في مثل هذا الوقت من العام الماضي، كانت بيئة البيتكوين في ذروتها السردية. من موجة النقوش التي أثارتها BRC-20، إلى تضخم القيمة السوقية لأصول مثل ORDI بسرعة، وصولاً إلى مشاريع متعددة مثل SATS وRATS التي حققت ارتفاعات عدة مرات في فترة قصيرة، شهدت أحجام التداول على سلسلة البيتكوين، ورسوم الغاز، وإيرادات المعدنين ارتفاعًا هائلًا، مما دفع ببيئة البيتكوين نحو مستوى غير مسبوق.
لكن الحماسة تتلاشى بسرعة. على مدى العام الماضي، أصبح أداء نظام البيتكوين تقريبًا مؤشراً عكسياً لتدوير القطاعات. من حيث انخفاض الأسعار، سجلت العديد من المشاريع التمثيلية مثل ORDI و SATS أكبر تراجع تجاوز 95%; من حيث النشاط على السلسلة، استمر حجم المعاملات النقش في الانكماش، وزادت الفترات الزمنية بين إصدارات المشاريع بشكل كبير; من حيث توقعات المجتمع، خيبت العديد من عمليات الإيئد الأمل، وسرعان ما تراجعت الحماسة بعد إطلاق نظام Runes، وأصبح المزاج العام حذرًا بل وحتى باردًا.
شهدت قطاع البيتكوين في الأسبوع الماضي علامات انتعاش ملحوظة.资产 الرئيسية ORDI ارتفعت بنسبة تقارب 97% في غضون ستة أيام، بينما ارتفعت PUPS بنسبة 127.04%، مما يجعلها واحدة من أقوى المشاريع في هذه الجولة من الانتعاش؛ وسجلت SATS ارتفاعًا بنسبة 87.57%، وبهذا اقتربت من مضاعفة قيمتها مقارنة بأدنى نقطة لها هذا العام؛ وارتفعت ORDI و NALS بنسبة 86.22% و 90.77% على التوالي، بينما سجلت العديد من الأصول الأخرى مثل BANK و BB (BounceBit) و BSSB ارتفاعات أسبوعية تتراوح بين 40-80%، وبدأت الأصول الرئيسية BRC-20 و Runes في التعافي. في الوقت نفسه، زادت تدفقات الأموال على السلسلة بشكل ملحوظ.
الواقع البيئي لـ "صعب التحمل"
خلف هذا الارتفاع السريع، عند مراجعة الاتجاهات المتوسطة إلى الطويلة الأمد لبيئة البيتكوين بشكل عام، من السهل على المستثمرين أن يلاحظوا خصائصها "العالمين المتناقضين".
منذ بداية العام، تتراوح نسبة الانخفاض بشكل عام بين 50-70٪، وإذا قمنا بالحساب من النقاط العالية، فإن نسبة الانخفاض تتجاوز 90٪.
تأخرت التطورات الأساسية لمعظم المشاريع ، ومعظم طبقات BTC L2 في مرحلة الخمول ، تفتقر إلى المنتجات الناضجة التي تم تنفيذها؛
لم تكن عمليات الإطلاق المجانية والحوافز بالمستوى المتوقع، حيث كانت هناك مشاريع تم إلقاء آمال كبيرة عليها، لكن تقدمها البيئي كان بطيئًا، مما أدى إلى نقص الثقة في المجتمع على المدى الطويل؛
توزيع البروتوكولات ، وتلاشى حماس بروتوكولات مثل Runes بسرعة. على الرغم من أنها كانت تسيطر في البداية على أكثر من 60% من حصة التداول على سلسلة BTC ، إلا أن بيانات النقاط العالية لم تستمر سوى عدة أيام وسرعان ما انخفضت إلى مستويات من رقم واحد.
من حيث عدد BRC20 المنشورة، فإنها تقترب حالياً من "نقطة التجمد"
تشير هذه البيانات إلى أن هذه الزيادة ليست مبنية على تغيير قوي في الأساسيات، بل تبدو أكثر مثل "إصلاح العواطف" + "دوران الأموال" الذي يقود لعبة مرنة عالية.
لماذا هناك انتعاش في هذه النقطة الزمنية؟
خلفية تبديل نمط السوق واضحة
ارتفعت الإيثيريوم بنسبة 50% في ظل الضغط الكبير من المجتمع، مما أكد على بنية السوق النموذجية "الانعكاس المنخفض التوقعات". وقد أثار هذا الظاهرة انتقال الأموال إلى القطاعات الأكثر تقديرًا والأكثر تصحيحًا.
انخفضت البيئة البيانية للبيتكوين بشكل كبير، مع مرونة عالية.
انخفضت معظم المشاريع الرئيسية بشكل عام بأكثر من 90% بعد الهجمة العام الماضي، ويعتبر السوق عمومًا أن "القيمة قد تم ضغطها إلى حد عدم وجود منطق للتداول". وغالبًا ما يبدأ الانتعاش من هذه المناطق "المتروكة".
تعزيز المضاربة والمراهنة
أصبحت الأصول البيئية الهامشية هدفًا عالي التقلب للاقتصادات قصيرة الأجل.
هل السوق المستقبلية تمتلك استمرارية؟
على الرغم من أن الارتفاع الحالي لافت للنظر، إلا أنه إذا نظرنا إلى الصورة الأوسع، فإن انتعاش نظام بيتكوين الحالي يبدو أكثر وكأنه تصحيح توقعات بدلاً من تأكيد انعكاس الاتجاه. لا يزال النظام الداخلي يواجه مجموعة من المشكلات الهيكلية التي تحد من أدائه المستمر.
بادئ ذي بدء ، من حيث إيقاع التنمية الشامل ، سواء كان BRC-20 أو Runes ، لا تزال وتيرة المشاريع ذات الصلة بطيئة. لم يبني "Bitcoin الأصلي DeFi" ، الذي كان معلقا في الأصل على آمال كبيرة ، نظاما رأسيا كاملا ، كما أن الافتقار إلى البنية التحتية يجعل من الصعب تكوين تآزر حقيقي داخل النظام البيئي. في الوقت نفسه ، تضاءل حماس المطورين. انخفض تكرار تحديثات GitHub للعديد من المشاريع الأساسية بشكل كبير ، والمجتمع التقني بشكل عام أقل نشاطا بكثير من سلاسل مثل Ethereum و Solana. في سياق التحول التدريجي لرأس المال واهتمام المستخدمين ، أدى تباطؤ النظام البيئي للمطورين بلا شك إلى زيادة إضعاف التوقعات متوسطة الأجل.
عند النظر بشكل شامل، يبدو أن هذه الجولة من الانتعاش تشبه "تصحيح خاطئ" تم triggered تحت تقييمات منخفضة للغاية وتوقعات ضعيفة للغاية. بعد عام من استنفاد المشاعر وانخفاض التقييمات، أعادت الأموال التركيز على هذه الأصول المتراجعة عند نقطة تحويل النمط، مما أطلق مرونة مرحلية.
لتخرج بيئة البيتكوين حقًا من السوق المستقلة، فإن رفع الأسعار وحده ليس كافيًا. يعتمد استعادة البيئة على تقديم منتجات أكثر صلابة، وبيانات نمو مستخدمين أكثر إقناعًا، بالإضافة إلى إعادة تجميع المجتمع حول المستقبل. إذا كان يمكن إشعال الانتعاش من خلال المشاعر، فإن استمرار الاتجاه يجب أن يستند إلى الثقة والتقدم الملموس.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
بيتكوين生态 منطقة复热，后续还有行情吗？
كتبه: تشاندلر زد ، أخبار فورايت
في مثل هذا الوقت من العام الماضي، كانت بيئة البيتكوين في ذروتها السردية. من موجة النقوش التي أثارتها BRC-20، إلى تضخم القيمة السوقية لأصول مثل ORDI بسرعة، وصولاً إلى مشاريع متعددة مثل SATS وRATS التي حققت ارتفاعات عدة مرات في فترة قصيرة، شهدت أحجام التداول على سلسلة البيتكوين، ورسوم الغاز، وإيرادات المعدنين ارتفاعًا هائلًا، مما دفع ببيئة البيتكوين نحو مستوى غير مسبوق.
لكن الحماسة تتلاشى بسرعة. على مدى العام الماضي، أصبح أداء نظام البيتكوين تقريبًا مؤشراً عكسياً لتدوير القطاعات. من حيث انخفاض الأسعار، سجلت العديد من المشاريع التمثيلية مثل ORDI و SATS أكبر تراجع تجاوز 95%; من حيث النشاط على السلسلة، استمر حجم المعاملات النقش في الانكماش، وزادت الفترات الزمنية بين إصدارات المشاريع بشكل كبير; من حيث توقعات المجتمع، خيبت العديد من عمليات الإيئد الأمل، وسرعان ما تراجعت الحماسة بعد إطلاق نظام Runes، وأصبح المزاج العام حذرًا بل وحتى باردًا.
شهدت قطاع البيتكوين في الأسبوع الماضي علامات انتعاش ملحوظة.资产 الرئيسية ORDI ارتفعت بنسبة تقارب 97% في غضون ستة أيام، بينما ارتفعت PUPS بنسبة 127.04%، مما يجعلها واحدة من أقوى المشاريع في هذه الجولة من الانتعاش؛ وسجلت SATS ارتفاعًا بنسبة 87.57%، وبهذا اقتربت من مضاعفة قيمتها مقارنة بأدنى نقطة لها هذا العام؛ وارتفعت ORDI و NALS بنسبة 86.22% و 90.77% على التوالي، بينما سجلت العديد من الأصول الأخرى مثل BANK و BB (BounceBit) و BSSB ارتفاعات أسبوعية تتراوح بين 40-80%، وبدأت الأصول الرئيسية BRC-20 و Runes في التعافي. في الوقت نفسه، زادت تدفقات الأموال على السلسلة بشكل ملحوظ.
الواقع البيئي لـ "صعب التحمل"
خلف هذا الارتفاع السريع، عند مراجعة الاتجاهات المتوسطة إلى الطويلة الأمد لبيئة البيتكوين بشكل عام، من السهل على المستثمرين أن يلاحظوا خصائصها "العالمين المتناقضين".
منذ بداية العام، تتراوح نسبة الانخفاض بشكل عام بين 50-70٪، وإذا قمنا بالحساب من النقاط العالية، فإن نسبة الانخفاض تتجاوز 90٪.
تأخرت التطورات الأساسية لمعظم المشاريع ، ومعظم طبقات BTC L2 في مرحلة الخمول ، تفتقر إلى المنتجات الناضجة التي تم تنفيذها؛
لم تكن عمليات الإطلاق المجانية والحوافز بالمستوى المتوقع، حيث كانت هناك مشاريع تم إلقاء آمال كبيرة عليها، لكن تقدمها البيئي كان بطيئًا، مما أدى إلى نقص الثقة في المجتمع على المدى الطويل؛
توزيع البروتوكولات ، وتلاشى حماس بروتوكولات مثل Runes بسرعة. على الرغم من أنها كانت تسيطر في البداية على أكثر من 60% من حصة التداول على سلسلة BTC ، إلا أن بيانات النقاط العالية لم تستمر سوى عدة أيام وسرعان ما انخفضت إلى مستويات من رقم واحد.
من حيث عدد BRC20 المنشورة، فإنها تقترب حالياً من "نقطة التجمد"
تشير هذه البيانات إلى أن هذه الزيادة ليست مبنية على تغيير قوي في الأساسيات، بل تبدو أكثر مثل "إصلاح العواطف" + "دوران الأموال" الذي يقود لعبة مرنة عالية.
لماذا هناك انتعاش في هذه النقطة الزمنية؟
خلفية تبديل نمط السوق واضحة
ارتفعت الإيثيريوم بنسبة 50% في ظل الضغط الكبير من المجتمع، مما أكد على بنية السوق النموذجية "الانعكاس المنخفض التوقعات". وقد أثار هذا الظاهرة انتقال الأموال إلى القطاعات الأكثر تقديرًا والأكثر تصحيحًا.
انخفضت البيئة البيانية للبيتكوين بشكل كبير، مع مرونة عالية.
انخفضت معظم المشاريع الرئيسية بشكل عام بأكثر من 90% بعد الهجمة العام الماضي، ويعتبر السوق عمومًا أن "القيمة قد تم ضغطها إلى حد عدم وجود منطق للتداول". وغالبًا ما يبدأ الانتعاش من هذه المناطق "المتروكة".
تعزيز المضاربة والمراهنة
أصبحت الأصول البيئية الهامشية هدفًا عالي التقلب للاقتصادات قصيرة الأجل.
هل السوق المستقبلية تمتلك استمرارية؟
على الرغم من أن الارتفاع الحالي لافت للنظر، إلا أنه إذا نظرنا إلى الصورة الأوسع، فإن انتعاش نظام بيتكوين الحالي يبدو أكثر وكأنه تصحيح توقعات بدلاً من تأكيد انعكاس الاتجاه. لا يزال النظام الداخلي يواجه مجموعة من المشكلات الهيكلية التي تحد من أدائه المستمر.
بادئ ذي بدء ، من حيث إيقاع التنمية الشامل ، سواء كان BRC-20 أو Runes ، لا تزال وتيرة المشاريع ذات الصلة بطيئة. لم يبني "Bitcoin الأصلي DeFi" ، الذي كان معلقا في الأصل على آمال كبيرة ، نظاما رأسيا كاملا ، كما أن الافتقار إلى البنية التحتية يجعل من الصعب تكوين تآزر حقيقي داخل النظام البيئي. في الوقت نفسه ، تضاءل حماس المطورين. انخفض تكرار تحديثات GitHub للعديد من المشاريع الأساسية بشكل كبير ، والمجتمع التقني بشكل عام أقل نشاطا بكثير من سلاسل مثل Ethereum و Solana. في سياق التحول التدريجي لرأس المال واهتمام المستخدمين ، أدى تباطؤ النظام البيئي للمطورين بلا شك إلى زيادة إضعاف التوقعات متوسطة الأجل.
عند النظر بشكل شامل، يبدو أن هذه الجولة من الانتعاش تشبه "تصحيح خاطئ" تم triggered تحت تقييمات منخفضة للغاية وتوقعات ضعيفة للغاية. بعد عام من استنفاد المشاعر وانخفاض التقييمات، أعادت الأموال التركيز على هذه الأصول المتراجعة عند نقطة تحويل النمط، مما أطلق مرونة مرحلية.
لتخرج بيئة البيتكوين حقًا من السوق المستقلة، فإن رفع الأسعار وحده ليس كافيًا. يعتمد استعادة البيئة على تقديم منتجات أكثر صلابة، وبيانات نمو مستخدمين أكثر إقناعًا، بالإضافة إلى إعادة تجميع المجتمع حول المستقبل. إذا كان يمكن إشعال الانتعاش من خلال المشاعر، فإن استمرار الاتجاه يجب أن يستند إلى الثقة والتقدم الملموس.