل الكتل من الطبقة الأولى، من المرجح أن تكون سولانا هي المكان الذي سيشهد ولادة أول تطبيقات التشفير الرائدة. إذا تحقق هذا السيناريو، فسيكون هذا خبرًا جيدًا للغاية للشبكة. من الجدير بالاهتمام متابعة التطورات اللاحقة.
مجتمع قوي
حتى الآن، ناقشنا العديد من المؤشرات والعوامل الملموسة المستخدمة لتقييم الشبكة. لكن أود أن أقول إن أكبر ميزة لـ Solana هي في الحقيقة غير ملموسة: مجتمعها.
يقول الناس إن المجتمعات التي مرت بلحظات مظلمة (مثل حدث انهيار FTX) ستنهض في النهاية من الرماد وتصبح أكثر صمودًا، وأعتقد أن هذه جزء من القصة. عامل رئيسي آخر هو مجتمع Superteam، الذي يتميز بتفوقه في تنمية المواهب والحفاظ على زخم التنمية، حيث يضخ دائمًا الحيوية في النظام البيئي.
في رأيي، هذه واحدة من أسرار نجاح سولانا، وهي أمر لا يمكن تكراره. لا يوجد أي مشروع آخر في مجال العملات المشفرة يمتلك مثل هذه الثقافة العميقة.
المؤسسات تدخل السوق
إن اهتمام المؤسسات بشبكات البلوكشين يتزايد بسرعة. مثال حديث هو توسيع صندوق BUIDL التابع ل بلاك روك أعماله إلى سولانا بعد إيثيريوم. هناك العديد من الحالات المشابهة، لكنني أعتقد أن هذا يكفي لتوضيح القضية: الثقة في البنية التحتية على السلسلة من قبل المال التقليدي تزداد باستمرار.
علاوة على ذلك، من المحتمل أن تصبح سولانا (Solana) الأصول الرقمية التالية التي ستحصل على موافقة لتداول الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) في الولايات المتحدة. وفقًا للتنبؤات الحالية على منصة Polymarket، فإن احتمال الموافقة عليها في عام 2025 هو 77%. سيمكن اعتماد ETF من تعزيز الاعتراف الرسمي بـ SOL كأصل استثماري، بينما يعزز أيضًا مكانة سولانا (Solana) في السوق كشبكة ذات مستوى عالٍ من الثقة والنزاهة. من المتوقع أن تفتح هذه الاعترافات من الجهات التنظيمية قنوات جديدة للمستثمرين المؤسسيين والأفراد، مما يجذب المزيد من الأموال الإضافية إلى نظام سولانا البيئي.
تحليل سعر SOL
من خلال مسار الأسعار، شهدت SOL ضجة أولى بين عامي 2020 و2021. ولكن مثل معظم البروتوكولات الناشئة، لم تكن بنيتها التحتية في ذلك الوقت متطورة بما فيه الكفاية، ولم يكن النظام البيئي ناضجًا بعد. مع دخول سوق العملات المشفرة في حالة ركود في عام 2022، تلاشت هذه الحماسة بسرعة. وكانت تأثيرات انهيار بورصة FTX بمثابة زيادة في الطين بلة، حيث اعتقد الكثيرون أن Solana أصبحت "مشروعًا ميتًا".
على عكس معظم البروتوكولات التي تعاني من صعوبة في التعافي، عادت Solana بشكل أقوى. بعد حوالي عام ونصف من التراجع الجانبي، تجاوزت SOL لأول مرة نطاق الأسعار، مما أدى إلى بداية جولة جديدة من ارتفاع السوق. في الواقع، أصبحت واحدة من عدد قليل من البروتوكولات من الطبقة الأولى التي حققت أعلى مستوياتها التاريخية منذ عام 2021، وهذه المرة تم إنشاء نظام بيئي حقيقي وقوي لدعمها.
الوضع الحالي هو أن SOL قد ارتد بقوة إلى حوالي 170 دولار بعد أن انخفض بنحو 67% من أعلى مستوى له في يناير. على الرغم من وجود علامات على الشراء المفرط إلى حد ما في المدى القصير، إلا أن التوجه على المدى المتوسط والطويل يبدو واعدًا للغاية.
في L1 الرئيسية، تظهر SOL أيضًا قوة نسبية ملحوظة. حاليًا، أصبح معدل SOL/ETH في اتجاه صعودي واضح، وهو يقترب من أعلى مستوى له تاريخيًا.
ماذا بعد؟
بالطبع، لا يمكننا الآن التنبؤ إلى أين ستذهب الأسعار. بدلاً من ذلك، ما يمكننا القيام به هو إنشاء إطار لتقييم فرص الاستثمار بشكل أفضل من منظور المخاطر والعوائد. إحدى الطرق البسيطة التي أحب استخدامها هي: مقارنة التغيرات الأساسية لأصل ما من نقطة زمنية A إلى نقطة زمنية B بتغيرات السعر.
حاليًا، ما أراه هو أنك يمكنك شراء SOL بنفس السعر الذي كان عليه في ذروة السوق في عام 2021. في ذلك الوقت، كانت Solana مجرد حلم، حيث لم تحقق توافق المنتج والسوق بعد، وكان نظام DeFi البيئي قد بدأ للتو. أما اليوم، فإن آفاق تطوير هذه الشبكة مشجعة، حيث أصبحت واحدة من أسرع سلاسل الكتل نموًا في مجال العملات المشفرة، ولديها مستخدمون حقيقيون، وسيناريوهات تطبيق فعلية، واهتمام متزايد من المؤسسات.
بالإضافة إلى ذلك، أعتقد أن هيكل السوق يتطور، وفي هذا التطور، ستظل الشبكات الأساسية هي المجال الذي يستمر فيه تراكم معظم قيمة السوق.
من هذه الزاوية، إليك أفكاري:
مع استمرار تطوير المزيد من التطبيقات والمشاريع على الشبكات المشفرة، بالإضافة إلى الحفاظ على بيئة تنظيمية ودية وارتفاع معدل التبني، ستستمر قيمة الشبكات المشفرة في الزيادة. في النهاية، سيرغب جميع المستثمرين في جميع أنحاء العالم في الحصول على جزء من هذا المجال.
بالإضافة إلى البيتكوين، أعتقد أن بلوكتشين الطبقة الأولى ستظل هي الحامل الرئيسي لتخزين القيمة (إنها نظام التشغيل في عالم التشفير).
استنادًا إلى جميع الأسباب التي ذكرناها سابقًا، أعتقد أن سولانا في وضع جيد جدًا في الطبقة الأولى من سلسلة الكتل.
لذلك، أعتقد أن SOL لا يزال واحدة من الفرص الاستثمارية الرائعة لأولئك الذين يتابعون العملات المشفرة على المدى الطويل.
أخيرًا، سأترك لكم هذه العبارة: لا يزال معظم الناس يستهينون بـ Solana، أليس هذا شيئًا جيدًا؟