من تصدير السيولة إلى النظام البيئي الصناعي: في الربع الأول من عام 2025، سيشهد سوق Web3 الكوري نقطة تحول. هذا السوق الذي كان يُنظر إليه سابقًا على أنه "تصدير السيولة" للمشاريع العالمية، يتحول الآن إلى نظام بيئي صناعي منظم.
تأثير تخفيف الرقابة على حسابات الشركات: كجزء من خارطة طريق لجنة الخدمات المالية، يتم السماح تدريجياً للكيانات المؤسسية بالتداول في العملات المشفرة من خلال حسابات الشركات.
بناء النظام البيئي بقيادة المشاريع العالمية: تعمل مشاريع مثل Avalanche وTON وRipple وSolana بنشاط على إنشاء قاعدة طويلة الأمد في كوريا. لقد تجاوزت أنشطتها نطاق التسويق وتهدف إلى بناء مجتمع المطورين وتنظيم ماراثونات الهاكر.
1. سوق Web3 في كوريا الجنوبية في الربع الأول من عام 2025: هل لا يزال مجرد تصدير للسيولة؟
على الرغم من أن مشاركة المستثمرين الأفراد نشطة ووجود سيولة وفيرة، فإن تقدم بناء البنية التحتية المؤسسية في سوق Web3 في كوريا محدود. تعطي اللوائح الأولوية لحماية المستثمرين بدلاً من تطوير النظام البيئي، مما يؤخر النمو الأوسع في القطاع.
العائقان الرئيسيان هما: 1) قيود الارتباط بين حسابات الشركات ومنصات تبادل العملات المشفرة؛ 2) ارتفاع عتبة الدخول للحصول على ترخيص مزود خدمات الأصول الافتراضية (VASP). لا تستطيع الشركات ربط حساباتها مع منصات التبادل المحلية، مما يجعل من غير الممكن من الناحية القانونية تحويل العملات المشفرة التي تم الحصول عليها من خلال المؤسسات المالية الكورية إلى عملات قانونية. على الرغم من أن بعض الشركات تتجه نحو الكيانات الخارجية كحل مؤقت، إلا أن هذه الطريقة تحمل مخاطر تنظيمية ولا توفر حلاً مستدامًا على المدى الطويل.
تعتبر العوائق العالية للدخول المسجلة في VASP من العوامل الرئيسية المحددة لتطور السوق. على الرغم من أن التشغيل على نطاق صغير لا يتطلب التسجيل من الناحية الفنية، إلا أن المشاريع الكبيرة تواجه دائمًا عدم اليقين القانوني والتنظيمي.
تؤدي هذه القيود النظامية، إلى جانب أنشطة المستثمرين التي تتجاوز بكثير نضج البيئة المحلية، إلى أن تعتبر بعض المشاريع كوريا الجنوبية بشكل رئيسي كقناة لجذب العملاء. في هذا السياق، يصبح من الصعب دحض الرأي القائل بأن السوق الكورية الجنوبية يمكن تعريفها ببساطة بأنها «تصدير السيولة».
تشير تطورات السوق في الربع الأول من عام 2025 إلى أن كوريا الجنوبية لديها القدرة على التحول من سوق مدفوع بالمضاربات إلى سوق موجه نحو تنشيط الصناعة. تمثل التحسينات التنظيمية الأخيرة (مثل السماح للحسابات التجارية بالتداول في العملات المشفرة) تقدمًا ملموسًا في التغيير الهيكلي. تحت السطح، يتم بناء النظام البيئي المحلي بشكل مطرد بدعم من توسيع مجتمع البناة وظهور مبادرات جديدة على مستوى العالم.
سوق Web3 في كوريا الجنوبية في نقطة تحول حاسمة. مع نضوج النظام البيئي الذي يتجاوز نموذج التنمية المدفوع بالمستثمرين، ومن خلال دعم مزدوج من استعداد المؤسسات واهتمام الاستثمار المستمر، من المتوقع أن يحقق قيمة أكبر على المدى الطويل.
2. التقدم المؤسسي: السماح لحسابات الشركات بإجراء معاملات العملات المشفرة
في كوريا الجنوبية، بدأت القيود المفروضة على معاملات العملات المشفرة للكيانات القانونية في عام 2017 مع "حظر بارك سانغ كي". هذه السياسة التي قادها وزير العدل آنذاك بارك سانغ كي تحظر بشكل أساسي على المؤسسات المالية والشركات المشاركة في معاملات العملات المشفرة. على الرغم من أن الإرشادات لم تعد سارية، إلا أن هذا النهج استمر حتى اليوم، مما أدى إلى ظهور نظام مزدوج حيث يمكن للأفراد التداول ضمن الإطار التنظيمي بينما تظل أنشطة التمويل والاستثمار للكيانات القانونية مقيدة.
المصدر: أبحاث النمر
لحل هذه القيود، أعلنت لجنة الخدمات المالية (FSC) رسميًا في 13 فبراير 2025 عن "خريطة طريق لمشاركة الشركات في سوق العملات المشفرة". النقطة الأساسية في هذه الخريطة هي رفع القيود المفروضة على تداول العملات المشفرة للشركات بشكل تدريجي بعد سبع سنوات من التنفيذ.
المرحلة الأولى (بدءًا من الربع الثاني من عام 2025): فتح الحسابات للوكالات القانونية والمنظمات غير الربحية وبورصات العملات المشفرة، مقصورًا على استخدام تسوية الأصول
المرحلة الثانية (بدءًا من النصف الثاني من عام 2025): السماح للشركات المساهمة وشركات الاستثمار المسجلة والمستثمرين المحترفين الآخرين بالتداول.
المرحلة الثالثة (متوسطة وطويلة الأجل): فتح السوق بالكامل أمام الشركات العادية
في المرحلة الأولى، اعتبارًا من نوفمبر 2024، بدأت جهات إنفاذ القانون مثل النيابة العامة والسلطات الضريبية والحكومات المحلية في الحصول على صلاحيات الحسابات، مما يتيح لهم تصفية العملات المشفرة المحتجزة. من المتوقع أن تتبع المنظمات غير الربحية والبورصات في الربع الثاني من عام 2025. تمثل المرحلة الثانية تحولًا أكثر وضوحًا. اعتبارًا من النصف الثاني من عام 2025، ستسمح للشركات المدرجة وشركات الاستثمار المتخصصة بالتداول في العملات المشفرة لأغراض الاستثمار وإدارة الأموال.
لكن معظم مشاريع Web3 تنتمي إلى المرحلة الثالثة من الشركات العادية. للحصول على مؤهلات المرحلة الثانية، يجب على الشركات الحفاظ على رصيد لا يقل عن 100 مليار وون كوري (حوالي 7 ملايين دولار أمريكي) من منتجات الاستثمار المالي وفقًا لقانون سوق رأس المال، في حين يجب أن يكون الرصيد 50 مليار وون كوري (حوالي 3.5 مليون دولار أمريكي) وفقًا للكيانات المدققة الخارجية - وهذه عتبة لا تستطيع معظم شركات Web3 تحقيقها. لذلك، لا يمكن لمعظم مشاريع Web3 الاستفادة الفورية من اللوائح الجديدة. ومع ذلك، لا تزال خارطة الطريق تشير إلى تخفيف القيود التنظيمية تدريجيًا. مع تقدم المرحلة الثالثة، سيكون الدخول المباشر إلى السوق لشركات Web3 الأصلية أكثر إمكانية.
2.1. الفوائد الإيجابية لحسابات تداول الشركات
وضع الأساس القانوني للأعمال Web3 للشركات الكورية
تعزيز استقرار السوق من خلال المستثمرين المؤسسيين الذين يتمتعون بإدارة مخاطر منظمة واستراتيجيات طويلة الأجل
تعزيز تنوع الخدمات المالية، بما في ذلك صناديق العملات المشفرة وخدمات الحفظ
تستخدم مشاريع Web3 عادة رموز أصلية لتبادل الخدمات والموارد. لكن في كوريا، لم يكن لدى الشركات في السابق أي طرق قانونية لتسوية الأصول المشفرة التي حصلت عليها. وتوفر السياسة الجديدة مدخلًا أساسيًا لتشغيل الشركات بشكل متوافق، مما يعزز التنمية النظامية للأنشطة التجارية المتعلقة بالتشفير.
من المتوقع أن يتوسع هذا التقدم بشكل أكبر في النصف الثاني من العام، حيث سيتم تمديد حقوق التداول لتشمل الشركات العامة والمستثمرين المؤسسيين. على عكس المستثمرين الأفراد، تميل الشركات إلى اعتماد إطار إدارة المخاطر الهيكلي واستراتيجيات الاستثمار طويلة الأجل. من المتوقع أن يؤدي دخولهم إلى تقليل التقلبات ودعم التنمية المستدامة لنظام Web3 البيئي في كوريا. بالإضافة إلى ذلك، فإن المشاركة الأوسع من الشركات قد تحسن من مشاكل الكفاءة المستمرة في السوق المحلي - وأبرزها "فائض الكيمتشي".
من المتوقع أن يؤدي زيادة المشاركين المؤسسيين إلى توسيع نطاق خدمات التمويل المتعلقة بالتشفير. قد تطلق شركات إدارة الأصول صناديق العملات المشفرة أو تستحوذ على مقدمي خدمات الحفظ لتقديم حلول شاملة. قد تطور شركات التكنولوجيا المالية أدوات مالية مؤسسية تدعم إدارة حسابات التشفير. ستساعد هذه التطورات في توسيع صناعة Web3 الكورية من خلال تعزيز بنية الخدمات الداعمة وجذب المزيد من المؤسسات المالية التقليدية.
2.2. المخاطر المحتملة لتشفير حسابات الشركات
قد تؤدي عملية تخفيف القيود على مراحل إلى اختلال في توازن العرض والطلب، مما يضغط على الأسعار نحو الانخفاض.
مع دخول الشركات العامة والمستثمرين المؤسسيين إلى السوق، من المتوقع أن تعزز الحكومة جهودها لضمان الإيرادات الضريبية.
قد تؤدي إدارة المخاطر المحافظة من قبل المستثمرين المؤسسيين إلى تركيز حيازات البيتكوين، مما يثير القلق بشأن انخفاض نشاط سوق العملات البديلة.
قد يؤثر إدخال حسابات الشركات بشكل كبير على المشاركين الأفراد. من منظور ديناميات السوق، قد يؤدي تخفيف القيود بشكل تدريجي إلى عدم توازن ضغوط الشراء والبيع. وفقًا لخارطة الطريق الخاصة بالشركات من FSC، ترى الجهات التنظيمية أن مخاطر نشاط بيع الشركات منخفضة نسبيًا. وبالتالي، بحلول نهاية عام 2025، قد يكون هناك فقط تدفق سيولة من البائعين إلى السوق، مما يؤدي إلى ضغط هبوطي على الأسعار. على الرغم من أن الكمية المتوقعة من عمليات البيع قد تبقى معتدلة مقارنة بالسوق الكلي، إلا أن الرموز ذات السيولة المنخفضة قد تواجه تقلبات أكبر.
على الصعيد التنظيمي، من المتوقع أن تتعزز جهود الحكومة لضمان الضرائب بعد دخول الشركات المدرجة والمستثمرين المؤسسيين السوق بشكل كامل. على الرغم من تأجيل فرض ضرائب على العملات المشفرة حتى 1 يناير 2027، إلا أن الانتخابات الرئاسية المقرر إجراؤها في 3 يونيو 2025 قد تغير اتجاه السياسات، مما يستحق المتابعة عن كثب.
في سلوك الاستثمار، قد يتجمع رأس المال المؤسسي نحو البيتكوين. كما هو موضح في شركة Strategy الأمريكية (التي كانت تُعرف سابقاً بـ MicroStrategy) وشركة Metaplanet اليابانية، يميل المستثمرون المؤسسيون إلى تخصيص أصول مستقرة ذات حجم كبير بسبب إدارة المخاطر المحافظة. قد يؤدي ذلك إلى تدفق كبير من الأموال إلى البيتكوين، أو التأثير على سوق العملات البديلة - حيث كان المتداولون الأفراد في كوريا الجنوبية نشطين للغاية في هذا السوق. وبالتالي، قد يواجه سوق العملات البديلة ضعفاً في الاهتمام وانخفاضاً في السيولة على المدى القصير والمتوسط.
3. التحول الصناعي: التخطيط الاستراتيجي لمشاريع Web3 العالمية
بعد الولايات المتحدة، أصبحت كوريا الجنوبية سوقًا استراتيجيًا رئيسيًا لمشاريع Web3 العالمية. وفي هذا السياق، تقوم العديد من الفرق الدولية بنشاط بتجنيد المواهب الكورية وإقامة تعاون جوهري، مما يظهر التحول الاستراتيجي من التسويق السطحي إلى بناء بيئة محلية مستدامة يقودها البناؤون. لا تدعم هذه التخطيطات طويلة الأمد نمو المشاريع الفردية فحسب، بل تعزز أيضًا من القدرة التنافسية الإجمالية لصناعة Web3 في كوريا الجنوبية.
3.1. دعم المشروع: من خلال دعم الفرق الناضجة لتوجيه اتجاه الصناعة
المصدر: أفالانش كوريا X
أفالانش ومؤسسة TON هما نموذج عالمي لدعم الفرق المحلية في كوريا لبناء النظام البيئي. بعد التعاون الناجح مع "مغامرات الجزيرة"، وسعت أفالانش تعاونها مع المشاريع الصغيرة والمتوسطة في كوريا. يعقد الفريق يوم عرض كل ربع سنة لعرض المنتجات المتاحة ويجذب المستخدمين بنشاط، مما يشكل حلقة تغذية راجعة توفر قيمة ملموسة للمشاريع والمشاركين.
تتخذ مؤسسة TON مسارًا أكثر تنظيمًا من خلال إطلاق برنامج "TON Society Korea Builder". يتضمن هذا البرنامج قاعدة بيانات رسمية للمشاريع، وهيكل دعم منهجي، وتوسيع الوصول إلى الشبكة، لتعزيز النظام البيئي المحلي لـ TON بطريقة قابلة للتوسع.
لقد أدت هذه الاستراتيجيات الداعمة للبيئة إلى نتائج ملموسة تتجاوز مؤشرات التعرض أو المشاركة على المدى القصير. حصل المطورون المحليون الذين تم التحقق من صحتهم على قاعدة نمو أكثر استقرارًا، وتقدم قصص نجاحهم إرشادات واضحة للوافدين الجدد. في الوقت نفسه، وضعت هذه المبادرات أساسًا لتوسيع المشاريع الكورية دوليًا.
3.2. هاكاثون: تنمية البناة الكوريين وتعزيز إمكانيات السوق
أصبح هاكاثون الذي نظمته XRPL Korea (Ripple) و Superteam Korea (Solana) نقطة تحول رئيسية في نظام Web3 البيئي في كوريا، حيث تجاوز نطاق حدث واحد. في مارس، نظمت Ripple "DE-BUTHON 2025"، وهو حدث يستمر يومين، جذب 24 فريقًا و203 مشارك. بينما نظمت Superteam Korea هاكاثون "SEOULANA HACKATHON" بالتعاون مع 22 شريكًا عالميًا، حيث تجاوز عدد المشاركين 300 شخص.
تساعد حجم هذه الأنشطة ونجاحها في عكس تصور كوريا كسوق مدفوع بالمضاربة. تعكس المشاركة العالية في هاكاثونات كبيرة وجود نظام بيئي قوي للبناة. أصبحت هذه الأنشطة الآن منصات استراتيجية للإطلاق - حيث تقدم للبناة مسارات واضحة لدخول السوق، وتسد الفجوة بين تطوير النماذج الأولية والنشر الفعلي.
بحلول الربع الأول من عام 2025، بدأت صناعة Web3 في كوريا الجنوبية تظهر تقدمًا قابلًا للقياس، مدفوعًا بمبادرات بناء النظام البيئي التي تهيمن عليها الشبكات العالمية (بدلاً من تدفقات رأس المال البحتة). التعاون المعزز مع المشاركين الناضجين، جنبًا إلى جنب مع برامج دعم المطورين، يعمل على تربية جيل جديد من البناة المحليين.
تشير هذه التطورات إلى دخول مجال Web3 في كوريا الجنوبية مرحلة جديدة من القوة. بناءً على ذلك، من المتوقع أن تقدم المشاريع الكورية ابتكارات ملموسة على الساحة العالمية في السنوات القادمة.
4. من الاستثمار المدفوع إلى الصناعة المدفوعة: نقطة تحول سوق Web3 في كوريا
في الربع الأول من عام 2025، سيشهد سوق Web3 في كوريا تحولًا رئيسيًا - من بيئة مدفوعة بالاستثمار إلى نظام بيئي صناعي ناضج. تشمل التقدم التنظيمي مثل فتح حسابات تداول العملات المشفرة للشركات على مراحل، مما يمهد الطريق لمشاركة السوق المنظمة. في نفس الوقت، ستساعد الجهود المستمرة لبناء النظام البيئي لمشاريع Web3 العالمية سوق كوريا على تحقيق تحديد نمو طويل الأجل.
معلم آخر مهم هو نجاح مشروع العملة الرقمية للبنك المركزي الكوري (CBDC) "مشروع هانجانغ" في إتمام أول صفقة تجارية حقيقية لمستخدم التجزئة. في نفس الوقت، بدأت البنوك التجارية الرئيسية في كوريا في أوائل أبريل استكشاف إصدار عملة مستقرة بالوون الكوري بشكل مشترك. كما أوضح بنك كوريا أنه سيلعب دورًا أكثر نشاطًا في التشريعات التنظيمية المستقبلية.
فيما يتعلق بالبنية التحتية، فإن المناقشات المستمرة حول نظام "بورصة واحدة - بنوك متعددة" تشير إلى اختراق هيكلي محتمل. في هذا النموذج، لن يتم تقييد بورصات العملات المشفرة بشريك مصرفي واحد، بل يمكنها الاتصال بالعديد من البنوك التجارية. من المتوقع أن يعزز هذا بشكل كبير مرونة السوق ويدخل المستخدمين.
بشكل عام، تُظهر هذه التطورات بوضوح تطور مجال Web3 في كوريا نحو نظام بيئي صناعي مستدام. بعد سنوات من القيود التنظيمية والهيكلية غير الفعالة، تدخل كوريا مرحلة جديدة حيث تتعاون السياسات، ويشارك المؤسسات، وتبدأ النمو على مستوى الصناعة.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تقرير الويب 3 في كوريا للربع الأول من عام 2025: هل لا يزال سوقًا تهيمن عليه المضاربة؟
ملخص النقاط الرئيسية
1. سوق Web3 في كوريا الجنوبية في الربع الأول من عام 2025: هل لا يزال مجرد تصدير للسيولة؟
على الرغم من أن مشاركة المستثمرين الأفراد نشطة ووجود سيولة وفيرة، فإن تقدم بناء البنية التحتية المؤسسية في سوق Web3 في كوريا محدود. تعطي اللوائح الأولوية لحماية المستثمرين بدلاً من تطوير النظام البيئي، مما يؤخر النمو الأوسع في القطاع.
العائقان الرئيسيان هما: 1) قيود الارتباط بين حسابات الشركات ومنصات تبادل العملات المشفرة؛ 2) ارتفاع عتبة الدخول للحصول على ترخيص مزود خدمات الأصول الافتراضية (VASP). لا تستطيع الشركات ربط حساباتها مع منصات التبادل المحلية، مما يجعل من غير الممكن من الناحية القانونية تحويل العملات المشفرة التي تم الحصول عليها من خلال المؤسسات المالية الكورية إلى عملات قانونية. على الرغم من أن بعض الشركات تتجه نحو الكيانات الخارجية كحل مؤقت، إلا أن هذه الطريقة تحمل مخاطر تنظيمية ولا توفر حلاً مستدامًا على المدى الطويل.
تعتبر العوائق العالية للدخول المسجلة في VASP من العوامل الرئيسية المحددة لتطور السوق. على الرغم من أن التشغيل على نطاق صغير لا يتطلب التسجيل من الناحية الفنية، إلا أن المشاريع الكبيرة تواجه دائمًا عدم اليقين القانوني والتنظيمي.
تؤدي هذه القيود النظامية، إلى جانب أنشطة المستثمرين التي تتجاوز بكثير نضج البيئة المحلية، إلى أن تعتبر بعض المشاريع كوريا الجنوبية بشكل رئيسي كقناة لجذب العملاء. في هذا السياق، يصبح من الصعب دحض الرأي القائل بأن السوق الكورية الجنوبية يمكن تعريفها ببساطة بأنها «تصدير السيولة».
تشير تطورات السوق في الربع الأول من عام 2025 إلى أن كوريا الجنوبية لديها القدرة على التحول من سوق مدفوع بالمضاربات إلى سوق موجه نحو تنشيط الصناعة. تمثل التحسينات التنظيمية الأخيرة (مثل السماح للحسابات التجارية بالتداول في العملات المشفرة) تقدمًا ملموسًا في التغيير الهيكلي. تحت السطح، يتم بناء النظام البيئي المحلي بشكل مطرد بدعم من توسيع مجتمع البناة وظهور مبادرات جديدة على مستوى العالم.
سوق Web3 في كوريا الجنوبية في نقطة تحول حاسمة. مع نضوج النظام البيئي الذي يتجاوز نموذج التنمية المدفوع بالمستثمرين، ومن خلال دعم مزدوج من استعداد المؤسسات واهتمام الاستثمار المستمر، من المتوقع أن يحقق قيمة أكبر على المدى الطويل.
2. التقدم المؤسسي: السماح لحسابات الشركات بإجراء معاملات العملات المشفرة
في كوريا الجنوبية، بدأت القيود المفروضة على معاملات العملات المشفرة للكيانات القانونية في عام 2017 مع "حظر بارك سانغ كي". هذه السياسة التي قادها وزير العدل آنذاك بارك سانغ كي تحظر بشكل أساسي على المؤسسات المالية والشركات المشاركة في معاملات العملات المشفرة. على الرغم من أن الإرشادات لم تعد سارية، إلا أن هذا النهج استمر حتى اليوم، مما أدى إلى ظهور نظام مزدوج حيث يمكن للأفراد التداول ضمن الإطار التنظيمي بينما تظل أنشطة التمويل والاستثمار للكيانات القانونية مقيدة.
المصدر: أبحاث النمر
لحل هذه القيود، أعلنت لجنة الخدمات المالية (FSC) رسميًا في 13 فبراير 2025 عن "خريطة طريق لمشاركة الشركات في سوق العملات المشفرة". النقطة الأساسية في هذه الخريطة هي رفع القيود المفروضة على تداول العملات المشفرة للشركات بشكل تدريجي بعد سبع سنوات من التنفيذ.
في المرحلة الأولى، اعتبارًا من نوفمبر 2024، بدأت جهات إنفاذ القانون مثل النيابة العامة والسلطات الضريبية والحكومات المحلية في الحصول على صلاحيات الحسابات، مما يتيح لهم تصفية العملات المشفرة المحتجزة. من المتوقع أن تتبع المنظمات غير الربحية والبورصات في الربع الثاني من عام 2025. تمثل المرحلة الثانية تحولًا أكثر وضوحًا. اعتبارًا من النصف الثاني من عام 2025، ستسمح للشركات المدرجة وشركات الاستثمار المتخصصة بالتداول في العملات المشفرة لأغراض الاستثمار وإدارة الأموال.
لكن معظم مشاريع Web3 تنتمي إلى المرحلة الثالثة من الشركات العادية. للحصول على مؤهلات المرحلة الثانية، يجب على الشركات الحفاظ على رصيد لا يقل عن 100 مليار وون كوري (حوالي 7 ملايين دولار أمريكي) من منتجات الاستثمار المالي وفقًا لقانون سوق رأس المال، في حين يجب أن يكون الرصيد 50 مليار وون كوري (حوالي 3.5 مليون دولار أمريكي) وفقًا للكيانات المدققة الخارجية - وهذه عتبة لا تستطيع معظم شركات Web3 تحقيقها. لذلك، لا يمكن لمعظم مشاريع Web3 الاستفادة الفورية من اللوائح الجديدة. ومع ذلك، لا تزال خارطة الطريق تشير إلى تخفيف القيود التنظيمية تدريجيًا. مع تقدم المرحلة الثالثة، سيكون الدخول المباشر إلى السوق لشركات Web3 الأصلية أكثر إمكانية.
2.1. الفوائد الإيجابية لحسابات تداول الشركات
تستخدم مشاريع Web3 عادة رموز أصلية لتبادل الخدمات والموارد. لكن في كوريا، لم يكن لدى الشركات في السابق أي طرق قانونية لتسوية الأصول المشفرة التي حصلت عليها. وتوفر السياسة الجديدة مدخلًا أساسيًا لتشغيل الشركات بشكل متوافق، مما يعزز التنمية النظامية للأنشطة التجارية المتعلقة بالتشفير.
من المتوقع أن يتوسع هذا التقدم بشكل أكبر في النصف الثاني من العام، حيث سيتم تمديد حقوق التداول لتشمل الشركات العامة والمستثمرين المؤسسيين. على عكس المستثمرين الأفراد، تميل الشركات إلى اعتماد إطار إدارة المخاطر الهيكلي واستراتيجيات الاستثمار طويلة الأجل. من المتوقع أن يؤدي دخولهم إلى تقليل التقلبات ودعم التنمية المستدامة لنظام Web3 البيئي في كوريا. بالإضافة إلى ذلك، فإن المشاركة الأوسع من الشركات قد تحسن من مشاكل الكفاءة المستمرة في السوق المحلي - وأبرزها "فائض الكيمتشي".
من المتوقع أن يؤدي زيادة المشاركين المؤسسيين إلى توسيع نطاق خدمات التمويل المتعلقة بالتشفير. قد تطلق شركات إدارة الأصول صناديق العملات المشفرة أو تستحوذ على مقدمي خدمات الحفظ لتقديم حلول شاملة. قد تطور شركات التكنولوجيا المالية أدوات مالية مؤسسية تدعم إدارة حسابات التشفير. ستساعد هذه التطورات في توسيع صناعة Web3 الكورية من خلال تعزيز بنية الخدمات الداعمة وجذب المزيد من المؤسسات المالية التقليدية.
2.2. المخاطر المحتملة لتشفير حسابات الشركات
قد يؤثر إدخال حسابات الشركات بشكل كبير على المشاركين الأفراد. من منظور ديناميات السوق، قد يؤدي تخفيف القيود بشكل تدريجي إلى عدم توازن ضغوط الشراء والبيع. وفقًا لخارطة الطريق الخاصة بالشركات من FSC، ترى الجهات التنظيمية أن مخاطر نشاط بيع الشركات منخفضة نسبيًا. وبالتالي، بحلول نهاية عام 2025، قد يكون هناك فقط تدفق سيولة من البائعين إلى السوق، مما يؤدي إلى ضغط هبوطي على الأسعار. على الرغم من أن الكمية المتوقعة من عمليات البيع قد تبقى معتدلة مقارنة بالسوق الكلي، إلا أن الرموز ذات السيولة المنخفضة قد تواجه تقلبات أكبر.
على الصعيد التنظيمي، من المتوقع أن تتعزز جهود الحكومة لضمان الضرائب بعد دخول الشركات المدرجة والمستثمرين المؤسسيين السوق بشكل كامل. على الرغم من تأجيل فرض ضرائب على العملات المشفرة حتى 1 يناير 2027، إلا أن الانتخابات الرئاسية المقرر إجراؤها في 3 يونيو 2025 قد تغير اتجاه السياسات، مما يستحق المتابعة عن كثب.
في سلوك الاستثمار، قد يتجمع رأس المال المؤسسي نحو البيتكوين. كما هو موضح في شركة Strategy الأمريكية (التي كانت تُعرف سابقاً بـ MicroStrategy) وشركة Metaplanet اليابانية، يميل المستثمرون المؤسسيون إلى تخصيص أصول مستقرة ذات حجم كبير بسبب إدارة المخاطر المحافظة. قد يؤدي ذلك إلى تدفق كبير من الأموال إلى البيتكوين، أو التأثير على سوق العملات البديلة - حيث كان المتداولون الأفراد في كوريا الجنوبية نشطين للغاية في هذا السوق. وبالتالي، قد يواجه سوق العملات البديلة ضعفاً في الاهتمام وانخفاضاً في السيولة على المدى القصير والمتوسط.
3. التحول الصناعي: التخطيط الاستراتيجي لمشاريع Web3 العالمية
بعد الولايات المتحدة، أصبحت كوريا الجنوبية سوقًا استراتيجيًا رئيسيًا لمشاريع Web3 العالمية. وفي هذا السياق، تقوم العديد من الفرق الدولية بنشاط بتجنيد المواهب الكورية وإقامة تعاون جوهري، مما يظهر التحول الاستراتيجي من التسويق السطحي إلى بناء بيئة محلية مستدامة يقودها البناؤون. لا تدعم هذه التخطيطات طويلة الأمد نمو المشاريع الفردية فحسب، بل تعزز أيضًا من القدرة التنافسية الإجمالية لصناعة Web3 في كوريا الجنوبية.
3.1. دعم المشروع: من خلال دعم الفرق الناضجة لتوجيه اتجاه الصناعة
المصدر: أفالانش كوريا X
أفالانش ومؤسسة TON هما نموذج عالمي لدعم الفرق المحلية في كوريا لبناء النظام البيئي. بعد التعاون الناجح مع "مغامرات الجزيرة"، وسعت أفالانش تعاونها مع المشاريع الصغيرة والمتوسطة في كوريا. يعقد الفريق يوم عرض كل ربع سنة لعرض المنتجات المتاحة ويجذب المستخدمين بنشاط، مما يشكل حلقة تغذية راجعة توفر قيمة ملموسة للمشاريع والمشاركين.
تتخذ مؤسسة TON مسارًا أكثر تنظيمًا من خلال إطلاق برنامج "TON Society Korea Builder". يتضمن هذا البرنامج قاعدة بيانات رسمية للمشاريع، وهيكل دعم منهجي، وتوسيع الوصول إلى الشبكة، لتعزيز النظام البيئي المحلي لـ TON بطريقة قابلة للتوسع.
لقد أدت هذه الاستراتيجيات الداعمة للبيئة إلى نتائج ملموسة تتجاوز مؤشرات التعرض أو المشاركة على المدى القصير. حصل المطورون المحليون الذين تم التحقق من صحتهم على قاعدة نمو أكثر استقرارًا، وتقدم قصص نجاحهم إرشادات واضحة للوافدين الجدد. في الوقت نفسه، وضعت هذه المبادرات أساسًا لتوسيع المشاريع الكورية دوليًا.
3.2. هاكاثون: تنمية البناة الكوريين وتعزيز إمكانيات السوق
أصبح هاكاثون الذي نظمته XRPL Korea (Ripple) و Superteam Korea (Solana) نقطة تحول رئيسية في نظام Web3 البيئي في كوريا، حيث تجاوز نطاق حدث واحد. في مارس، نظمت Ripple "DE-BUTHON 2025"، وهو حدث يستمر يومين، جذب 24 فريقًا و203 مشارك. بينما نظمت Superteam Korea هاكاثون "SEOULANA HACKATHON" بالتعاون مع 22 شريكًا عالميًا، حيث تجاوز عدد المشاركين 300 شخص.
تساعد حجم هذه الأنشطة ونجاحها في عكس تصور كوريا كسوق مدفوع بالمضاربة. تعكس المشاركة العالية في هاكاثونات كبيرة وجود نظام بيئي قوي للبناة. أصبحت هذه الأنشطة الآن منصات استراتيجية للإطلاق - حيث تقدم للبناة مسارات واضحة لدخول السوق، وتسد الفجوة بين تطوير النماذج الأولية والنشر الفعلي.
بحلول الربع الأول من عام 2025، بدأت صناعة Web3 في كوريا الجنوبية تظهر تقدمًا قابلًا للقياس، مدفوعًا بمبادرات بناء النظام البيئي التي تهيمن عليها الشبكات العالمية (بدلاً من تدفقات رأس المال البحتة). التعاون المعزز مع المشاركين الناضجين، جنبًا إلى جنب مع برامج دعم المطورين، يعمل على تربية جيل جديد من البناة المحليين.
تشير هذه التطورات إلى دخول مجال Web3 في كوريا الجنوبية مرحلة جديدة من القوة. بناءً على ذلك، من المتوقع أن تقدم المشاريع الكورية ابتكارات ملموسة على الساحة العالمية في السنوات القادمة.
4. من الاستثمار المدفوع إلى الصناعة المدفوعة: نقطة تحول سوق Web3 في كوريا
في الربع الأول من عام 2025، سيشهد سوق Web3 في كوريا تحولًا رئيسيًا - من بيئة مدفوعة بالاستثمار إلى نظام بيئي صناعي ناضج. تشمل التقدم التنظيمي مثل فتح حسابات تداول العملات المشفرة للشركات على مراحل، مما يمهد الطريق لمشاركة السوق المنظمة. في نفس الوقت، ستساعد الجهود المستمرة لبناء النظام البيئي لمشاريع Web3 العالمية سوق كوريا على تحقيق تحديد نمو طويل الأجل.
معلم آخر مهم هو نجاح مشروع العملة الرقمية للبنك المركزي الكوري (CBDC) "مشروع هانجانغ" في إتمام أول صفقة تجارية حقيقية لمستخدم التجزئة. في نفس الوقت، بدأت البنوك التجارية الرئيسية في كوريا في أوائل أبريل استكشاف إصدار عملة مستقرة بالوون الكوري بشكل مشترك. كما أوضح بنك كوريا أنه سيلعب دورًا أكثر نشاطًا في التشريعات التنظيمية المستقبلية.
فيما يتعلق بالبنية التحتية، فإن المناقشات المستمرة حول نظام "بورصة واحدة - بنوك متعددة" تشير إلى اختراق هيكلي محتمل. في هذا النموذج، لن يتم تقييد بورصات العملات المشفرة بشريك مصرفي واحد، بل يمكنها الاتصال بالعديد من البنوك التجارية. من المتوقع أن يعزز هذا بشكل كبير مرونة السوق ويدخل المستخدمين.
بشكل عام، تُظهر هذه التطورات بوضوح تطور مجال Web3 في كوريا نحو نظام بيئي صناعي مستدام. بعد سنوات من القيود التنظيمية والهيكلية غير الفعالة، تدخل كوريا مرحلة جديدة حيث تتعاون السياسات، ويشارك المؤسسات، وتبدأ النمو على مستوى الصناعة.