عصر مالي جديد: ثورة الأصول التي تقدر بتريليون دولار على سلسلة الكتل، عملة مستقرة × الأصول الحقيقية × التمويل اللامركزي تعيد تشكيل النظام البيئي الجديد لتمويل الطرف B
أولاً، الإقلاع العالمي: إعادة هيكلة التنظيم وثورة النموذج
تُعيد اللوائح العالمية تنظيم قواعد الأصول المشفرة بسرعة غير مسبوقة. تم تنفيذ لوائح MiCA في الاتحاد الأوروبي، وتم تمرير قانون GENIUS في الولايات المتحدة، ويدفع مصرف هونغ كونغ مشروع Ensemble إلى الأمام... خلف إصدار الدول لقوانين العملات المستقرة، تتواجد معركة للسيطرة على السيادة المالية الرقمية. السبب الأعمق هو أن نموذج "العملة المستقرة + الأصول الحقيقية + التمويل اللامركزي" يقلب البنية التحتية المالية التقليدية، ليصبح مغناطيسًا رئيسيًا لجذب تريليونات الدولارات من الأصول إلى سلسلة الكتل. بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة التي تمتلك الأصول لكنها تغرق في صعوبات كفاءة التمويل، فإن القيمة الأساسية لهذه الثورة المالية تكمن في معالجة ثلاث نقاط ألم رئيسية: صعوبة الوصول إلى الأموال العالمية، صعوبة تسعير الأصول غير القياسية، وارتفاع تكاليف التسويات عبر الحدود.
ثانياً، العملات المستقرة: "نقطة القيمة" للأصول التي تقدر تريليون دولار على سلسلة الكتل
باعتبارها حجر الزاوية الذي يربط بين الواقع والنظام البيئي على السلسلة، توفر العملات المستقرة مقياس القيمة المركزي ووسيلة التداول لنظام الأصول الحقيقية (RWA). على الرغم من أن إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في قطاع RWA قد وصل إلى 128.63 مليار دولار، إلا أنه لا يزال ضئيلاً مقارنةً بـ 800 تريليون دولار من الأصول الحقيقية العالمية. تكمن العقبة في نقص العملات المستقرة - وهذا يمثل تهديدًا قاتلاً بشكل خاص للشركات من الفئة B التي تواجه أزمة مزدوجة.
تجزئة السيولة: تحتاج المدفوعات عبر الحدود التقليدية إلى 3-5 أيام للتسوية، وتكلفة الاحتكاك السنوية تتجاوز 4%
منطقة العمى في تسعير الأصول: نقص في معايير التقييم العالمية للأصول غير القياسية مثل حقوق عائدات محطات الشحن
إن تمكينه للاقتصاد الحقيقي قد بدأ يظهر إشراقه: صندوق السندات الوطنية BUIDL من بلاك روك يحقق تداول الأصول المدرة للعائد على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع من خلال الرموز المميزة؛ مجموعة لانغ شينغ تقوم بتجزئة حقوق عائدات محطات الشحن من خلال تقنية البلوكشين، مما يفتح قنوات تمويل لمشغليها الذين يفتقرون إلى الضمانات.
عندما تصبح العملات المستقرة عملة أساسية موثوقة على السلسلة، فإن الأصول غير القياسية للشركات الصغيرة والمتوسطة (مثل حسابات القبض، وحقوق عوائد المعدات) ستحصل على دافع للدخول في السلسلة - حيث تشغل قروض الخصوصية المرمزة والسندات الحكومية 92% من حصة سوق الأصول الحقيقية، ومن المتوقع أن يرتفع حجمها بنسبة 260% ليصل إلى 23 مليار دولار في النصف الأول من عام 2025، مما يدل على وصول موجة دخول الأصول من الجانب B إلى السلسلة.
ثالثاً، محرك DeFi: "نظام التشغيل المالي" الذي يحرك انفجار قيمة RWA
بعد أن تضع العملات المستقرة أساس القيمة وتكتمل الرقمنة للأصول، تصبح بروتوكولات DeFi المحرك الرئيسي لإطلاق القيمة. تقوم هذه "المصنع المالي الآلي" من خلال القابلية للتجميع بدمج RWA مع وحدات DeFi، مباشرةً في ثلاث نقاط ألم مالية رئيسية للشركات الصغيرة والمتوسطة:
تقوم العقود الذكية بإعادة تشكيل نظام الائتمان: قامت شركة Figure الأمريكية بتحويل قروض بقيمة 12 مليار دولار إلى eNote على السلسلة، لتحل محل السندات الورقية، مما خفض تكلفة القرض الواحد بأكثر من 100 نقطة أساس، وقلص وقت التسوية من عدة أسابيع إلى عدة أيام (95% من القروض تعمل على هذا النظام). بينما يتم استبعاد الشركات الصغيرة والمتوسطة ذات الاحتياطات التكنولوجية الضعيفة من هذه الثورة في الكفاءة بسبب الحواجز التقنية العالية مثل تطوير العقود الذكية ونشر الأوراق المالية - تكشف هذه المعضلة عن ساحة المعركة الرئيسية في المرحلة التالية: كيفية ضخ السيولة في الأصول غير القياسية، وتفكيك الحواجز العابرة للحدود، والتغلب على المخاطر المتعلقة بالتقنية والامتثال.
الرابع، الهيكل المالي الجديد: طرق كسر الجمود وآفاق المستقبل
عندما تعيد ثورة الكفاءة المدفوعة بتعاون "العملة المستقرة-RWA-DeFi" تشكيل البنية التحتية المالية، فإن الشركات الصغيرة والمتوسطة تواجه معضلة سيولة الأصول غير القياسية، وارتفاع تكاليف التسويات عبر الحدود، والعتبات العالية للامتثال التكنولوجي، مما يؤدي إلى حل نظامي لها. إن أزمة نسبة الرهن المنخفضة لأصول مثل حقوق عائدات محطات الشحن في النظام المالي التقليدي، يتم تقويضها من خلال معدل علاوة يبلغ 33% الذي توفره الرموز المتوافقة؛ كما أن الدفع عبر الحدود ينتقل من تسويات تستغرق 3-5 أيام، وتكاليف احتكاك تتراوح بين 4%-6% إلى تسويات T+0 في ثوانٍ وتكاليف عقود ذكية تبلغ 0.5%، مما يحرر فوائد كفاءة غير مسبوقة؛ كما أن سياسة إعفاء ضريبة الأرباح في هونغ كونغ وتحسين إطار KYC في سنغافورة، قد خفضت العتبة العالية للامتثال التكنولوجي من استثمارات بملايين إلى نطاق يمكن تحمله.
تنبؤ الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، لاري فينك، بأن ثورة توكينيزات الأصول قد وصلت إلى نقطة حرجة. العملات المستقرة تشكل حجر الزاوية للتسويات، بينما تحمل الأصول الحقيقية قيمة الأصول، وDeFi يعزز الكفاءة المالية - تحتاج الشركات الصغيرة والمتوسطة فقط إلى الاستفادة من القوى المهنية لتحقيق تغليف تقني واختراق تنظيمي، لتحويل الأصول الحقيقية إلى نقاط موثوقة في الأسواق المالية العالمية. عندما يتم تقليل تسويات التجارة عبر الحدود من عدة أيام إلى ثوانٍ، وعندما يتم تنفيذ تسويات بمليارات الدولارات تلقائيًا بواسطة العقود الذكية، فإن هذه الثورة المدفوعة بهيكل ثلاثي الأبعاد تعيد تشكيل سلسلة الجينات للنظام المالي بشكل دائم.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
عصر مالي جديد: ثورة الأصول التي تقدر بتريليون دولار على سلسلة الكتل، عملة مستقرة × الأصول الحقيقية × التمويل اللامركزي تعيد تشكيل النظام البيئي الجديد لتمويل الطرف B
أولاً، الإقلاع العالمي: إعادة هيكلة التنظيم وثورة النموذج
تُعيد اللوائح العالمية تنظيم قواعد الأصول المشفرة بسرعة غير مسبوقة. تم تنفيذ لوائح MiCA في الاتحاد الأوروبي، وتم تمرير قانون GENIUS في الولايات المتحدة، ويدفع مصرف هونغ كونغ مشروع Ensemble إلى الأمام... خلف إصدار الدول لقوانين العملات المستقرة، تتواجد معركة للسيطرة على السيادة المالية الرقمية. السبب الأعمق هو أن نموذج "العملة المستقرة + الأصول الحقيقية + التمويل اللامركزي" يقلب البنية التحتية المالية التقليدية، ليصبح مغناطيسًا رئيسيًا لجذب تريليونات الدولارات من الأصول إلى سلسلة الكتل. بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة التي تمتلك الأصول لكنها تغرق في صعوبات كفاءة التمويل، فإن القيمة الأساسية لهذه الثورة المالية تكمن في معالجة ثلاث نقاط ألم رئيسية: صعوبة الوصول إلى الأموال العالمية، صعوبة تسعير الأصول غير القياسية، وارتفاع تكاليف التسويات عبر الحدود.
ثانياً، العملات المستقرة: "نقطة القيمة" للأصول التي تقدر تريليون دولار على سلسلة الكتل
باعتبارها حجر الزاوية الذي يربط بين الواقع والنظام البيئي على السلسلة، توفر العملات المستقرة مقياس القيمة المركزي ووسيلة التداول لنظام الأصول الحقيقية (RWA). على الرغم من أن إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في قطاع RWA قد وصل إلى 128.63 مليار دولار، إلا أنه لا يزال ضئيلاً مقارنةً بـ 800 تريليون دولار من الأصول الحقيقية العالمية. تكمن العقبة في نقص العملات المستقرة - وهذا يمثل تهديدًا قاتلاً بشكل خاص للشركات من الفئة B التي تواجه أزمة مزدوجة.
تجزئة السيولة: تحتاج المدفوعات عبر الحدود التقليدية إلى 3-5 أيام للتسوية، وتكلفة الاحتكاك السنوية تتجاوز 4%
منطقة العمى في تسعير الأصول: نقص في معايير التقييم العالمية للأصول غير القياسية مثل حقوق عائدات محطات الشحن
إن تمكينه للاقتصاد الحقيقي قد بدأ يظهر إشراقه: صندوق السندات الوطنية BUIDL من بلاك روك يحقق تداول الأصول المدرة للعائد على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع من خلال الرموز المميزة؛ مجموعة لانغ شينغ تقوم بتجزئة حقوق عائدات محطات الشحن من خلال تقنية البلوكشين، مما يفتح قنوات تمويل لمشغليها الذين يفتقرون إلى الضمانات.
عندما تصبح العملات المستقرة عملة أساسية موثوقة على السلسلة، فإن الأصول غير القياسية للشركات الصغيرة والمتوسطة (مثل حسابات القبض، وحقوق عوائد المعدات) ستحصل على دافع للدخول في السلسلة - حيث تشغل قروض الخصوصية المرمزة والسندات الحكومية 92% من حصة سوق الأصول الحقيقية، ومن المتوقع أن يرتفع حجمها بنسبة 260% ليصل إلى 23 مليار دولار في النصف الأول من عام 2025، مما يدل على وصول موجة دخول الأصول من الجانب B إلى السلسلة.
ثالثاً، محرك DeFi: "نظام التشغيل المالي" الذي يحرك انفجار قيمة RWA
بعد أن تضع العملات المستقرة أساس القيمة وتكتمل الرقمنة للأصول، تصبح بروتوكولات DeFi المحرك الرئيسي لإطلاق القيمة. تقوم هذه "المصنع المالي الآلي" من خلال القابلية للتجميع بدمج RWA مع وحدات DeFi، مباشرةً في ثلاث نقاط ألم مالية رئيسية للشركات الصغيرة والمتوسطة:
تقوم العقود الذكية بإعادة تشكيل نظام الائتمان: قامت شركة Figure الأمريكية بتحويل قروض بقيمة 12 مليار دولار إلى eNote على السلسلة، لتحل محل السندات الورقية، مما خفض تكلفة القرض الواحد بأكثر من 100 نقطة أساس، وقلص وقت التسوية من عدة أسابيع إلى عدة أيام (95% من القروض تعمل على هذا النظام). بينما يتم استبعاد الشركات الصغيرة والمتوسطة ذات الاحتياطات التكنولوجية الضعيفة من هذه الثورة في الكفاءة بسبب الحواجز التقنية العالية مثل تطوير العقود الذكية ونشر الأوراق المالية - تكشف هذه المعضلة عن ساحة المعركة الرئيسية في المرحلة التالية: كيفية ضخ السيولة في الأصول غير القياسية، وتفكيك الحواجز العابرة للحدود، والتغلب على المخاطر المتعلقة بالتقنية والامتثال.
الرابع، الهيكل المالي الجديد: طرق كسر الجمود وآفاق المستقبل
عندما تعيد ثورة الكفاءة المدفوعة بتعاون "العملة المستقرة-RWA-DeFi" تشكيل البنية التحتية المالية، فإن الشركات الصغيرة والمتوسطة تواجه معضلة سيولة الأصول غير القياسية، وارتفاع تكاليف التسويات عبر الحدود، والعتبات العالية للامتثال التكنولوجي، مما يؤدي إلى حل نظامي لها. إن أزمة نسبة الرهن المنخفضة لأصول مثل حقوق عائدات محطات الشحن في النظام المالي التقليدي، يتم تقويضها من خلال معدل علاوة يبلغ 33% الذي توفره الرموز المتوافقة؛ كما أن الدفع عبر الحدود ينتقل من تسويات تستغرق 3-5 أيام، وتكاليف احتكاك تتراوح بين 4%-6% إلى تسويات T+0 في ثوانٍ وتكاليف عقود ذكية تبلغ 0.5%، مما يحرر فوائد كفاءة غير مسبوقة؛ كما أن سياسة إعفاء ضريبة الأرباح في هونغ كونغ وتحسين إطار KYC في سنغافورة، قد خفضت العتبة العالية للامتثال التكنولوجي من استثمارات بملايين إلى نطاق يمكن تحمله.
تنبؤ الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، لاري فينك، بأن ثورة توكينيزات الأصول قد وصلت إلى نقطة حرجة. العملات المستقرة تشكل حجر الزاوية للتسويات، بينما تحمل الأصول الحقيقية قيمة الأصول، وDeFi يعزز الكفاءة المالية - تحتاج الشركات الصغيرة والمتوسطة فقط إلى الاستفادة من القوى المهنية لتحقيق تغليف تقني واختراق تنظيمي، لتحويل الأصول الحقيقية إلى نقاط موثوقة في الأسواق المالية العالمية. عندما يتم تقليل تسويات التجارة عبر الحدود من عدة أيام إلى ثوانٍ، وعندما يتم تنفيذ تسويات بمليارات الدولارات تلقائيًا بواسطة العقود الذكية، فإن هذه الثورة المدفوعة بهيكل ثلاثي الأبعاد تعيد تشكيل سلسلة الجينات للنظام المالي بشكل دائم.