العنوان الأصلي: "تقرير سوق Web3 في كوريا الجنوبية للربع الأول من 2025: هل لا تزال كوريا الجنوبية مصدر السيولة؟"
المصدر الأصلي: Tiger Research
ملخص النقاط الرئيسية
· من السيولة إلى النظام البيئي الصناعي: في الربع الأول من عام 2025، سيشهد سوق Web3 في كوريا نقطة تحول. هذا السوق الذي كان يُنظر إليه سابقًا على أنه "تصدير السيولة" للمشاريع العالمية، يتحول الآن إلى نظام بيئي صناعي مهيكل.
· تأثير تخفيف تنظيم حسابات الشركات: كجزء من خارطة الطريق للجنة الخدمات المالية، يُسمح للكيانات المؤسسية تدريجياً بالتداول في العملات المشفرة من خلال حسابات الشركات.
· بناء النظام البيئي بقيادة المشاريع العالمية: تقوم مشاريع مثل Avalanche و TON و Ripple و Solana بإنشاء أساس طويل الأمد في كوريا بنشاط. لقد تجاوزت أنشطتها نطاق التسويق وتهدف إلى بناء مجتمع المطورين وتنظيم هاكاثونات.
1. سوق Web3 الكوري في الربع الأول من 2025: هل لا يزال مجرد تصدير للسيولة؟
على الرغم من مشاركة الأفراد بنشاط وتوفر السيولة ، إلا أن تقدم بناء البنية التحتية المؤسسية في سوق Web3 الكوري محدود. تركز الأعمال التنظيمية على حماية المستثمرين بدلاً من تطوير النظام البيئي ، مما أخر نمو الصناعة الأوسع.
العائقتان الرئيسيتان هما: 1) قيود الربط بين حسابات الشركات ومنصات تداول العملات المشفرة؛ 2) العوائق العالية للحصول على ترخيص مزود خدمات الأصول الافتراضية (VASP). لا تستطيع الشركات ربط حساباتها المحلية بمنصات التداول، مما يجعل من غير الممكن من الناحية القانونية تحويل العملات المشفرة المكتسبة من خلال المؤسسات المالية الكورية إلى عملات fiat. على الرغم من أن بعض الشركات تلجأ إلى كيانات خارجية كحل مؤقت، إلا أن هذه الطريقة تحمل مخاطر تنظيمية ولا يمكن أن توفر حلاً مستدامًا على المدى الطويل.
أصبح الحد الأدنى العالي من المتطلبات لتسجيل VASP أيضًا عاملاً رئيسيًا يقيد تطور السوق. على الرغم من أن التشغيل على نطاق صغير لا يتطلب التسجيل من الناحية التقنية، إلا أن المشاريع الكبيرة تواجه دائمًا عدم اليقين القانوني والتنظيمي. تؤدي هذه القيود المؤسسية، جنبًا إلى جنب مع أنشطة المستثمرين التي تفوق بكثير نضج النظام البيئي المحلي، إلى اعتبار بعض المشاريع أن السوق الكورية هي بشكل أساسي قناة لجذب العملاء. في هذا السياق، يصبح من الصعب دحض الرأي القائل بأن السوق الكورية تُعرّف ببساطة على أنها "السيولة".
تشير تطورات السوق في الربع الأول من عام 2025 إلى أن كوريا لديها القدرة على الانتقال من سوق مدفوع بالمضاربة إلى سوق موجه نحو تعزيز الصناعة. التحسينات التنظيمية الأخيرة (مثل السماح للحسابات الشركات بالتداول في العملات المشفرة) تمثل تقدمًا ملموسًا في التغيير الهيكلي. تحت السطح، يتم بناء النظام البيئي المحلي بشكل مستقر بدعم من توسيع مجموعة البنائين وظهور مبادرات جديدة على مستوى العالم. سوق Web3 الكوري في نقطة تحول حاسمة. مع تطور النظام البيئي بعيدًا عن نموذج التنمية المدفوع بالمستثمرين، ومن المتوقع أن ينتج قيمة طويلة الأجل أكبر بدعم مزدوج من استعداد المؤسسات والاهتمام المستمر بالاستثمار.
2. التقدم المؤسسي: السماح للحسابات الشركات بتداول العملات المشفرة
في كوريا الجنوبية ، بدأت القيود على تداول العملات الرقمية من قبل الكيانات القانونية في عام 2017 بموجب "حظر بارك سانغ كي". كانت هذه السياسة التي قادها وزير العدل آنذاك بارك سانغ كي تحظر فعليًا على المؤسسات المالية والشركات المشاركة في تداول العملات الرقمية. على الرغم من أن الإرشادات لم تعد سارية المفعول ، إلا أن هذه الممارسة استمرت حتى اليوم ، مما أدى إلى إنشاء نظام مزدوج حيث يمكن للأفراد التداول ضمن إطار تنظيمي بينما تقتصر أنشطة التمويل والاستثمار للكيانات القانونية.
!
المصدر: أبحاث النمر
لحل هذه القيود، قامت لجنة الخدمات المالية (FSC) في 13 فبراير 2025 بإصدار "خريطة طريق مشاركة الشركات في سوق العملات المشفرة" رسميًا. النقطة الرئيسية في هذه الخريطة هي إزالة القيود المفروضة على تداول العملات المشفرة من قبل الشركات على مراحل بعد سبع سنوات من التنفيذ.
· المرحلة الأولى (بدءًا من الربع الثاني من عام 2025): فتح الحسابات للجهات التنفيذية، والمنظمات غير الربحية، ومنصات تداول العملات المشفرة، وذلك لأغراض تصفية الأصول فقط.
· المرحلة الثانية (بدءًا من النصف الثاني من عام 2025): السماح للشركات المساهمة والشركات الاستثمارية المسجلة وغيرها من المستثمرين المحترفين بإجراء المعاملات
· المرحلة الثالثة (متوسطة وطويلة الأجل): فتح السوق بالكامل أمام الشركات العادية
في المرحلة الأولى، اعتبارًا من نوفمبر 2024، بدأت وكالات إنفاذ القانون مثل النيابة العامة والسلطات الضريبية والحكومات المحلية في الحصول على صلاحيات الوصول إلى الحسابات، مما يتيح تصفية العملات المشفرة المحتجزة. من المتوقع أن تتبع المنظمات غير الربحية ومنصات التداول في الربع الثاني من عام 2025. تمثل المرحلة الثانية تحولًا أكثر وضوحًا. اعتبارًا من النصف الثاني من عام 2025، سيسمح للشركات المساهمة والشركات الاستثمارية المهنية بالتداول في العملات المشفرة لأغراض الاستثمار وإدارة الأصول.
لكن معظم مشاريع Web3 هي شركات عادية في المرحلة الثالثة. للحصول على مؤهلات المرحلة الثانية، يجب على الشركات الحفاظ على رصيد منتجات الاستثمار المالي يصل إلى 10 مليارات وون كوري (حوالي 7 ملايين دولار أمريكي) وفقًا لقانون أسواق رأس المال، بينما يكون 5 مليارات وون كوري (حوالي 3.5 ملايين دولار أمريكي) للكيانات المدققة خارجيًا - وهو الحد الأدنى الذي لا تستطيع معظم شركات Web3 الوصول إليه. لذا، فإن معظم مشاريع Web3 لا يمكنها الاستفادة على الفور من اللوائح الجديدة. لكن خارطة الطريق لا تزال تشير إلى تخفيف القيود التنظيمية تدريجياً. مع تقدم المرحلة الثالثة، سيصبح الوصول المباشر إلى السوق لشركات Web3 الأصلية أكثر قابلية للتحقيق.
2.1. المعاني الإيجابية للسماح لحسابات الشركات بالتداول
1، وضع الأساس القانوني للأعمال التجارية Web3 للشركات الكورية
2، تعزيز استقرار السوق من خلال المستثمرين المؤسسيين الذين يتمتعون بإدارة مخاطر منظمة واستراتيجيات طويلة الأجل
3، تعزيز تنوع الخدمات المالية، بما في ذلك صناديق العملات المشفرة وخدمات الحفظ
غالبا ما تستخدم مشاريع Web3 الرموز المميزة الأصلية لتبادل الخدمات والموارد. لكن في كوريا الجنوبية ، كان هناك عدد قليل من السبل القانونية للشركات لتصفية أصولها المشفرة. تحدد السياسة الجديدة نقطة دخول رئيسية للمؤسسات للعمل في امتثال وتعزز إضفاء الطابع الرسمي على الأنشطة التجارية المتعلقة بالعملات المشفرة وتطويرها. ومن المتوقع أن يمتد هذا التطور في النصف الثاني من العام، حيث سيتم توسيع نطاق الوصول إلى التداول لتشمل الشركات المدرجة والمستثمرين المؤسسيين المسجلين. على عكس مستثمري التجزئة ، يميل مستثمرو الشركات إلى اعتماد أطر إدارة المخاطر المنظمة واستراتيجيات الاستثمار طويلة الأجل. من المتوقع أن يؤدي دخولهم إلى السوق إلى تقليل التقلبات ودعم التنمية المستدامة لنظام Web3 البيئي في كوريا الجنوبية. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن تؤدي مشاركة الشركات الأوسع نطاقا إلى تحسين أوجه القصور المستمرة في السوق المحلية - وأبرزها "علاوة الكيمتشي".
من المتوقع أن يؤدي زيادة المشاركين المؤسسيين إلى توسيع نطاق خدمات التمويل المتعلقة بالتشفير. قد تطلق شركات إدارة الأصول صناديق العملات المشفرة أو تستحوذ على مزودي خدمات الحفظ لتقديم حلول متكاملة. قد تطور شركات التكنولوجيا المالية أدوات إدارة مالية مؤسسية تدعم إدارة حسابات التشفير. ستساعد هذه التطورات في تعزيز بنية الدعم التحتية للخدمات وجذب المزيد من المؤسسات المالية التقليدية، مما يدعم توسع صناعة Web3 في كوريا.
2.2. المخاطر المحتملة لتمكين حسابات الشركات المشفرة
1، قد يؤدي تخفيف القيود على مراحل إلى اختلال التوازن بين العرض والطلب، مما يسبب ضغطاً نحو الانخفاض على الأسعار.
2، مع دخول الشركات المدرجة والمستثمرين المؤسسيين إلى السوق، من المتوقع أن تعزز الحكومة جهودها لضمان الضرائب.
3، قد يؤدي إدارة المخاطر المحافظة للمستثمرين المؤسسيين إلى تركيز حيازة البيتكوين، مما يثير القلق بشأن انخفاض نشاط سوق العملات البديلة.
قد يؤثر إدخال الحسابات المؤسسية بشكل كبير على المشاركين الأفراد. من خلال الديناميكيات السوقية، قد تؤدي التخفيف التدريجي للتنظيم إلى عدم توازن في الضغوط بين جانب الشراء والبيع. وفقًا لخريطة الطريق المؤسسية الخاصة بـ FSC، تعتبر الجهات التنظيمية أن مخاطر أنشطة البيع المؤسساتية منخفضة نسبيًا. لذلك، بحلول نهاية عام 2025، قد يكون هناك فقط تدفق السيولة من جانب البائعين في السوق، مما يؤدي إلى ضغوط هبوطية على الأسعار. على الرغم من أن كمية البيع المتوقعة قد تبقى معتدلة مقارنة بالسوق ككل، إلا أن الرموز ذات السيولة المنخفضة قد تواجه تقلبات أكبر.
على المستوى التنظيمي، من المتوقع أن تتكثف جهود الحكومة لتأمين الإيرادات الضريبية عندما تدخل الشركات المدرجة والمؤسسات المستثمرة السوق بالكامل. على الرغم من تأجيل ضريبة العملة المشفرة حتى 1 يناير 2027 ، إلا أن الانتخابات الرئاسية في 3 يونيو 2025 يمكن أن تغير مسار السياسة وتستحق المراقبة. من حيث السلوك الاستثماري ، قد يتركز رأس مال الشركات في البيتكوين. كما هو موضح في استراتيجية الولايات المتحدة (MicroStrategy سابقا) و Metaplanet اليابانية ، يميل المستثمرون المؤسسيون إلى تخصيص أصول مستقرة في السوق الكبيرة بسبب إدارة المخاطر المحافظة. قد يؤدي هذا إلى تدفق كبير للأموال إلى Bitcoin ، أو صدمة لسوق العملات البديلة ، حيث كان مستثمرو التجزئة الكوريون الجنوبيون نشطين للغاية تاريخيا. نتيجة لذلك ، من المرجح أن يواجه سوق العملات البديلة اهتماما أضعف وانخفاض السيولة على المدى القصير إلى المتوسط.
3. التحول الصناعي: التخطيط الاستراتيجي لمشاريع Web3 العالمية
بعد الولايات المتحدة، أصبحت كوريا الجنوبية السوق الاستراتيجي الرئيسي لمشاريع Web3 العالمية. في هذا السياق، تسعى العديد من الفرق الدولية بنشاط لتوظيف المواهب الكورية وإقامة شراكات ملموسة، مما يظهر التحول الاستراتيجي من التسويق السطحي إلى بناء نظام بيئي محلي مستدام يقوده البناؤون. لا تدعم هذه التخطيطات طويلة الأمد فقط نمو المشاريع الفردية، بل تعزز أيضًا المنافسة العامة لصناعة Web3 في كوريا الجنوبية.
3.1. دعم المشروع: من خلال دعم الفرق الناضجة لتحديد اتجاه الصناعة
!
المصدر: أفالانش كوريا X
تعتبر Avalanche ومؤسسة TON نموذجًا عالميًا لمشاريع دعم الفرق المحلية في كوريا من خلال الدعم المباشر لبناء النظام البيئي. بعد التعاون الناجح مع "Island Adventure"، قامت Avalanche بتوسيع شراكاتها مع المشاريع الصغيرة والمتوسطة في كوريا. تنظم الفرق يوم عرض كل ربع سنة لعرض المنتجات المتاحة وتجذب المستخدمين بنشاط، مما يشكل حلقة رد فعل توفر قيمة ملموسة للمشاريع والمشاركين. من جهتها، تتبنى مؤسسة TON مسارًا أكثر تنظيمًا من خلال إطلاق برنامج "TON Society Korea Builder". يشمل البرنامج قاعدة بيانات رسمية للمشاريع، وهياكل دعم منظمة، والوصول إلى شبكة موسعة، لتعزيز النظام البيئي المحلي لـ TON بطريقة قابلة للتوسع.
لقد أنتجت هذه الاستراتيجيات الداعمة للإيكولوجيا نتائج فعلية تتجاوز مؤشرات التعرض أو المشاركة على المدى القصير. حصل المطورون المحليون الذين تمت تجربتهم على أساس نمو أكثر استقرارًا، حيث تقدم حالات النجاح الخاصة بهم توجيهات واضحة للوافدين الجدد. في الوقت نفسه، وضعت هذه المبادرات أساسًا للتوسع الدولي للمشاريع الكورية.
استضافت XRPL Korea (Ripple) و Superteam Korea (Solana) هاكاثون تجاوز نطاق الحدث الواحد ليصبح نقطة تحول رئيسية في نظام Web3 الإيكولوجي في كوريا. في مارس، نظمت Ripple هاكاثون "DE-BUTHON 2025" لمدة يومين، وجذبت 24 فريقًا و203 مشارك. بينما نظمت Superteam Korea هاكاثون "SEOULANA HACKATHON" بالتعاون مع 22 شريك عالمي، مع مشاركة أكثر من 300 شخص.
!
تساعد规模 ونجاح هذه الأنشطة في تغيير الإدراك حول كوريا كسوق مدفوع بالتكهنات. تعكس المشاركة العالية في ماراثون القراصنة الكبير وجود بيئة قوية للبناء. أصبحت هذه الأنشطة الآن منصات انطلاق استراتيجية - حيث توفر للمبنيين مسارات واضحة لدخول السوق، وتسد الفجوة بين تطوير النماذج الأولية والنشر الفعلي.
بحلول الربع الأول من عام 2025، مع دفع مبادرات بناء النظام البيئي التي تهيمن عليها الشبكات العالمية (بدلاً من مجرد تدفق رأس المال) ، بدأت صناعة Web3 في كوريا الجنوبية تُظهر تقدمًا قابلًا للقياس. التعاون المعزز مع المشاركين الناضجين، جنبًا إلى جنب مع برامج دعم المطورين، تعمل على تربية جيل جديد من البناة المحليين. هذه التطورات تشير إلى أن مجال Web3 في كوريا الجنوبية يدخل مرحلة جديدة من الزخم. على هذه الأساس، من المتوقع أن تُخرج المشاريع الكورية في السنوات القادمة ابتكارات جوهرية إلى الساحة العالمية.
4. من الاستثمار المدفوع إلى الصناعة المدفوعة: نقطة التحول في سوق Web3 الكوري
في الربع الأول من عام 2025، ستشهد سوق Web3 في كوريا الجنوبية تحولًا رئيسيًا - من بيئة مدفوعة بالاستثمار إلى نظام بيئي صناعي ناضج. بما في ذلك التقدم التنظيمي مثل الفتح التدريجي لحسابات التداول المشفرة للشركات، مما يضع أساسًا لمشاركة السوق المنظمة. في الوقت نفسه، تسهم الجهود المستمرة لبناء النظام البيئي لمشاريع Web3 العالمية في تحديد نمو السوق الكورية على المدى الطويل.
معلم آخر مهم هو نجاح مشروع العملة الرقمية للبنك المركزي الكوري (CBDC) "مشروع هانغسانغ" في إتمام أول معاملة فعلية لمستخدمي التجزئة. في نفس الوقت، بدأت البنوك التجارية الرئيسية في كوريا في أوائل أبريل استكشاف إصدار عملة مستقرة بالوون الكوري بشكل مشترك. كما أشار بنك كوريا إلى أنه سيلعب دورًا أكثر نشاطًا في التشريعات التنظيمية المستقبلية. فيما يتعلق بالبنية التحتية، فإن المناقشات المستمرة حول نظام "منصة تداول واحدة - بنوك متعددة" تشير إلى اختراق هيكلي محتمل. في هذا النموذج، لن تكون منصات تداول العملات المشفرة مقيدة بشريك مصرفي واحد، بل يمكنها الاتصال بالعديد من البنوك التجارية. من المتوقع أن يؤدي هذا إلى زيادة كبيرة في مرونة السوق ووصول المستخدمين.
بشكل عام، تُظهر هذه التطورات بوضوح تطور مجال Web3 الكوري نحو نظام صناعي مستدام. بعد سنوات من القيود التنظيمية وعدم الكفاءة الهيكلية، تدخل كوريا الآن مرحلة جديدة حيث تتعاون السياسات، وتشارك المؤسسات، وتبدأ النمو على مستوى الصناعة.
رابط النص الأصلي
：
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تحول سوق Web3 في كوريا الجنوبية: هل يمكن أن تتخلص من علامة "السيولة" في الربع الأول من عام 2025؟
ملخص النقاط الرئيسية
· من السيولة إلى النظام البيئي الصناعي: في الربع الأول من عام 2025، سيشهد سوق Web3 في كوريا نقطة تحول. هذا السوق الذي كان يُنظر إليه سابقًا على أنه "تصدير السيولة" للمشاريع العالمية، يتحول الآن إلى نظام بيئي صناعي مهيكل.
· تأثير تخفيف تنظيم حسابات الشركات: كجزء من خارطة الطريق للجنة الخدمات المالية، يُسمح للكيانات المؤسسية تدريجياً بالتداول في العملات المشفرة من خلال حسابات الشركات.
· بناء النظام البيئي بقيادة المشاريع العالمية: تقوم مشاريع مثل Avalanche و TON و Ripple و Solana بإنشاء أساس طويل الأمد في كوريا بنشاط. لقد تجاوزت أنشطتها نطاق التسويق وتهدف إلى بناء مجتمع المطورين وتنظيم هاكاثونات.
1. سوق Web3 الكوري في الربع الأول من 2025: هل لا يزال مجرد تصدير للسيولة؟
على الرغم من مشاركة الأفراد بنشاط وتوفر السيولة ، إلا أن تقدم بناء البنية التحتية المؤسسية في سوق Web3 الكوري محدود. تركز الأعمال التنظيمية على حماية المستثمرين بدلاً من تطوير النظام البيئي ، مما أخر نمو الصناعة الأوسع.
العائقتان الرئيسيتان هما: 1) قيود الربط بين حسابات الشركات ومنصات تداول العملات المشفرة؛ 2) العوائق العالية للحصول على ترخيص مزود خدمات الأصول الافتراضية (VASP). لا تستطيع الشركات ربط حساباتها المحلية بمنصات التداول، مما يجعل من غير الممكن من الناحية القانونية تحويل العملات المشفرة المكتسبة من خلال المؤسسات المالية الكورية إلى عملات fiat. على الرغم من أن بعض الشركات تلجأ إلى كيانات خارجية كحل مؤقت، إلا أن هذه الطريقة تحمل مخاطر تنظيمية ولا يمكن أن توفر حلاً مستدامًا على المدى الطويل.
أصبح الحد الأدنى العالي من المتطلبات لتسجيل VASP أيضًا عاملاً رئيسيًا يقيد تطور السوق. على الرغم من أن التشغيل على نطاق صغير لا يتطلب التسجيل من الناحية التقنية، إلا أن المشاريع الكبيرة تواجه دائمًا عدم اليقين القانوني والتنظيمي. تؤدي هذه القيود المؤسسية، جنبًا إلى جنب مع أنشطة المستثمرين التي تفوق بكثير نضج النظام البيئي المحلي، إلى اعتبار بعض المشاريع أن السوق الكورية هي بشكل أساسي قناة لجذب العملاء. في هذا السياق، يصبح من الصعب دحض الرأي القائل بأن السوق الكورية تُعرّف ببساطة على أنها "السيولة".
تشير تطورات السوق في الربع الأول من عام 2025 إلى أن كوريا لديها القدرة على الانتقال من سوق مدفوع بالمضاربة إلى سوق موجه نحو تعزيز الصناعة. التحسينات التنظيمية الأخيرة (مثل السماح للحسابات الشركات بالتداول في العملات المشفرة) تمثل تقدمًا ملموسًا في التغيير الهيكلي. تحت السطح، يتم بناء النظام البيئي المحلي بشكل مستقر بدعم من توسيع مجموعة البنائين وظهور مبادرات جديدة على مستوى العالم. سوق Web3 الكوري في نقطة تحول حاسمة. مع تطور النظام البيئي بعيدًا عن نموذج التنمية المدفوع بالمستثمرين، ومن المتوقع أن ينتج قيمة طويلة الأجل أكبر بدعم مزدوج من استعداد المؤسسات والاهتمام المستمر بالاستثمار.
2. التقدم المؤسسي: السماح للحسابات الشركات بتداول العملات المشفرة
في كوريا الجنوبية ، بدأت القيود على تداول العملات الرقمية من قبل الكيانات القانونية في عام 2017 بموجب "حظر بارك سانغ كي". كانت هذه السياسة التي قادها وزير العدل آنذاك بارك سانغ كي تحظر فعليًا على المؤسسات المالية والشركات المشاركة في تداول العملات الرقمية. على الرغم من أن الإرشادات لم تعد سارية المفعول ، إلا أن هذه الممارسة استمرت حتى اليوم ، مما أدى إلى إنشاء نظام مزدوج حيث يمكن للأفراد التداول ضمن إطار تنظيمي بينما تقتصر أنشطة التمويل والاستثمار للكيانات القانونية.
!
لحل هذه القيود، قامت لجنة الخدمات المالية (FSC) في 13 فبراير 2025 بإصدار "خريطة طريق مشاركة الشركات في سوق العملات المشفرة" رسميًا. النقطة الرئيسية في هذه الخريطة هي إزالة القيود المفروضة على تداول العملات المشفرة من قبل الشركات على مراحل بعد سبع سنوات من التنفيذ.
· المرحلة الأولى (بدءًا من الربع الثاني من عام 2025): فتح الحسابات للجهات التنفيذية، والمنظمات غير الربحية، ومنصات تداول العملات المشفرة، وذلك لأغراض تصفية الأصول فقط.
· المرحلة الثانية (بدءًا من النصف الثاني من عام 2025): السماح للشركات المساهمة والشركات الاستثمارية المسجلة وغيرها من المستثمرين المحترفين بإجراء المعاملات
· المرحلة الثالثة (متوسطة وطويلة الأجل): فتح السوق بالكامل أمام الشركات العادية
في المرحلة الأولى، اعتبارًا من نوفمبر 2024، بدأت وكالات إنفاذ القانون مثل النيابة العامة والسلطات الضريبية والحكومات المحلية في الحصول على صلاحيات الوصول إلى الحسابات، مما يتيح تصفية العملات المشفرة المحتجزة. من المتوقع أن تتبع المنظمات غير الربحية ومنصات التداول في الربع الثاني من عام 2025. تمثل المرحلة الثانية تحولًا أكثر وضوحًا. اعتبارًا من النصف الثاني من عام 2025، سيسمح للشركات المساهمة والشركات الاستثمارية المهنية بالتداول في العملات المشفرة لأغراض الاستثمار وإدارة الأصول.
لكن معظم مشاريع Web3 هي شركات عادية في المرحلة الثالثة. للحصول على مؤهلات المرحلة الثانية، يجب على الشركات الحفاظ على رصيد منتجات الاستثمار المالي يصل إلى 10 مليارات وون كوري (حوالي 7 ملايين دولار أمريكي) وفقًا لقانون أسواق رأس المال، بينما يكون 5 مليارات وون كوري (حوالي 3.5 ملايين دولار أمريكي) للكيانات المدققة خارجيًا - وهو الحد الأدنى الذي لا تستطيع معظم شركات Web3 الوصول إليه. لذا، فإن معظم مشاريع Web3 لا يمكنها الاستفادة على الفور من اللوائح الجديدة. لكن خارطة الطريق لا تزال تشير إلى تخفيف القيود التنظيمية تدريجياً. مع تقدم المرحلة الثالثة، سيصبح الوصول المباشر إلى السوق لشركات Web3 الأصلية أكثر قابلية للتحقيق.
2.1. المعاني الإيجابية للسماح لحسابات الشركات بالتداول
1، وضع الأساس القانوني للأعمال التجارية Web3 للشركات الكورية
2، تعزيز استقرار السوق من خلال المستثمرين المؤسسيين الذين يتمتعون بإدارة مخاطر منظمة واستراتيجيات طويلة الأجل
3، تعزيز تنوع الخدمات المالية، بما في ذلك صناديق العملات المشفرة وخدمات الحفظ
غالبا ما تستخدم مشاريع Web3 الرموز المميزة الأصلية لتبادل الخدمات والموارد. لكن في كوريا الجنوبية ، كان هناك عدد قليل من السبل القانونية للشركات لتصفية أصولها المشفرة. تحدد السياسة الجديدة نقطة دخول رئيسية للمؤسسات للعمل في امتثال وتعزز إضفاء الطابع الرسمي على الأنشطة التجارية المتعلقة بالعملات المشفرة وتطويرها. ومن المتوقع أن يمتد هذا التطور في النصف الثاني من العام، حيث سيتم توسيع نطاق الوصول إلى التداول لتشمل الشركات المدرجة والمستثمرين المؤسسيين المسجلين. على عكس مستثمري التجزئة ، يميل مستثمرو الشركات إلى اعتماد أطر إدارة المخاطر المنظمة واستراتيجيات الاستثمار طويلة الأجل. من المتوقع أن يؤدي دخولهم إلى السوق إلى تقليل التقلبات ودعم التنمية المستدامة لنظام Web3 البيئي في كوريا الجنوبية. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن تؤدي مشاركة الشركات الأوسع نطاقا إلى تحسين أوجه القصور المستمرة في السوق المحلية - وأبرزها "علاوة الكيمتشي".
من المتوقع أن يؤدي زيادة المشاركين المؤسسيين إلى توسيع نطاق خدمات التمويل المتعلقة بالتشفير. قد تطلق شركات إدارة الأصول صناديق العملات المشفرة أو تستحوذ على مزودي خدمات الحفظ لتقديم حلول متكاملة. قد تطور شركات التكنولوجيا المالية أدوات إدارة مالية مؤسسية تدعم إدارة حسابات التشفير. ستساعد هذه التطورات في تعزيز بنية الدعم التحتية للخدمات وجذب المزيد من المؤسسات المالية التقليدية، مما يدعم توسع صناعة Web3 في كوريا.
2.2. المخاطر المحتملة لتمكين حسابات الشركات المشفرة
1، قد يؤدي تخفيف القيود على مراحل إلى اختلال التوازن بين العرض والطلب، مما يسبب ضغطاً نحو الانخفاض على الأسعار.
2، مع دخول الشركات المدرجة والمستثمرين المؤسسيين إلى السوق، من المتوقع أن تعزز الحكومة جهودها لضمان الضرائب.
3، قد يؤدي إدارة المخاطر المحافظة للمستثمرين المؤسسيين إلى تركيز حيازة البيتكوين، مما يثير القلق بشأن انخفاض نشاط سوق العملات البديلة.
قد يؤثر إدخال الحسابات المؤسسية بشكل كبير على المشاركين الأفراد. من خلال الديناميكيات السوقية، قد تؤدي التخفيف التدريجي للتنظيم إلى عدم توازن في الضغوط بين جانب الشراء والبيع. وفقًا لخريطة الطريق المؤسسية الخاصة بـ FSC، تعتبر الجهات التنظيمية أن مخاطر أنشطة البيع المؤسساتية منخفضة نسبيًا. لذلك، بحلول نهاية عام 2025، قد يكون هناك فقط تدفق السيولة من جانب البائعين في السوق، مما يؤدي إلى ضغوط هبوطية على الأسعار. على الرغم من أن كمية البيع المتوقعة قد تبقى معتدلة مقارنة بالسوق ككل، إلا أن الرموز ذات السيولة المنخفضة قد تواجه تقلبات أكبر.
على المستوى التنظيمي، من المتوقع أن تتكثف جهود الحكومة لتأمين الإيرادات الضريبية عندما تدخل الشركات المدرجة والمؤسسات المستثمرة السوق بالكامل. على الرغم من تأجيل ضريبة العملة المشفرة حتى 1 يناير 2027 ، إلا أن الانتخابات الرئاسية في 3 يونيو 2025 يمكن أن تغير مسار السياسة وتستحق المراقبة. من حيث السلوك الاستثماري ، قد يتركز رأس مال الشركات في البيتكوين. كما هو موضح في استراتيجية الولايات المتحدة (MicroStrategy سابقا) و Metaplanet اليابانية ، يميل المستثمرون المؤسسيون إلى تخصيص أصول مستقرة في السوق الكبيرة بسبب إدارة المخاطر المحافظة. قد يؤدي هذا إلى تدفق كبير للأموال إلى Bitcoin ، أو صدمة لسوق العملات البديلة ، حيث كان مستثمرو التجزئة الكوريون الجنوبيون نشطين للغاية تاريخيا. نتيجة لذلك ، من المرجح أن يواجه سوق العملات البديلة اهتماما أضعف وانخفاض السيولة على المدى القصير إلى المتوسط.
3. التحول الصناعي: التخطيط الاستراتيجي لمشاريع Web3 العالمية
بعد الولايات المتحدة، أصبحت كوريا الجنوبية السوق الاستراتيجي الرئيسي لمشاريع Web3 العالمية. في هذا السياق، تسعى العديد من الفرق الدولية بنشاط لتوظيف المواهب الكورية وإقامة شراكات ملموسة، مما يظهر التحول الاستراتيجي من التسويق السطحي إلى بناء نظام بيئي محلي مستدام يقوده البناؤون. لا تدعم هذه التخطيطات طويلة الأمد فقط نمو المشاريع الفردية، بل تعزز أيضًا المنافسة العامة لصناعة Web3 في كوريا الجنوبية.
3.1. دعم المشروع: من خلال دعم الفرق الناضجة لتحديد اتجاه الصناعة
!
تعتبر Avalanche ومؤسسة TON نموذجًا عالميًا لمشاريع دعم الفرق المحلية في كوريا من خلال الدعم المباشر لبناء النظام البيئي. بعد التعاون الناجح مع "Island Adventure"، قامت Avalanche بتوسيع شراكاتها مع المشاريع الصغيرة والمتوسطة في كوريا. تنظم الفرق يوم عرض كل ربع سنة لعرض المنتجات المتاحة وتجذب المستخدمين بنشاط، مما يشكل حلقة رد فعل توفر قيمة ملموسة للمشاريع والمشاركين. من جهتها، تتبنى مؤسسة TON مسارًا أكثر تنظيمًا من خلال إطلاق برنامج "TON Society Korea Builder". يشمل البرنامج قاعدة بيانات رسمية للمشاريع، وهياكل دعم منظمة، والوصول إلى شبكة موسعة، لتعزيز النظام البيئي المحلي لـ TON بطريقة قابلة للتوسع.
لقد أنتجت هذه الاستراتيجيات الداعمة للإيكولوجيا نتائج فعلية تتجاوز مؤشرات التعرض أو المشاركة على المدى القصير. حصل المطورون المحليون الذين تمت تجربتهم على أساس نمو أكثر استقرارًا، حيث تقدم حالات النجاح الخاصة بهم توجيهات واضحة للوافدين الجدد. في الوقت نفسه، وضعت هذه المبادرات أساسًا للتوسع الدولي للمشاريع الكورية.
3.2. هاكاثون: تنمية البنائين الكوريين وتعزيز الإمكانيات السوقية
!
استضافت XRPL Korea (Ripple) و Superteam Korea (Solana) هاكاثون تجاوز نطاق الحدث الواحد ليصبح نقطة تحول رئيسية في نظام Web3 الإيكولوجي في كوريا. في مارس، نظمت Ripple هاكاثون "DE-BUTHON 2025" لمدة يومين، وجذبت 24 فريقًا و203 مشارك. بينما نظمت Superteam Korea هاكاثون "SEOULANA HACKATHON" بالتعاون مع 22 شريك عالمي، مع مشاركة أكثر من 300 شخص.
!
تساعد规模 ونجاح هذه الأنشطة في تغيير الإدراك حول كوريا كسوق مدفوع بالتكهنات. تعكس المشاركة العالية في ماراثون القراصنة الكبير وجود بيئة قوية للبناء. أصبحت هذه الأنشطة الآن منصات انطلاق استراتيجية - حيث توفر للمبنيين مسارات واضحة لدخول السوق، وتسد الفجوة بين تطوير النماذج الأولية والنشر الفعلي.
بحلول الربع الأول من عام 2025، مع دفع مبادرات بناء النظام البيئي التي تهيمن عليها الشبكات العالمية (بدلاً من مجرد تدفق رأس المال) ، بدأت صناعة Web3 في كوريا الجنوبية تُظهر تقدمًا قابلًا للقياس. التعاون المعزز مع المشاركين الناضجين، جنبًا إلى جنب مع برامج دعم المطورين، تعمل على تربية جيل جديد من البناة المحليين. هذه التطورات تشير إلى أن مجال Web3 في كوريا الجنوبية يدخل مرحلة جديدة من الزخم. على هذه الأساس، من المتوقع أن تُخرج المشاريع الكورية في السنوات القادمة ابتكارات جوهرية إلى الساحة العالمية.
4. من الاستثمار المدفوع إلى الصناعة المدفوعة: نقطة التحول في سوق Web3 الكوري
في الربع الأول من عام 2025، ستشهد سوق Web3 في كوريا الجنوبية تحولًا رئيسيًا - من بيئة مدفوعة بالاستثمار إلى نظام بيئي صناعي ناضج. بما في ذلك التقدم التنظيمي مثل الفتح التدريجي لحسابات التداول المشفرة للشركات، مما يضع أساسًا لمشاركة السوق المنظمة. في الوقت نفسه، تسهم الجهود المستمرة لبناء النظام البيئي لمشاريع Web3 العالمية في تحديد نمو السوق الكورية على المدى الطويل.
معلم آخر مهم هو نجاح مشروع العملة الرقمية للبنك المركزي الكوري (CBDC) "مشروع هانغسانغ" في إتمام أول معاملة فعلية لمستخدمي التجزئة. في نفس الوقت، بدأت البنوك التجارية الرئيسية في كوريا في أوائل أبريل استكشاف إصدار عملة مستقرة بالوون الكوري بشكل مشترك. كما أشار بنك كوريا إلى أنه سيلعب دورًا أكثر نشاطًا في التشريعات التنظيمية المستقبلية. فيما يتعلق بالبنية التحتية، فإن المناقشات المستمرة حول نظام "منصة تداول واحدة - بنوك متعددة" تشير إلى اختراق هيكلي محتمل. في هذا النموذج، لن تكون منصات تداول العملات المشفرة مقيدة بشريك مصرفي واحد، بل يمكنها الاتصال بالعديد من البنوك التجارية. من المتوقع أن يؤدي هذا إلى زيادة كبيرة في مرونة السوق ووصول المستخدمين.
بشكل عام، تُظهر هذه التطورات بوضوح تطور مجال Web3 الكوري نحو نظام صناعي مستدام. بعد سنوات من القيود التنظيمية وعدم الكفاءة الهيكلية، تدخل كوريا الآن مرحلة جديدة حيث تتعاون السياسات، وتشارك المؤسسات، وتبدأ النمو على مستوى الصناعة.
رابط النص الأصلي
：