المؤلف: كين ألابي، كوينتيليغراف؛ المترجم: تاو تشو، جين سي كايجين
كل أربع سنوات، أي بعد بضعة أشهر من تقليل مكافأة البيتكوين، يحظى نظام blockchain باهتمام كبير من الجمهور. تستمر هذه الفترة عادة لأكثر من عام، مدفوعة بالمبادئ الاقتصادية الأساسية: عندما ينخفض عرض الأصول بينما يظل الطلب مستقراً أو يزيد، فإن قيمتها عادة ما ترتفع. تاريخياً، أدت هذه الصدمة في العرض إلى زيادة قيمة السوق التي يهيمن عليها البيتكوين، مما أثار اهتمام وزيادة مشاركة المستخدمين والمطورين والمستثمرين وصانعي السياسات.
في هذه الفترات التي تلت النصف، عرضت صناعة blockchain مشاريعها وابتكاراتها التكنولوجية وفوائدها المحتملة. لم ينتج عن أي دورة سابقة تطبيق blockchain يتفوق بشكل واضح على التكنولوجيا الحالية في أي مجال محدد. ومع ذلك، تواصل المزايا الأساسية لل blockchain - الثبات الذي يتحقق من خلال تشفير المفاتيح الخاصة، وشفافية البيانات، وحقوق ملكية الأصول للمستخدمين - جذب المبتكرين. تم تطبيق هذه الميزات بشكل إبداعي في العديد من المجالات، بما في ذلك أنظمة الدفع بدون حدود، DeFi، NFT، أنظمة الألعاب التي تسجل الأصول داخل اللعبة، رموز المعجبين والولاء، أنظمة المنح والمساعدات الخيرية الشفافة، وتتبع الإعانات الزراعية والقروض.
على الرغم من أن الدورات السابقة سلطت الضوء على إمكانيات blockchain، إلا أن الفترة المقبلة من المتوقع أن تختبر حالات استخدام جديدة، كما هو موضح أدناه.
دروس من دورات النصف السابقة
** سلطت الفترة التي أعقبت النصف في عام 2012 الضوء على إمكانات نظام دفع خال من الوسطاء وبلا حدود. قبل ظهور البيتكوين ، كانت المدفوعات الوسيطة والمعاملات البطيئة عبر الحدود هي القاعدة - استغرقت التحويلات الدولية أياما ، وتخليص الشيكات الجمركية بنفس البطء. تلمح Bitcoin إلى مستقبل المدفوعات السلسة ، حيث يتتبع المتبنون الأوائل عدد الشركات التي تقبل البيتكوين. ومع ذلك ، فإن مشكلات قابلية التوسع وارتفاع تكاليف المعاملات تحد من هذه الأداة المساعدة. ومن المفارقات أن العديد من شبكات blockchain منعت نجاحها من خلال هياكل الرسوم التي تعيق النمو. انتهت الدورة بخروقات أمنية ، وخاصة اختراق Mt. Gox الذي حدث بعد 20 شهرا من النصف.
أدى الدورة 2016 إلى نمو هائل في أول طرح للعملات (ICO)، مما جعل الحصول على رأس المال المخاطر أكثر ديمقراطية. يمكن الآن للأفراد العاديين الاستثمار في المشاريع المبكرة - وهي فرصة كانت محجوزة سابقًا للمؤسسات المالية الكبرى. ومع ذلك، فإن السوق مليء بالرموز المدعومة فقط من قبل الأوراق البيضاء. أدى نقص حماية المستثمرين والمساءلة إلى انهيار العديد من ICO بشكل سريع. معظم المشاريع من تلك الفترة قديمة، حتى أكبر ICO لم تعد ضمن أفضل 100 مشروع بلوكتشين.
** في عام 2020 ، سيطرت ثلاثة اتجاهات رئيسية: مبادرات DeFi ، و NFTs ، وألعاب (P2E) من أجل الربح. تعد مشاريع DeFi بعوائد غير مستدامة - أحيانا أكثر من 100٪ - من خلال سك المزيد من الرموز المميزة لتوفير عوائد دون أي دعم للنشاط الاقتصادي. وبالمثل ، تحظى NFTs بتقدير كبير ، وبعضها مجرد فن بكسل لا يحمل قيمته. نظرا لفشل توقعات التبني الافتراضي الجماعي في التحقق، تلاشى ضجيج الميتافيرس. تعتمد لعبة P2E على الرموز التضخمية ، والتي تنهار عندما يتجمد النمو ، مما يكشف عن هشاشة هذه النماذج.
ستبدأ دورة ما بعد تقليل المكافآت لعام 2024 بناءً على الموافقة على صندوق تداول البيتكوين ETF الأمريكي، مما يدمج العملات المشفرة بشكل رسمي في الأسواق المالية التقليدية. تمثل هذه الخطوة، بالإضافة إلى التأثير المتزايد لمجتمع البلوكشين على العمليات الديمقراطية، تحولًا كبيرًا.
هذه هي المرة الأولى التي تكون فيها الأصول المشفرة داخل النظام المالي وليس خارجها ، مما قد يؤدي إلى تنظيم متوازن بدلا من العداء الصريح للتكنولوجيا. رأى الناس فائدته في جوهره وناقشوه. والولايات المتحدة مستعدة للعب دور رائد في تبني تقنية بلوكتشين، وهو ما يبشر بالخير، لا سيما بالنظر إلى الدور الذي لعبته الولايات المتحدة في الابتكارات والتطورات التكنولوجية السابقة الأخرى. السؤال التالي هو: إلى أي مدى سيذهب هذا التكامل؟ هل سنرى المزيد من البلدان تضيف أصولا مشفرة إلى احتياطياتها الوطنية ، بدلا من دولة أو دولتين فقط تمتلك بالفعل أصولا مشفرة؟ بالإضافة إلى التطورات التنظيمية ، هناك العديد من تطبيقات blockchain الجاهزة للمراجعة خلال هذه الدورة.
لقد حصلت عملية توكينغ الأصول من العالم الواقعي وتفريق تمويلها على اهتمام. تمكن RWA مالكي الأصول من الاستفادة مباشرة من التمويل القائم على blockchain. تشمل المجالات الرئيسية العقارات وتمويل الإسكان والأسهم والسندات وسندات الخزينة وتمويل الزراعة وDePIN وDePUT.
تأثير التعاون بين blockchain و AI
أصبح الذكاء الاصطناعي ، جنبا إلى جنب مع blockchain ، قوة قوية. توفر الإدارة اللامركزية لنماذج الذكاء الاصطناعي والمعالجة الآمنة للبيانات حلولا جديدة ، خاصة عندما يتعلق الأمر بالخصوصية. يمكن أن يتفوق الذكاء الاصطناعي على حلول مثل ZK-SNARKs من خلال إدارة البيانات المشفرة أو الكشف عن البيانات أو إثبات البيانات فقط لمالكها (بتوجيه من مالكها) أو ، في ظل ظروف محددة ، لوكالات إنفاذ القانون المعتمدة (اعتمادا على تكوين blockchain).
تجارة صغيرة
نظرًا لارتفاع تكاليف التشغيل، فإن النظام المالي التقليدي غير قادر على دعم المعاملات الصغيرة. وبفضل نموذج التداول منخفض التكلفة، فإن blockchain مناسب بطبيعته للمدفوعات الصغيرة، وخاصة استهلاك المحتوى. قد يؤدي ذلك إلى القضاء على الممارسات القديمة في وسائل الإعلام، ودفع عصر المدفوعات السلسة.
ميمكوينز ورموز المشاهير
ارتفعت عملات الميم بشكل كبير، حيث يوجد حوالي 10 عملات في قائمة أفضل 100 من حيث القيمة السوقية، ولكنها تفتقر تقريبًا إلى أي فائدة عملية. ساهمت تقنيات البلوكشين منخفضة التكلفة وأدوات إنشاء الرموز سهلة الاستخدام في تعزيز هذه الظاهرة. كما أن عملات الميم التي أطلقتها شخصيات عامة معروفة أو التي تدور حول شخصيات عامة معروفة أصبحت أكثر شعبية، ولكن معظمها يفتقر أيضًا إلى الاستخدام العملي.
عملة مستقرة
تستمر العملات المستقرة في ربط التمويل التقليدي و blockchain. نظرا لأن سلاسل الكتل الأسرع والأرخص تهيمن على هذه الدورة ، يتم استخدام العملات المستقرة على نطاق واسع للمدفوعات ، مما يتحدى الأنظمة التقليدية مثل تسويات الشيكات البطيئة والتحويلات باهظة الثمن عبر الحدود. من المرجح أن يدفع الوضوح التنظيمي العملات المستقرة نحو التبني السائد.
ماذا تكشف البيانات المبكرة
تتبع Toronet Research أداء فئات الرموز من يناير إلى مايو 2024 وتنبأت بالاتجاهات في ديسمبر. نتائج البحث:
تُرتب البيانات حسب معدل نمو الأسعار في يناير 2025. المصدر: Toronet Research، يناير 2025.
تشير البيانات إلى أن memecoin، والرموز المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، ورموز RWA هي رواد النمو المبكر. تشمل الملاحظات الأخرى أن جميع الفئات شهدت زيادة في حجم التداول، وهو ما يبدو شائعًا في الفترات التي تتزايد فيها الاهتمام والمشاركة في مشاريع blockchain كل أربع سنوات. قد لا تكون مشاريع DePIN قد شهدت الكثير من النمو في بداية الدورة، على الرغم من أن مشروعًا أو أكثر من المشاريع الابتكارية قد يحقق بعض الاختراقات. تجاوز نمو المشاريع من الطبقة الثانية نمو المشاريع من الطبقة الأولى، أو استوعب معظم النمو الذي ستخضع له الأخيرة. نتائج يناير 2025 مقدمة في شكل رسم بياني أدناه.
رسم بياني شريطي لاتجاه نمو الأسعار في يناير 2025. المصدر: Toronet Research.
يستعرض تقرير صناعة التشفير للربع الثالث من عام 2024 الصادر عن CoinGecko الفئات الشائعة حسب حركة مرور الشبكة ، مع نتائج مماثلة في المراكز الثلاثة الأولى. ملاحظة أخرى من تقرير Toronet Research هي أنه ، كما رأينا في الدورات السابقة ، فإن مجالات التطبيق التي أثارت جنونا في الدورة السابقة ، مثل ICOs في عام 2017 و NFTs في عام 2021 ، تميل إلى إبطالها في الدورة التالية. يجب على المطورين وقادة الصناعة السعي لتوجيه المتبنين الجدد نحو مشاريع مستدامة تعتمد على المرافق والتي تقلل من تقلبات السوق وتقلل من خيبة أمل المستثمرين. سيؤدي ذلك إلى تقليل شدة دورة الازدهار والكساد التي تمتد كل أربع سنوات وحجم وعدد خيبات الأمل ، حيث يصطف الكثيرون بالفعل لمطاردة memecoin وتحويل الإسقاط الجوي الذي لا قيمة له في النهاية إلى عبث.
هل سنكسر هذه الحلقة؟
تقدم الدورة الحالية فرصة مهمة لتوفير تأثير دائم على blockchain حتى الآن. مع الزيادة المستمرة في تكامل المؤسسات، والالتزامات التنظيمية الأكثر تفكيرًا، والتحول نحو الفائدة الواقعية، من المتوقع أن يحقق القطاع نموًا ذا مغزى. تزداد درجة قبول وتكامل حلول blockchain في الاقتصاد الأوسع، بالإضافة إلى الإمكانية المترتبة على تنظيمات جديدة مدروسة، مما قد يؤدي إلى نتائج أفضل في هذه الدورة مقارنةً بالدوائر السابقة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
البلوكتشين 的下一个重大突破：我们应该 متابعة 什么
المؤلف: كين ألابي، كوينتيليغراف؛ المترجم: تاو تشو، جين سي كايجين
كل أربع سنوات، أي بعد بضعة أشهر من تقليل مكافأة البيتكوين، يحظى نظام blockchain باهتمام كبير من الجمهور. تستمر هذه الفترة عادة لأكثر من عام، مدفوعة بالمبادئ الاقتصادية الأساسية: عندما ينخفض عرض الأصول بينما يظل الطلب مستقراً أو يزيد، فإن قيمتها عادة ما ترتفع. تاريخياً، أدت هذه الصدمة في العرض إلى زيادة قيمة السوق التي يهيمن عليها البيتكوين، مما أثار اهتمام وزيادة مشاركة المستخدمين والمطورين والمستثمرين وصانعي السياسات.
في هذه الفترات التي تلت النصف، عرضت صناعة blockchain مشاريعها وابتكاراتها التكنولوجية وفوائدها المحتملة. لم ينتج عن أي دورة سابقة تطبيق blockchain يتفوق بشكل واضح على التكنولوجيا الحالية في أي مجال محدد. ومع ذلك، تواصل المزايا الأساسية لل blockchain - الثبات الذي يتحقق من خلال تشفير المفاتيح الخاصة، وشفافية البيانات، وحقوق ملكية الأصول للمستخدمين - جذب المبتكرين. تم تطبيق هذه الميزات بشكل إبداعي في العديد من المجالات، بما في ذلك أنظمة الدفع بدون حدود، DeFi، NFT، أنظمة الألعاب التي تسجل الأصول داخل اللعبة، رموز المعجبين والولاء، أنظمة المنح والمساعدات الخيرية الشفافة، وتتبع الإعانات الزراعية والقروض.
على الرغم من أن الدورات السابقة سلطت الضوء على إمكانيات blockchain، إلا أن الفترة المقبلة من المتوقع أن تختبر حالات استخدام جديدة، كما هو موضح أدناه.
دروس من دورات النصف السابقة
** سلطت الفترة التي أعقبت النصف في عام 2012 الضوء على إمكانات نظام دفع خال من الوسطاء وبلا حدود. قبل ظهور البيتكوين ، كانت المدفوعات الوسيطة والمعاملات البطيئة عبر الحدود هي القاعدة - استغرقت التحويلات الدولية أياما ، وتخليص الشيكات الجمركية بنفس البطء. تلمح Bitcoin إلى مستقبل المدفوعات السلسة ، حيث يتتبع المتبنون الأوائل عدد الشركات التي تقبل البيتكوين. ومع ذلك ، فإن مشكلات قابلية التوسع وارتفاع تكاليف المعاملات تحد من هذه الأداة المساعدة. ومن المفارقات أن العديد من شبكات blockchain منعت نجاحها من خلال هياكل الرسوم التي تعيق النمو. انتهت الدورة بخروقات أمنية ، وخاصة اختراق Mt. Gox الذي حدث بعد 20 شهرا من النصف.
أدى الدورة 2016 إلى نمو هائل في أول طرح للعملات (ICO)، مما جعل الحصول على رأس المال المخاطر أكثر ديمقراطية. يمكن الآن للأفراد العاديين الاستثمار في المشاريع المبكرة - وهي فرصة كانت محجوزة سابقًا للمؤسسات المالية الكبرى. ومع ذلك، فإن السوق مليء بالرموز المدعومة فقط من قبل الأوراق البيضاء. أدى نقص حماية المستثمرين والمساءلة إلى انهيار العديد من ICO بشكل سريع. معظم المشاريع من تلك الفترة قديمة، حتى أكبر ICO لم تعد ضمن أفضل 100 مشروع بلوكتشين.
** في عام 2020 ، سيطرت ثلاثة اتجاهات رئيسية: مبادرات DeFi ، و NFTs ، وألعاب (P2E) من أجل الربح. تعد مشاريع DeFi بعوائد غير مستدامة - أحيانا أكثر من 100٪ - من خلال سك المزيد من الرموز المميزة لتوفير عوائد دون أي دعم للنشاط الاقتصادي. وبالمثل ، تحظى NFTs بتقدير كبير ، وبعضها مجرد فن بكسل لا يحمل قيمته. نظرا لفشل توقعات التبني الافتراضي الجماعي في التحقق، تلاشى ضجيج الميتافيرس. تعتمد لعبة P2E على الرموز التضخمية ، والتي تنهار عندما يتجمد النمو ، مما يكشف عن هشاشة هذه النماذج.
ستبدأ دورة ما بعد تقليل المكافآت لعام 2024 بناءً على الموافقة على صندوق تداول البيتكوين ETF الأمريكي، مما يدمج العملات المشفرة بشكل رسمي في الأسواق المالية التقليدية. تمثل هذه الخطوة، بالإضافة إلى التأثير المتزايد لمجتمع البلوكشين على العمليات الديمقراطية، تحولًا كبيرًا.
هذه هي المرة الأولى التي تكون فيها الأصول المشفرة داخل النظام المالي وليس خارجها ، مما قد يؤدي إلى تنظيم متوازن بدلا من العداء الصريح للتكنولوجيا. رأى الناس فائدته في جوهره وناقشوه. والولايات المتحدة مستعدة للعب دور رائد في تبني تقنية بلوكتشين، وهو ما يبشر بالخير، لا سيما بالنظر إلى الدور الذي لعبته الولايات المتحدة في الابتكارات والتطورات التكنولوجية السابقة الأخرى. السؤال التالي هو: إلى أي مدى سيذهب هذا التكامل؟ هل سنرى المزيد من البلدان تضيف أصولا مشفرة إلى احتياطياتها الوطنية ، بدلا من دولة أو دولتين فقط تمتلك بالفعل أصولا مشفرة؟ بالإضافة إلى التطورات التنظيمية ، هناك العديد من تطبيقات blockchain الجاهزة للمراجعة خلال هذه الدورة.
لقد حصلت عملية توكينغ الأصول من العالم الواقعي وتفريق تمويلها على اهتمام. تمكن RWA مالكي الأصول من الاستفادة مباشرة من التمويل القائم على blockchain. تشمل المجالات الرئيسية العقارات وتمويل الإسكان والأسهم والسندات وسندات الخزينة وتمويل الزراعة وDePIN وDePUT.
تأثير التعاون بين blockchain و AI
أصبح الذكاء الاصطناعي ، جنبا إلى جنب مع blockchain ، قوة قوية. توفر الإدارة اللامركزية لنماذج الذكاء الاصطناعي والمعالجة الآمنة للبيانات حلولا جديدة ، خاصة عندما يتعلق الأمر بالخصوصية. يمكن أن يتفوق الذكاء الاصطناعي على حلول مثل ZK-SNARKs من خلال إدارة البيانات المشفرة أو الكشف عن البيانات أو إثبات البيانات فقط لمالكها (بتوجيه من مالكها) أو ، في ظل ظروف محددة ، لوكالات إنفاذ القانون المعتمدة (اعتمادا على تكوين blockchain).
تجارة صغيرة
نظرًا لارتفاع تكاليف التشغيل، فإن النظام المالي التقليدي غير قادر على دعم المعاملات الصغيرة. وبفضل نموذج التداول منخفض التكلفة، فإن blockchain مناسب بطبيعته للمدفوعات الصغيرة، وخاصة استهلاك المحتوى. قد يؤدي ذلك إلى القضاء على الممارسات القديمة في وسائل الإعلام، ودفع عصر المدفوعات السلسة.
ميمكوينز ورموز المشاهير
ارتفعت عملات الميم بشكل كبير، حيث يوجد حوالي 10 عملات في قائمة أفضل 100 من حيث القيمة السوقية، ولكنها تفتقر تقريبًا إلى أي فائدة عملية. ساهمت تقنيات البلوكشين منخفضة التكلفة وأدوات إنشاء الرموز سهلة الاستخدام في تعزيز هذه الظاهرة. كما أن عملات الميم التي أطلقتها شخصيات عامة معروفة أو التي تدور حول شخصيات عامة معروفة أصبحت أكثر شعبية، ولكن معظمها يفتقر أيضًا إلى الاستخدام العملي.
عملة مستقرة
تستمر العملات المستقرة في ربط التمويل التقليدي و blockchain. نظرا لأن سلاسل الكتل الأسرع والأرخص تهيمن على هذه الدورة ، يتم استخدام العملات المستقرة على نطاق واسع للمدفوعات ، مما يتحدى الأنظمة التقليدية مثل تسويات الشيكات البطيئة والتحويلات باهظة الثمن عبر الحدود. من المرجح أن يدفع الوضوح التنظيمي العملات المستقرة نحو التبني السائد.
ماذا تكشف البيانات المبكرة
تتبع Toronet Research أداء فئات الرموز من يناير إلى مايو 2024 وتنبأت بالاتجاهات في ديسمبر. نتائج البحث:
! 1AwXu0dUOyWc4y0xSwZyazELS3uAbhkulmwy7tTf.jpeg
تُرتب البيانات حسب معدل نمو الأسعار في يناير 2025. المصدر: Toronet Research، يناير 2025.
تشير البيانات إلى أن memecoin، والرموز المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، ورموز RWA هي رواد النمو المبكر. تشمل الملاحظات الأخرى أن جميع الفئات شهدت زيادة في حجم التداول، وهو ما يبدو شائعًا في الفترات التي تتزايد فيها الاهتمام والمشاركة في مشاريع blockchain كل أربع سنوات. قد لا تكون مشاريع DePIN قد شهدت الكثير من النمو في بداية الدورة، على الرغم من أن مشروعًا أو أكثر من المشاريع الابتكارية قد يحقق بعض الاختراقات. تجاوز نمو المشاريع من الطبقة الثانية نمو المشاريع من الطبقة الأولى، أو استوعب معظم النمو الذي ستخضع له الأخيرة. نتائج يناير 2025 مقدمة في شكل رسم بياني أدناه.
! E0doJ3hXcODIOV8tX9zMUMPlD0nqlGPe1y8hFL5R.jpeg
رسم بياني شريطي لاتجاه نمو الأسعار في يناير 2025. المصدر: Toronet Research.
يستعرض تقرير صناعة التشفير للربع الثالث من عام 2024 الصادر عن CoinGecko الفئات الشائعة حسب حركة مرور الشبكة ، مع نتائج مماثلة في المراكز الثلاثة الأولى. ملاحظة أخرى من تقرير Toronet Research هي أنه ، كما رأينا في الدورات السابقة ، فإن مجالات التطبيق التي أثارت جنونا في الدورة السابقة ، مثل ICOs في عام 2017 و NFTs في عام 2021 ، تميل إلى إبطالها في الدورة التالية. يجب على المطورين وقادة الصناعة السعي لتوجيه المتبنين الجدد نحو مشاريع مستدامة تعتمد على المرافق والتي تقلل من تقلبات السوق وتقلل من خيبة أمل المستثمرين. سيؤدي ذلك إلى تقليل شدة دورة الازدهار والكساد التي تمتد كل أربع سنوات وحجم وعدد خيبات الأمل ، حيث يصطف الكثيرون بالفعل لمطاردة memecoin وتحويل الإسقاط الجوي الذي لا قيمة له في النهاية إلى عبث.
هل سنكسر هذه الحلقة؟
تقدم الدورة الحالية فرصة مهمة لتوفير تأثير دائم على blockchain حتى الآن. مع الزيادة المستمرة في تكامل المؤسسات، والالتزامات التنظيمية الأكثر تفكيرًا، والتحول نحو الفائدة الواقعية، من المتوقع أن يحقق القطاع نموًا ذا مغزى. تزداد درجة قبول وتكامل حلول blockchain في الاقتصاد الأوسع، بالإضافة إلى الإمكانية المترتبة على تنظيمات جديدة مدروسة، مما قد يؤدي إلى نتائج أفضل في هذه الدورة مقارنةً بالدوائر السابقة.